?

Log in

No account? Create an account
Насколько велики экономические проблемы в Европе? Работают ли антикризисные меры? Какие результаты демонстрируют ведущие страны Европы? Может показаться странным и диким то, что в настоящий момент страны ЕС демонстрируют максимальные темпы экономического роста с 2007! ))

Но еще более абсурдным будет звучать то, что положение домохозяйств ЕС наилучшее с докризисного экономического бума, т.к. усредненный годовой рост в 2015-2016 эквивалентен средним показателям экономического бума 2004-2007 (около 2% годового роста расходов населения на личное потребление). По абсолютным показателям расходы населения в ЕС вышли на докризисный уровень в середине 2014 и сейчас уходят в отрыв.
1
Впервые за 10 лет растут все компоненты ВВВ одновременно. Даже госрасходы начали расти после принудительного закрепощения расходов государства в связи с секвестром бюджета и режимом жесткой экономии из-за долгового паралича 2010-2012. Инвестиции бизнеса также вышли в положительную область, показывая уже 12 кварталов подряд роста. Экспорт растет. Не так быстро, как в 2004-2007, но странам ЕС удалось выйти в положительный профицит по торговому балансу с 0.5% до 3% и выше. Сейчас сократились до 2.5%, но даже это является рекордным уровнем.Читать дальше...Свернуть )
Одной из фундаментальных основ западной финансовой системы является бесперебойный и бесконечный процесс рефинансирования долгов. В контексте долгосрочной макрофинансовой стабильности ведущие центральные банки мира обращают внимание на два ключевых параметра:
1. это способность финансовой системы рефинансировать долги и их воспроизводить +
2. Величина долговой нагрузки, которая выражается не в абсолютном долге, а в количестве отвлеченных средств от операционного денежного потока на выплату процентов и погашения тела долга.

Например, долг/доход в одном случае равен 100% при средневзвешенной годовой процентной ставке в 1%, а в другом случае долг/доход равен ничтожным 10%, но при ставке в 15%. На первый взгляд, в первом случае долг огромен, однако с точки зрения воздействия на заемщика второй случай более «убийственен», т.к. обслуживание долга к доходам будет в 1.5 раза выше (относительно доходов), чем в первом случае.

Второй пример. Заемщик размещает облигации на 5 лет под 10% на 1 млн долл, а во втором случае берет кредит на аналогичную сумму на 5 лет под 10%. В первом случае отвлеченный денежный поток на обслуживание долга составит 100 тыс долл в год и погашение облигационного займа в 1 млн через 5 лет, а во втором при почти 255 тыс долл в год, т.к. приходится погашать тело долга – с общими выплатами в 1.275 млн (при условии периодического платежа для аннуитета на основе постоянства сумм платежей и постоянной процентной ставки). Первый вариант предпочтительнее, т.к. сумма обслуживания долга в 2.5 раза меньше при тех же входных параметрах, но сам долг остается неизменным, тогда как во втором случае долг нейтрализуется. Когда возникают проблемы? Если заемщик теряет возможность рефинансировать облигационный займ через 5 лет и гасит 1 млн.

Так в чем же уязвимость западной финансовой системы? Нарушение механизмов воспроизводства и рефинансирования долгов. Что может нарушить эти процессы и в чем проявляется кризис?

  • Кассовые разрывы - когда в момент времени t1 обслуживание неотложных обязательств превышает доступные ликвидные средства к распределению, которые могут быть получены только к моменту времени t2. Если разрыв между t1 и t2 не покрывается экстренно привлеченной ликвидностью, субъект вынужден инициировать распродажу части принадлежащих активов.

  • Кризис доверия - когда контрагенты не доверяют друг другу и снижают лимиты на межбанке или открытом рынке. Отказываются кредитовать на полную сумму, либо вообще блокируют финансовые транзакции.

  • Дефицит ликвидности для операционной и инвестиционной деятельности, что может приводить к вероятной распродаже активов.

  • Когда инвесторы/кредиторы теряют интерес к активу (или начинается процедура массирования изъятия ликвидности с рынков)


Первичной задачей ЦБ в развитых странах является купирование дефицитов ликвидности, которые в будущем могут спровоцировать кассовые разрывы, которые почти всегда приводят к кризису доверия (с распродажей активов) и нарушению механизмов рефинансирования и воспроизводства. Данный аспект почти не затрагивается в официальных публикациях, - там обычно отражают, что ЦБ занимается лишь сохранение ценовой стабильности и реже курсовой устойчивости. Но это в краткосрочной-среднесрочной перспективе.Читать дальше...Свернуть )
Спящие ячейки террористов активизируются? На данный момент - это крупнейший теракт за всю современную историю Франции. За 45 лет во Франции было совершено 370 терактов с жертвами и 177 со смертельным исходом. В совокупности погиб 281 человек, ранено 1558, т.е. 1839 жертва. Количество терактов с жертвами более 10 человек во Франции было 42. Но ни одного случая с жертвами свыше 100 человек. Список 50 наиболее крупных представлю ниже.
Франция, теракт
На основе собственного анализа разведывательных документов и отчетов NC START.

Пик террористической активности во Франции был в середине 80-х годов.
Франция, теракт (2)
С 1996 года террористическая активность и ущерб значительно спали. В 2015 году рекорд, уже не менее 150 погибших, но с учетом критических ранений погибшие могут возрасти до 200 человек.
Читать дальше...Свернуть )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      

Метки

Syndicate

RSS Atom

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow