Category: история

Category was added automatically. Read all entries about "история".

Цены на газ в Европе

Не затрагивая причины всей этой безумной вакханалии на энергетических рынках, при какой цене газа станет выгоднее вырабатывать энергию из нефти? )) В каждой стране свои единицы измерения для реализации газа. В США и Великобритании обычно в миллионах БТЕ, в Европе чаще измеряют в мегаваттах, в России и странах СНГ в кубических метрах.

1000 куб.метр = 38.66 гигаджоулей, 36.6 млн БТЕ. Чтобы привести это в нефть, то 1 баррель в среднем около 5.7 млн БТЕ, соответственно в 1000 куб.м газа содержится около 6.42 барреля нефти. Далее, 1 метрическая тонна угля в среднем 20.8 млн БТЕ или 21.94 ГигаДж, соответственно в 1000 куб.м газа содержится примерно 1.8 метрической тонны угля.

1 киловатт*ч энергии равны 3412 БТЕ, т.е. в 1000 куб.м газа содержится 10.74 Мегаватт*ч энергии. 1000 долларов за 1000 куб.м газа это 92.6 доллара за 1 МВт*ч или 6.8 рубля за 1 Квт*ч – стоимость сырья без учета производства и реализации. Чтобы привести фьючерсы TTF в 1000 куб.м необходимо цену умножить на 10.74, после этого на курс EUR/USD

80 долларов за баррель нефти это сколько стоимости природного газа в расчете на 1000 куб.м? В соответствии с теплотворной способностью 80 долларов нефти соответствует 514 долларов за 1000 куб.м. Текущие 215 долларов за уголь эквивалентны 380 долларам за 1000 куб.м газа. Но это НЕ означает, что при цене газа выше 514 долларов, энергию выгоднее будет гнать из нефти.

Это все физические показатели, показывающие теплотворную способность, но не конечную стоимость выработки энергии. На стоимость выработки энергии влияют еще транспортные/логистические издержки, стоимость хранения запасов, налоги, дополнительные расходы на очистку выбросов, переоборудование электростанций, КПД работы и многое другое.

Динамика за последние 50 лет по среднемесячным ценам (сентябрь 2021 пока не учтен) в расчете на энергетический паритет (в данном случае на 1000 куб.м природного газа)
газ1
Нефть в августе была в среднем 70 долл – это 450 долл в расчете на 1000 куб.м газа, но цена газа в Европе за август составила в среднем 573 долл за 1000 куб.м. Во-первых, это почти на уровне пика стоимость 589 долл в октябре 2008. Во-вторых, с октября 2008 по март 2009 цена газа по энергетическому эквиваленту превышала цену нефти.
Collapse )

Хроники апокалипсиса. Конец где-то рядом

Это уже полный беспредел! Выпаливающая все вокруг рыночная паника с каждым днем поглощает все новые активы, которые аннигилируются в пространстве, оставляя за собой неизгладимый след боли, разочарования и рухнувших надежд. Казалось, причем здесь драгоценные металлы? А самые сильные движения за всю историю торгов (с падением свыше 20% по серебру и платине) заказывали? На рекордных оборотах при полном утрате чувства меры и баланса? Это не просто массированные маржин коллы с продажей по любым ценам, это какой то глубинный, нечеловеческий, абсолютно иррациональный страх, принизывающие вдоль и поперек все нейроны головного мозга.

Конечно же, они не могли просто так взять и остановиться. Новый рекорд падения по американскому рынку получите и распишитесь. Теперь в истории торгов есть только два дня, когда падали сильнее. Обвал на американском рынке за торговый день 16 марта стал третьим (-12%) за 100 лет. Сильнее падали только 19 октября 1987 (20.5%) и 28 октября 1929 (-13%)

Совсем недавно, падение на 2% было из ряда вон выходящего, что провоцировало нешуточные волнения и возбуждения с сотнями заголовок в прессе на первой странице. Сейчас долбят рынки на десятки процентов в день (так даже третий эшелон не гуляет и преддефолтные бумаги) и все как бы привыкли? )

За 18 торговых дней падение американского рынка составило 30% (это сопоставимо с октябрем 2008), за сопоставимый отрезок времени за последние 60 лет падали сильнее только 1 раз – в октябре 1987
sp2Collapse )

Хроники апокалипсиса. Дорога в ад!

Немного ошеломляющей статистики по глобальному коллапсу.

За 3 дня S&P 500 потерял 12.2%, если не учитывать 30-е годы, то это 5 результат за 80 лет, т.е. с начала Второй Мировой и второй результат за 30 лет! (19 октября 1987 – 26.3%, 14 мая 1940 – 15.2%, 9 октября 2008 – 13.9% и 21 мая 1940 – 12.8%).
sp1
За день S&P 500 потерял 7.6% - это 8 результат и почти эквивалентно коллапсу рынков в 2008, причем в самые худшие периоды (19 октября 1987 – 20.5%, 3 сентября 1946 – 9.9%, 15 октября 2008 – 9%). За 12 дней потери почти 20%
sp1a
Коррекция от локального максимума составила вчера 19.5% - это сопоставимо с октябрем 2011 и декабрем 2018.
sp1b
Фондовый рынок Великобритании за 12 торговых сессий упал на 19.8%, это второй обвал по скорости и глубине за 20 лет. Последний раз более быстрое падение было на конец дня 10 октября 2008 (22.7%). За день обвал на 10.2%. Это сопоставимо с 29 сентября 2008 и 15 октября 2008. За 3 дня потери 15.5% - это абсолютный рекорд за 30 лет!

Немецкий DAX рухнул за 12 торговых сессий на 22.2% - самый мощный обвал за весь период электронной торговли, 9-10 октября 2008 было лишь 19.5%. За день падение на 8% (в постторговой сессии доходило до 10.5%) – это близко к наивысшим темпам за 30 лет. 19 августа 1991 (-9.2%) и 16 октября 1989 (-13.2) было сильнее, т.е. обвал 9 марта 2020 стал третьим по мощности за 30 лет. За 3 дня потери 12.4%, сильнее только 8 октября 2008 (13.5%)

Французский CAC40 – обвал на 8.4% (второй результат за 30 лет) Сильнее было только 6 октября 2008 (-9%), за 3 дня обвал на 13.9%, сильнее падали 8-9 октября 2009 на 14.7%

Ну, а теперь самое интересное – фактическая доходность через неделю, 2 недели, месяц и 3 месяца после сокрушительных обвалов на рынке в моменте для S&P500 (по закрытию дня).
Collapse )

Хроники апокалипсиса. Часть 1

28 февраля войдет в историю, как самый активный (по обороту торгов), как один из самых волатильных (последние аналоги в октябре-ноябре 2008) и как самый драматический день (в топ 10 самых стремительных обвалов за 100 лет рынка). Пятница 28 февраля принесла новые невероятные рекорды.

Это была всепоглощающая, всепроникающая и опустошающая паника на всех мировых рынках. На российском рынке был установлен второй результат по обороту торгов за всю историю – 185 млрд. За все время существования рынка до этого было лишь 7 дней, когда оборот фиксировался больше 150 млрд. Последний раз 9 апреля 2018 (153 млрд), а максимум был 2 июня 2009 на уровне 217 млрд.

Пятница вошла в топ 20 самых активных дней с 2000 года для крупнейших европейских бирж (Великобритания, Германия, Франция) в совокупности по обороту в денежном выражении. Но гораздо более впечатляющие результаты были продемонстрированы в США. В акциях 28 февраля 2020 не самый активный день в США (16 место за всю историю торгов), но в денежном выражении это абсолютный рекорд. 28 февраля 2020 прошло примерно на 70% больше, чем в момент краха Lehman Brothers и на 75% больше, чем в момент паники 6 мая 2010! Прошлый рекорд оборота 21 декабря 2018 был превзойден на 20% По деривативам также разрывали все шаблоны.

По фьючерсу на S&P500 28 февраля прошло 5.5 млн контрактов с совокупным оборотом 804 млрд долл – более близкий результат был только 27 февраля 2020 (чуть больше 700 млрд и рекорд на тот момент). По контрактам последний раз больше было 9 августа 2011 (6.28 млн), но «лишь» 355 млрд долл. Кстати, последние 15 минут выкупа (на который многие обратили внимание) не только наиболее стремительный по скорости набора по закрытию дня, но и абсолютный рекорд оборота – почти 57 млрд долл!

Аномальная активность в драгоценных металлах. По золоту прошел максимальный оборот за весь период торговли - 831 тыс контрактов и невероятные 130 млрд долл. Это в три раза выше среднего оборота за год. В денежном выражении более близкое значение на уровне 122 млрд было 8 января 2020. Падение по золоту стало максимальным с 19 июня 2013. Это была паника во всем и везде. Обвал золота, по видиму, свидетельствует о том, что продажи носили принудительный характер для удержания ГО по другим инструментам.

Теперь по ведущим индексам.

По Dow30 падение за 5 дней по минимуму дня составило 16%. Это 4 место за последние 40 лет! Теперь это точно сильнее августа 2011! Рекорд в октябре 1987, далее октябрь-ноябрь 2008 и крах рынка после 11 сентября 2001 (тогда 19.6%)
crash1
Collapse )

На рекорд

Это нужно отметить. 37.2% - именно такой годовой прирост S&P500. За последние 50 лет был только один год с более высокими темпами роста в декабре– это 1995. Низкая база 2018 года не «оправдание» . В 2009 году в декабре максимальные темпы годового роста были лишь 30% и это на действительно низкой базе декабря 2008

Вчера был 8 день, когда рынок непрерывно обновлял свой исторический максимум – это самая протяженная серия с марта 1998.

Сглаженная внутридневная волатильность повторяет минимумы за весь период электронных торгов. Ниже было только в конце 2017.
1
53 торговых дня без 1% коррекции – за 15 лет было только 5 более продолжительный серий. Завершение каждой подобной безрассудной серии приводило к падению не менее, чем на 10%Collapse )

Чернобыль (сериал от HBO)

Насколько адекватно американцы изобразили аварию на ЧАЭС в 1986 году? Так как я имею некое представление о том, что происходило на ЧАЭС при взрыве и после (задолго до выхода сериала), то безусловно было интересно посмотреть на точку зрения англосаксов (британско-американского дуэта Sky и HBO). Изначально не ждал ничего хорошего, учитывая в том числе политические обстоятельства. Но в итоге получилось необычно зрело и конструктивно.

Что хорошо? Это относительно грамотно выстроенная хронология инцидента. Корректно отображены все ключевые персонажи и реконструированы важнейшие события. Видно, что сценаристы проделали большую работы по обработке публичной информации по катастрофе, по крайней мере, все наиболее популярные и доступные факты отображены в сериале. Значительно больше удивлен тому, насколько аутентично воссоздали стилистику и атмосферу СССР 1986-1988 годов. Учитывая, что речь идет об авторах совершенно другой культуры, не живших в СССР и фактически ничего не знающих про быт, ментальность, взаимодействие советских людей, то этот сериал отличная работа. Режиссер, сценаристы и актеры видимо много времени потратили на то, чтобы пересмотреть хроники тех лет, фото, видео документацию. В этом плане сериал подкупает искренностью. Вот, что важно. Они не пытались создать на коленке гнусный фейк, который бы порочил СССР и советских людей, по сериалу видно, что они пытались разобраться в причинах аварии и том, как с этой аварией боролись. Удалось? Отчасти.

Есть много недочетов…

В целом первая серия создавала впечатление от руководства страны, от руководства станции, от Дятлова и прочих ответственных лиц, что мы имеем дело с форменными, отборными кретинами, агрессивными, тотальными циничными идиотами и преступниками. Полное отрицание реальности, даже если реальность перед глазами, попытка замалчивать, лгать и совершать запоздалые, неадекватные действия. Да, эвакуация города началась спустя 36 часов, а не сразу. Да, информации в СМИ было очень мало. Да, было сделано слишком много ошибок по оповещению общественности о катастрофе. В целом существовало атмосфера лжи, недосказанности и боязнь показаться перед мировой общественностью в «неприглядном виде».

Однако, правительственная комиссия на самом высоком уровне была создана уже ранний утром 26 апреля, большая часть научной элиты и политических функционеров оказались на месте событий вечером 26 апреля. Не существовало опыта противодействия катастрофе подобного рода, никто не знал, что происходит и масштаб. Т.е. нужно было банально время, чтобы оценить масштаб, снять измерения и принять решения. Как только получили первую информацию, то начали действовать. Единственное, где допустили явную ошибку в первые часы – это запоздалая эвакуация городов. Отчасти это можно списать на неготовность к катастрофе такого уровня и некая боязнь ответственных решений в дефиците данных объективного контроля с бюрократическими проволочками.

В первой серии на первом совещании в бункере руководства станции, главных инженеров и членом местного исполкома говорилось о том, что город нужно отцепить вместе с жителями и изолировать от внешнего мира, чтобы якобы избежать утечек информации. Возможно, какие либо подобные предложения и имели место быть, хотя явных свидетельств этому нет, но что точно не было – это изоляции города. Каждый житель Припяти или Чернобыля мог совершенно свободно собрать вещи и уехать в любой момент, и никто ему помешать не мог. На выезд из зоны точно, на въезд возможно.

В фильме часто говорят про ядерный взрыв, но на станции не было ядерного взрыва. Был тепловой взрыв ядерного реактора, а это большая разница. Причем было по меньшей мере два мощных взрыва. В сериале упоминалась якобы о втором ядерном взрыве, но это лишено логики, учитывая, что активной зоны реактора физически уже не существовало. Не буду вдаваться в хронологию и физический аспект – это долго, не нужно и тема отдельного исследования.
Collapse )

О масштабе обвала на рынках

Декабрь 2018 может стать худшим за всю историю мировых рынков. Применительно для США с 1950 не было ни одного года по сопоставимому обвалу в декабре. По закрытию на 19 декабря падение составляет 9.2%, последний раз близкое значение было лишь в 2002 году на уровне 6% Обычно в декабре рынки растут. За 69 последних лет лишь 19 раз индексы падали.
sp1
За 4 квартал падение составляет 14%. С 1950 только 2 раза падали сильнее – в 1987 и 2008Collapse )

А был ли рост?

Согласно одной распространенной легенде с 2000 года по настоящий момент в России едва ли лучшие экономические показатели относительно других стран бывшего СССР (с учетом эффекта низкой базы 2000 и гению экономических властей России). Насколько этот тезис вменяемый?

Но сначала по экономическую катастрофу 90-х. Не вдаваясь в специфику политической обстановки того времени, финансово-экономических и хозяйственных отношений каждой отдельной страны отмечу, что экономический коллапс России не был самым глубоким.

Экономическая и геополитическая катастрофа распада СССР очень болезненно отразились на всех без исключения стран СССР. В целом с 1990 по 1998 (это было дном российской катастрофы) реальный ВВП упал на 43% Минимум шесть стран бывшего СССР падали сильнее. Украина и Азербайджан на 59%, Армения на 53%. Таджикистан минус 69% (это более, чем в три раза!), а Грузия почти в 4 раза (73%), Киргизия уполовинилась.
Экон9
Нет данных по странам Прибалтики и Молдавия с 1990 года, но Молдавия грохнулась совершенно точно в два и более раза и минимум одна из стран Прибалтики (вероятно Литва). Т.е. 8 стран. Сопоставимое падение с Россией показали Казахстан и Туркменистан – на 39 и 40% обвала экономики. Наиболее лучшие результаты у Узбекистана (всего минус 19% и Белоруссии с минус 35%).

Экономика СЭВ отреагировала существенно слабее на коллапс стран СССР. Словакия и Венгрия даже не заметили (падения там не было), Польша минус 7%, Чехия минус 12%, Румыния на 20% снижения, а Болгария 16%.

Как видно, уровень жизни в странах бывшего СССР падал драматически, а Россия по глубине падения где-то в середине списка.

А вот что касается темпов экономического восстановления после убийственных 90х (с 2000 года), то Россия хуже всех среди стран бывшего СССР, за исключением Украины!Collapse )

О вставании с колен. Технологическое производство в России

Немного статистической информации о затяжной процедуре вставания с колен. Согласно актуальным данным Росстата в промышленности России убито/уничтожено практически все, что немного сложнее зерна, батона хлеба, энергоресурсов (нефть, газ, уголь) и первичной металлургии. Другими словами, все то, что относится к продукции средних и высоких переделов попросту не существует или находится в кризисном положении. Про микроэлектронику и хайтек производство даже не говорю – его вообще нет. По некоторым ключевым позициям технологической продукции всеобъемлющий и всепоглощающий коллапс.

Так к чему привели либероидные эксперименты?
Если за точку сравнения взять 1990 и сравнить с 2016 (последняя доступная статистика в связи с переходом на новую ревизию ОКВЭД, данные по которым будут позже), то выходит так:
* Я даже не буду писать проценты, а для понятности укажу обвал производства с 1990 по 2016 в количестве «раз»

  • Тракторы на колесном ходу в производстве сократились в 15 раз

  • Кормоуборочные комбайны - производство грохнулось в 20 раз

  • Комбайны зерноуборочные в 11 раз сократилось

  • Экскаваторы в 17 раз обвал производства

  • Бульдозеры самоходные и бульдозеры с поворотным отвалом - аж в 29 раз падение производства!

  • Тракторы гусеничные – эпик – 270 раз (!) коллапс.

Производство1
Тяжелое машиностроение, строительная и сельхоз хозяйственная техника и с ними связанное комплектующие уничтожены едва ли не полностью. Можете считать, что их нет. Никакого улучшения за последние годы не происходит. Выкапываем новое дно.

Станкостроение и продукция/оборудование для промышленного производства переживают не меньший кризис, чем тяжелое машиностроение.Collapse )

Рынок всегда растет

Самое распространенное утверждение через лживые псевдоаналитические и псевдонаучные порталы заключается в том, что «исторически рынок всегда растет». Под ростом следует понимать не рост в номинальном выражении, а рост с учетом инфляции. В самое деле, какой толк от роста активов в два раза, когда цены выросли в три раза?

Так вот, если скорректировать индекс Dow Jones на инфляцию (индекс потребительских цен в долларовой зоне), то открываются любопытные наблюдения.

За 80 лет (с начала 20 века по 1982 год) фондовый рынок США не вырос вообще и никак. Ноль процентов. Абсолютный чертов ноль. Еще раз, за 80 (восемьдесят) лет!
Dow
Динамика Dow Jones не отражают капитализацию всего рынка, но близка к ней. Индекс за 130 лет претерпел десятки ротаций и перекомбинаций, а наиболее старая компания в индексе – General Electric. Сейчас от индекса мало, что осталось относительно полувековой давности, однако индекс Dow в целом наивысшую корреляцию с капитализацией всего рынка. Исторически в Dow Jones Industrial включают 30 лучших компаний США, поэтому он обычно выглядит несколько лучше, чем S&P500 и тем более лучше, чем весь рынок. Уровни могут меняться между индексами (например, один вырос на 20%, другой на 30%, но долгосрочные тренды почти всегда идентичны).

На графике начало периода с декабря 1914. В индексе не отражены дивиденды, но полностью отражен обратный выкуп акций. На середину 1915 номинальное значение индекса было около 80 пунктов в среднем за период, а в 1982 году около 830. По номиналу рост более 10 раз, но с учетом изменения цен ноль. В январе 1900 года индекс был на 10% выше (по номиналу)! Период до 1914 не отражен в виду отсутствия данных по CPI, однако с учетом оценочных годовых данных по инфляции, дефлированный индекс Dow в 1900 году сопоставим с уровнем 1982 года.
До безумных событий дней текущий, за 100 летнюю историю американского фондового рынка была ДВА пузыря. Это взлет рынка в конце 20-х годов 20-го века и в конце 90-х годов.

Теперь подробнее.
Collapse )