spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Category:

Инвестиции нерезидентов. Капиталы перераспределяются из евро в доллар

Платежный баланс позволяет раскрыть необычные тенденции в движении мировых денежных потоков. Оказывается, что за последние 3 года основным реципиентом мировых капиталов являются не Еврозона, не Япония или Китая, а США и Великобритания!

Накопленные чистые денежные потоки в портфельные и прямые инвестиции нерезидентов в Еврозону сократились в 4.5 раза! Чистые денежные потоки подразумевают сальдирование ввода и вывода. С 3.3 трлн за 2013-2015 (включительно) до 745 млрд долл за 2016-2018. С 2007 по 2012 в Еврозону приходило в среднем 2.6 трлн иностранных денег за три года. Столь низкого результата, как за последние три года еще не было! Причем даже долговой кризис в еврозоне в период с 2010 по 2012 практически не отразился на потоках нерезидентов. А вот сейчас буквально сжатие.

В Японии сокращение с 551 млрд до 367 млрд долл. В Китае сокращение с 960 млрд (за 2013-2015) до 880 (2016-2018).
Но США удалось удержать потоки нерезидентов в свои активы на уровне 2.45 трлн долл за 3 года – также, как и в 2013-2015! Это немного меньше, чем за 2010-2012 (тогда было 2.65 трлн) и меньше, чем в 2007-2009 (2.89 трлн), но нужно понимать, что после 2009 трансграничные глобальные потоки заметно схопнулись и преимущественно стагнируют. Поэтому сохранение притока денег иностранцев на уровне 2.4 трлн весьма впечатляющий результат. Великобритании удалось нарастить с 610 до 834 млрд (это в три раза больше, чем за период 2010-2012), но меньше примерно на 40%, чем в 2007-2009
потоки капитала
Не случайно Люксембург находится в вершине списка. Это финансовый хаб Еврозоны, практически все потоки нерезидентов (главным образом из крупных развитых стран) проводят там. И уже потом распределяются по Еврозоне. Именно Люксембург потерял больше всего. Ирландия еще одна прачечная, оффшорный хаб Еврозоны – там базируются в основном американские ИТ гиганты и фарма корпорации. Радикально просели инвестиции в Нидерланды – через нее работают нефтегазовые и металлургические компании. Нидерланды очень любят российские олигархи и экспортеры. Интересно, что наблюдается чистый вывод капитала нерезидентами из Бельгии, Австрии и Италии и что особо важно – из Германии!! Если раньше за три года в Германию приходило до полутриллиона иностранных инвестиций, то в 2013-2015 почти обнулись, а с 2016 символический отток (около нуля, но все же). Что-то оффшорные хабы Еврозоны прижали не на шутку! Обороты радикально снизились.

Из Швейцарии чистый отток иностранных капиталов, хотя нужно понимать, что Швейцария никогда не была бенефициаром иностранных потоков в прямые и портфельные инвестиции, так почти все потоки там сосредоточены в денежном и кредитном рынке. Здесь эти данные никак не фигурируют.

Россия с 2013 года потеряла иностранных инвестиций в 2.3-2.5 раза относительно периода с 2007 по 2012, когда за трехлетку приходило до 164 млрд долл. Однако при декомпозиции этого притока станет понятно, что ¾ всех потоков прямых и портфельных иностранных инвестиций – это российские же деньги, прогнанные через оффшоры. Вообще, чистые иностранные инвестиции (очищенные от российских денег) относительно ВВП в России самые низкие среди топ 50 стран по размеру экономики.

Конечно, может показаться странным, что США, разосравшись почти со всем миром, удается привлекать огромные финансовые капиталы. Без просадок, стабильно и регулярно. Если провести очистку от двойного счета и временных зон хранения в оффшорах, то сейчас почти каждый третий доллар в трансграничных потоках приходит в США, тогда как 5 лет назад был каждый четвертый, а 10 лет назад каждый пятый. Удивительно, но вес и влияние США не падает, а растет, несмотря на видимые попытки самоизоляции и агрессивное третирование всех вокруг, в том числе основных поставщиков капиталов в США – Китай и страны Европы.

Данные на основе платежного баланса BPM6 по моим расчетам и МВФ. Суммарные потоки по странам Еврозоны расходятся с консолидированной выборкой по Еврозоне, т.к. данные по Еврозоне от ЕЦБ и частично очищены от двойного счета в оффшорных зонах, тогда как по всем остальным странам из нац.источников в стандартизованной методологии МВФ.
Tags: Еврозона, США, платежный баланс, потоки
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 55 comments