?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

QE: все, закончили

Впервые в режиме новой нормальности (после 2008) годовой дифференциал долларового баланса крупнейших ЦБ мира (ФРС, ЕЦБ, НБК, Банк Японии, Банк Англии, ШНБ) стал отрицательным. В ноябре 2018 было минус 350 млрд, в декабре минус 170. Годом ранее на пике было плюс 3.15 трлн долларов, это совпало с абсолютным максимумом мирового фондового рынка в долларовом пересчете. Т.е. год назад капитализация мировых фондовых рынков в долларах была на самом высоком уровне за всю историю и тогда годовой приток центробанковских денег составлял свыше 3 трлн долларов.
балансы ЦБ1
С тех пор рынки пошли в самое сильное падение с 2008 года (подробную статистику я представлял в декабре 2018 по соответствующим темам) – это было в полной мере синхронизировано с снижением годового приращения ликвидности от ЦБ и общим трендом ужесточения денежно-кредитной политики.

Совокупные активы ЦБ 21.5 трлн (5.4 трлн у Китая, 5.35 трлн у ЕЦБ, 5 трлн у Банка Японии, 4.1 трлн в ФРС, 750 млрд в Банке Англии и 855 млрд в ШНБ)
балансы ЦБ2
Что изменилось?ФРС приступил к сокращению баланса с января 2018, спустя год было продано ценных бумаг на 400 млрд долларов. За первую половину января 2019 сокращение баланса на 25 млрд долл. К концу 2018 совокупное сокращение баланса за 3 месяца было 120 млрд, в настоящий момент темпы сжатия могут составить 150 млрд за квартал или около 50 млрд за месяц.

ЕЦБ фактически приостановил программу выкупа активов в начале декабря 2018. За все время было скуплено 2.4 трлн евро.
балансы ЦБ3
В начале 2019 возможны естественные флуктуации в пределах 30-50 млрд евро, однако прекращены какие-либо систематические процедуры выкупа активов или наращивания баланса в рамках кредитования банков. Поэтому существенного изменения баланса ЕЦБ в перспективе 3 месяцев не ожидается.
балансы ЦБ4
Банк Японии радикальным образом (почти в 4 раза сократил) темпы выкупа активов. С более, чем 80 трлн иен в год до 25-30 трлн и ожидается снижение до 20 трлн в начале этого года с перспективами выхода в ноль. С августа 2018 по 10 января 2019 объем государственных облигаций на балансе ЦБ Японии не изменился, по сути с осени 2018 программа выкупа прекращена.

Банк Англии дал по тормозам еще в марте 2018, хотя и до этого объемы выкупа были ничтожными по сравнению с основными ЦБ.

Что касается баланса Народного Банка Китая, то он во многом связан (и на самом деле напрямую) с счетом текущих операций, сбалансированным на финансовый счет. Иначе говоря, если положительное сальдо счета текущих операций не стерилизуется частным сектором Китая в виде оттока капитала по финансовому счету, то баланс НБК наращивается, в противном случае нет. Справедливости ради, стоит отметить, что эта логика работала до 2014. С 2015 НБК обеспечивал поддержание баланса с умеренным трендом на рост не за счет ЗВР, а за счет фондирования банков. За 3 года выдали кредитов от НБК на 1.5 трлн долларов. Но нужно понимать, что в некоторой степени дефицит ликвидности банков в период с 2015 по 2018 был связан с со структурой платежного баланса. Но это отдельная тема.
балансы ЦБ5
Во всяком случае, НБК с 2015 не является поставщиком новой ликвидности ни на мировой рынок капитала, ни на внутренний.

На самом деле не совсем справедливо включать НБК на равных в G3 (ФРС, ЕЦБ и Банк Японии) в виду специфики работы китайской финансовой системы и китайских банков. Доллары, евро, иены, франки и фунты попадают непосредственным образом на мировой рынок капитала и участвуют в перекрестном фондировании, тогда как юани нет и преимущественно сконцентрированы внутри Китая.

На первую половину января никаких изменений балансов не произошло. Балансы Цб Японии и Англии эквиваленты концу декабря. Все что нарастил ЕЦБ (30 млрд) из-за технических процедур по ЗВР было компенсировано сокращением у ФРС, поэтому в итоге около нуля. Совокупный баланс мировых ЦБ продолжит сокращаться в первый квартал 2019, что окажет давление на мировые рынки.

Comments

dimmoff
20 янв, 2019 10:15 (UTC)
Бестолочь, тебе нужно было бы добавить таблицу падения доходов населения, что бы было понятно, кто платит за все это
dfedbees
20 янв, 2019 10:59 (UTC)
Да всё пипец,всех ежей сожрали
Да всё пипец,всех ежей сожрали ,толочь ты не наш
На ржавых тачках 50гг все ездят.У вас на украине богаче народ-у всех ВАЗ01,москвич 412, ЗАЗ464-богатеи! У некоторых даже волги газ24 есть,о какь!
Зы майДАУН_зоофил ,зачем барана сношаешь орально?

А чо либерасты платить за сильную независимую Россию НЕ ЖЕЛАЮТ НИ КОПЕЙКИ?
ЛИБЕРАСТ НЕ ДОЛЖЕН РОДИНЕ НИЧЕГО
==
Пишет valerongrach (valerongrach)
2019-01-11 04:00:00 Сейчас запись на 45 месте в рейтинге
Не без злорадства отмечу, что раз нам врезали повышением НДС, увеличением пенсионного возраста и ростом цен на все, то в ответ закономерно получить вот такую комбинацию от народа. Все честно. Как правительство к народу относится, так и народ к правительству.==

Родина должна либерасту всё ,вчера,и этого всегда мало!
Либераст не должен Родине ничего,завтра,и то это всегда слишком много!
Мечта либераста-нарушать законе,и что бы было нестрашно-для этого ему нужна революция!
А либерасты платить за свободную и сильную Россию не желают ни копейки?
Вы все должны были уже с 2014 года платить за прожранный СССР кровью,рабством насилтием бандитизмом уничтожением России
А платите ,благодаря Путину маленькой копеечкой,нихрена вам либерастам,незаметной-никто из вас иуд не голодает и на новых мерседесах ездить не перестал,пешком никто не ходит,у каждого по три машины в семье Да пару раз в тёплую заграницу в год летаете!
Но!
ПУТИН УХОДИ МЕШАЕШЬ ВОРОВАТЬ!! ДАЁШЬ АД УКРАДИНЫ В РОССИЮ!

Либерасты за время своей бандимтской власти при иудах горбача и эльцина убили в России больше народа В МИРНОЕ ВРЕМЯ ,чем фашисты за всю Великую отечественную!

Но виноват в повышении пенсионного возраста Путин?

Либераст навальнер предлагал в 2012 году лезя в Президенты ПОВЫСИТЬ ПЕНСИОННЫЙ ВОЗРАСТ
Но потом либерасты в прыжках переобулись
А что сейчас предагают либерасты что бы ГАРАНТИРОВАННО долгие годы платить пенсии,без повышения возраста?
Популизм гнилой Навальнер:
1) напечатать денег разогнав инфляцию и ограбив ей население
2) Просто не замечать проблему а там трава не расти
3) продать нефтегаз западу (хватит на 6 лет пенсий)
4) Сдать армию,флот и милицию в металлолом и раздать пенсионерам,а либерасты тут же украдут эти деньги повышением цен ,как уже делали при иудах горбаче и эльцине
Что там ещё господа либерасты?

dimmoff
20 янв, 2019 11:05 (UTC)
Re: Да всё пипец,всех ежей сожрали
Иди в жеппу, чурка! Свою пенсию отдай в бюджет
Вадим Иванов
21 янв, 2019 09:10 (UTC)
Re: Да всё пипец,всех ежей сожрали
"ПУТИН УХОДИ МЕШАЕШЬ ВОРОВАТЬ!! ДАЁШЬ АД УКРАДИНЫ В РОССИЮ!"

Украина есть суть Россия без нефти и газа

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Page Summary

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow