?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Одна из причин высокой относительной капитализации (по финансовым мультипликаторам) американского бизнеса является самый высокий показатель отчислений акционерам. В среднем по всем публичным компаниям выходит около 53-55% от операционного денежного потока. Ни одна страна не имеет подобных показателей. Именно операционный денежный поток – тот доступный ресурс, из которого формируются капитальные инвестиции, расходы на слияния и поглощения и акционерные отчисления (байбек и дивиденды).

В России примерно 28% - это в два раза меньше, чем в США. Но 28% стало только в 2017, в 2010-2015 в диапазоне 17-20%, т.е. рост дивидендов в России произошел лишь с 2016. В странах Западной Европы типичный уровень около 35% (в 2014 доходило до 42%).

Но кто поименно платит в США больше всех?

За последние 10 лет (с 2008 по 2017) крупнейшие американские компании выплатили инвесторам свыше 7.2 трлн долларов! В абсолютном выражении лидерами являются
Exxon Mobil – 250 млрд
Apple – 227 млрд (начали платить последние 5 лет и являются абсолютным лидером по отчислениям инвесторам)
Microsoft – 179 млрд
International Business Machines – 141 млрд
AT&T – 138 млрд
General Electric – 135 млрд
Johnson and Johnson – 128 млрд
Pfizer – 124 млрд
Procter and Gamble – 123 млрд
Wal Mart Stores – 122 млрд

Кстати, не всегда безумные расходы на акционеров – залог высокой акционерной стоимости и яркий пример этому – IBM и General Electric, акции которых утоптаны практически в «ноль», находясь на минимумах за многие годы. Два символа корпоративной Америки, старейшие корпорации и ранее законодатели индустриальных, технологических и корпоративных стандартов переживают самые драматические времена за свою историю. Последовательный, затяжной тренд снижения выручки и прибыльности, даже выход в зону убытков.

В 2007 General Electric была самой прибыльной корпорацией в мире (под 50 млрд операционной прибыли), на втором месте после Exxon Mobil и показатели улучшались с середины 80-х, после кризиса 2008-2009 не сумели адаптироваться под новый формат и запросы рынка, плюс масса просчетов менеджмента по промышленному позиционированию и распределению ресурсов.
US2
IBM также не в лучшем виде. Выручка снижается с 2011, операционная прибыль с 2012. По прибыльности IBM на минимуме за 15 лет.
US3
За 10 лет IBM 77% от всего доступного операционного потока направили на байбек и дивиденды, а General Electric – 52% Быть может, более умеренные аппетиты инвесторов и смещение приоритетов менеджмента от акционерного вопроса к развитию компаний могли бы спасти бизнес. О банкротстве речи не идет, даже в таком состоянии денег более, чем достаточно, достаточно лишь умерить пыл в безумной утилизации финансовых ресурсов в рынок.

А теперь список компаний (из первых 200 топа по выручке, чтобы исключить мелочь) с устойчиво высокой нормой [3] выплаты дивидендов и байбеков за 10 лет [2] к операционному денежному потоку за 10 лет [1].
US4
Такие компании, как McDonald's, Philip Morris (сигареты Marlboro), Nike, Colgate-Palmolive, Coca Cola буквально все, что зарабатывают – все сливают акционеров, практически до цента. McDonald's и Philip Morris даже в долг берут. Если показатель выше 100%, то компании не имеют возможность ни одного доллара направить на инвестиции в развитие бизнеса без привлечения долга. Как видно, особой щедростью к акционерам отмечаются компании из потребительского сектора, промышленные компании коммерческого назначения и медицина.

Метки:

Comments

guamoco
14 янв, 2019 09:10 (UTC)
Это обычный щебет с применением хитрых терминов, позволяющих манипулировать участниками рынка и надувать финансовые пузыри. Что-то вроде Сартра, жонглировавшего введенными им же терминами. Никакого отношения к производству чего-л это не имеет.

Я о другом: "развитые" страны уже давно живут в долг и надеются на то, что большая война все спишет. США уже всем ясно объяснили, что свои долги они всем прощают.
kivi_rtsb
14 янв, 2019 09:18 (UTC)
После отказа от золотого стандарта, была осуществлена попытка найти инвестиционные ресурсы, когда обеспечением является долг. Это привело к расцвету Цивилизацию - была бы идея, а ресурсы найдутся. Но чтобы система работала за не выплаченный долг должна быть ответственность кровью. Все эти КУЕ - это уход от ответственности. Сейчас мы присутствуем при начале конца долговой парадигмы.
guamoco
14 янв, 2019 09:26 (UTC)
Я надеюсь, гражданин, что вы здесь не будете рассказывать сказки про свободный и открытый рынок, независимых хозяйствующих субъектов и невидимую руку рынка, которая сама все регулирует?
kivi_rtsb
14 янв, 2019 09:35 (UTC)
Нет не буду. Я о том, что надо покупать производительные активы и о том, что надо обладать компетенциями их идентифицировать вне зависимости от того существует или нет невидимая рука рынка.
guamoco
14 янв, 2019 09:56 (UTC)
ОК. Вот идентифицировали вы актив, купили и стали производить что-то конкурентоспособное. Пошли на рынок продавать, а там сидит посол США и говорит: "я запрещаю вам продавать вашу продукцию".

Здесь что-то с компетенцией не так? Или актив плоховат?
willtakeit
14 янв, 2019 11:58 (UTC)
Он тебе не ответит, потому как пудрит тут вам мозги как раз по приказу дяди-посла сша-)
guamoco
14 янв, 2019 12:06 (UTC)
Я знаю. Но дядя же ему должен что-то подсказать, а то все уже смеются над этой туфтой, о которой он тут поет.
dimmoff
14 янв, 2019 12:38 (UTC)
Хосподи, не завоевывай соседа и будет вам счастие. Можно попробовать сменить императора, то же подойдет. А yf пиндосов кивать... Это мелко, Хоботов!@
guamoco
14 янв, 2019 12:54 (UTC)
Эта туфта для негра преклонных годов. Или для среднестатистического украинца.
Примитивненько, батенька.
dimmoff
14 янв, 2019 12:57 (UTC)
Хочу вас огорчить, вы всегда будете в жопе) Ведь всегда найдутся негодяи(не найдуться, так придумаете), которые помешают вам вытирать задницу. Это судьба)
guamoco
14 янв, 2019 13:09 (UTC)
См выше.
Среднюю школу не осилили? Ваш уровень может произвести впечатление разве что на среднестатистического украинца.
dimmoff
14 янв, 2019 14:01 (UTC)
Любезный, да пох на мой уровень, неужто непонятно? Проблема-то у вас)
guamoco
14 янв, 2019 14:07 (UTC)
Когда о проблемах рассуждает человек с подростковым уровнем интеллекта, то проблемы, собственно, нет. Если подростку что-то кажется, это не повод для беспокойства.
dimmoff
14 янв, 2019 14:13 (UTC)
Не уговаривайте, не выйдет!) Это ж вы заявили о том, что пиндосы гадят и Рассеюшка не может сделать самолет. Не я, заметьте, это сказал! Не я слепил из говна и палок из импортных комплектующих самолет. Вот ни разу) И, кстати, был еще суперпупер ДЖЕТИЩЕ, с ним вроде все норм? Аааа, он тупо убыточен и невостребован из-за того, что он говно. Это пиндосы виноваты, несомненно)) Ваз убыточен то же из-за проклятых янки? Куда ни кинешь взгляд, везде насрали гады!))
guamoco
14 янв, 2019 14:30 (UTC)
Мальчик, если Боинг-777 сделать в 10 экземплярах, он тоже будет убыточен. А чтобы продать больше, нужно подвинуть конкурента. Ферштеен? Хотя куда тебе...

Пиши лучше на укроресурсах, так такие, как ты нужны. Успехов.
(без темы) - dimmoff - 14 янв, 2019 14:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - guamoco - 14 янв, 2019 14:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dimmoff - 14 янв, 2019 14:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - guamoco - 14 янв, 2019 14:54 (UTC) - Развернуть

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Август 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow