?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

На 19 сентября 2018 ФедРезерв распродал активов от своих максимумов на 240 млрд долл, сжатие баланса началось с января 2018. Фактический объем выкупа активов за все итерации QE составил 3.75 трлн на пике (или 3.45 трлн от нормального уровня, ФЕД распродал в острую фазу 2008 кризиса 300 млрд трежерис для насыщения рынка дефицитными бумагами под операции РЕПО).

Если считать от «нормального» уровня, то текущее сжатие ценных бумаг на балансе ФРС составляет 7% (240 млрд от 3.45 трлн). В планах сокращение баланса до 150 млрд в квартал. Приставка «до» означает, что это предельный уровень, реальный объем может быть меньше. Руководители ФРС, рынок и мои оценки сходятся в том, что наиболее вероятный потолок сжатия баланса в перспективе ближайших 1.5 лет (до 1 квартала 2020) около 500-550 млрд долл. Больше? Маловероятно...

Самая запущенная ситуация у Банка Японии. 400 трлн иен – именно столько было выкуплено долгосрочных государственный облигаций правительства Японии с момента инициализации монетарного бешенства в 2012. К концу 2018 Банк Японии может удерживать половину всего государственного долга Японии! В 2016 темпы выкупа доходили до 90 трлн иен, что на тот момент едва ли не в 2.5 раза превышали весь годовой дефицит бюджета. Текущие годовые темпы выкупа балансируют около 30-35 трлн иен. Почти все покупки сосредоточены на длинном конце кривой доходности. В денежном выражении QE от Японии превзошел долларовый!

ЕЦБ начал программу выкупа практически сразу, как ФРС закончил свой QE3 – начало 2015. С тех пор ЕЦБ скупил почти 2.3 трлн евро по 19 сентября 2018. Наибольшая интенсивность покупок достигла в 1 квартале 2017, когда за год ЕЦБ «всосал» в себя более 840 млрд евро ценных бумаг. С тех пор интенсивность падает. С января 2018 ЕЦБ перешел на 30 млрд евро в месяц (плюс-минус), с 4 квартала 2018 планирует перейти на символические 15 млрд евро и полностью прекратить программу в 1 квартале 2019.

Банк Англии начал скупать активы в очередной реинкарнации QE в августе 2016. Вся программа составила «всего» 194 млрд фунтов или 572 млрд за все время. Последние покупки были в феврале 2018. Новых анонсов пока не ожидается. Прогнозируемый приток от Банка Англии в первой половине 2019 равен нулю.

Ну вот и считайте )) Если по текущему курсу. 3.2 трлн от ФРС (после реализованных продаж с планами выхода на 150 млрд за квартал), 2.7 трлн долл от ЕЦБ, под 3.8 трлн долл (с учетом ценных бумаг помимо гос.бондов) у Банка Японии и 755 млрд у Банка Англии. В итоге 10.5 трлн от всех ЦБ. В лучшие времена годовой впрыск ликвидности от G4 ЦБ составлял почти 2.3 трлн долл, в 2019 впервые за всю современную историю может быть чистый отток за счет действий ФРС, которые не смогу быть перекрыты операциями Банка Японии при нейтралитете ЕЦБ и Банка Англии. Мы вступаем в новую реальность! Продолжение следует )

Comments

( 66 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
burdaklak
19 сент, 2018 02:59 (UTC)
Поправь на ЕВРО.
С тех пор ЕЦБ скупил почти 2.3 трлн ИЕН по 19 сентября 2018
(Анонимно)
19 сент, 2018 03:11 (UTC)
В процентном отношении программа сжатия - не более 20.
У других, как будто не намного страшней.
Т.е., похоже что в 2019-м ждать ужаса-ужаса не приходится.
Даже на афтешоке тамошние сектанты уже перестали магеддонить.
Лишь изредка Алекс, по инерции), вспоминает про «трюлик резаной»
dobriy_vasya
19 сент, 2018 05:09 (UTC)
а попроще можно для не-финансистов?
спасибо.

Edited at 2018-09-19 05:10 (UTC)
ru_wave
19 сент, 2018 05:21 (UTC)
Мы все умрем, возможно преждевременно.
Пожалуйста.
(без темы) - sumisokomashiro - 19 сент, 2018 05:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cisco2950 - 19 сент, 2018 05:57 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cisco2950 - 19 сент, 2018 06:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zveroc - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Alexandr Erohin - 19 сент, 2018 07:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - v_29 - 4 окт, 2018 07:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zveroc - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sibdrow - 19 сент, 2018 07:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 13:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sibdrow - 19 сент, 2018 14:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - 2gas4 - 19 сент, 2018 08:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 13:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - 2gas4 - 19 сент, 2018 15:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - lexpexkex - 25 сент, 2018 07:36 (UTC) - Развернуть
(без темы) - julija_vikholm - 19 сент, 2018 06:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:46 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
19 сент, 2018 07:39 (UTC)
Если QE отменили то как бы валюта должна дорожать? Ведь предыдущее бабло уже у банскстеров. Рост кредитования замедляется. А потому банкстеры сидят на бабле, а экономика сидит без денег. Покупаем евро?
iv_sav
19 сент, 2018 07:39 (UTC)
Грабежи и обман - источник вечного процветания такого дьявольского изобретения, как ЦБ.
starkov_blues
19 сент, 2018 08:08 (UTC)
Я бы добавил анализ движения свободного кэша а счетах корпораций и банкстеров. Но в целом, ничего страшного в сокращении баланса ФРС не вижу. Во-первых мало, во вторых крупные игроки очень спокойно абсорбируют это снижение из наличного кэша, в третьих Трамп нашёл "изящный" способ заткнуть дыру в бюджете связанную с его налоговыми новациями не через очередной чрезмерный рост госдолга, а за счёт повышения ввозных пошлин - отсюда все эти "торговые войны", в которых Китай, ЕС и другие просто повоняют, умоются, и будут продолжать как ни в чём не бывало продавать товары в США с повышенными пошлинами - терять 3-триллионый рынок импорта США дураков нет, тем более, что добряк Трамп смилостивился и вместо обещанных 25% пошлин на китайские товары ввёл только 10%.

Американцы в том молодцы, что быстрее всех прислушались к давним словам Бернанке, что только лишь одними мерами ДКП экономику разогнать трудно, и что требуются меры фискально-стимулирующие. Чем рыжий агент Кремля активно и занимается, а посему роль ФРС сейчас резко пошла на убыль, и на первый план давно вышла чирикалка Трампа - её надо внимательно читать, а не речи членов ФРС и прочие протоколы с бежевыми книгами.

Edited at 2018-09-19 08:10 (UTC)
obvaldefoltovi4
20 сент, 2018 16:38 (UTC)
разве пошлины Трампа не вызовут инфляцию в США?
а это в свою очередь, рост ставок и угрозу сваливания в стагфляцию?
(без темы) - starkov_blues - 20 сент, 2018 17:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - obvaldefoltovi4 - 20 сент, 2018 17:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 22 сент, 2018 15:08 (UTC) - Развернуть
Инфляции нет (( - (Анонимно) - 21 сент, 2018 08:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 21 сент, 2018 14:28 (UTC) - Развернуть
2gas4
19 сент, 2018 08:19 (UTC)
Кто то может на пальцах обьяснить,что нам сказал Автор?
простым,человеческим языком.
Вот встерчаются два начитаных дальнобойшика,на заправке в Запердыщенске,и ожин другому говорит:- что он ему говорит?
mrscorcene
19 сент, 2018 12:51 (UTC)
Когда ФРС покупает у минфина США трежерис (это тупо печатание денег USD)/трежерис на балансе ФРС.
когда ФРС продаёт в рынок (гасит поступившими от трежерис процентами сами трежерис - тело долга- тело облигации) оно извлекает денежную долларовую массу из глобального рынка. Создаёт дефицит оборота денежных средст (подымает ставку).
Деньги со всех концов мира бегут в ФРС - туда откуда их выдали в кредит туземцам через туземные ЦБ (читай ЦБ РФ).
Происходит обесценение туземных валют: рубль, лира, песо и др...
gbmmm
19 сент, 2018 08:33 (UTC)
"а попроще можно для не-финансистов?"
Деньги остались запертыми в финансовом секторе. Отсюда рекорды на финансовых рынках при общеэкономической стагнации(инфляция в финансовых активах, а не ценниках магазинов).

"В итоге 10.5 трлн от всех ЦБ"
Мировой долг с 2008 вырос на 70 трюлей. Из них 20-Китай. Без него на 50.
Мультипликатор упал до 4-5. Цифры совпадают. Плюс на этот долг сумма деривативов выросла минимум в полтора раза.

"Причина всех нехорошестей в современной экономической жизни, на мой взгляд кроется в неправильном денежном обращении."
Проблему долга 2008 попытались решить наращиванием ещё большего долга. А тупо купили 9 лет, оттянув неизбежный финал. Результат - мегапузырь финансовых активов накануне дефляционного коллапса, как звезда сверхгигант перед гравитационным сжатием и взрывом сверхновой.

"Экономика сейчас - как некая религиозная секта, с наукой ничего общего не имеющая. Равно как и со здравым смыслом."
Экономическая теория чикагской школы экономики под названием монетаризм. Бред сивой кобылы ставший руководством к действию.
cyc_lone
19 сент, 2018 09:30 (UTC)
Что делать простому Василию? Покупать валюту или золото в металле? Или тушёнку и патроны?
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 09:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cyc_lone - 19 сент, 2018 09:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 09:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - igorvad - 19 сент, 2018 14:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 15:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - supinatr - 19 сент, 2018 09:55 (UTC) - Развернуть
gbmmm
19 сент, 2018 09:06 (UTC)
"Кто то может на пальцах обьяснить,что нам сказал Автор?
простым,человеческим языком."
Острую фазу гриппа попытались вылечить ударной дозой жаропонижающих, а не противовирусным препаратом. Температуру сбили с неизбежным поражением печени дозой химии, а вирус ушёл внутрь и продолжает куролесить. Пациент десятый год в реанимации на аппаратах поддержания жизни.
Иными словами макроэкономический структурный крис попытались ликвидировать печатным станком как циклическую рецессию. Результат видим на штатовской фонде и других финрынках.


gbmmm
19 сент, 2018 09:16 (UTC)
"Причина всех нехорошестей в современной экономической жизни, на мой взгляд кроется в неправильном денежном обращении"
Эмиссия - опиум для хозяйства. Клоуны из центробанков решили что они изобрели вечный двигатель включив печатные станки. А масса неизбежных побочных эффектов начинает перевешивать плюсы. Этим идиотам очень страшно
https://www.vestifinance.ru/articles/105991

Alexandr Erohin
19 сент, 2018 10:05 (UTC)
Да согласен я с Вами 100 раз. Только уже хочется поговорить о жизни после смерти (нынешней финансовой системы). На мой взгляд недопустимо плодить деньги(долги) не обеспеченные текущим производством товаров/услуг. Деньги должны быть подобно крови- определенным конечным количеством обеспечивать работу организма. Для этого они должны все время находиться в движении, вследствие чего богатеть можно будет только накоплением реальных товаров/услуг, но не ценными бумагами и т.д. Это если коротко.
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 10:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Alexandr Erohin - 19 сент, 2018 11:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 12:35 (UTC) - Развернуть
gbmmm
19 сент, 2018 10:13 (UTC)
Сколько резервов на самом деле есть у России и зачем ЦБ повысил ставку
https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/skolko-rezervov-na-samom-dele-est-u-rossii-i-zachem-cb-povysil-stavku-1027546500
aviator_v
19 сент, 2018 12:08 (UTC)

Ничерта не понял, о чем это говорит, но цифры внушают уважение.

gbmmm
19 сент, 2018 12:45 (UTC)
Эти цифры говорят о том, что центробанки попыталсь с помощью печатных станков предотвратить Великую Депрессию 2 (сжатие денежной массы и сваливание экономики в дефляционный штопор с крахом всей системы). А надули двухсоттриллионый долговой пузырь пульсирующий перед схлопыванием.
(Анонимно)
19 сент, 2018 21:55 (UTC)
а зачем тогда покупать доллар с евро и немного золота, а не только золото?
(без темы) - doz270 - 20 сент, 2018 07:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 сент, 2018 10:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - doz270 - 20 сент, 2018 10:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 сент, 2018 13:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 22 сент, 2018 21:53 (UTC) - Развернуть
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 66 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow