?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

На 19 сентября 2018 ФедРезерв распродал активов от своих максимумов на 240 млрд долл, сжатие баланса началось с января 2018. Фактический объем выкупа активов за все итерации QE составил 3.75 трлн на пике (или 3.45 трлн от нормального уровня, ФЕД распродал в острую фазу 2008 кризиса 300 млрд трежерис для насыщения рынка дефицитными бумагами под операции РЕПО).

Если считать от «нормального» уровня, то текущее сжатие ценных бумаг на балансе ФРС составляет 7% (240 млрд от 3.45 трлн). В планах сокращение баланса до 150 млрд в квартал. Приставка «до» означает, что это предельный уровень, реальный объем может быть меньше. Руководители ФРС, рынок и мои оценки сходятся в том, что наиболее вероятный потолок сжатия баланса в перспективе ближайших 1.5 лет (до 1 квартала 2020) около 500-550 млрд долл. Больше? Маловероятно...

Самая запущенная ситуация у Банка Японии. 400 трлн иен – именно столько было выкуплено долгосрочных государственный облигаций правительства Японии с момента инициализации монетарного бешенства в 2012. К концу 2018 Банк Японии может удерживать половину всего государственного долга Японии! В 2016 темпы выкупа доходили до 90 трлн иен, что на тот момент едва ли не в 2.5 раза превышали весь годовой дефицит бюджета. Текущие годовые темпы выкупа балансируют около 30-35 трлн иен. Почти все покупки сосредоточены на длинном конце кривой доходности. В денежном выражении QE от Японии превзошел долларовый!

ЕЦБ начал программу выкупа практически сразу, как ФРС закончил свой QE3 – начало 2015. С тех пор ЕЦБ скупил почти 2.3 трлн евро по 19 сентября 2018. Наибольшая интенсивность покупок достигла в 1 квартале 2017, когда за год ЕЦБ «всосал» в себя более 840 млрд евро ценных бумаг. С тех пор интенсивность падает. С января 2018 ЕЦБ перешел на 30 млрд евро в месяц (плюс-минус), с 4 квартала 2018 планирует перейти на символические 15 млрд евро и полностью прекратить программу в 1 квартале 2019.

Банк Англии начал скупать активы в очередной реинкарнации QE в августе 2016. Вся программа составила «всего» 194 млрд фунтов или 572 млрд за все время. Последние покупки были в феврале 2018. Новых анонсов пока не ожидается. Прогнозируемый приток от Банка Англии в первой половине 2019 равен нулю.

Ну вот и считайте )) Если по текущему курсу. 3.2 трлн от ФРС (после реализованных продаж с планами выхода на 150 млрд за квартал), 2.7 трлн долл от ЕЦБ, под 3.8 трлн долл (с учетом ценных бумаг помимо гос.бондов) у Банка Японии и 755 млрд у Банка Англии. В итоге 10.5 трлн от всех ЦБ. В лучшие времена годовой впрыск ликвидности от G4 ЦБ составлял почти 2.3 трлн долл, в 2019 впервые за всю современную историю может быть чистый отток за счет действий ФРС, которые не смогу быть перекрыты операциями Банка Японии при нейтралитете ЕЦБ и Банка Англии. Мы вступаем в новую реальность! Продолжение следует )

Comments

( 66 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
burdaklak
19 сент, 2018 02:59 (UTC)
Поправь на ЕВРО.
С тех пор ЕЦБ скупил почти 2.3 трлн ИЕН по 19 сентября 2018
(Анонимно)
19 сент, 2018 03:11 (UTC)
В процентном отношении программа сжатия - не более 20.
У других, как будто не намного страшней.
Т.е., похоже что в 2019-м ждать ужаса-ужаса не приходится.
Даже на афтешоке тамошние сектанты уже перестали магеддонить.
Лишь изредка Алекс, по инерции), вспоминает про «трюлик резаной»
dobriy_vasya
19 сент, 2018 05:09 (UTC)
а попроще можно для не-финансистов?
спасибо.

Edited at 2018-09-19 05:10 (UTC)
ru_wave
19 сент, 2018 05:21 (UTC)
Мы все умрем, возможно преждевременно.
Пожалуйста.
(без темы) - sumisokomashiro - 19 сент, 2018 05:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cisco2950 - 19 сент, 2018 05:57 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cisco2950 - 19 сент, 2018 06:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zveroc - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Alexandr Erohin - 19 сент, 2018 07:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - v_29 - 4 окт, 2018 07:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zveroc - 19 сент, 2018 06:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sibdrow - 19 сент, 2018 07:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 13:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sibdrow - 19 сент, 2018 14:07 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 13:47 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - lexpexkex - 25 сент, 2018 07:36 (UTC) - Развернуть
(без темы) - julija_vikholm - 19 сент, 2018 06:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 сент, 2018 06:46 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
19 сент, 2018 07:39 (UTC)
Если QE отменили то как бы валюта должна дорожать? Ведь предыдущее бабло уже у банскстеров. Рост кредитования замедляется. А потому банкстеры сидят на бабле, а экономика сидит без денег. Покупаем евро?
iv_sav
19 сент, 2018 07:39 (UTC)
Грабежи и обман - источник вечного процветания такого дьявольского изобретения, как ЦБ.
starkov_blues
19 сент, 2018 08:08 (UTC)
Я бы добавил анализ движения свободного кэша а счетах корпораций и банкстеров. Но в целом, ничего страшного в сокращении баланса ФРС не вижу. Во-первых мало, во вторых крупные игроки очень спокойно абсорбируют это снижение из наличного кэша, в третьих Трамп нашёл "изящный" способ заткнуть дыру в бюджете связанную с его налоговыми новациями не через очередной чрезмерный рост госдолга, а за счёт повышения ввозных пошлин - отсюда все эти "торговые войны", в которых Китай, ЕС и другие просто повоняют, умоются, и будут продолжать как ни в чём не бывало продавать товары в США с повышенными пошлинами - терять 3-триллионый рынок импорта США дураков нет, тем более, что добряк Трамп смилостивился и вместо обещанных 25% пошлин на китайские товары ввёл только 10%.

Американцы в том молодцы, что быстрее всех прислушались к давним словам Бернанке, что только лишь одними мерами ДКП экономику разогнать трудно, и что требуются меры фискально-стимулирующие. Чем рыжий агент Кремля активно и занимается, а посему роль ФРС сейчас резко пошла на убыль, и на первый план давно вышла чирикалка Трампа - её надо внимательно читать, а не речи членов ФРС и прочие протоколы с бежевыми книгами.

Edited at 2018-09-19 08:10 (UTC)
obvaldefoltovi4
20 сент, 2018 16:38 (UTC)
разве пошлины Трампа не вызовут инфляцию в США?
а это в свою очередь, рост ставок и угрозу сваливания в стагфляцию?
(без темы) - starkov_blues - 20 сент, 2018 17:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - obvaldefoltovi4 - 20 сент, 2018 17:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 22 сент, 2018 15:08 (UTC) - Развернуть
Инфляции нет (( - (Анонимно) - 21 сент, 2018 08:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 21 сент, 2018 14:28 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
mrscorcene
19 сент, 2018 12:51 (UTC)
Когда ФРС покупает у минфина США трежерис (это тупо печатание денег USD)/трежерис на балансе ФРС.
когда ФРС продаёт в рынок (гасит поступившими от трежерис процентами сами трежерис - тело долга- тело облигации) оно извлекает денежную долларовую массу из глобального рынка. Создаёт дефицит оборота денежных средст (подымает ставку).
Деньги со всех концов мира бегут в ФРС - туда откуда их выдали в кредит туземцам через туземные ЦБ (читай ЦБ РФ).
Происходит обесценение туземных валют: рубль, лира, песо и др...
gbmmm
19 сент, 2018 08:33 (UTC)
"а попроще можно для не-финансистов?"
Деньги остались запертыми в финансовом секторе. Отсюда рекорды на финансовых рынках при общеэкономической стагнации(инфляция в финансовых активах, а не ценниках магазинов).

"В итоге 10.5 трлн от всех ЦБ"
Мировой долг с 2008 вырос на 70 трюлей. Из них 20-Китай. Без него на 50.
Мультипликатор упал до 4-5. Цифры совпадают. Плюс на этот долг сумма деривативов выросла минимум в полтора раза.

"Причина всех нехорошестей в современной экономической жизни, на мой взгляд кроется в неправильном денежном обращении."
Проблему долга 2008 попытались решить наращиванием ещё большего долга. А тупо купили 9 лет, оттянув неизбежный финал. Результат - мегапузырь финансовых активов накануне дефляционного коллапса, как звезда сверхгигант перед гравитационным сжатием и взрывом сверхновой.

"Экономика сейчас - как некая религиозная секта, с наукой ничего общего не имеющая. Равно как и со здравым смыслом."
Экономическая теория чикагской школы экономики под названием монетаризм. Бред сивой кобылы ставший руководством к действию.
cyc_lone
19 сент, 2018 09:30 (UTC)
Что делать простому Василию? Покупать валюту или золото в металле? Или тушёнку и патроны?
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 09:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - cyc_lone - 19 сент, 2018 09:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 09:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - igorvad - 19 сент, 2018 14:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 15:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - supinatr - 19 сент, 2018 09:55 (UTC) - Развернуть
gbmmm
19 сент, 2018 09:06 (UTC)
"Кто то может на пальцах обьяснить,что нам сказал Автор?
простым,человеческим языком."
Острую фазу гриппа попытались вылечить ударной дозой жаропонижающих, а не противовирусным препаратом. Температуру сбили с неизбежным поражением печени дозой химии, а вирус ушёл внутрь и продолжает куролесить. Пациент десятый год в реанимации на аппаратах поддержания жизни.
Иными словами макроэкономический структурный крис попытались ликвидировать печатным станком как циклическую рецессию. Результат видим на штатовской фонде и других финрынках.


gbmmm
19 сент, 2018 09:16 (UTC)
"Причина всех нехорошестей в современной экономической жизни, на мой взгляд кроется в неправильном денежном обращении"
Эмиссия - опиум для хозяйства. Клоуны из центробанков решили что они изобрели вечный двигатель включив печатные станки. А масса неизбежных побочных эффектов начинает перевешивать плюсы. Этим идиотам очень страшно
https://www.vestifinance.ru/articles/105991

Alexandr Erohin
19 сент, 2018 10:05 (UTC)
Да согласен я с Вами 100 раз. Только уже хочется поговорить о жизни после смерти (нынешней финансовой системы). На мой взгляд недопустимо плодить деньги(долги) не обеспеченные текущим производством товаров/услуг. Деньги должны быть подобно крови- определенным конечным количеством обеспечивать работу организма. Для этого они должны все время находиться в движении, вследствие чего богатеть можно будет только накоплением реальных товаров/услуг, но не ценными бумагами и т.д. Это если коротко.
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 10:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Alexandr Erohin - 19 сент, 2018 11:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 19 сент, 2018 12:35 (UTC) - Развернуть
gbmmm
19 сент, 2018 10:13 (UTC)
Сколько резервов на самом деле есть у России и зачем ЦБ повысил ставку
https://www.finanz.ru/novosti/valyuty/skolko-rezervov-na-samom-dele-est-u-rossii-i-zachem-cb-povysil-stavku-1027546500
aviator_v
19 сент, 2018 12:08 (UTC)

Ничерта не понял, о чем это говорит, но цифры внушают уважение.

gbmmm
19 сент, 2018 12:45 (UTC)
Эти цифры говорят о том, что центробанки попыталсь с помощью печатных станков предотвратить Великую Депрессию 2 (сжатие денежной массы и сваливание экономики в дефляционный штопор с крахом всей системы). А надули двухсоттриллионый долговой пузырь пульсирующий перед схлопыванием.
(Анонимно)
19 сент, 2018 21:55 (UTC)
а зачем тогда покупать доллар с евро и немного золота, а не только золото?
(без темы) - doz270 - 20 сент, 2018 07:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 сент, 2018 10:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - doz270 - 20 сент, 2018 10:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 сент, 2018 13:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 22 сент, 2018 21:53 (UTC) - Развернуть
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 66 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930     

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow