?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

1 трлн долларов Apple

Конечно же нельзя было пропустить столь важное историческое событие. 1 трлн долларов капитализации! Если сопоставлять финансовые метрики, коэффициенты с аналогичными компаниями США (в той же отрасли), Apple не сильно выделяется по сопоставимой стоимости – там все пузырится. Amazon 870 млрд, Google 850 млрд, Microsoft 830 млрд, Facebook пол триллиона. По финансовым коэффициентам (p/e, p/s, p/b и т.п) все вышеперечисленные компании заметно дороже Apple. Но 1 трлн, черт их побрал!

Когда вздрючили Nvidia и Netflix более, чем в 10 раз до 150 млрд – это дохрена, но масштаб ущерба при непредвиденных обстоятельствах, как минимум в 6 раз меньше. Испарение даже 30% капитализации от базы в 1 трлн может нанести весьма болезненный удар по финансовой системе. Покупать по таким ценам нужно иметь изрядную степень контузии головного мозга, принимая во внимание, не только низкую потенциальную доходность, но и специфику самого бизнеса Apple.

Финансовые показатели Apple не столь плохи. За 5 лет выручка растет с потенциалом до 50%, но темпы роста в 10 раз меньше, потому что за прошлую пятилетку выручка выросла в 5 раз! Но основной импульс текущей пятилетки роста был закончен с 2013 по 2015. С тех пор стагнация. Этот год может быть рекордным – около 250-255 млрд выручки, что выше лучшего на данный момент 2015 (233 млрд), но двухзначных долгосрочных темпов роста больше нет.

Ключевая проблема Apple в том, что рынки США и Европы освоены чуть менее, чем полностью – это стагнирующий сектор. Рывка в Азии нет. Все надежды на Китай не оправдались. 5 лет назад они обещали, что вскоре (это как раз сейчас) Китай сможет приблизиться к североамериканскому рынку (основному для Apple), но даже близко нет.  Сейчас лишь 35-40% в лучшем случае. Apple теснят значительно более динамические, лучшие и конкурентоспособные компании, типа Xiaomi и Huawei, предлагающие принципиально другое соотношение цены и качества. Былой религиозный культ и хайп по огрызку давно сошел на нет. Тупить сутками напролет у порогов магазинов в ожидании премьеры нового смарта – стало уже не модно. Другие азиатские рынки пока хронически неплатежеспособны, чтобы позволить столь дорогие и бессмысленные игрушки, которые можно купить по цене в 3-5 раз дешевле у конкурентов.

Операционная и чистая прибыль огромны – под 60 и 50 млрд соответственно. Это самая прибыльная компания планеты. Но, как и с выручкой – с 2015 года без особых изменений. Давление на маржу оказывает растущая конкуренция среди азиатских производителей и растущие цены на комплектующие при фиксированной цене продаж.
Активы пока растут и превысят 400 млрд в этом году, кэш на счетах и финансовые инвестиции сейчас около 250 млрд.
Apple1
Еще важная информация. За последние 5 лет Apple выплатила инвесторам невероятные 224 млрд долларов – больше, чем любая другая компания мира. 59 млрд дивидендов и 166 млрд байбек. За 5 лет операционный денежный поток 324 млрд минус капексы 54 млрд, т.е. 270 млрд – позволял Apple обойтись без наращивания долга. Но Apple нарастила долг за 120 млрд, фактически целиком и полностью направив его на байбек. Важно отметить то, что это именно политика менеджмента.
Apple2
Текущего операционного денежного потока с избытком хватало для удовлетворения даже столь экстремальных дивидендных выплат и байбека. НЕ нужно было репатриировать внешние финансовые активы. Да, многие могут сказать, что одна из причин роста долга – сложности в репатриации внешних финансовых активов для покрытия кассовых разрывов из-за налоговых сложностей. Но это не так, если судить по денежным потокам Apple. Но вот в этом году они затормозили рост долга и снизили свои финансовые резервы (почти как ЗВР России).

В принципе, это пузырь. И лучшее, что вы можете сделать - держаться от него подальше! ))


Comments

( 111 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
sni_1
6 авг, 2018 04:36 (UTC)
Думаешь пора выходить?
У меня те же мысли были в прошлом году, но консультант убедил что все очень круто и верняк. И не обманул.
(Анонимно)
6 авг, 2018 04:55 (UTC)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-11/xiaomi-unveils-big-loss-as-it-prepares-to-hawk-ipo-to-investors
сяоми убыточная.
barbizzon
6 авг, 2018 05:03 (UTC)
Простое правило продавай, что дорого, покупай, что дешево. Вопрос дорог ли огрызок, шпайдель года три как его недолюбливает, а он гнида все равно растет. Но новых разработок нет и не предвидется, живет на наследии джобса, как мы до сих пор остатки СССР проедаем, а так по идее пора ему дешеветь, думаю триггером для выхода станет триллион по амазону, вот где реально мега супер пузырь.

Edited at 2018-08-06 05:08 (UTC)
akss
6 авг, 2018 23:58 (UTC)
Подскажите, как Амазон может быть пузырем, если он выкидывает моллы с рынка, уменьшает персонал в магазинах и удешевляет вычисления и хранение данных?
(без темы) - zlaya_harya - 7 авг, 2018 10:30 (UTC) - Развернуть
rus_from_tallin
6 авг, 2018 05:37 (UTC)

Как только доллар дрогнет, всем этим фармазонам кранты.

rollson
6 авг, 2018 05:57 (UTC)
однозначно пузырь..
нужно вкладывать в надежные активы - Газпром например, Сбербанк..
rihman
6 авг, 2018 06:24 (UTC)
Я бы еще Сколково посоветовал присмотреться.
Туда сейчас Дворкович пришел, что означает гарантированный успех!!!
(без темы) - zlaya_harya - 7 авг, 2018 10:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 авг, 2018 20:37 (UTC) - Развернуть
dronf7
6 авг, 2018 06:03 (UTC)
Мм мм да........ кто то пророчил их падение
dvl_1109
6 авг, 2018 06:13 (UTC)

пузырь можно надувать сколь угодно долго. особенно когда байбэком акции скопились у одного держателя

(Анонимно)
6 авг, 2018 06:45 (UTC)
да, про Байбек Спайдел почему-то не упомянул
а, меж тем, это ключевая загогулина в данной "ошеломительной новости"
Сергей Антонов
6 авг, 2018 06:15 (UTC)
За счет обратного выкупа и поддерживают курс акций.
maxipr
6 авг, 2018 06:17 (UTC)
Первый триллион на рынке есть, теперь Гугл и т.д. махом возьмут эту планку. Можно смело гугл брать.
Виталий Еритинов
6 авг, 2018 06:27 (UTC)
Добрый день.

Подскажите, на каком сайте берете такие графики Финансовой отчетности?
kivi_rtsb
6 авг, 2018 19:37 (UTC)
Первоисточники. Отчетность по МСФО. Все графики строятся самостоятельно.

Edited at 2018-08-06 20:49 (UTC)
(Анонимно)
6 авг, 2018 06:29 (UTC)
Надо в производителя российский телефонов с сжйлфишем вкладываться, ими хотят всех чиновников обилетить
rihman
6 авг, 2018 06:36 (UTC)
Инсайд на миллион!
shelepiha
6 авг, 2018 06:52 (UTC)
Телефон с огрызком у каждого второго на планете, у каждого третьего - компьютер или планшет.
Почему бы и не быть триллиону, такого уровня проникновения ни у кого, наверное, и нету.
kvakosavrus_q
6 авг, 2018 07:05 (UTC)
Это так. А у кого нет - тот берет кредит чтобы купить.

С другой стороны, доходность по дивидендам падает - именно из-за высокой цены акций. В 2016 году – 1,87%, а в 2017 году – 1,62%. Негусто.
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 07:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kvakosavrus_q - 6 авг, 2018 12:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 10:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 10:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 11:00 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 11:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 11:36 (UTC) - Развернуть
dimmoff
6 авг, 2018 07:27 (UTC)
Эппл не так быстро растет! Беда!) Не, ну так акции не обвалить, автор))
kozodaevroman
6 авг, 2018 07:45 (UTC)
Хм, думаете, надо вкладывать деньги в Усть-Зажопинский яблочный комбинат? Они, видимо, по 200 миллиардов прибыли получают в год, да и клиентов у них во всём мире сотни миллионов.

Edited at 2018-08-06 07:46 (UTC)
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
( 111 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Июль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow