?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

1 трлн долларов Apple

Конечно же нельзя было пропустить столь важное историческое событие. 1 трлн долларов капитализации! Если сопоставлять финансовые метрики, коэффициенты с аналогичными компаниями США (в той же отрасли), Apple не сильно выделяется по сопоставимой стоимости – там все пузырится. Amazon 870 млрд, Google 850 млрд, Microsoft 830 млрд, Facebook пол триллиона. По финансовым коэффициентам (p/e, p/s, p/b и т.п) все вышеперечисленные компании заметно дороже Apple. Но 1 трлн, черт их побрал!

Когда вздрючили Nvidia и Netflix более, чем в 10 раз до 150 млрд – это дохрена, но масштаб ущерба при непредвиденных обстоятельствах, как минимум в 6 раз меньше. Испарение даже 30% капитализации от базы в 1 трлн может нанести весьма болезненный удар по финансовой системе. Покупать по таким ценам нужно иметь изрядную степень контузии головного мозга, принимая во внимание, не только низкую потенциальную доходность, но и специфику самого бизнеса Apple.

Финансовые показатели Apple не столь плохи. За 5 лет выручка растет с потенциалом до 50%, но темпы роста в 10 раз меньше, потому что за прошлую пятилетку выручка выросла в 5 раз! Но основной импульс текущей пятилетки роста был закончен с 2013 по 2015. С тех пор стагнация. Этот год может быть рекордным – около 250-255 млрд выручки, что выше лучшего на данный момент 2015 (233 млрд), но двухзначных долгосрочных темпов роста больше нет.

Ключевая проблема Apple в том, что рынки США и Европы освоены чуть менее, чем полностью – это стагнирующий сектор. Рывка в Азии нет. Все надежды на Китай не оправдались. 5 лет назад они обещали, что вскоре (это как раз сейчас) Китай сможет приблизиться к североамериканскому рынку (основному для Apple), но даже близко нет.  Сейчас лишь 35-40% в лучшем случае. Apple теснят значительно более динамические, лучшие и конкурентоспособные компании, типа Xiaomi и Huawei, предлагающие принципиально другое соотношение цены и качества. Былой религиозный культ и хайп по огрызку давно сошел на нет. Тупить сутками напролет у порогов магазинов в ожидании премьеры нового смарта – стало уже не модно. Другие азиатские рынки пока хронически неплатежеспособны, чтобы позволить столь дорогие и бессмысленные игрушки, которые можно купить по цене в 3-5 раз дешевле у конкурентов.

Операционная и чистая прибыль огромны – под 60 и 50 млрд соответственно. Это самая прибыльная компания планеты. Но, как и с выручкой – с 2015 года без особых изменений. Давление на маржу оказывает растущая конкуренция среди азиатских производителей и растущие цены на комплектующие при фиксированной цене продаж.
Активы пока растут и превысят 400 млрд в этом году, кэш на счетах и финансовые инвестиции сейчас около 250 млрд.
Apple1
Еще важная информация. За последние 5 лет Apple выплатила инвесторам невероятные 224 млрд долларов – больше, чем любая другая компания мира. 59 млрд дивидендов и 166 млрд байбек. За 5 лет операционный денежный поток 324 млрд минус капексы 54 млрд, т.е. 270 млрд – позволял Apple обойтись без наращивания долга. Но Apple нарастила долг за 120 млрд, фактически целиком и полностью направив его на байбек. Важно отметить то, что это именно политика менеджмента.
Apple2
Текущего операционного денежного потока с избытком хватало для удовлетворения даже столь экстремальных дивидендных выплат и байбека. НЕ нужно было репатриировать внешние финансовые активы. Да, многие могут сказать, что одна из причин роста долга – сложности в репатриации внешних финансовых активов для покрытия кассовых разрывов из-за налоговых сложностей. Но это не так, если судить по денежным потокам Apple. Но вот в этом году они затормозили рост долга и снизили свои финансовые резервы (почти как ЗВР России).

В принципе, это пузырь. И лучшее, что вы можете сделать - держаться от него подальше! ))


Comments

( 111 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
sni_1
6 авг, 2018 04:36 (UTC)
Думаешь пора выходить?
У меня те же мысли были в прошлом году, но консультант убедил что все очень круто и верняк. И не обманул.
(Анонимно)
6 авг, 2018 04:55 (UTC)
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-11/xiaomi-unveils-big-loss-as-it-prepares-to-hawk-ipo-to-investors
сяоми убыточная.
barbizzon
6 авг, 2018 05:03 (UTC)
Простое правило продавай, что дорого, покупай, что дешево. Вопрос дорог ли огрызок, шпайдель года три как его недолюбливает, а он гнида все равно растет. Но новых разработок нет и не предвидется, живет на наследии джобса, как мы до сих пор остатки СССР проедаем, а так по идее пора ему дешеветь, думаю триггером для выхода станет триллион по амазону, вот где реально мега супер пузырь.

Edited at 2018-08-06 05:08 (UTC)
akss
6 авг, 2018 23:58 (UTC)
Подскажите, как Амазон может быть пузырем, если он выкидывает моллы с рынка, уменьшает персонал в магазинах и удешевляет вычисления и хранение данных?
(без темы) - zlaya_harya - 7 авг, 2018 10:30 (UTC) - Развернуть
rus_from_tallin
6 авг, 2018 05:37 (UTC)

Как только доллар дрогнет, всем этим фармазонам кранты.

rollson
6 авг, 2018 05:57 (UTC)
однозначно пузырь..
нужно вкладывать в надежные активы - Газпром например, Сбербанк..
rihman
6 авг, 2018 06:24 (UTC)
Я бы еще Сколково посоветовал присмотреться.
Туда сейчас Дворкович пришел, что означает гарантированный успех!!!
(без темы) - zlaya_harya - 7 авг, 2018 10:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 авг, 2018 20:37 (UTC) - Развернуть
dronf7
6 авг, 2018 06:03 (UTC)
Мм мм да........ кто то пророчил их падение
dvl_1109
6 авг, 2018 06:13 (UTC)

пузырь можно надувать сколь угодно долго. особенно когда байбэком акции скопились у одного держателя

(Анонимно)
6 авг, 2018 06:45 (UTC)
да, про Байбек Спайдел почему-то не упомянул
а, меж тем, это ключевая загогулина в данной "ошеломительной новости"
Сергей Антонов
6 авг, 2018 06:15 (UTC)
За счет обратного выкупа и поддерживают курс акций.
maxipr
6 авг, 2018 06:17 (UTC)
Первый триллион на рынке есть, теперь Гугл и т.д. махом возьмут эту планку. Можно смело гугл брать.
Виталий Еритинов
6 авг, 2018 06:27 (UTC)
Добрый день.

Подскажите, на каком сайте берете такие графики Финансовой отчетности?
kivi_rtsb
6 авг, 2018 19:37 (UTC)
Первоисточники. Отчетность по МСФО. Все графики строятся самостоятельно.

Edited at 2018-08-06 20:49 (UTC)
(Анонимно)
6 авг, 2018 06:29 (UTC)
Надо в производителя российский телефонов с сжйлфишем вкладываться, ими хотят всех чиновников обилетить
rihman
6 авг, 2018 06:36 (UTC)
Инсайд на миллион!
shelepiha
6 авг, 2018 06:52 (UTC)
Телефон с огрызком у каждого второго на планете, у каждого третьего - компьютер или планшет.
Почему бы и не быть триллиону, такого уровня проникновения ни у кого, наверное, и нету.
kvakosavrus_q
6 авг, 2018 07:05 (UTC)
Это так. А у кого нет - тот берет кредит чтобы купить.

С другой стороны, доходность по дивидендам падает - именно из-за высокой цены акций. В 2016 году – 1,87%, а в 2017 году – 1,62%. Негусто.
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 07:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kvakosavrus_q - 6 авг, 2018 12:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 10:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 10:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 11:00 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shelepiha - 6 авг, 2018 11:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mans626262 - 6 авг, 2018 11:36 (UTC) - Развернуть
dimmoff
6 авг, 2018 07:27 (UTC)
Эппл не так быстро растет! Беда!) Не, ну так акции не обвалить, автор))
kozodaevroman
6 авг, 2018 07:45 (UTC)
Хм, думаете, надо вкладывать деньги в Усть-Зажопинский яблочный комбинат? Они, видимо, по 200 миллиардов прибыли получают в год, да и клиентов у них во всём мире сотни миллионов.

Edited at 2018-08-06 07:46 (UTC)
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
( 111 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow