spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Category:

Что-то в рынке сломалось ...

Не имеют значения новости и события. Рынку плевать на новости. Имеет значение лишь интерпретация этих новостей. При падающем рынке положительная информация игнорируется полностью, либо остается несущественной в рамках рыночного сентимента, тогда как негативная информация отыгрывается по полной программе. Справедливо и обратно при бычьем рынке.

На протяжении почти 5 лет с 2013 года рынки последовательно игнорировали любой негатив так, как будто внешнего мира не существует совсем. Погружение в матрицу произошло во всепоглощающем формате, были отключены все обратные связи с реальным миром. Самый очевидный индикатор того, насколько зашла неадекватность – это всплеск волатильности и объемов при выходе макроэкономической, корпоративной информации или важной информации (например, данных ЦБ по монетарной политике). Это легко считается – есть дата выхода информации, есть исторические ряды средней волатильности и объемов в указанный период и есть реакция на эту информацию.

Наиболее сильная реакция на информацию из реального мира в посткризисный период была в период с 2009 по 2011 и с 2012 постепенно угасала, дойдя до нуля в 2016-2017 годах. Ноль – это когда волатильность и объемы в рамках статпогрешности в момент выхода информации и через 4-5 часов после.

Когда-то в западных конторах существовали целые отделы, которые посимвольно изучали все пресс релизы центральных банков, все эти «минутки» от ФРС, чтобы предсказать изменение риторики и реакцию на рынке. Точно также анализировали стат.ряды разрыва между прогнозным значением и фактическим по макроэкономической статистике (все эти ваши платежные балансы, дефициты бюджета или данные по занятости). Потому что раньше информация действительно влияла на рынок. Не долгосрочно, но в рамках торговой сессии разлет волатильности был более, чем существенный, а остаточный эффект мог растянуться на несколько дней. Я сам прекрасно помню этот период и следил за календарем корпоративной и макроэкономической статистики. После 2013 все это было нахрен не нужно, с 2016 рынок и реальный мир существовали вообще в параллельных мирах. Обратные связи не просто деградировали, их не стало совсем. Стоит ли говорить, что и долгосрочные риски никто не оценивал?

В былые времена обостренной чувствительности рынка одни лишь намеки на возможность повышения ставок могли низвергнуть рынки в хаос, а о сокращении баланса вообще речи не шло – это на грани апокалипсиса. В 2016-2017 рынок пережил не просто цикл повышения ставок и вполне конкретные намерения сокращения баланса. Пережил так, что показал сильнейшее ралли за 100 лет! )

На самом деле на траектории повышения ставок рост рынков ограничивается чисто техническими мотивами. Дивидендная доходность становится меньше, чем безрисковые ставки по трежерис, что заставляет как минимум мигрировать в облигации крупные консервативные фонды, типа пенсионных и страховых. Теоретически рынок может расти, если денежный поток в экономике столь значителен, что позволяет его абсорбировать в фондовых активах. Но это никак не относится к текущей ситуации. Денежный поток остался на уровне 2013, а рынки в два раза выше, т.е. эффект в два раза ниже.

И вот началось.То, о чем я вас предупреждал с ноября состоялось. Я не раз говорил, что не существует более рискового и опасного момента, чем затяжной период сверх низкой волатильности и экспоненциального роста – это сильнейший медвежий сигнал. Тогда, как вас все убеждали, что рынки никогда не были настолько сильны, как сейчас. Все коррекции выкупались. Работал автоматизированный демпфер и насос, который ограничивал снижения и v-образным способом выкупал все коррекции.

Под это было создано целое поколение дебилов-трейдеров, которые никогда в своей жизни (буквально) не видели, что такое падение рынков, кроме как в книжках или в кино. Если они конечно читают книжки и анализируют историю. Все эти модные мажоры в трейдинг-десках инвестиционных контор, любящих закинуть ногу на ногу на столе с важным видом.

Исключительная устойчивость рынка, гарантированный выкуп любого провала, нулевая волатильность создали поведенческую модель, согласно которой рисков инвестирования нет в виду отсутствия негативного опыта. Все это подкреплялось бесчисленными обзорами и ресерчами типа уважаемых аналитиков и контор в контексте, что рынок силен как никогда (и будет расти), а экономика не переживала еще настолько комфортного периода, как сейчас. Естественно в таких условиях, в рынок затаривались по полной программе, всеми свободными средствами на все плечи, если такое было возможно. Ну, а херли, если к вечеру будет гарантированный рост?

И вот этих дебилов начали резать, как свиней на скотобойне. Читать панические атаки новоиспеченных недоразумений, уверовавших в бесконечный рост, о том «что черт возьми происходит», как минимум, забавно ровно также, как и прогнозы, которые стали спешно пересматривать вниз. А куда делись 3250 пунктов S&P500 к концу года? Хорошо, что есть такие ресурсы типа Zerohedge (на западе, как и я в России), которые в господстве мирового кретинизма остаются островком адекватности на траектории роста массового сумасшествия, подсвечивая все эти отклонения от нормальности.

Ну а пока мы видим весьма мощные темпы снижения. За 9 торговых сессий S&P 500 упал на 10%
рынок 8
За сопоставимый период с 2009 было только два раза, когда индекс падал больше. 25 августа 2015 в 10.5% за 9 дней и 8 августа 2011 с почти 16% обвалом. Т.е. темп падения задан не слабый такой. Объемы, кстати возросли очень сильно. В акциях чуть меньше, чем в 11 году, но учитывая, что цены выросли более, чем в два раза, то получается почти двукратный рост объемов с особо драматических дней августа 2011.

Волатильность также бьет многолетние рекорды. Многие индексы волатильности, которые есть в торговых терминах – это не точный показатель, т.к. используют баланс опционов, т.е. ожидания будущего.

Я волатильность считаю иначе, называя ее энергетической волатильностью или быстрой кумулятивной. Принцип простой. Считается процентное изменение между минимумом и максимумом таймфрейма и суммируется по указанному периоду для сглаживания избыточного дергания (или считается средняя). Например, на минутном таймфрейме суммируется по 60 периоду, т.е. все накопленное процентное отклонение за час по минуткам. Это и есть настоящая энергетика актива.
рынок 9
Как видно, на пике энергетическая волатильность составляла 16 по минуткам за час, т.е. если взять все движения от минимума до максимума по минутному таймфрейму за час, то выйдет движение в 16%, а в самые спокойные моменты октября было чуть меньше 0.4%, а в декабре около 0.5%. Т.е. 1 час 5-6 февраля по производительности, энергетике был как почти 40 спокойных часов в октябре 2017

Обвал на рынках Китая ускоряется. Все самые капитализированные рынки планеты (США, Китай, Япония, Германия и Великобритания) в нокауте. В Китае уже 13% от максимума обвал, в Японии 12%, в США и крупнейших рынках Европы по 10%. Пошли в обвал комоды. Нефть уже минус 10% от январских максимумов. Одна Россия вся в белом! )) Вновь тотальное игнорирование мировой конъюнктуры. Один раз столь очевидно уже было в 2008, но правда там под разгон нефти в 140 баксов росли, но закончили обвалом по большинству ликвидных бумаг в 10 раз и более )) И в этот раз не устоят.
Tags: акции, обвал, рынки
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 212 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Тренд растущий, а хорошая коррекция только укрепит этот тренд

В лонгах с плечами я надеюсь?)

Deleted comment

Прикольно будет,если сейчас Путин скупит поламерики ,как это уже было в прошлый обвал

Deleted comment

Re: Судьба иуд

Anonymous

11 months ago

millord

1 year ago

millord

1 year ago

millord

1 year ago

millord

1 year ago

Re: ты чего падла

Anonymous

1 year ago

Рынок обвалился, когда Навальный сенсационно сообщил, что у олигархов, оказываются, есть проститутки. Навальный думал, что только Немцову можно помереть на руках у пооститутки.

У олигархов есть все, что угодно. А вот у членов правительства еще не было, только у генеральных прокуроров.

anti_b0b

1 year ago

Andrew Norton

1 year ago

zaiats_2k

1 year ago

iv_an_ru

1 year ago

xiomar

1 year ago

quelopario

1 year ago

Если все рынки падают - куда всё уходит? По идее или в валюту должны или в золото. Но и то и другое вроде как тоже падает. Вместе с нефтью. Может решили все лишние деньги, которые на куе напечатали сжечь?

Некуда, поэтому все вернётся как было.

Re: не понимаю

Anonymous

1 year ago

Ребята- это армагедец. Без вариантов. У меня токо 1 вопрос- конечная цель по амерам. 666 или ниже?

ZOOM

Anonymous

February 9 2018, 07:56:23 UTC 1 year ago

Да никакой ето не армагадец... ету фиговину утресут и после ещо полезем в верх у нас ешчо будут 6-8 месяцев роста- причом ускоренного... а вот потом да... армагедец...

Так это коррекция или обвал?

Точный ответ на этот вопрос стоит примерно триллион долларов. Плюс-минус триллион.
Ну пришли медведи. Много медведей на много рынков. Это уже катастрофа, или еще нокаут? Как пришли, так и уйдут, потом опять придут, и потом еще снова. Это же рынок, это его сущность, нет?

Anonymous

February 11 2018, 10:06:56 UTC 1 year ago

чо значит пришли медведи ? Распиши их действия в деталях..

А золото почему падает? Я в непонятках

Deleted comment

Deleted comment

buddy_z

1 year ago

Deleted comment

Deleted comment

xiomar

1 year ago

Deleted comment

Более того, это казино для богатых. Как написали в Хаффингтон Пост:
"И подавляющее большинство акций - более 86 процентов, согласно президенту Проекта Народной Политики Мэтту Брюнигу, принадлежат самым богатым 10 процентам домашних хозяйств. В той степени, в которой странное казино фондового рынка действительно создает богатство, оно почти исключительно распространяет его среди богатых."

Deleted comment

Deleted comment

Deleted comment

alexkara

1 year ago

Deleted comment

Deleted comment

Deleted comment

Deleted comment

в этот раз бежать из России некуда. Санкции-с
выше крыши мест, куда бежать.
смотрим и учимся у староверов - в тайгу бежать; в Латинскую Америку.
Так высокочастотники же любую волантильность набьют.
Пока что это все-таки не "обвал" а коррекция, вполне напоминающая предыдущие, хотя, конечно, очень бодрящая с учетом повсеместного роста масштабов.

Deleted comment

Deleted comment

Доброго.у меня в этом году весной по астрологии смотрится пик по инд доллара.полная аналогия с периодом 1984-1985. Думаю далее .чз полгода до 2024 г инд доллара вниз. Будет сопровождаьься ростом промышленности в Штатах.чего и добивается Трамп.По СнПи .думаю дальнейший рост.Как Вы на это смотрите
А мне Аполлон подсказывает, что мелтдаун будет в 21, самое позднее в 22-м году )Но лихорадить по-всякому будет не позднее 21-го.

Deleted comment

Это всё понятно. Биток то когда вырастет?
Существенно уже не вырастет. Тем кто покупал его за деньги и вкладывался в облачный майнинг -- сочувствую.

justavortex

1 year ago

Как думаете золото в ближайшый месяц будет падать?
если оно начнёт падать, то физическое исчезнет с рынка. Я бы и сам сейчас сотню другую унций прикупил за 700-800 долларов, а что уже китайцы с индусами будут делать можно только представить

Deleted comment

Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →