?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Не имеют значения новости и события. Рынку плевать на новости. Имеет значение лишь интерпретация этих новостей. При падающем рынке положительная информация игнорируется полностью, либо остается несущественной в рамках рыночного сентимента, тогда как негативная информация отыгрывается по полной программе. Справедливо и обратно при бычьем рынке.

На протяжении почти 5 лет с 2013 года рынки последовательно игнорировали любой негатив так, как будто внешнего мира не существует совсем. Погружение в матрицу произошло во всепоглощающем формате, были отключены все обратные связи с реальным миром. Самый очевидный индикатор того, насколько зашла неадекватность – это всплеск волатильности и объемов при выходе макроэкономической, корпоративной информации или важной информации (например, данных ЦБ по монетарной политике). Это легко считается – есть дата выхода информации, есть исторические ряды средней волатильности и объемов в указанный период и есть реакция на эту информацию.

Наиболее сильная реакция на информацию из реального мира в посткризисный период была в период с 2009 по 2011 и с 2012 постепенно угасала, дойдя до нуля в 2016-2017 годах. Ноль – это когда волатильность и объемы в рамках статпогрешности в момент выхода информации и через 4-5 часов после.

Когда-то в западных конторах существовали целые отделы, которые посимвольно изучали все пресс релизы центральных банков, все эти «минутки» от ФРС, чтобы предсказать изменение риторики и реакцию на рынке. Точно также анализировали стат.ряды разрыва между прогнозным значением и фактическим по макроэкономической статистике (все эти ваши платежные балансы, дефициты бюджета или данные по занятости). Потому что раньше информация действительно влияла на рынок. Не долгосрочно, но в рамках торговой сессии разлет волатильности был более, чем существенный, а остаточный эффект мог растянуться на несколько дней. Я сам прекрасно помню этот период и следил за календарем корпоративной и макроэкономической статистики. После 2013 все это было нахрен не нужно, с 2016 рынок и реальный мир существовали вообще в параллельных мирах. Обратные связи не просто деградировали, их не стало совсем. Стоит ли говорить, что и долгосрочные риски никто не оценивал?

В былые времена обостренной чувствительности рынка одни лишь намеки на возможность повышения ставок могли низвергнуть рынки в хаос, а о сокращении баланса вообще речи не шло – это на грани апокалипсиса. В 2016-2017 рынок пережил не просто цикл повышения ставок и вполне конкретные намерения сокращения баланса. Пережил так, что показал сильнейшее ралли за 100 лет! )

На самом деле на траектории повышения ставок рост рынков ограничивается чисто техническими мотивами. Дивидендная доходность становится меньше, чем безрисковые ставки по трежерис, что заставляет как минимум мигрировать в облигации крупные консервативные фонды, типа пенсионных и страховых. Теоретически рынок может расти, если денежный поток в экономике столь значителен, что позволяет его абсорбировать в фондовых активах. Но это никак не относится к текущей ситуации. Денежный поток остался на уровне 2013, а рынки в два раза выше, т.е. эффект в два раза ниже.

И вот началось.То, о чем я вас предупреждал с ноября состоялось. Я не раз говорил, что не существует более рискового и опасного момента, чем затяжной период сверх низкой волатильности и экспоненциального роста – это сильнейший медвежий сигнал. Тогда, как вас все убеждали, что рынки никогда не были настолько сильны, как сейчас. Все коррекции выкупались. Работал автоматизированный демпфер и насос, который ограничивал снижения и v-образным способом выкупал все коррекции.

Под это было создано целое поколение дебилов-трейдеров, которые никогда в своей жизни (буквально) не видели, что такое падение рынков, кроме как в книжках или в кино. Если они конечно читают книжки и анализируют историю. Все эти модные мажоры в трейдинг-десках инвестиционных контор, любящих закинуть ногу на ногу на столе с важным видом.

Исключительная устойчивость рынка, гарантированный выкуп любого провала, нулевая волатильность создали поведенческую модель, согласно которой рисков инвестирования нет в виду отсутствия негативного опыта. Все это подкреплялось бесчисленными обзорами и ресерчами типа уважаемых аналитиков и контор в контексте, что рынок силен как никогда (и будет расти), а экономика не переживала еще настолько комфортного периода, как сейчас. Естественно в таких условиях, в рынок затаривались по полной программе, всеми свободными средствами на все плечи, если такое было возможно. Ну, а херли, если к вечеру будет гарантированный рост?

И вот этих дебилов начали резать, как свиней на скотобойне. Читать панические атаки новоиспеченных недоразумений, уверовавших в бесконечный рост, о том «что черт возьми происходит», как минимум, забавно ровно также, как и прогнозы, которые стали спешно пересматривать вниз. А куда делись 3250 пунктов S&P500 к концу года? Хорошо, что есть такие ресурсы типа Zerohedge (на западе, как и я в России), которые в господстве мирового кретинизма остаются островком адекватности на траектории роста массового сумасшествия, подсвечивая все эти отклонения от нормальности.

Ну а пока мы видим весьма мощные темпы снижения. За 9 торговых сессий S&P 500 упал на 10%
рынок 8
За сопоставимый период с 2009 было только два раза, когда индекс падал больше. 25 августа 2015 в 10.5% за 9 дней и 8 августа 2011 с почти 16% обвалом. Т.е. темп падения задан не слабый такой. Объемы, кстати возросли очень сильно. В акциях чуть меньше, чем в 11 году, но учитывая, что цены выросли более, чем в два раза, то получается почти двукратный рост объемов с особо драматических дней августа 2011.

Волатильность также бьет многолетние рекорды. Многие индексы волатильности, которые есть в торговых терминах – это не точный показатель, т.к. используют баланс опционов, т.е. ожидания будущего.

Я волатильность считаю иначе, называя ее энергетической волатильностью или быстрой кумулятивной. Принцип простой. Считается процентное изменение между минимумом и максимумом таймфрейма и суммируется по указанному периоду для сглаживания избыточного дергания (или считается средняя). Например, на минутном таймфрейме суммируется по 60 периоду, т.е. все накопленное процентное отклонение за час по минуткам. Это и есть настоящая энергетика актива.
рынок 9
Как видно, на пике энергетическая волатильность составляла 16 по минуткам за час, т.е. если взять все движения от минимума до максимума по минутному таймфрейму за час, то выйдет движение в 16%, а в самые спокойные моменты октября было чуть меньше 0.4%, а в декабре около 0.5%. Т.е. 1 час 5-6 февраля по производительности, энергетике был как почти 40 спокойных часов в октябре 2017

Обвал на рынках Китая ускоряется. Все самые капитализированные рынки планеты (США, Китай, Япония, Германия и Великобритания) в нокауте. В Китае уже 13% от максимума обвал, в Японии 12%, в США и крупнейших рынках Европы по 10%. Пошли в обвал комоды. Нефть уже минус 10% от январских максимумов. Одна Россия вся в белом! )) Вновь тотальное игнорирование мировой конъюнктуры. Один раз столь очевидно уже было в 2008, но правда там под разгон нефти в 140 баксов росли, но закончили обвалом по большинству ликвидных бумаг в 10 раз и более )) И в этот раз не устоят.

Comments

( 212 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
Петрович
9 фев, 2018 04:52 (UTC)
Тренд растущий, а хорошая коррекция только укрепит этот тренд
v_donetz
10 фев, 2018 01:54 (UTC)

В лонгах с плечами я надеюсь?)

(Удалённый комментарий)
dfedbees
9 фев, 2018 14:55 (UTC)
Прикольно будет,если сейчас Путин скупит поламерики ,как это уже было в прошлый обвал
(Удалённый комментарий)
Судьба иуд - dfedbees - 10 фев, 2018 00:44 (UTC) - Развернуть
Re: Судьба иуд - xiomar - 10 фев, 2018 06:58 (UTC) - Развернуть
Re: Судьба иуд - dfedbees - 10 фев, 2018 11:04 (UTC) - Развернуть
Re: Судьба иуд - (Анонимно) - 22 апр, 2018 10:12 (UTC) - Развернуть
(без темы) - millord - 12 мар, 2018 19:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - millord - 13 мар, 2018 12:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - millord - 14 мар, 2018 06:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - millord - 14 мар, 2018 18:26 (UTC) - Развернуть
Re: ты чего падла - (Анонимно) - 10 фев, 2018 12:17 (UTC) - Развернуть
anti_b0b
9 фев, 2018 05:09 (UTC)

Рынок обвалился, когда Навальный сенсационно сообщил, что у олигархов, оказываются, есть проститутки. Навальный думал, что только Немцову можно помереть на руках у пооститутки.

Andrew Norton
9 фев, 2018 06:31 (UTC)
У олигархов есть все, что угодно. А вот у членов правительства еще не было, только у генеральных прокуроров.
(без темы) - anti_b0b - 9 фев, 2018 07:03 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Andrew Norton - 9 фев, 2018 07:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zaiats_2k - 9 фев, 2018 11:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - iv_an_ru - 9 фев, 2018 21:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 10 фев, 2018 06:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - quelopario - 10 фев, 2018 17:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
9 фев, 2018 05:20 (UTC)
не понимаю
Если все рынки падают - куда всё уходит? По идее или в валюту должны или в золото. Но и то и другое вроде как тоже падает. Вместе с нефтью. Может решили все лишние деньги, которые на куе напечатали сжечь?
anti_b0b
9 фев, 2018 05:30 (UTC)

Некуда, поэтому все вернётся как было.

Re: не понимаю - (Анонимно) - 9 фев, 2018 09:36 (UTC) - Развернуть
eav21
9 фев, 2018 05:37 (UTC)
Ребята- это армагедец. Без вариантов. У меня токо 1 вопрос- конечная цель по амерам. 666 или ниже?
(Анонимно)
9 фев, 2018 07:56 (UTC)
ZOOM
Да никакой ето не армагадец... ету фиговину утресут и после ещо полезем в верх у нас ешчо будут 6-8 месяцев роста- причом ускоренного... а вот потом да... армагедец...
bios_boy
9 фев, 2018 05:39 (UTC)

Так это коррекция или обвал?

xiomar
10 фев, 2018 07:01 (UTC)
Точный ответ на этот вопрос стоит примерно триллион долларов. Плюс-минус триллион.
nahaga89
9 фев, 2018 05:42 (UTC)
Ну пришли медведи. Много медведей на много рынков. Это уже катастрофа, или еще нокаут? Как пришли, так и уйдут, потом опять придут, и потом еще снова. Это же рынок, это его сущность, нет?
(Анонимно)
11 фев, 2018 10:06 (UTC)
чо значит пришли медведи ? Распиши их действия в деталях..
buddy_z
9 фев, 2018 05:47 (UTC)

А золото почему падает? Я в непонятках

(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(без темы) - buddy_z - 9 фев, 2018 19:50 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(без темы) - xiomar - 10 фев, 2018 07:06 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
meromorph
9 фев, 2018 06:39 (UTC)
Более того, это казино для богатых. Как написали в Хаффингтон Пост:
"И подавляющее большинство акций - более 86 процентов, согласно президенту Проекта Народной Политики Мэтту Брюнигу, принадлежат самым богатым 10 процентам домашних хозяйств. В той степени, в которой странное казино фондового рынка действительно создает богатство, оно почти исключительно распространяет его среди богатых."
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(без темы) - alexkara - 9 фев, 2018 17:00 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
blade_g
9 фев, 2018 06:18 (UTC)
в этот раз бежать из России некуда. Санкции-с
russ_79
9 фев, 2018 08:12 (UTC)
выше крыши мест, куда бежать.
смотрим и учимся у староверов - в тайгу бежать; в Латинскую Америку.
sni_1
9 фев, 2018 06:38 (UTC)
Так высокочастотники же любую волантильность набьют.
justavortex
9 фев, 2018 06:43 (UTC)
Пока что это все-таки не "обвал" а коррекция, вполне напоминающая предыдущие, хотя, конечно, очень бодрящая с учетом повсеместного роста масштабов.
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
ravnina2
9 фев, 2018 07:06 (UTC)
Доброго.у меня в этом году весной по астрологии смотрится пик по инд доллара.полная аналогия с периодом 1984-1985. Думаю далее .чз полгода до 2024 г инд доллара вниз. Будет сопровождаьься ростом промышленности в Штатах.чего и добивается Трамп.По СнПи .думаю дальнейший рост.Как Вы на это смотрите
justavortex
9 фев, 2018 09:17 (UTC)
весной по астрологии смотрится
А мне Аполлон подсказывает, что мелтдаун будет в 21, самое позднее в 22-м году )Но лихорадить по-всякому будет не позднее 21-го.
(Удалённый комментарий)
Site Php
9 фев, 2018 07:36 (UTC)
Это всё понятно. Биток то когда вырастет?
Дмитрий Евгеньевич
9 фев, 2018 07:53 (UTC)
Существенно уже не вырастет. Тем кто покупал его за деньги и вкладывался в облачный майнинг -- сочувствую.
(без темы) - justavortex - 9 фев, 2018 09:11 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
9 фев, 2018 07:40 (UTC)
мысли о золоте
Как думаете золото в ближайшый месяц будет падать?
wowanwolf
9 фев, 2018 22:57 (UTC)
если оно начнёт падать, то физическое исчезнет с рынка
если оно начнёт падать, то физическое исчезнет с рынка. Я бы и сам сейчас сотню другую унций прикупил за 700-800 долларов, а что уже китайцы с индусами будут делать можно только представить
(Удалённый комментарий)
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
( 212 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Март 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow