?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

На полном ходу в бездну

Когда рынок вошел в экспоненциальный формат своего безрассудства, самое время отметить насколько далеко все зашло. По крайней мере, момент исторический и скоро немало фильмов будет снято и литературы написано о том, как жадность и глупость в очередной раз стали причиной гибели капитала. Пузырь на 50 трлн!

1. Дивидендная доходность S&P 500 пытается сверху вниз форсировать уровень в 1.65%, что является самой низкой див.доходностью за 18 лет! Впервые с 2007 года короткие казначейские бумаги Минфина США стали обеспечивать большую доходность, чем фондовый рынок.

2. Коэффициент капитализации к годовой выручки компаний, входящих в S&P500, пробил 2.4 – это максимум вообще за всю историю существования рынка и на 12% выше, чем среднее значения P/S с 1999 по 2001 самого масштабного (до существующего) пузыря столетия – доткомов
20180121_WTF1
3. Были установлены рекорды по наиболее продолжительному восходящему импульсу за всю историю торгов.
безумие2
194 торговых дня без 3% коррекции и 395 торговых дней без 6% коррекции.
безумие3


4. 286 торговых дней среднемесячная внутридневная волатильность не превышает 0.8%
безумие4
Совершенное беспрецедентная серия, не имеющая исторических аналогов. Самое близкое – это серия 1993-1994 годов – 172 торговых дня
безумие5
Средняя волатильность в период доткома пузыря 1997-2001 составляла 1.6%, что в 3 раза выше текущих значений.

5. 1579 торговых дней 3 летняя доходность S&P500 не опускается ниже 15%. В момент краха доткомов было 1540 дней, а перед черным вторником 1426 дней.
безумие6
6. Объемы торгов с учетом денежной массы самые низкие за весь период электронных торгов, а относительно акций – на 50-60% ниже 2011 года!

7. Бычьи настроения, которые в том числе оцениваются по балансу путов и коллов на рынке самые сильные за 18 лет!

8. Средняя продолжительность экспоненциального ралли составляла 5.5 лет за последние 100 лет. В феврале-марте 2018 будет 5.5 лет текущему ралли.

9. По фундаментальным мультипликаторам и техническим индикаторам наблюдается перекупленность рынка в среднем на 35% от историческиой средней.

Уникальной особенностью данного ралли и одновременно с этим главной причиной устойчивости является отсутствие розничных инвесторов - впервые за все время, кстати. Т.е. отсутствует планктон, об который ранее всегда крылся крупняк. Это ралли олигархов с поддержкой и координацией ЦБ и первичных дилеров.

Не менее 75% всех чистых покупок рынка за последние 5 лет пришлось на сами корпорации через байбек, остальное взял на себя фин.сектор (первичные дилеры за деньги от QE, крупнейшие фонды – взаимные, ETF, пенсионные и страховые). Те, кто был ориентирован на фиксированную доходность рынка облигаций и денежных инструментов был вынужден переквалифицироваться в спекулянта на фондовом рынке, чтобы выжить в условиях экстремально низких нулевых и даже отрицательных ставок по облигациям и денежным инструментам.  Все это подкреплялось жадностью, алчностью и глупостью, когда при рекордно низкой волатильности и непрерывном безоткатном ралли все затаривались в рынок по полной программе.

Как видно, баланс рисков и доходности уже смещается – первый момент. Второе – факторы, которые разгоняли рынок ранее уходят – компании снижают байбек, а QE сворачивается. Катализатором разрушения станет то, что многие были адаптированы под нулевую волатильность и бесконечный рост, соответственно входили с предельными рисками, плечами. Не важно, есть планктон на рынке или нет. Олигархи и первичные дилеры начнут уничтожать друг друга. Как только формат ралли сменится, а триггером может стать все, что угодно, то понесутся с неимоверной силой. На траектории массового психоза и повышения таргетов рынка до 3200-3300 под конец года самое время целиться на 1800-1900. Это последний год ралли. Вопрос не в том, грохнутся или нет. Вопрос в том, насколько сильно  - 25%? 50%? В три раза? И как долго? На год-полтора падения, на 5 лет или десятилетие коллапса?

Очевидно заигрались. Возврат от наркотического транса и мира грез в реальностью как всегда будет быстрым и болезненным.

Comments

( 176 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 4
<<[1] [2] [3] [4] >>
plan_pu
23 янв, 2018 06:24 (UTC)
исчерпан ли потенциал "движения в верх"?
= нынешняя ситуёвина кардинальным образом отличается от предыдущих тем что центробанки никогда ещё не наQEривали рынки настолько избыточной ликвидностью.
т.е. "Движение вверх" прикидочно, в ПРОЦЕНТНОМ ОТНОШЕНИИ, может отличаться от длинных предыдущих циклов роста на величину впрыснутых в рынок триллионов т.н. "Согласованной Эмиссии"
https://jc-trader.livejournal.com/1520817.html?thread=12135345#t12135345
kivi_rtsb
23 янв, 2018 10:45 (UTC)
Re: исчерпан ли потенциал "движения в верх"?
Но ведь это только увеличивает хрупкость системы. Стрессоры отсутствуют, эволюционные механизмы заблокированы, обратные связи отсутствуют. Все зашло слишком далеко. Лекго отделаться неудастся.
Re: хрупкость? - plan_pu - 23 янв, 2018 11:01 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 11:57 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - plan_pu - 23 янв, 2018 16:34 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 18:15 (UTC) - Развернуть
Re: - plan_pu - 23 янв, 2018 19:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 19:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - viktors3000 - 24 янв, 2018 08:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 24 янв, 2018 08:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - viktors3000 - 24 янв, 2018 09:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 24 янв, 2018 09:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - viktors3000 - 24 янв, 2018 09:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 24 янв, 2018 11:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - rudpl - 29 янв, 2018 11:08 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - kivi_rtsb - 28 янв, 2018 12:55 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - (Анонимно) - 29 янв, 2018 11:09 (UTC) - Развернуть
Re: хрупкость? - iv_an_ru - 29 янв, 2018 21:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aleks_golubev - 27 янв, 2018 06:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aleks_golubev - 27 янв, 2018 06:48 (UTC) - Развернуть
russ_79
23 янв, 2018 06:27 (UTC)
что удивляться?
Социалистические Штаты Вэлфера - состоялись.
вэлфер от ФРС и колониальная рента от всего мира - питает любого американского социалистического паразита, от бомжа до миллиардера.
shelepiha
23 янв, 2018 20:53 (UTC)
Они нефти добывают не меньше нашего, это как минимум. Айфоны с Интелами и прочий хайтек. Не болтайте ерундой, короче.
(без темы) - russ_79 - 24 янв, 2018 04:15 (UTC) - Развернуть
zloi_sibiriak
23 янв, 2018 06:28 (UTC)
Создается нехорошее ощущение, что мы в шаге от какого-то очень серьезного переформатирования. Такого, что вообще неважно, сколько стоят акции.

Примерно как неважно, сколько советских рублей стоило золото в 1991. Да все равно - рублям все равно кранты.

(Анонимно)
23 янв, 2018 07:13 (UTC)
Сравнение с советскими рублями не совсем корректное. Советскую систему и рубль рушили ручным способом. Т.е. советская система не сама по себе грохнулась, потому что не смогла. Если бы не рушили вручную, то ничего бы не случилось с советским рублем. А тут же именно что система уже сдыхает, т.к. уже не может. Она не могла уже в начале 20-го века. И по всему 20-му веку она не могла, т.к. там постоянные кризисы были. И она бы окончательно сдохла бы к началу 90-х, но тут постарались местные мрази и слили всё советское наследство, исчислявшимся триллионами баксов.
(без темы) - zloi_sibiriak - 23 янв, 2018 07:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 10:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 24 янв, 2018 02:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - zloi_sibiriak - 24 янв, 2018 02:22 (UTC) - Развернуть
Жоралюдоед Муртазарахимов
23 янв, 2018 06:31 (UTC)
скорее бы! Интересно будет посмотреть
kivi_rtsb
23 янв, 2018 10:51 (UTC)
Не надо торопиться. Нам еще надо полностью отвязаться от западной финсистемы, создать паралельные структуры. Надо провоцировать политику санкций и рестрикций. Это то, что не убивает, а делает сильнее. Это те стрессоры, которые повышают антихрупкость и витальность нашей системы.

Edited at 2018-01-23 12:06 (UTC)
(без темы) - retiredwizard - 23 янв, 2018 19:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - prakapovich - 25 янв, 2018 07:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 25 янв, 2018 08:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - prakapovich - 25 янв, 2018 18:03 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 25 янв, 2018 19:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - prakapovich - 25 янв, 2018 21:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 янв, 2018 07:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - prakapovich - 26 янв, 2018 17:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 янв, 2018 20:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - prakapovich - 26 янв, 2018 22:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 янв, 2018 11:42 (UTC) - Развернуть
Имеющий глаза да увидит - (Анонимно) - 27 янв, 2018 15:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - lozhkamyoda_73 - 26 янв, 2018 12:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - lozhkamyoda_73 - 26 янв, 2018 12:27 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 янв, 2018 12:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - lozhkamyoda_73 - 26 янв, 2018 13:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gerat - 3 фев, 2018 17:50 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
23 янв, 2018 06:34 (UTC)
Капиталу некуда бежать из $
В предыдущем посте Starkov-Blues высказал предположение ,что фондовый рынок США не обрушат, а будут обесценивать доллар, чтобы заманить новые капиталы.
Могу предположить , что свободный капитал в мире давно находится в $ и ему просто некуда бежать. Ситуация патовая
russ_79
23 янв, 2018 07:07 (UTC)
сверхнадутая фонда - и есть обесцененный бакс, запертый "наверху",
и всё делается, чтобы это не спустилось "вниз", к гиперу и коллапсу реального сектора.
dafnyskills
23 янв, 2018 06:42 (UTC)
Путин, прежде чем заявлять себя кандидатом на выборах, сначала верни все те деньги которые похитил ты и все твои приспешники за время твоего правления и под твоим контролем и управлением! Как ты, плешивый сатанинский карлик, вообще посмел идти на выборы, а не в тюрьму, после всей той сатанинской разрухи, которую гигантскими усилиями наводил в стране-России!
hot1970
23 янв, 2018 06:48 (UTC)
Вряд ли вор вернет деньги сам . Обычно для этого есть правосудие , лучше международное .
(без темы) - (Анонимно) - 23 янв, 2018 07:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - serhysergeev - 23 янв, 2018 11:27 (UTC) - Развернуть
(без темы) - oleshaanalgin - 23 янв, 2018 08:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 11:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 24 янв, 2018 16:52 (UTC) - Развернуть
blogrev
23 янв, 2018 06:58 (UTC)
Можно заработать на падении рынка?
viktorpetrov
23 янв, 2018 19:32 (UTC)
Если угадаете момент, то еще как можно. Другой вопрос, что против такого бычьего тренда переть сложно, надо или точно угадать момент обвала, или иметь очень много денег и покрывать шорты один за другим.
(без темы) - myronsjet - 14 фев, 2018 09:46 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
23 янв, 2018 07:05 (UTC)
А меж тем Альфа-Банк выпускает вечные евробонды
Вместе с тем эксперты считают, что Альфа-банку придется предложить инвесторам премию к текущему уровню доходности его «вечных» евробондов, учитывая состояние российского финансового рынка. «Сейчас «вечный» бонд Альфа-банка торгуется по цене 104,3% к номиналу, при ставке купона 8% текущая доходность составляет 7,7%, — отмечает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. — Ставка купона по новой бумаге может составить 8–8,5%, что соответствует премии ко вторичному рынку порядка 50–75 базисных пунктов


ЗАЧЕМ АЛЬФА-БАНКУ Сейчас доллар по такой ставке ?
russ_79
23 янв, 2018 07:10 (UTC)
вероятно оттого, что внешние каналы заимствования очень сильно сузились.
(Анонимно)
23 янв, 2018 07:25 (UTC)
"на полном ходу в бездну"
spydell и kivi_rtsb - прокомментируйте пожалуйста. 4 апреля 2017, в своем обзоре «Курс рубля. Что происходит и куда все идет?» Вы рекомендовали уходить в доллар, SP500 на тот момент был 2350. Сейчас вы рекомендуете бежать из доллара при SP500 2765. Не кажется ли вам, что эти рекомендации противоречат друг другу, на росте SP500.
kivi_rtsb
23 янв, 2018 11:13 (UTC)
Re: "на полном ходу в бездну"
Касательно моего отношения к доллару. Я его принципиально не покупаю. Считаю, что в стране–мишени для керритрейда деньги держать надо в местно валюте и размещать их во флоатерах. Касательно прогнозов, хучу сообщить следующее. Наши прогнозы не имеют никакого отношения к реальным сделкам. Сделки совершают автоматы. Бывает так, что мы думаем, что актив будет падать, а автоматы его покупают и мы не препятствуем им. Спекуляция – это игра с будущим, которое принципиально неопределено. Спекулянт всегда проигает в долгосрочной перспективе. Решить проблему неопределенности будущего могут лишь автоматы. Вне зависимости от того, что происходит на рынке автоматы четко знают, что они будут делать в каждый конкретный момент. Никогда не совершайте сделок под воздействием прогнозов, тем более чужих.
Более того, никогда не совершайте сделок под действием своих прогнозов. Дело в том, что читая аналитику, вы всегда найдете кучу подтвержающих ваши доводы точек зрения. Это заставит вас упортствовать в своей позиции, которая есть игра с тотально неопределенным будущим. Это путь к финансовой смерти. Автоматы не озабочены своей правотойи не обсужают с кем либо свои сделки и перспективы.

Edited at 2018-01-23 11:18 (UTC)
. - (Анонимно) - 23 янв, 2018 11:19 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
23 янв, 2018 07:37 (UTC)
"на полном ходу в бездну"
имелось в виду, что если амерофонда упадет так сильно - то из акций выйдут в доллар. Значит доллар сильнейшим образом укрепится и станет очень дорогим.
kivi_rtsb
23 янв, 2018 11:20 (UTC)
Re: "на полном ходу в бездну"
Нет. Разрушительный кризис на фондовом рынке и рынке облигаций запустит очередную фазу QE. Это окончательно разрушит доверие к долларовой системе.
. - (Анонимно) - 23 янв, 2018 11:25 (UTC) - Развернуть
Re: "на полном ходу в бездну" - (Анонимно) - 23 янв, 2018 16:33 (UTC) - Развернуть
ardelfi
23 янв, 2018 07:46 (UTC)
Почему сразу в бездну? Есть и позитивный взгляд на эту ситуацию: кто-то будет всё это шортить. :)
kivi_rtsb
23 янв, 2018 11:30 (UTC)
Шортить что–либо контрпродуктивная стратегия. Иметь дело нужно только с производительными активами. Акциями и облигациями. В особых случаях с фьючерсами от покупки на драгметаллы. Для того, чтобы сохранить витальность, необходимы табу, необходимо убрать все лишнее, как убирал Микелянжело, делая свои скульптуры, убрать то, что способствует увеличению хрупкости. Необходимо зактыть все окна возможностей для разрушительной случайности. Шорт, тем более под заемные средства, категорически запрещен. Табу. Убрать все лишнее – это принцип не только фондового рынка. Это принцип жизнии вообще, принцип выживательности. Это сделает тебя здоровее, устойчивие, витальнее, креативнее.
(без темы) - viktorpetrov - 23 янв, 2018 19:36 (UTC) - Развернуть
dimmoff
23 янв, 2018 08:10 (UTC)
эээ, а когда же рухнет экономика США?
worldbubble
23 янв, 2018 08:13 (UTC)
16 ноября 2025 год
2:45 дня по нью йоркскому времени
(без темы) - dimmoff - 23 янв, 2018 08:16 (UTC) - Развернуть
(без темы) - viktorpetrov - 23 янв, 2018 19:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 23 янв, 2018 11:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gerat - 3 фев, 2018 17:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dimmoff - 4 фев, 2018 01:19 (UTC) - Развернуть
gbmmm
23 янв, 2018 08:40 (UTC)
Ну сипа и доу сложатся минимум пополам уже в этом году. Продержались 2 года благодаря экстремальному кредитному расширению в Китае.
"а будут обесценивать доллар, чтобы заманить новые капиталы" не получится. Пузырь долга лопнет.
Процент по бондам вверх, а это триллионные потери держателей облигов. А пакеты облигов - залоги по кредитам. Их резкое обесценивание парализует банковскую систему. И будет не один Леман, а десяток.
Мегапузырю конец, нужен триггер.
dazed_and_conf
23 янв, 2018 08:47 (UTC)
и это будет в этом году.
(Анонимно)
23 янв, 2018 11:24 (UTC)
И будет Baby, Im gonna leave you ))
(без темы) - (Анонимно) - 23 янв, 2018 13:33 (UTC) - Развернуть
! - dazed_and_conf - 23 янв, 2018 16:29 (UTC) - Развернуть
astroradar
23 янв, 2018 09:13 (UTC)
откровение пришло
Да уж, завершающий абзац шикарен. Биржевые крысы, олигархи и первичные диллеры схлестнутся в битве на звание крысиного короля - год будет исключительно примечательный.
какой-то триггер должен сработать вот-вот, пробный шар.
Страница 1 из 4
<<[1] [2] [3] [4] >>
( 176 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow