?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

За 10 лет годовая чистая прибыль на акцию крупнейших американских корпораций из S&P500 выросла на 36%, операционная прибыль на 33%, выручка на 20%. Примерно половину этого роста обеспечил обратный выкуп акций, т.е. без учета на акцию, в денежном выражении показатели в два раза хуже. С учетом инфляции ниже, чем в 2007!
Сейчас S&P500 находится на самом высоком уровне с момента своего основания (1957) относительно выручки корпораций.

Сейчас 2.22, что на 10% выше, чем в момент пузыря доткомов! Так дорого не было никогда!
s500 1
Текущие темпы роста рынка, как минимум в три раза опережают рост прибыли. Это самое мощное форсирование рынка с конца 90х и третье за всю историю существование фондового рынка.

Чистая прибыль практически не выросла с 2014
s500 2
Точно также, как и операционная прибыль.
s500 3
Формально на максимальных уровнях, однако приращение достаточно ничтожное. Весь этот цирк обеспечивается беспрецедентным объемом средств, направленным на обратный выкуп акций за последние 6 лет. Как понимаете, прибыль на акцию учитывает байбек.

Зато все рекорды рвут дивидендные выплаты. Тут почти двукратный рост с 2007.
s500 4
Но дивидендная доходность обвалилась до 1.8% - как раз уровень 2007 и минимум с 4 квартала 2010.
s500 5
Долгое время див.доходность балансировала чуть выше 2%. Компании делали все, что могли, чтобы платить максимальные дивиденды, но темпы роста рынка обошли даже и их.
Выручка на акцию за последние 5-6 лет изменилась на ничтожные 5-6%, т.е. меньше 1% прироста в год. А зато рынок растет по 30% в год, а херли ему не расти то?! ))
s500 6
По историческим меркам, компании вышли на свой предел рентабельности – около 10%, что означает невозможность наращивать прибыль существенно быстрее выручки, которая … да-да, растет не более 1% в год. Менеджмент, теоретически не может отжать больше, чем отжимает сейчас в макромасштабе без ущерба долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности бизнеса. Нет, ну, например, можно не производить капитальные расходы, чтобы возрадовать инвесторов новыми дивами и разрушить свой бизнес через 3-5 лет, но все это из раздела «сумасшедший дом» Хотя да, капексы они придерживают – сейчас на уровне 2013 года. Низкие амортизационные отчисления – одна из причин роста прибыли с 2013.

В целом пространство для повышения эффективности и маржинальности бизнеса равно нулю или около того. По крайней мере, исторически S&P500 никогда не показывал устойчиво выше 10% маржинальность. Все, что могли -уже показали. Перспективы долгосрочного роста прибылей целиком и полностью теперь зависят от перспектив выручки, которых, к слову, нет. В контексте оправдания того феерического безумия, которое творится на рынке.

Вот читаешь все эти традиционные новогодние отчеты инвестбанков с оценкой 2017 и перспективами на 2018 и задаешься вопросом. Сколько героина нужно было хапнуть и/или насколько нужно было утратить профессиональную этику, чувство рассудка и порядочности, чтобы нести такую откровенную дичь, наполненную вдоль и поперек истерическим оптимизмом?! Как минимум 9 из 10 не видят ничего необычного и считают, что все продолжится так, что рисков нет совсем. Они там совсем с ума чтоли посходили? Им двукратного бафа рынка за 5 лет недостаточно, еще захотели? Видимо в 2018 возврат в реальность всем этим воодушевленным за щеку то напихает, как уже неоднократно было.

А пока P/E S&P500 достиг 25, а курс биткоина недавно коснулся 20000, по емкости обогнав зону фунта стерлингов. Безумие пока торжествует и одерживает уверенную победу!

Comments

kivi_rtsb
20 дек, 2017 12:24 (UTC)
C глобализацией будет покончено. Почему? Глобализация увеличивает риски и кризисы становятся системными и катастрофическими. Природа любит разнообразие и конкуренцию. Глобализация противоречит природе.
ygififi
20 дек, 2017 12:39 (UTC)
Как можно выйти на бескризисную экономику?
Нужно тратить эмиссию мировой резервной валюты на развитие глобальной инфраструктуры, чтобы люди могли производить товары и торговать.

Нужен Госплан, чтобы Франция не продавала Германии пять млн тонн молока, когда Германия продает Франции - семь, и в обе стороны стоят вереницы цистерн, жрущих солярку.

И нужно убрать траты на оборону, космос, и прочую туфту.

Тогда есть шанс если не уйти от кризисов, то хотя бы увеличить периоды стабильности до 200-300 лет.
(Анонимно)
20 дек, 2017 12:49 (UTC)
Сколько детей рожать можно ?
Сколько детей рожать можно тоже Госплан решать будет ?
ygififi
20 дек, 2017 12:55 (UTC)
Re: Сколько детей рожать можно ?
А кто решает это в Китае?
(Анонимно)
20 дек, 2017 13:00 (UTC)
Re: Сколько детей рожать можно ?
Уже можно двоих. Опомнились бля
Пипец Китаю по демографии светит.
России правда тоже
ygififi
20 дек, 2017 13:05 (UTC)
Re: Сколько детей рожать можно ?
Вопрос был не в том, сколько можно иметь детей, а в том, кто это решает.
Кто-то решил, что одного. Потом кто-то разрешил двоих. Завтра опять запретят...
Но вот Госплан там это решает или нет - не знаю.
kivi_rtsb
20 дек, 2017 12:41 (UTC)
Природа не любит оптимизацию. Природа любит избыточность и резервы. Глобализация через оптимизацию устраняет и то и другое. Система становится хрупкой и неустойчивой.
Однополярный мир результат глобализации. Это мир безответственности и насилия.
ygififi
20 дек, 2017 12:48 (UTC)
Однако, по факту глобализация только растет, от одного 100-летнего цикла к другому.
Сколько было империй 100 лет назад? А сколько сейчас?
Просто амеры и европейцы не поняли, что эмиссия - достояние всего человечества. И начали тратить её чтобы выигрывать выборы у себя, а остальных заставили покупать эти долги.
Ну и история их накажет.
kivi_rtsb
20 дек, 2017 12:52 (UTC)
Главная ошибка пиндосов, то, что неизбежно приведет их к катастрофе, - то, что они возомнили себя Избранными, что им Закон не писан. Это делает их преступниками. Эгоцентризм, плюс несдержанность - и есть преступный характер. Носитель преступного характера будет неизбежно ликвидирован.
ygififi
20 дек, 2017 12:59 (UTC)
Британцы мнили себя избранными 250 лет, а американцы только сотню с натягом.
Проблема в том, что их чих аукается нам троекратно, и при их катастрофе у нас начинается просто армагеддон. В итоге, они выигрывают потому что мы падаем глубже.
kivi_rtsb
20 дек, 2017 13:10 (UTC)
Время колониализма прошло. По идеологии избранности был нанесен смертельный удар в 45-ом. После этого колониальные системы со своими избранными во главе начали стремительно разрушаться. Остался Пиндостан. Но он уже у всех вызывает изжогу. Сколько рабов - столько врагов.
(без темы) - ygififi - 20 дек, 2017 13:21 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
20 дек, 2017 12:57 (UTC)
Ну Вы загнули !!
"Просто амеры и европейцы не поняли, что эмиссия - достояние всего человечества."

Ну Вы загнули !!
Отсюда прямой путь к тому ,что Природные ресурсы государств тогда также достояние всего человечества!


ygififi
20 дек, 2017 13:02 (UTC)
Re: Ну Вы загнули !!
Природные ресурсы нужны, когда есть прогресс и развитие.
Без прогресса они хозяйке медной горы принадлежат.
(Анонимно)
20 дек, 2017 16:34 (UTC)
Re: Ну Вы загнули !!
Ну некоторые в мире поговаривают , что у России непропорционально много ресурсов к общему населению.
Ваши наезды на штаты и ецб что "эмиссия принадлежит всему миру" вообще-то льют воду на их мельницу.
Они также могут указать ,что делиться надо территориями и ресурсами.
prakapovich
20 дек, 2017 16:44 (UTC)
>>Природа не любит оптимизацию. Природа любит избыточность и резервы

"Тебе бы, начальник, не картины, тебе бы поэмы писать."(c)

В природе нет никакой избыточности и нет никаких бессмысленных резервов.
В природе наоборот ограниченное кол-во ресурсов, в природе равновесие.
Нарушение этого равновесия, например более эффективное использ. какого то ресурса одним видом - и сразу взрыв, все эти "великие вымирания", когда 90% видов (или даже больше) просто исчезает.
Вот что есть в природе.

Т.е когда вы открываете нечто что дает вам "избыточность", например печатать ничем не обеспеченные деньги - жди беды. Ибо если их можно печатать сверх меры (а это можно), то их будут печатать. И ничем, никакими законами вы это не запретите.

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow