spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Category:

Хроники бурлящего безумия

За 10 лет годовая чистая прибыль на акцию крупнейших американских корпораций из S&P500 выросла на 36%, операционная прибыль на 33%, выручка на 20%. Примерно половину этого роста обеспечил обратный выкуп акций, т.е. без учета на акцию, в денежном выражении показатели в два раза хуже. С учетом инфляции ниже, чем в 2007!
Сейчас S&P500 находится на самом высоком уровне с момента своего основания (1957) относительно выручки корпораций.

Сейчас 2.22, что на 10% выше, чем в момент пузыря доткомов! Так дорого не было никогда!
s500 1
Текущие темпы роста рынка, как минимум в три раза опережают рост прибыли. Это самое мощное форсирование рынка с конца 90х и третье за всю историю существование фондового рынка.

Чистая прибыль практически не выросла с 2014
s500 2
Точно также, как и операционная прибыль.
s500 3
Формально на максимальных уровнях, однако приращение достаточно ничтожное. Весь этот цирк обеспечивается беспрецедентным объемом средств, направленным на обратный выкуп акций за последние 6 лет. Как понимаете, прибыль на акцию учитывает байбек.

Зато все рекорды рвут дивидендные выплаты. Тут почти двукратный рост с 2007.
s500 4
Но дивидендная доходность обвалилась до 1.8% - как раз уровень 2007 и минимум с 4 квартала 2010.
s500 5
Долгое время див.доходность балансировала чуть выше 2%. Компании делали все, что могли, чтобы платить максимальные дивиденды, но темпы роста рынка обошли даже и их.
Выручка на акцию за последние 5-6 лет изменилась на ничтожные 5-6%, т.е. меньше 1% прироста в год. А зато рынок растет по 30% в год, а херли ему не расти то?! ))
s500 6
По историческим меркам, компании вышли на свой предел рентабельности – около 10%, что означает невозможность наращивать прибыль существенно быстрее выручки, которая … да-да, растет не более 1% в год. Менеджмент, теоретически не может отжать больше, чем отжимает сейчас в макромасштабе без ущерба долгосрочной устойчивости и конкурентоспособности бизнеса. Нет, ну, например, можно не производить капитальные расходы, чтобы возрадовать инвесторов новыми дивами и разрушить свой бизнес через 3-5 лет, но все это из раздела «сумасшедший дом» Хотя да, капексы они придерживают – сейчас на уровне 2013 года. Низкие амортизационные отчисления – одна из причин роста прибыли с 2013.

В целом пространство для повышения эффективности и маржинальности бизнеса равно нулю или около того. По крайней мере, исторически S&P500 никогда не показывал устойчиво выше 10% маржинальность. Все, что могли -уже показали. Перспективы долгосрочного роста прибылей целиком и полностью теперь зависят от перспектив выручки, которых, к слову, нет. В контексте оправдания того феерического безумия, которое творится на рынке.

Вот читаешь все эти традиционные новогодние отчеты инвестбанков с оценкой 2017 и перспективами на 2018 и задаешься вопросом. Сколько героина нужно было хапнуть и/или насколько нужно было утратить профессиональную этику, чувство рассудка и порядочности, чтобы нести такую откровенную дичь, наполненную вдоль и поперек истерическим оптимизмом?! Как минимум 9 из 10 не видят ничего необычного и считают, что все продолжится так, что рисков нет совсем. Они там совсем с ума чтоли посходили? Им двукратного бафа рынка за 5 лет недостаточно, еще захотели? Видимо в 2018 возврат в реальность всем этим воодушевленным за щеку то напихает, как уже неоднократно было.

А пока P/E S&P500 достиг 25, а курс биткоина недавно коснулся 20000, по емкости обогнав зону фунта стерлингов. Безумие пока торжествует и одерживает уверенную победу!
Tags: sp500, акции, конец близок, пузырь, рынки, сумасшедший дом
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 236 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Безумие биткоинов - вещь необходимая для санации идиотов. Типа волков в лесу...
\\\курс биткоина недавно коснулся 20000, по емкости обогнав зону фунта стерлингов///

биткоин не лопнет, это не пузырь, а - новый мир.
наоборот, на примере криптовалют - мы видим ЛОПАНИЕ ПУЗЫРЯ ФИАТНЫХ ВАЛЮТ.
это не биткоин растёт, а - различные ЦБ, банкстеры, государства - идут на хер свалку истории.
Однако этого не допустят те, кто контролирует эмиссию фиатных денег. Биткоин продвигают и развивают для других целей - функционирование криминального мира, отмывание денег, уход от налогов

russ_79

1 year ago

supinatr

1 year ago

derik_536

1 year ago

russ_79

1 year ago

hrun_morjov

1 year ago

russ_79

1 year ago

hrun_morjov

1 year ago

russ_79

1 year ago

hrun_morjov

1 year ago

russ_79

1 year ago

derik_536

1 year ago

archibaldfigly

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

obvaldefoltovi4

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

derik_536

1 year ago

v_donetz

1 year ago

derik_536

1 year ago

Именно.

paidiev

1 year ago

russ_79

1 year ago

sni_1

1 year ago

supinatr

1 year ago

битки

akilak

1 year ago

archibaldfigly

1 year ago

v_donetz

1 year ago

НДФЛ 13% с Битка

Anonymous

1 year ago

v_donetz

1 year ago

Deleted comment

Есть вариант что биткоин специально накачивают "лишними" деньгами чтобы потом его утилизировать?
Деньги то никуда не денутся. Что утилизировать?
Биткоин - это как ячейка в банке. Один положил деньги - второй забрал.
Уберите сейф - деньги будут корзинами таскать.

v_donetz

1 year ago

ygififi

1 year ago

v_donetz

1 year ago

ygififi

1 year ago

v_donetz

1 year ago

ygififi

1 year ago

v_donetz

1 year ago

ygififi

1 year ago

jytu12

1 year ago

ygififi

1 year ago

jytu12

1 year ago

ygififi

1 year ago

Anonymous

1 year ago

Почему рынок пиндостана так высок. Потому, что дивидентная доходность рынка приемлема. Справедливая стоимость рынка – это ведь производная от рынка облигаций.
Почему компании выкупают собственные акции. Это происходит в рамках системы управления капиталом. Компаниям просто выгоднее, исходя из рентабельности собственного капитала и величины r=E/P производить обратный выкуп. P/B лежит ниже биссектрисы ROE/rтр и компания производит выкуп пока ROE/r не сраняется с ROE/rтр, где rтр – это полторы ставки скраткосрочных гособлигаций.
Ну просто, раньше думали что рост ставок сократит приток денег на биржу, а он вызвал рост прибыли в реальном секторе, из-за которого стало выгоднее занимать пусть и дороже, но и вкладывать в биржи, растущие по 30%.
Какая разница, 1% ставка ФРС или 5%, если прибыль 30%.
Проблема только в том, что доходность растет в Штатах и падает в Китаях всяких. Создается видимость благополучия на верхних палубах Титаника за счет тараканов в супе у пассажиров нижних палуб.

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

aslan12

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

supinatr

1 year ago

ygififi

1 year ago

supinatr

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

kivi_rtsb

1 year ago

ygififi

1 year ago

Ну Вы загнули !!

Anonymous

1 year ago

Re: Ну Вы загнули !!

Anonymous

1 year ago

prakapovich

1 year ago

spydell

1 year ago

зато каааак лететь вниз то будет,, друг друга обгонять.
Проще запустить инфляцию доллара, она выручку и прибыль подтянет, а стоимость акций не упадет
Тогда невозможно будет выплачивать проценты по госдолгу, например. Нечем. Инфляцию искусственно держат ниже коленок.

her_shadow

1 year ago

meggirita

1 year ago

starkov_blues

1 year ago

ygififi

1 year ago

prakapovich

1 year ago

meggirita

1 year ago

archibaldfigly

1 year ago

А все графики у вас нормированы на инфляцию доллара?
Не забывайте, что любая валюта должна быть обеспечена силовым блоком.
Нестор Махно печатал свой рубль, и всех кто отказывался принимать его в расчётах расстреливали, а имущество конфисковывали.
Доллар США - это тот же рубль Нестора Махно, только его более увеличенная версия с более продвинутым дистрибутивом.
Объём всех годовых мировых транзакций рассчитываемых долларах США равен примерно 12-14 квадриллионам (без учёта деривативов).
\\\любая валюта должна быть обеспечена силовым блоком///

)))

то-то в Афганистане - до 70-х (!) годов прошлого века ходила как ВАЛЮТА царская (!!) бумажная 100-ка с Екатериной Второй.

Anonymous

1 year ago

russ_79

1 year ago

Anonymous

1 year ago

ygififi

1 year ago

archibaldfigly

December 20 2017, 09:56:03 UTC 1 year ago Edited:  December 20 2017, 10:00:51 UTC

Первое.
Государство НИКОГДА не допустит потери контроля над эмиссией Законных платежных средств!

Второе.
Правильные Пацаны никогда не допустят потери долларом статуса Единственной глобальной валюты ибо это их смерть, потеря достигнутого с момента создания ФРС успеха - возможности печатать ничем не обеспеченные деньги когда и сколько исключительно из собственных представлений.

Третье.
Все сомневающиеся в статусе доллара должны и будут наказаны. Хотите биткоин - пожалуйста! И не плакать, когда любителей биткоина начнут "резать" в назидание остальным сомневающимся в долларе! Примеров тому много. Кто их не увидел пусть печалится.

ПС Для упреждения вопросов.
1) Надо разделять Власть и Управление.
Правильные Пацаны - это Власть. Президенты с Премьерами и прочими- Управление.
2) Про евро фунт йену франк можно забыть с момента действия неограниченных свопов по этим валютам и доллару. Эти валюты с того момента всего лишь производные доллара.
- Первое.
Государство НИКОГДА не допустит потери контроля над эмиссией Законных платежных средств!

ЦБ ведущих стран, начиная с ФРС, давно неподконтрольны правительствам...

archibaldfigly

1 year ago

ygififi

1 year ago

archibaldfigly

1 year ago

ygififi

1 year ago

archibaldfigly

1 year ago

ygififi

1 year ago

Spydell, вы тут хорошо описали механизмы и девиации, но Сергей Голубицкий писал практически ровно о том же "buyback=маструбация" уже в далёком 2013 году на  computerra-ru "Печальная сага о хитром байбэке"

В связи с этим невозможно не задать вопрос вынесенный в заголовок комментария - КОГДА ???

Понятно что надо учитывать причины этого чрезмерно затянувшегося самоудовлетворения - всевозможные КуЕ мировых центробанков и нон-стоп выкупы шлаков.
(По хорошему, стоит иметь ввиду и ЦЕЛИ этой экономической шизофрении - горесланцевая+зелёная атака на традиционную энергетику).

НО, судя по всему, Эра Бесконечного КуЕ подошла к завершению, горесланцевая атака практически выдохлась...
И зесь вопрос - Когда закончится описанная вами выше, эпоха безудержно-десятилетнего роста американской фонды?
Или"рыжий клоун" Трамп (точнее закулиска, стоящая за ним), сумеют продлить ещё на года этот праздник жизни акционеров?
Смогут ли утянуть на дно/перевесить выгоды Репатриации амерокапитала, объявленная политики повышения ставок + антиКуЕ ??
В следующем году. Китайцы давят на педаль тормоза в пол. Ралли под налоговую реформу Трампа закончилось. Теперь нужно событие, которое и вызовет массовые маржин-коллы на NYSE. Обрушение будет как 9/11. Проламывать будет любые попытки выкупов. Сипа и доу упадут втрое минимум.

iggosh

1 year ago

Re:

plan_pu

1 year ago

Deleted comment

+++
Вы попали в Т30P самых обсуждаемых тем в блогосфере.
Это Ваш 32-й ТОПовый пост в этом году.
Посмотреть статистику автора можно в карточке топблогера.
Это просто девальвация доллара и евро, как следствие количественных смягчения АКА эмиссии.
+
2018 год станет испытанием для оптимистов
http://www.vestifinance.ru/articles/95371
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →