?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В России все как всегда иначе. Пока мировые рынки капитала обновляют исторические максимумы, Россия, нащупав дно, несется к следующему и нет того дна, которое было бы не посильно рынку акций России! На 2 июня 2017 индекс ММВБ установил новый антирекорд – отношение индекса ММВБ к рублевой денежной массе M2 стало сопоставимым с самыми низкими значениями 2008 года, когда по номиналу индекс колебался на уровне около 600 пунктов (на тот момент ден.масса была 13-14 трлн, сейчас 39 трлн).
Относительно среднего уровня 2007 (наилучшего года в истории российского рынка) текущее соотношение индекса ММВБ к ден.массе составляет 0.28 от уровня 2007, т.е. рынок на 72% дешевле или почти в 4 раза, чем 10 лет назад!

В динамике это выглядит следующим образом:
ммвб1
Более того, сейчас рынок существенно дешевле, чем в 1998 году, когда все только начиналось и индекс был всего 25-27 пунктов после августа 1998 (денежная масса тогда составляла 350 млрд рублей, что в 100 с лишним раз меньше текущих)!

Т.е. бесспорно - абсолютное днище! В более близком рассмотрении можно увидеть, что в 2014 все же было ниже, чем сейчас относительно рублевой денежной массы. Ниже, но ненамного.
ммвб2
После крымских событий, когда все полетело к чертям и среднее значение индекса за месяц было 1316, этот самый коэффициент был лишь на 8% ниже уровня 1 июня 2017. Т.е. 1870 пунктов в 2017 году = около 1440 пунктам в 2014 или 620 пунктов в 2008. В марте 2014 данный коэффициент был самым низким в истории российского фондового рынка. Другими словами, сейчас индекс лишь в 8-9% от абсолютного исторического дна, что как бы символизирует!

Если соотнести индекс ММВБ с инфляцией, то все смотрится так:
ммвб3
Близко к наименьшему посткризисному значению и лишь на 7.5% выше, чем в марте 2014, когда индекс был на самых низких уровнях с 2009. С учетом инфляции сейчас индекс ММВБ на тех же уровнях, что и летом 2005 года, т.е. рублевое приращение цен акций за 12 лет составило ровно ноль! Относительно 98-99 сейчас рынок лишь на 80% выше тех уровней конца 90х!

Обороты торгов, как было сказано раньше самые низкие, как минимум за 15 лет. Сейчас в среднем за день оборот около 30 млрд руб или 630 млрд в месяц, что составляет 1.6% от величины денежной массы, но в среднем за 2007 год на рынке проходило до 11% от денежной массы! В 2017 году обороты относительно денежной массы на 85% ниже или в 6.7 раз, чем 10 лет назад.
ммвб4
Однако 31 мая в последние 5 минут торгов прошли рекордные объемы за всю историю торгов (не за весь день, а за 5-минутку).

На гистограмме 5 минутные объемы с 1 января 2017 по 31 мая 2017 включительно.
ММВБ5
Последний всплеск был рекордным на уровне 6.3 млрд и на втором месте за всю историю торгов (рекорд был в один из дней августа 2011). Плюс к этому еще почти 12 млрд на постмаркете, что в 50 раз выше нормы! В этот же день начались беспорядочные продажи акций российских компаний, которые продолжались и первого июня. Причем заливали широким фронтом в аварийном режиме по любым ценам. Давно такой паники не было. Скоплении офер было преимущественно сосредоточено с иностранных счетов, что опять же намекает о политическом разрезе. За последние пару дней обороты торгов выросли в 2 и более раза от среднего значения за последние 3 месяца.

По целому комплексу различных индикаторов (капитализация к ден.массе, к ВВП, капитализация с учетом инфляции, различные P/E, P/S, EV/EBITDA) российский рынок невероятно дешев и буквально в разы дешевле аналогов. Но определенно что-то сломалось после 2011. Хорошо отражено на графике, что обороты стали проседать именно после 2011 года и вместе с ними оценочная стоимость российского бизнеса. Некоторое оживление наблюдалось в 2016, но с 2017 снова погружение в ад.

С точки зрения немаржинальных долгосрочных позиций, наверное, сейчас российский рынок самый перспективный среди всех активов. Дивидендная доходность в этом году рекордная, особенно по второму и третьему эшелону. Плюс зашкаливает безумие и общее безрассудство, когда акции начинают гонять по 10-15% в обе стороны, как Сургутнефтегаз, например.

Относительно себя могу сказать, что впервые с 2014 рынок стал вновь интересен с точки зрения покупок и волатильности, поэтому снова в игре. Дивидендная доходность уже сейчас превышает ставки по депозитам, а дневная волатильность столь высока, что даже неудачные входы может выводить в серьезный профит в рамках нескольких часов или минут.

Comments

(Анонимно)
2 июн, 2017 22:07 (UTC)
почему бред? По мне так это новый способ прибрать к рук
почему бред? По мне так это новый способ прибрать к рукам активы. Зачем какие-то залоговые аукционы и другие нерыночные методы, когда можно просто создать ситуацию безпредела в правовом поле, а так как цб под нужным руководством на фантики выкупать всё то,что напуганные лохи продают. И что самое главное - всё ЗАКОННО и никакие последующие власти эти скупки оспаривать не будут. Ну только если опять вернуться к общенародной собственности на средства производства.
hamsters_kicker
3 июн, 2017 16:34 (UTC)
ну да, вот и вопрос, кто сейчас держатели, и есть ливаще хоть какиенить российские субъекты имеющие своб кэш и могущие невозюранно владеть российскими активами.
hamsters_kicker
3 июн, 2017 18:02 (UTC)
ну да, вот и вопрос, кто сейчас держатели, и есть ливаще хоть какиенить российские субъекты имеющие своб кэш и могущие невозюранно владеть российскими активами.
(Анонимно)
4 июн, 2017 14:39 (UTC)
зэки на самом верху управленческой пирамиды
я в таких случаях вспоминаю фильм с Дуровым "хе бойся,я с тобой". Там есть эпизод в тюрьме, где к Дурову подходит зэк и хочет выдрать у него золотой зуб, говоря при этом, что этот зуб не Дурова и даже не его , зэка, а этот зуб того, кому зэк проиграл его в карты. Вот так всё по зэковским понятием происходит и на пространствах бывшего ссср, где население никто и зэки на самом верху управленческой пирамиды.
(Анонимно)
4 июн, 2017 14:44 (UTC)
совки как бараны
только вот в фильме Дуров оказал сопротивление зэкам и покрошил их в венегрет и разрушил тюрьму, а совки как бараны продолжают сидеть за загородками и блеять. Отдельные особо ретивые по возможности просто делают ноги.
hamsters_kicker
4 июн, 2017 15:03 (UTC)
а на фонде с золотыми зубами не сидят, и хавальник не разевают, если тока не собираюца когонить схавать
а если прорежется :-) сцуко лучше самому удалить, штоп голова целее была, ну и небо не в клеточку
hamsters_kicker
4 июн, 2017 15:12 (UTC)
да в принципе любые спосбы , не обязательно рыночно-геморойно-затратные , будут щитаца вполне законными при смене собственника. было бы чего, а способ найдеца:-)

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Май 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow