?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В России с фондовым рынком все тухло и уныло, с 2011 года оборот торгов сократился примерно в два раза (сейчас около 30 млрд руб в день проходит) и регулярно свыше 50% оборота от всего рынка акций обеспечивают лишь две бумаги – Газпрома и Сбербанка. Если учесть прирост рублевой денежной массы, то оборот торгов на ММВБ наименьший за 12-15 лет. Все очень печальненько. Как в мире?

В целом существует тенденция на снижение оборота торгов акциями на крупнейших биржах, но не столь радикально, как в России. Центром мировой ликвидности в 2017 году по торговле акциями предсказуемо являются США. С начала 2017 года до конца апреля среднедневной оборот на NYSE составил 63.6 млрд долл, а на бирже NASDAQ 43.6 млрд. Статистика НЕ затрагивает облигации, кредитные, денежные, валютные и производные инструменты, паи ETF или взаимных фондов. Только акции и ничего более.

На втором месте Китай. Через биржу Shenzhen Stock Exchange проходит ежедневно 36 млрд и еще 30.6 млрд через Shanghai Stock Exchange. Но Китай по оборотам серьезно просел после управляемого сноса пузыря в 2015 году. Тогда Китай был самым ликвидным рынком планеты. В среднем за 2015 по всем биржам проходило свыше 165 млрд долл в день (около 80 млрд по каждой из биржи)!! Пиковый оборот превышал 380 млрд в день! Для сравнения, годовой оборот торгов в 2015 году на ММВБ был 140 млрд долл. А в Китае в день проходило в разы больше!

Третье место стабильно у Японии – около 22 млрд долл в день в среднем за последние 4 месяца. Четвертое место у Великобритании. Через Лондон прокачивается около 9 млрд оборота в день.

Euronext, объединяющий ведущие компании Западной Европы на 5 месте с 7 млрд оборота, что примерно в 10 раз меньше, чем только по одному NYSE.

Полный список ведущих бирж планеты ниже.
биржа1
Зеленый цвет – Северная и Южная Америка, синий цвет – Европа, Африка и Ближний Восток, а оранжевый – Азия.
Как видно, даже ЮАР (Johannesburg Stock Exchange), Турция (Borsa Istanbul), Бразилия (BM&FBOVESPA S.A.), Саудовская Аравия (Saudi Stock Exchange (Tadawul)) значительно опережают Россию по ликвидности рынка. Бразилия до 5 раз, ЮАР и Турция почти в 2,5-3 раза.

Прогресс в создании МФЦ в России просто феерический. Капиталы так и прут, так и прут, что только и успевают останавливать. В принципе, данная статистика показывает, что российский финансовый сектор находится в достаточно деградационном положении, хотя финансовая инфраструктура (биржа и брокеры) развита хорошо. Крупным инвесторам российский рынок не может быть интересен по определению.

Тут даже дело не только в исключительно низкой ликвидности (где только 2-3 бумаги соответствуют международным стандартам ликвидности), но и совершенно неприемлемые политические риски, полное отсутствие гарантии частной собственности и достаточно ущербная корпоративная культура в сравнении с западными компаниями.
Что касается капитализации, то расклад такой:
биржа2
Капитализация акций, входящих в листинг биржи Nyse составляет свыше 20 трлн и 8.6 трлн на NASDAQ, японская биржа 5.2 трлн, а китайская 4.4 трлн. До сдутия пузыря китайский фондовый рынок был лишь в 2,5 раза дешевле всего американского рынка.

Российский рынок оценивается в 610 млрд. Это, кстати, на 40% ниже, чем в ЮАР и почти на 30% ниже Бразилии! По формальным финансовым коэффициентам российский рынок является самым дешевым в мире, что безусловно положительно сказывается на перспективах удержания долгосрочных длинных позиций (по крайней мере для консервативных внутренних инвесторов), хотя это нисколько не гарантирует приход иностранных инвесторов в рынок.
Такие дела…

Метки:

Comments

kivi_rtsb
21 май, 2017 09:36 (UTC)
Почему соотношение Р/Е для нашего рынка такое низкое. Или, говоря другими словами, почему ставка дисконтирования индекса или конкретных акций такая высокая. Дело в том, что, то, по какой доходности покупается тот или иной актив, или ставка дисконтирования рынка, учитывает все риски.
У нас есть системный риск, касательно активов. В чем он заключается. Первое, в том, что у нас право непрецендентное. В судебной системе, волей-неволей, вырабатывается судебная практика по однотипным делам. И очень важно, чтобы наработанные кейсы не пропадали даром, а становились прецедентом. У нас не так. У нас все время приходится начинать все сначала. У нас решения по однотипным делам сплошь и рядом противоречат друг другу. Обязательными для нашей судебной системы являются лишь постанавления пленумов и Президиума Верховного Суда, даже решения Верховного суда не являются обязательными для нашей судебной системы. Подобная ситуация мгновенно превращает нашу судебную систему в магазин решений. Начинает рулить админресурс и деньги. В итоге царит несправедливость оформленная в слова определения суда: "суд не усмотрел, не определил, не считает возможным". Второе, положение усугубляется тем, что судьи у нас безответственны. Нет обратной связи с обществом. Судьи не избираются. Но при том есть корпоративная солидарность, система круговой поруки когда вышестоящие инстанции просто проштамповывают решения нижестоящей. Самая слабая первая инстанция у нас по-сути является главной, а ее решения определяющими. Для статистики и для того, чтобы не мешать слаженной работе магазина решений. Лишь общественная шумиха может отчасти являться сдерживающим моментом от произвола. Все это создает системные риски и препятствует росту капитализации. Но не только. Эта ситуация способствует созданию пятой колонны и белоленточного движения. Общество, где нет справедливости, где прецедент не определяет будущее, где нет единой позиции, где люди не верят в справедливость судов и не могут выбрать личностей, которым доверяют вынесение судьбоносных решений - в этом обществе нет Права и оно нестабильно. Судебная система, подобная нашей, очень опасна для общества и государства. Она провоцирует изменение решений посредством выхода на улицы, рождает ненависть и стимулирует желание вершить справедливость собственными руками. Пример - Украина. Чем более ручная судебная система, тем вероятнее наступление хаоса. Отток капитала,капитализация нашего рынка меньше капитализации компании Эпл. Рынок индикатор. И этот индикатор нам сигнализирует, что надо срочно реформировать нашу судебную систему. Имеющий уши да услышит тревожный зум этого индикатора.
kivi_rtsb
21 май, 2017 09:46 (UTC)
Касательно корпоративной культуры или корпаративного управления (КУ).
КУ, в отличии от просто управления нацеленного на получение прибыли, нацелено на повышение прозрачности компании, соблюдение баланса интересов. Чем выше КУ, тем ниже ставка дисконтирования. КУ характеризует добропорядочность компании по отношению к миноритариям.
Если наблюдаются факты вывода чистой прибыли и активов, то растет и ставка дисконтирования, понижающая стоимость акций компании Чтобы этого не было должно расти КУ, или иначе, - прозрачность компании.
Низкий уровень КУ - второй фактор для нашего рынка, определяющий уровень его капитализации. Но почему низок уровень КУ. А потому что не решена ключевая проблема нашей судебной системы.
bitnik_b
25 май, 2017 16:00 (UTC)
Совершенно согласен с Вами. Отличный пост.
Однако, он не полон. Есть системные причины отсутствия прецедентного права в России, к сожалению. И даже энтузиазм раннего Путина (помните его главный тезис в те времена -судебная реформа? Не только Вы можете видеть системные проблемы, начальство у нас тоже не тупое) не смог их устранить.
Есть какие-нибудь гипотезы на этот счет?

Edited at 2017-05-25 16:01 (UTC)
byg
26 май, 2017 17:11 (UTC)
гы, а мне мировушка заявила, что ей какой-то там ВС - ваще не указ!

и да:

"В Тюмени будущая судья при инспекторе ДПС сменила нечитаемые гос.номера"

всё что вам надо знать про суд в этой стране!
one_wanna_live
3 июн, 2017 12:27 (UTC)
Выражаю восхищение широте вашего взгляда и способности его подробно, понятно описать.

Когда читаю ваш коммент и слышу заявления публичных личностей на тему того, как в РФ плохо, честно, опускаются руки что-либо делать. Появляется, пожалуй, закономерное желание хапануть чего-то по-быстрому, сделать это нечестным (но необязательно нелегальным) путём. Нечестным - это не столько основанном на труде, сколько на прознании специальных дорожек, ведущих к быстрому обогащению.

Впрочем, мне кажется не у меня одного формируется такой взгляд на Россию, родину. Люди рассматривают РФ - как машину для быстрого зарабатывания денег, чтобы потом уехать их тратить за границу.

Какой выход вы находите для себя? Что продолжаете считать важным в жизни? Как воспитываете детей или думаете воспитывать, когда они будут?
kivi_rtsb
3 июн, 2017 19:00 (UTC)
То, что Вы слышите и понимаете то, что я говорю, характеризует Ваш достаточно высокий уровень подготовки.
Что касается меня, то никуда из России сваливать не собираюсь. Даже тратить деньги буду в России. Россия – страна фантастических возможностей. Практически подтверждено.
Самым важным в жизни считаю иметь возможность идти своим путем, быть и стать тем, кем можешь стать потенциально, реализовать творческий потенциал. Это определение гуманизма, как реализации чьей либо природы (для тигра лучше стать тигром, а для дерева деревом) , и суть моей парадигмы. Касательно меня – так съинтегрировать в слаженный механизм тысячи людей, банки, биржи, програмные средства, дата центры, средства связи, чтобы на выходе создать систему, роботизированный комплекс по деланию денег из информационного пространства. В России для этого есть весь инстументарий и технологии.
Касательно воспитания детей, то здесь должен действовать ключевой принцип воспитания. Запреты контрпродуктивны, они не ведут к повышению уровня адекватности и приспособляемости, который и лежит в основе удачи. Они не способствуют раскрытию потенциалов. Дети должны понимать следующее: позволено делать все, но при одном условии. При условии если делать это все осознанно. Необходимо повышать степень осознания, присутствия здесь и сейчас. Это приведет к пониманию законов кармы. Того, что все взаимосвязано, что у каждого действия будут последствия, что придется отвечать. Ответственность – от слова отвечать. Так вот когда молодой человек станет ответственным, то тогда он может делать все, что пожелает. Стать самим собой.
Но и второе. Что такое воспитанность. Это понимание, что помимо твоих хотелок, есть еще и интересы окружающих тебя людей и если ты хочешь, чтобы у тебя было меньше проблем, эти интересы необходимо учитывать, стать воспитанным, корректным, обходительным, предупредительным. Это и есть два принципа воспитания детей.
one_wanna_live
11 июн, 2017 13:42 (UTC)
Спасибо за ваш коммент. Даже отдельно его сохранил, т.к. он довольно точно описывает мировоззрение и цели, которые в том числе близки мне.

Ещё один вопрос, связанный с этой цитатой: Касательно меня – так съинтегрировать в слаженный механизм тысячи людей, банки, биржи, програмные средства, дата центры, средства связи, чтобы на выходе создать систему, роботизированный комплекс по деланию денег из информационного пространства. В России для этого есть весь инстументарий и технологии.

one_wanna_live
11 июн, 2017 13:45 (UTC)
Спасибо за ваш коммент. Он во многом выражает мою жизненную позицию также. Я даже его отдельно сохранил.

Вопрос касательно этой цитаты: Касательно меня – так съинтегрировать в слаженный механизм тысячи людей, банки, биржи, програмные средства, дата центры, средства связи, чтобы на выходе создать систему, роботизированный комплекс по деланию денег из информационного пространства. В России для этого есть весь инстументарий и технологии.

В интернете ходит такая концепция разделения всех людей на:
- учёных (любят разбираться в мелочах, докапываться до сути)
- ремесленников (любят делать одно дело, руками, профессионалы в нём)
- бизнесменов-продажников (понятно о чём)
- руководителей (ведут за собой людей, управляют)

Вы себя к какой-бы категории отнесли?

ЗЫ
Судя по вашим комментам и этому в частности, кажется, что вы любите быть в одиночестве, докапываясь до сути. Значит либо учёный, либо ремесленник.

Вы не руководили людьми ранее в вашей карьере?
kivi_rtsb
11 июн, 2017 14:37 (UTC)
Какая сила движет человека к социализации. Тревога не справиться с витальными проблемами в одиночестве. Клан, мафия, семья, партнеры, друзья. По мере роста финансовой независимости неизбежно наступает атомизация общества, актуализируется стремление к одиночеству. При этом комуникационные линии сохраняются. Но для того, чтобы тебя понимали возрастает необходимость выражаться сжато, афористично, концептуально. Нет времени для долгой идентификации свой–чужой.
У меня нет особого стремления к вербальному общению, но есть круг людей, которые балдеют от мастерства концептуального схватывания и афористичного отражения смыслов. Круг общения очень ограничен. Если не хотите болеть, никогда не общайтесь с теми, кто Вам неприятен.
Ученый всего лишь человек, живущий в ноогенном пространстве, в мире идей. И чем более это пространство развито, тем ученость выше. Но как только человек познал или осознал нечто, у него возникает компульсивное стремление к практической реализации. Ведь знание равносильно действию. Именно поэтому люди не хотят знать правду. Потому что действовать и лениво и опасно.

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Август 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow