?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Совокупный нефинансовый долг всех стран мира составляет 170 трлн долл – это плюс 60 трлн за 10 лет! Из них государственный долг - 59 трлн (+24 трлн), бизнес - 68 трлн (+21 трлн), остальное у населения -43 трлн (+5 трлн).

Наличие высокого долга нефинансового сектора свойственно всем развитым странам. Обычно медиана расположена на отметке 275% к ВВП для всех развитых стран мира и около 250% для крупнейших. Казалось бы, запредельные долги для США являются аномальными с точки зрения оценки абсолютного уровня, но не относительного.
Долги-совокупный1
В настоящий момент (на начало 4 кв 2016 – последние доступные агрегированные данные), совокупный долг нефинансового сектора (государственные структуры, население, весь нефинансовый бизнес) составляет в США 255% к номинальному ВВП- ровно столько же, сколько в Китае. Другой вопрос, что структура долга совершенно иная – в США он преимущество сосредоточен у государства, а в Китае у бизнеса.

Однако, что интересно и важно отметить. «Магическая» роль уровня 250% Обычно при приближении к этому порогу, темпы роста долга резко замедляются за редкими исключениями. Риски долговых проблем резко возрастают, а общая долговая устойчивость снижается, т.е. возникают проблемы с привлечением финансовых ресурсов с открытого рынка.
Долги-совокупный2
Все страны Еврозоны находятся примерно на этом же уровне – 268% к ВВП. Германия, например, выделяется в меньшую сторону (185%), а Франция в большую (300%). Страны ПИГС начало расшатывать, когда долг к ВВП поднялся к 300% и выше.

Развивающиеся страны обычно редко выходят за 100% Это связано в первую очередь с дефицитом доверия со стороны международных инвесторов и деградированным состоянием внутренней финансовой системы с общей неразвитостью долгового рынка. Дефакто нет рынка капитала. В принципе, многие бы согласились на те щадящие условия, по которым работает элита, но кто же даст? Китай исключение. Почти весь долг сосредоточен внутри и такая дичайшая экспансия была обязана исключительно внутренним источникам.

Ниже представлен совокупный долг нефинансового сектора, пересчитанный в доллары по среднему курсу за отчетный квартал (для удобства сопоставления абсолютных величин).
Долги-совокупный3
Долги-совокупный4
Долги-совокупный5


Китай за 15 лет увеличил долг ровно в 10 раз (с 2.7 трлн до 27 трлн). В России совокупный долг по мировым меркам, конечно, смехотворен своей околонулевой величиной – чуть больше 1.1 трлн. Китай только за 2016 нарастил на 2.2 трлн ))

Несмотря на кризис 08-09, США наращивают долг – уже 47 трлн, это на 15 трлн больше, чем в конце 2007, но 2/3 из этого взяло на себя государство. Еврозона 32 трлн и почти нет роста, также, как и в Японии, у которой 20 трлн. Великобритания – 7 трлн и вновь на месте. Совокупный долг представленных выше стран составляет 165 трлн.

Структура крупнейших держателей долга:
США. Государство компенсировало делефередж частного сектора, резко нарастив долги государства - почти на 10 трлн. Бизнес аквизировался с 2012 и темпы роста соответствуют типичному бизнес циклу в момент расширения. Такое уже было с 1995 по 2000 и с 2003 по 2007.
Долги-США
Китай. Долги населения и государства находятся примерно на одном уровне. Однако, весь прирост обеспечивает бизнес! Долговая нагрузка бизнеса растет существенно опередающими темпами, чем выручка. Это опасно, даже очень.
Долги-Китай
Действия правительств в странах Еврозоны были практически аналогичными американскому. Спасение частного сектора любой ценой за счет роста госдолга. Но с 2010 начались долговые проблемы, что вынудило их резать бюджеты и выходить на норму 3% дефицита в год. Им это удалось к 2013-2014, с тех пор гос.долг стабилизировался и больше не растет. Бизнес в отличие от американского не проявляет активности, а население сокращает долги. По Великобритании примерно аналогично.
Долги-Еврозона
Если в Китае весь долг у бизнеса, то в Японии основная часть долга у государства. Бизнес с середины 90-х предпочитает сокращать долги и не проявляет энтузиазма, а население вообще с конца 90-х в контузии. Т.е. если без учета государства, то частный сектор в Японии сокращает долги. Но по правительству там выходит чудовищные 200%, хотя с 2014 стабилизировались.

Долги-Япония

Comments

(Анонимно)
9 мар, 2017 11:03 (UTC)
Всё логично. Бизнес сбрасывает долги на государства, которые технически являются банкротами и что-то еще изображают только в силу инерции крупных социальных систем. Т.е. фактически имеет место списание долга.)
wwwb
9 мар, 2017 20:56 (UTC)
списание долга это инфляция.
государства сбрасывает долги на население - инфляция.
(Анонимно)
10 мар, 2017 07:47 (UTC)
Уже нет. Попытки сброса долга на население переросли в перераспределение имеющихся у населения ресурсов в пользу бюрократий.
xiomar
12 мар, 2017 09:48 (UTC)
А население в ответ перестает покупать товары. Производители вынуждены снижать цены, возникает дефляция.
wwwb
13 мар, 2017 16:05 (UTC)
правильнее так - происходит быстрое изменение структуры спроса.
ассортимент становится меньше и дефляция даже при уменьшении ден. массы исчезает
даже при низкой инфляции структура спроса меняется просто очень медленно. чем выше инфляция тем быстрее изменяется.
дефляция тоже изменяет структуру спроса.
вообще подозреваю что там зависимость структуры спроса от инфляции - что-то типа холмика - т.е. при той инфляции которую гос-икономисты считают полезной спрос максимален. т.е. от 2 до 5 процентов. при повышении или уменьшении инфляции ниже выше этих уровней совокупный спрос снижается
xiomar
14 мар, 2017 19:49 (UTC)
У инфляции два источника: сапплай шок и инкризд деманд. У дефляции -- то же самое, но со знаком минус. Вот эти драйверы и антидрайверы и их смесь формируют инфляционную картину.

В развитом мире сейчас бушует дефляция -- из-за падения спроса. С предложением там всё в порядке -- изобилие сырья по дешевым ценам. Такую дефляцию никак не победить, кроме как тремя лекарствами. Время чтобы выплатить прошлые долги, улучшение демографии и новые технологии. Ни одно из трех решений, увы, не придет быстро, уже понятно.

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Август 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031

Page Summary

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow