?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Японский бизнес демонстрирует относительно неплохие показатели выживаемости в агрессивной среде стагнирующего спроса и роста конкуренции со стороны Кореи и Китая.
Выручка крупнейших 1.5 тыс японских публичных нефинансовых компаний на новом максимуме – 590 трлн иен и 542 трлн иен для группы компаний, предоставляющие финансовую отчетность непрерывно с 2004. На 2016 фингод выше 2008 года примерно на 9%.
Japan1
Рост выручки с 2013 обусловлен ослаблением иены и форматом японского бизнеса, который чуть менее, чем полностью ориентирован на экспорт. На графике данные за финансовый год в Японии, который заканчивается в конце марта. 2016 – это с апреля 2015 по апрель 2016. Отчетность по японскому бизнесу за 2017 фин.год будет не раньше июня.

Прибыль тоже восстановилась до исторического максимума.
Japan2
Как можно заметить, ослабление иены действительно серьезно стабилизировало и даже укрепило японский бизнес. Но в отличие от России и Украины, где падение курса нацвалюты приводит в долгосрочной перспективе к сопоставимому росту инфляции, в Японии же удается сохранить покупательскую способность иены.

Операционный денежный поток (располагаемый ресурс от ведения бизнеса, который может быть распределен на инвестиционные или финансовые цели, например, как дивиденды, байбек или сокращение долга) также уверенно растет после десятилетия топтания на одном месте.
Japan2b
Что, кстати, несколько удивительно – это экстремальный рост по отчислениям в дивы и байбек (в два раза с лишним относительно 2012).
Japan5
Дело в том, что японский бизнес придерживается совершенно иной акционерной политики и философии по сравнению с американским и европейским бизнесом. Если в США почти 8% от выручки идет в конечном итоге акционерам. Т.е. вы покупаете американский товар и примерно 8% от этой суммы заплатите олигархам, инвестбанкирам и инвесторам. В Японии обычно около 1.5%, а с 2010 по 2012 вообще было 1.1%!

Кэш заметно вырос – почти на 65% с 2008.
Japan3
В долларах сейчас почти 800 млрд. Во многом это связано с переоценкой активов в иностранной валюте, главным образом в долларах и евро. Учитывая международный статус японских компаний, они активно представлены во всем мире не только в рамках рынков сбыта, но и точки зрения сосредоточения активов. Валютная переоценка – это примерно 60% от этого роста, остальное «живой» рост.

Долг растет, но заметно медленне. Около 190 трлн иен. В Долг японский бизнес берет преимущественно у японского финсектора в иенах.
Japan4
Однако, учитывая кэш, чистый долг снижается и находится на самом низком уровне за 12 лет.
Япония3
Относительно выручки чистый долг составляет смехотворные 19%! Это наименьшее значение не только с 2004, но даже с 80-х годов! Мы привыкли считать, что в Японии запредельные долги. Это справедливо для государства, но не для бизнеса. Общий долг тоже низок – всего 33%, что на 10 п.п. ниже, чем в США и Европе.
Левередж (отношение активов к капиталу) также на новом минимуме – около 255% против 295% в США.
Япония1
Если говорить о маржинальности японского бизнеса, то исторически японские компании имели низкую маржу. Если судить по чистой прибыли, то почти никогда не поднимались выше 4% (в США в среднем 7.5% пиковый уровень). Сейчас Япония подошла к максимуму.
Япония2в
По более репрезенативному показателю (операционного потока), в Японии сейчас чуть больше 9% (это выше нормы), в США под 14%, что является максимумом. В среднем американский бизнес по операционному потоку к выручке на 40% прибыльнее японского.
Япония2
По первичным показателям, японские компании в относительно здоровом состоянии находятся, хотя и не без локальных проблем. Но критических, опасных отклонений не выявлено в настоящий момент (в макро масштабе).

Источники: первичная информация от Reuters на основе публичных отчетов компаний; обработка, интеграция, компиляция и визуализация с помощью последней итерации DACST (Data Analysis and Compilation by Spydell Technologies)

Comments

( 36 комментариев — Оставить комментарий )
Вася Петров
2 мар, 2017 04:52 (UTC)
Ну, хоть у наших японских партнёров всё неплохо. А вчера в машине радио слушал, так там рассказывали, что Курилы нужны Японии для кладбищ. Хоронить, мол, больше негде усопших японцев.
Такие затейники на этом радио работают.
mosaist
2 мар, 2017 05:35 (UTC)
Ой, как занятно. Злые языки, правда, врут, что японским ЦБ уже больше 50% акции японских компаний владеет,
врут, что, если поднажмут, то и до 90% и до 100% можно довести. Оно, конечно, неплохо, но риски бизнесовые всей промышленности на ЦБ переложить - это сильно.
(Анонимно)
2 мар, 2017 08:53 (UTC)
А не получится ли так, что риски останутся на бизнесе, т.е. будут отражаться в операционном потоке, а ЦБ по сути останется арбитраж и поддержание ликвидности, достаточной для обеспечения дивидендных выплат и % по долгу?
(без темы) - mosaist - 2 мар, 2017 10:43 (UTC) - Развернуть
gnezdiloff
2 мар, 2017 06:56 (UTC)
Така зарада что аж сльозы тичуть!

Много поцреотиов зарыдают жалобно поскуливая - крах "тупых узкаглазых епошык", которого поцореоты с нетерпением ждут с высоты своего рассавага превазходствия, все откладывается, а пайка из фуражного зерна у поцреота все сокращается и боярышниковые средства для ванн все сильнее попахивают сивухой.

Edited at 2017-03-02 06:57 (UTC)
russ_79
2 мар, 2017 11:40 (UTC)
почему ты до сих пор не на Фукусиме, чмо?
(без темы) - gnezdiloff - 2 мар, 2017 11:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 2 мар, 2017 11:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gnezdiloff - 2 мар, 2017 12:02 (UTC) - Развернуть
ed9
2 мар, 2017 07:47 (UTC)
Суицидальные эксперименты с гипер-турбо QE и ZIRP мало что дали Японии, помимо всплеска глобального валютного керрди-трэйд и падения жизненных стандартов. Уничтожение йены и того, что осталось от японской экономики может произойти до 2020 года.
Последствия Фукусимы необратимы, и энергетическое будущее Японии выглядит безнадежным. У них нет каких-либо собственных энергетических ресурсов. Любой серьезный конфликт на Ближнем Востоке прикончит их. Япония - первый кандидат среди развитых стран в очереди к постиндустриальному нео-средневековыму обществу.
Они могут также пойти ва-банк и начать войну с Китаем за контроль над нефтяными месторождениями в Южно-Китайском море. Однако трудно представить, чтобы результат такого конфликта мог быть в пользу Японии.
kivi_rtsb
2 мар, 2017 10:40 (UTC)
Япония существует на жульнических эмиссионных схема - печатают свою валюту, поддерживая собственные активы и покупая на нее доходные активы по всему миру. Без экстремизма, в рамках приличий, чтобы не провоцировать запрет на операции с йеной. Другие эмиссионные центры позволяют делать это в рамках проекта сдерживания Азии западом. Япония - это агент Запада в Азии. Она лишена свободы воли. Но за это ей позволяют вести - зомби-существование. Все банковские институты Японии - это зомби-банки. Все крупные корпорации - это зомби-корпорации.
(без темы) - kivi_rtsb - 2 мар, 2017 10:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 2 мар, 2017 11:36 (UTC) - Развернуть
(без темы) - vasya_shitov - 2 мар, 2017 17:48 (UTC) - Развернуть
ФЕДОР ЗИМИН для vasva. - (Анонимно) - 2 мар, 2017 18:00 (UTC) - Развернуть
(без темы) - oshley - 4 мар, 2017 08:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 6 мар, 2017 18:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - vasya_shitov - 6 мар, 2017 22:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 мар, 2017 04:36 (UTC) - Развернуть
(без темы) - vasya_shitov - 7 мар, 2017 09:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 15 июн, 2017 20:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 2 мар, 2017 10:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - russ_79 - 2 мар, 2017 11:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gnezdiloff - 2 мар, 2017 11:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 3 мар, 2017 16:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 6 мар, 2017 18:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gnezdiloff - 2 мар, 2017 11:58 (UTC) - Развернуть
ФЕДОР ЗИМИН для gnezdiloff - (Анонимно) - 2 мар, 2017 15:49 (UTC) - Развернуть
bmpt
2 мар, 2017 17:05 (UTC)
- WaT?EITXFĤMJcIlT.^M$Gu"&$J<n^CitO]-/>sd
по отношению к долгам?

Edited at 2017-03-02 17:06 (UTC)
(Анонимно)
3 мар, 2017 22:40 (UTC)
Афигеть блин, у всех всё не плохо, осталось амерам своей нефтянке подсобить и воще у всех кавбоев/самураев фсё зашибись. Чё тогда старина Билл Гросс ноет что всё плохо?)!
Сергей Цимбалюк
4 мар, 2017 08:27 (UTC)
Рынки капитала уже восьмой год подряд успешно восстанавливаются за счет поддержки правительств и центральных банков. Беспрецедентный характер международных усилий позволил рынкам расти, хотя это зависит от искусственного стимулирования частного сектора, влияния на курсы валют и масштабных программ количественного смягчения на несколько триллионов долларов.
Это самая дорогая помощь для крупных финансовых игроков, которая когда-либо была придумана и осуществлена.
Но по мере роста стоимости активов и продолжения стимулирования-- растут и проблемы. Даже те, кто поддерживают это безумие, например МВФ, предупреждают о росте рисков ВНЕЗАПНОГО краха мировой финансово-экономической системы. Может ли НАКАЧКА мировой экономики всё новыми и новыми ТРИЛЛИОНАМИ НИЧЕМ НЕ ОБЕСПЕЧЕННЫХ денежных единиц--ПРОДОЛЖАТЬСЯ БЕСКОНЕЧНО ?!
Финансовые компании, в том числе банки, хедж-фонды, могут раздуть цены, чтобы привлечь деньги с рынка, и быстро изменить курс, опираясь на средства массовой информации и вранья, которые будут публиковать нужные прогнозы и оценки.
Власть крупных игроков в части влияния на цены остается почти безграничной. Шесть крупнейших американских банков контролируют 97% торговых активов в банковской системе США и 95% всех производных.
30 глобальных системообразующих банков занимают долю в 40% от кредитования и 52% активов по всему миру. Волатильность рынков повышается, и эти компании теперь могут зарабатывать в три раза больше, чем раньше.
Субсидирование элитного банковского сектора не может длиться вечно. Но пока все прогнозы о масштабном крахе не оправдываются.
Для обычного человека любое развитие событий не будет позитивным. В случае всемирного финансового краха мы увидим новый виток кризиса, включая потерю рабочих мест и снижение реальных доходов.
(Анонимно)
4 мар, 2017 18:39 (UTC)
Мужик, можешь внятно сказать - ЧЕМ И КАК ДОЛЖНЫ БЫТЬ ОБЕСПЕЧЕНЫ АМЕРИКАНСКИЕ БАКСЫ ?
(Анонимно)
4 мар, 2017 18:53 (UTC)
Мужик, рабочие места теряются только тогда, когда падает и исчезает спрос. Вот пропал спрос на русские лапти и аут - нету рабочих мест лаптеплетунов.
xiomar
4 мар, 2017 12:37 (UTC)
Япония, конечно, феноманальная страна. Предмет для изучения экономических чудес и парадоксов. Негативные ставки, дефляция, бесконечное куе, бонды под негативную доходность, удвоение денежной базы. Фантасмагорический коктейль. Японцы -- монетарные первопроходцы. Весь развитый мир сейчас вынужденно повторяет путь Японии.

Но монетарные меры не решают фундамннтальных экономических проблем. ФРС это понимает, вот и начал поднимать ставки. Видимо подъем продолжится. А банк Японии, видимо, уже и не может поднять ставки без угрозы коллапса финансовой системы.
(Анонимно)
4 мар, 2017 18:47 (UTC)
Паренек, а как можно убрать фундаментальные причины проблем экономики ? Они неизбежны, пока не настанет всемирный коммунизм.
Vladimir Zelenskiy
6 мар, 2017 07:38 (UTC)
Так их, этих аналитиков! "Вывсёврети", и точка!
( 36 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow