Великобритания. Обзор корпоративного сектора

Продолжаю обзоры корпоративного сектора по странам мира. Теперь Великобритания. Эта страна интересна тем, что не только состоит в англосаксонской системе, имея влияние на мировые процессы, является европейским финансовым центром, но так же тем, что официальная пропаганда Великобритании сообщает о том, что Великобритания вышла из кризиса, является цветущим оазисом и переживает едва не лучший период экономического роста за 21 век.
Посмотрите на данные по ВВП Великобритании.

Впечатляет? Еще бы! Лучше, чем в 2006-2007, особенно потребительский сектор. Всем бы так!

Данные в альтернативной реальности, как обычно, другие.

Выручка у корпорации из Великобритании начала снижаться сразу, как только официальная пропаганда начала сообщать о супер импульсе экономического роста, т.е. с середины 2013.
Выручка снижается 8 кварталов подряд – пока эта самая длительная нисходящая серия за 20 лет.

Прибыль снижается с 2011 года – сразу, как только началось ралли на рынке Великобритании, которое к слову стало самым сильным с конца 90-х. Прибыль грохнулась почти в 4 раза с 2011. Пока это самые низкие уровни чистой прибыли за 10 лет, наименьшие в 21 веке и наиболее низкие с середины 90-х.

Рентабельность капитала бьет антирекорды. Сейчас бизнес в Великобритании имеет отдачу на капитал немногим больше 5%, что как бы намекает, что большинству компаний проще положить деньги в долгосрочные гос.облигации тех же США, чем батрачить с рисками для жизни. Оборачиваемость активов тоже на минимуме.

Удивительно, но все ключевые сектора Великобритании – это сырье, потреб.сектор и промышленность имеют либо негативные тенденции, либо в лучшем случае стагнацию. Причем Consumer Services имеет экспозицию на рынке Великобритании примерно на 80% - столько выручки и активов сосредоточено на национально рынке. С 2011 выручка в номинальном выражении не изменилось, при этом сегмент потреб.услуг в ВВП по расходам вырос на 18% в номинале и на 10% в реальном выражении, т.е. расхождение не только настораживает, но явным образом провоцирует. Как крупнейшие компании Великобритании, которые имеют выручку на нац.рынке около 80% харкают кровью, а ВВП встал на дыбы и тараном бьет прошлые рекорды? Это же бред какой то!

По прибыли все скверно, за исключением потреб.сектора в сегменте производства товаров потреб.назначения – но этот сегмент, как ранее отмечал, устойчив во всех странах мира. Такая причудливая особенность у него. Но это пока. Там просто лаг воздействия около 4 кварталов. Посмотрим, как он себя покажет в 2016.
Структура фондового рынка Великобритании из числа только английских компаний (без депозитарных расписок и прочей мути).

В таблице для более удобного сравнения.

Как видно основной вклад в обвал финансовых показателей внес сырьевой сектор, но даже без него никакого неудержимого рост не наблюдается
Эффективность бизнеса существенно ухудшилась за последние 4 года.

По p/e рынок дороже раза в 3, чем до кризиса, но даже если взять ebitda, там будет несколько лучше, но гэп в два раза и более в контексте оценки дороговизны рынка.

По комплексу интегрированных показателей оценки цены рынка, сейчас рынок Великобритании дороже на 25% относительно своего нормированного значения на исторической средней. Учитывая условия и тенденции – это сверхдорого, т.к. разлет амплитуды происходит в условиях критического ухудшения финансовых показателей, а не на траектории роста.

Так что вот такой чудо рост получается у них.

Все данные собраны по стандартизованной методике в рамках Worldscope database/ Thomson Reuters, в дальнейшем мною были компилированы, синхронизированы и интегрированы в собственный информационно-аналитический портал, где уже на автоматической основе происходит консолидация данных по секторам и интерпретация их в графиках и таблицах. Методика сбора и представления одинакова, что позволяет сравнивать страны между собой по секторам и по всем компаниям вместе. Данные представлены в годовом выражении в национальной валюте. В случае, если компания представляет данные лишь за пол года, то квартальный пробел аппроксимируется по стандартным мат.правилам. Аппроксимация представлена Thomson Reuters, тогда как по США данные были в другой методике в квартальном выражении и синхронизированы были собственными силами. В дальнейшем по мере выхода данных представлю инфу по России.