?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В Японии ситуация совершенно иная. С момента, когда иена начала терять свою стоимость, корпоративный сектор Японии (сильно завязанный на экспорт) ожил. 88% компаний увеличили свою номинальную выручку среди всех крупнейших нефинансовых компаний Японии. Для сравнения, в США таких компаний всего 68%. Причем, среди тех японских компаний, доля международной выручки в которых выше 50%, более 96% компаний улучшили свои показатели по выручке. В этом аспекте можно засвидетельствовать положительный эффект девальвации иены.

Валюты основных торговых партнеров Японии укрепились на 46% относительно иены с 3 квартала 2012, т.е. падение иены составило около 32% за этот период в рамках взвешенного валютного индекса иены, рассчитанного мною на основе валютных курсов и данных торговой статистики. За это время (с 3 кв 2012 по 3 кв 2015) номинальная выручка крупнейших японских компаний увеличилась на 25%, что для Японии с их вечной стагнацией – весьма внушительно.
Япония1
Прибыль превысила докризисные уровни, рентабельность капитала восстановилась до значений 2006-2007 годов, но оборачиваемость активов падает. Т.е. на каждую иену прироста активов, выручка растет значительно медленнее.

Да, конечно, это не сравнивать с трехкратным ростом выручки и почти двукратным ростом прибыли относительно 2007 года у китайских компаний, но стоит отметить, что положительный импульс по наращиванию выручки и прибыли у японских компаний стал самым сильным с 2005-2007.
Япония2
Рост выручки у телекомов связан с операциями слияния и поглощения. Распределение выручки по секторам показывает, что основной вклад в формирование выручки вносят промышленный сектор и производство товаров потребительского назначения, куда входят Sony, Panasonic и другие.
Япония5
Конкретно эти сектора показывают положительную динамику. По крайней мере, в иенах выручка растет. Да, свыше 80% чистого приращения выручки приходится на международный сектор (экспорт + генерация доходов за пределами Японии), но все же…

Чистая прибыль также относительно неплохо. Тренд положительный, уровни близки к 2006-2007 или выше для ключевых секторов.
Япония3
Рентабельность активов на приемлемом уровне – стабилизируется на высокой базе. В отличие от Европы и США, здесь ухудшения не видно.
Япония4
Структуру выручки, прибыли, активов, капитала и капитализации можно рассмотреть в таблице
Япония6
Японский рынок среди крупных единственный, где рост фондового рынка хотя бы частично оправдывается положительной динамикой в корпоративном сегменте.
Япония7
Цветовая кодировка в оценке эффективности бизнеса показывает плавное улучшение ключевых показателей с 2011 по 2015. Конечно, чистая маржа и рентабельность активов в Японии критически низки (исторически) по сравнению с Европой и тем более США, но тренд, подчеркиваю, пока положительный.
Япония8
Тем не менее, рост фондового рынка избыточен в контексте сопоставления с финансовыми показателями, т.к. рынок сейчас, как минимум на 20% выше нормированного значения относительно исторической средней, даже с учетом такого роста выручки и прибыли. Но все же это не 40-50% для США и Европы.

Заканчивая мини обзор по Японии отмечу то, что улучшение финансовых показателей произошло за счет девальвации иены – это привело к положительной переоценке активов в иенах, а японцы имеют ОЧЕНЬ много внешних активов в долларах, евро, фунтах, юанях, вонах и так далее (частично это отражалось в денежных потоках, доходах и прибыли). К тому же, выручка гененируемая за пределами Японии выросла, как минимум на 40% - это нашло отражение в совокупных показателях. Объективно улучшился экспорт в иенах. Так что есть положительные моменты. Да, если смотреть по крупнейшим компаниям, выходит, что минимум 80% улучшения – это конъюнктурные факторы, связанные с курсом иены и переоценкой позиций, но факт есть факт. Это надо учитывать.

Comments

( 55 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
i_russky
10 дек, 2015 05:25 (UTC)
Прошу прощения, что не в тему. А Вы напишите свои мысли о возможных раскладах по теперешнему решению МВФ? Очень интересно, что Вы по-этому вопросу думаете. Спасибо.
starkov_blues
10 дек, 2015 06:41 (UTC)
Да ничего особенного и не произошло. Просто МВФ подрубил финансовые рынки, приравняв для себя суверенные долги и коммерческие, так как таким образом проблемные страны попадают в полную и безоговорочную кабалу к МВФ из-за того, что кредитование государств средствами других государств теперь стоит под вопросом из-за утери их привилегированного статуса, а соответственно частные инвесторы потеряли ориентир (помимо кредитных рейтингов) по которому принимали решение относительно вложения средств в государственные обязательства.

Что касается Украины, то она ничего не выигрывает. Если они будут выполнять условия МВФ по предоставлению траншей в рамках оговоренных 17 миллиардов, то будут получать. Но условия таковы, что МВФ будет иметь Дуркаину по полной, и та будет испытывать сильнейшие анальные боли в попытках принять правильную позу ради получения очередного транша. Их будут сношать разными извращёнными способами и при этом говорить, что "Украина недостаточно борется с коррупцией".

Так что выполнение условий МВФ и получение денег от него несёт за собой простое - полная и безоговорочная сдача страны в руки западных хищников.

И поверьте, местные олигархи, которых так не любят в Руине, покажутся просто душками, после того, как "борьба с коррупцией" обернётся для Хохлостана перехватом экономики правильными пацанами с запада, ибо если у нас ЮКОС вернули в лоно государства, то тамошние олигархи всё сдадут западным хищникам со всем вытекающим дербаном.

Edited at 2015-12-10 06:48 (UTC)
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 06:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 07:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 09:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 09:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 10 дек, 2015 10:18 (UTC) - Развернуть
Пддерживаю. - arginto - 10 дек, 2015 17:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizoon - 10 дек, 2015 20:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - thatupac - 14 дек, 2015 03:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 10 дек, 2015 07:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 08:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 дек, 2015 05:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 11 дек, 2015 07:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 13 дек, 2015 05:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - i_russky - 13 дек, 2015 17:19 (UTC) - Развернуть
martensit_rq
10 дек, 2015 05:54 (UTC)
Поддерживаю просьбу.
За обзор - спасибо.
starkov_blues
10 дек, 2015 06:26 (UTC)
Никкей примерно на тех уровнях, на которых был в 96-2000 годы при примерно том же самом курсе йены.

Вообще-то интересно наложить друг на друга графики йены и Никкея года с 1980-го.
(Анонимно)
10 дек, 2015 07:58 (UTC)
Вообще похуй. На втором месте после ненависти к физическим российским ебалам идут юридические хари и их представители вне зависимости от того немцы они типа Шредера или еще какие хуи.
(Анонимно)
10 дек, 2015 07:21 (UTC)
Хуй пизда джигурда. Усредненно сумма всех действующих сил равна нулю, что на рынке, что в какой еще пизде. А оперировать его динамикой, приращениями и частными производными не принято. Потому что стабильность это пиздато и мприносит много удовольствия, что и отражают подобные анализы.
moonshinespirit
10 дек, 2015 08:07 (UTC)
По-моему это бред какой-то. Смысл считать в иенах? Автор же сам сказал, что у них валюта на 30% просела. Вот отсюда и рост доходов в номинале.
Вот если бы у них шел рост в пересчете на доллары, тогда - да.

А то по такой логике в России тоже все хорошо, экспорт в рублях увеличивается, экономика в рублях растет. А в Зимбабве недавно вообще по миллиону процентов в год росли.
starkov_blues
10 дек, 2015 08:24 (UTC)
Вообще-то японские корпорации отчётность предоставляют в йенах. В йенах же получают прибыль и платят налоги, а также зарплаты, в йенах же считают и свои расходы, в том числе и импорт сырья, которое тоже, кстати, подешевело и куда значительнее йены.
(без темы) - moonshinespirit - 10 дек, 2015 09:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 10 дек, 2015 09:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 10 дек, 2015 11:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - napoleon_6 - 10 дек, 2015 20:13 (UTC) - Развернуть
Так ты что в рублях получаеш - (Анонимно) - 10 дек, 2015 11:00 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 08:17 (UTC)
Ключевое слово в иенах
А лучше всего в рублях пересчитай, веселее картинки будут.
(Анонимно)
10 дек, 2015 11:49 (UTC)
Путиноидам в догонку
Вам еще не страшно, тогда мы идем к вам. Без Крыма такой ситуации быть не могло, а теперь имеем то что имеем и до тех пор пока Россия не окажется без ядерного вооружения его с европейских территорий не выкорчуют. И не удивительно если Украина разместит на своей территории ядерное оружие США.

"Польша может обратиться к НАТО с просьбой разместить ядерные вооружения на своей территории
Ядерное оружие Вашингтона на своей территории уже разместили Бельгия, Германия, Италия, Нидерланды и Турция
Вам еще не страшно, тогда мы идем к вам. Без Крыма такой ситуации быть не могло, а теперь имеем то что имеем и до тех пор пока Россия не окажется без ядерного вооружения его с европейских территорий не выкорчуют. И не удивительно если Украина разместит на своей территории ядерное оружие США.
theg------------------------uardian.co-----------m/w----------------orld/2015/dec/06/pol-----------------and-consi------------------------dering-aski-----------------ng-for-ac-----------cess-to-nuclear-weapons-under-nato-pro-----------------gram"

Ой, а как же мы ух, оказались ах.
"Дефицит бюджета РФ в январе-ноябре составил 957,4 млрд рублей"

"Россия уверенно лидируют в рейтинге стран по незаконному выводу капиталов."
ljuser007
11 дек, 2015 10:39 (UTC)
Мы идем? Мы - это кто? Укрошлюхи чтоль?
gipnomanul
10 дек, 2015 11:49 (UTC)
Разве приватизация почты не признак недостатка денег?
и без того падающих в цене
swamp_lynx
10 дек, 2015 12:02 (UTC)
"В мировой игре победит тот, кто научится управлять случайными процессами."

bizoon
10 дек, 2015 21:05 (UTC)
ага, точно, в мире нет ничего определенного. Все процессы случайны и хаотичны. И к сожалению, янки, в отличие от России, в совершенстве овладели процессом управления хаосом. Это у них вообще доктрина внешней политики. Почитайте Дж. Манна.
galaxy_19
10 дек, 2015 12:29 (UTC)
Да вообще, если глянуть, то всем все понятно, что, как и почему.
И концепций с идеями у нас много. Все разложено по полочкам. Как у Фурсова и иже с ним.
Концепций много. Идей море. Всем все ясно.
Работать некому.
(Анонимно)
10 дек, 2015 15:18 (UTC)
Казнить, нельзя помиловать.
Бей вату молотом, будет вата золотом.

"ОПЕК увеличила добычу нефти в ноябре до максимума с апреля 2012 года"
xiomar
10 дек, 2015 15:44 (UTC)
Рецепт для США -- удвоить денежную базу. Или утроить. И профит попрёт.
farfareaster
11 дек, 2015 01:33 (UTC)
У них сейчас Денежная база 4 трлн., М1 - 3 трлн., М2 - 12 трлн.
То что Денежная база сейчас превышает М1 - это ненормальная ситуация, исторически было наоборот (М1 превышал денежную базу в 2-3 раза). Так получилось из-за того, что банки держат сверхизбыточные резервы в ФРС на сумму около 2,5трлн.$, они учитываются в Денежной базе и не учитываются в М1.
"Реальная" Денежная база без учета сверхрезервов - 1,5 трлн. То есть при желании в любой момент её можно увеличить в 2-2,5 раза за счет вывода средств банков из ФРС в экономику. Но тогда пульнет М2 до 32 трлн. (мультипликатор ДБ/М2 колеблется в пределах 8-9). М2 у них традиционно покрывает от половины до 2/3 ВВП. Значит номинальный ВВП должен пульнуть к цифре от 48 до 64 трлн.$. Текущий 18 трлн.$. А это гиперок 250-350%.
(без темы) - spydell - 11 дек, 2015 05:23 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 15:59 (UTC)
А почему вы считаете, что США самый большой должник? У США нет ни цента внешнего долга (в нашем понимании). Все долги всех заемщиков - и казначейства, и корпораций. и домохозяйств - только в баксах. Вернуть можно в любой момент.
Так же и в Японии. Долг - в йенах, а накопления - в баксах.
Вывод - нет никакого реального долга, чистая бухгалтерия, обусловленная бухучетом.
С уважением, Jum
(Анонимно)
10 дек, 2015 16:13 (UTC)
Jum вас реально перегрело
"Вывод - нет никакого реального долга" - кто же его посадит, он же памятник! А раз долгов нет, значится и товары должны стоить в ценах уровня века этак 19, нефть этак центов 20 за барель и т.д. Глобализация однакоть, много течений и зависимостей всех от всех.
Re: Jum вас реально перегрело - (Анонимно) - 10 дек, 2015 21:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 дек, 2015 16:02 (UTC)
Мед полился по ушам самое время продолжать резать каба
Самое время резать аленей, а любителям антиквариата (сони и т.д.)за большие деньги продолжать раздачу чего ни будь ненужного. Денег ведь много, правда не для всех. Провинившиеся в углу и за бортом банкета.
(Анонимно)
11 дек, 2015 07:53 (UTC)
О италио можно играть, как раз к обеду
Свинка Италио нарисовалсо. Судя на хитрое тралоло в расчете на праздники и блаженный угар во время пира любителей загона аленей думают проскочить незамеченными. Но слишком жирная свинка италио как слон в посудной лавке. И тут вот такой фарт, подана к обеду. И судя по раздаче корма ей явно недосыпают. Жирная, вкусная тушка. Нам ведь много не надо, отгрызть маленько своего.
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 55 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Октябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
  12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow