?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

В рамках традиционных антипропагандистких выпусков продолжу раскрывать реальное положение дел в мировой экономике и в транснациональных корпорациях.

Старый добрый принцип исправно работает – чем лучше, либо спокойнее новостной фон и чем выше цена акций – тем хуже дела в реальной экономике. В этом нет ничего удивительного. Во-первых, в условиях крайней нестабильности стараются лишний раз не раскачивать лодку, ретушируя проблемы медийным прикрытием. Во-вторых, чем хуже дела, тем меньше точек приложения капитала (меньше возможности для инвестирования в экономике), а фондовый рынок становится единственным емким местом абсорбации неограниченной ликвидности без рисков инфляции.

Официальные лица делают вид, что проблемы хотя и имеются, но уже несущественные, а дела заметно лучше, чем 4 года назад (когда в инфо потоке бушевал долговой и банковский кризис в Еврозоне). Капитализация крупнейших нефинансовых компаний Еврозоны находится на исторических максимумах, но … финансовые показатели ухудшаются. Фееричность и комичность момента в том, что рост рынка начался в аккурат старта сваливания евро-компаний на дно (3 кв 2011).
Отчеты1
Выручка 470 нефинансовых компаний Еврозоны (среди тех, кто непрерывно публиковал отчеты с 2004 года) дрейфует возле уровней конца 2011, т.е, как в случае и с американскими компаниями, выручка за 4 года не изменилась в номинальном выражении в евро.

Чистая прибыль в денежном выражении заваливается вновь на дно после жалкого подобия отскока 2014 года. Чистая прибыль на акцию на самых низких уровнях за всю историю наблюдения. Отдача на капитал опустилась к 2009, оборачиваемость активов также возле минимумов.

Структура компаний в Еврозоне (по секторам), как доля от совокупных показателей в среднем за последние 4 года. Непосредственно на сырьевой сектор приходится примерно 25% выручки, примерно столько же капитала, около 19% активов и 27% прибыли.
Отчеты8
По сравнению с США, в Еврозоне чрезвычайно слабо представлен технологический сектор и медицина, но зато избыточно раздуты ЖКУ и энергетика.
Отчеты8а
Единственное, что в Еврозоне в относительно приемлемом состоянии – это потребительский сектор, как производство товаров потребительского назначения, так и предоставление услуг, ну и традиционно медицина, которая растет почти по всех странах мира. Но по выборочному анализу 30 наиболее крупных компаний из этих секторов отмечен рост международной выручки, которая обеспечила почти 90% от всего чистого приращения выручки для потреб.сектора. Выручка растет только у Consumer Goods сектора, причем на азиатском направлении особо активно. Проще говоря, Китай внес ощутимый вклад в столь впечатляющий рост выручки у Consumer Goods, что видно на графике.
Отчеты3
В остальном все скверно.

Прибыль менее впечатляющее ведет. Единственный сектор, где рост прибыль относительно 2007 заметен – это вновь Consumer Goods (преимущественно за счет Automobiles & Parts)
Отчеты2
По отдаче на капитал за последние 10 лет произошли драматические изменения в сырьевом секторе и ЖКУ/электроэнергетика (Utilities), где показатель ROE упал в среднем более, чем в 3.5 раза.
Отчеты4
Выручка лишь немногим выше 2011 года, но ниже 2012, но и где здесь улучшения выдно? В таблице данные в годовом выражении.
Отчеты5
С точки зрения эффективности бизнеса очень хорошо виден переход от докризисного формата к настоящему, где цветовая кодировка повсеместно изменилась с зеленого (высокий уровень) к желто-красному (посредственные и провальные показатели).
Отчеты6
Сейчас все без исключения сектора потеряли в эффективности и прибыльности относительно самих себя в сравнении с периодом 2004-2007.

Зато все подорожали!
Отчеты7
Прибыль к капитализации рвет шаблоны. Европейские компании традиционно оценивались в среднем в 13-17 по p/e в нормальных условиях, сейчас выше 22

Так что принцип простой. Чем больше оптимистического визжания среди политиков и платных пропагандистов - тем более катастрофическая обстановка на самом деле.

Comments

( 63 комментария — Оставить комментарий )
dimster
7 дек, 2015 05:18 (UTC)

Миру нужна война.

(Анонимно)
7 дек, 2015 06:10 (UTC)
Капиталистическому миру. А вернее капиталистам. Нам она не нужна. Или тебе она нужна? С чего бы это? А Россия - враг номер один. Чё будешь делать, если завтра война? Никакой романтики. Оторванные конечности, кровища, горы трупов, лежание в окопе в минус 30. Это тебе не на компе по клавишам стучать, сидя в тепле и в удобном кресле попивая чаёк.
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 07:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dimster - 7 дек, 2015 07:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 08:25 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
demosfenn
7 дек, 2015 06:24 (UTC)
Ниасилил многоцыфор.Такт что в итоге то?Евро продавать или покупать?
dom3d
7 дек, 2015 07:12 (UTC)
Новую профессию осваивай, не будь лохом.
123 - (Анонимно) - 7 дек, 2015 20:57 (UTC) - Развернуть
dom3d
7 дек, 2015 07:12 (UTC)
Хватит уже переживать за США и ЕС.
Нам бы их проблемы.

Павел, Вы лучше напишите каковы реальные дела в Китае.

Кое кто полагает, что там наступает реальный мега пизде*.

Поднебесная потребляет очень много ресурсов и тем самым движет мировую экономику.
Но не нельзя постоянно раздувать пузырь в Китае.
Хе-хе
moonshinespirit
7 дек, 2015 09:45 (UTC)
Вот-вот! Я бы тоже хотел такую аналитику увидеть.
Лично я полагаю, что Китай играет с огнем и что это на самом деле не крепкая скала, а колосс на глиняных ногах.
Бюджет Китая имеет дефицит 2.1%, Еврозоны 2.4%, США - 2.5%. К тому же у них есть впридачу еще долги гос корпораций и местных бюджетов. Более того, в ближайшие десятилетия Китай будет стареть, число пенсионеров вырастет раз в 10 и, следовательно, расходы. Так что Китай ждет бюджетная дырка на уровне Японии, если не больше.

А реальный гос долг Китая уже составляет 280% к ВВП (долг центрального правительства, долг местных правительств и долг гос корпораций). Это просто невероятный уровень! Значительно выше гос долга США и ЕС. К тому же он очень быстро растет. Еще 5-7 лет назад долг был на уровне 120% к ВВП.

В этом году у них падение экспорта и импорта, падение фондовых индексов, сокращение потребления электричества. Зато рисуют рост ВВП ажно на 6.9% в году. Не верю!

Edited at 2015-12-07 09:48 (UTC)
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 09:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 дек, 2015 10:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 7 дек, 2015 13:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 дек, 2015 14:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 8 дек, 2015 06:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 8 дек, 2015 07:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 дек, 2015 15:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 8 дек, 2015 06:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - flitched9000 - 7 дек, 2015 20:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 8 дек, 2015 06:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - flitched9000 - 8 дек, 2015 15:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 дек, 2015 11:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 11:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 дек, 2015 11:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 12:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 дек, 2015 14:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 14:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 дек, 2015 14:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 7 дек, 2015 14:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 15:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 дек, 2015 15:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 17:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 дек, 2015 18:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 18:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - flitched9000 - 7 дек, 2015 20:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aksessuar - 7 дек, 2015 14:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dom3d - 7 дек, 2015 15:29 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aksessuar - 7 дек, 2015 18:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - moonshinespirit - 7 дек, 2015 13:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 дек, 2015 15:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aksessuar - 7 дек, 2015 18:26 (UTC) - Развернуть
yan_kor
7 дек, 2015 07:58 (UTC)
Самое время подкинуть идейку им покупать нефтегаз за деревянные.

Ну хотя не. Рано наверное :)
10znacheniy
7 дек, 2015 08:15 (UTC)
Как Армении вернуть святую гору Арарат к 2045 году?
1. Закрыть коньяк Арарат - отвязать название святой горы от раствора этанола 40%
2. Подготовить 100 тыс шахматных тренеров, и направить в 100 тыс русских школ.
3. Шахматы излечат пьянство в России.
4. Трезвая Россия родит миллион десантников.
5. Миллион десантников вернут Армении гору Арарат.

yan_kor
7 дек, 2015 08:42 (UTC)
Re: Как Армении вернуть святую гору Арарат к 2045 году?
Согласен, давно были подозрения, что где то закралась, маленькая но очень глобальная ошибка.
А оказывается буква А в аббревиатуре США это просто Армения :)
amginskiy
7 дек, 2015 10:00 (UTC)
По отдаче на капитал за последние 10 лет произошли драматические изменения в сырьевом секторе и ЖКУ/электроэнергетика (Utilities), где показатель ROE упал в среднем более, чем в 3.5 раза.

На фоне тотального электроэнергосбережения и уменьшения выбросов, в том числе и мусора, в Европе это и неудивительно.
xiomar
7 дек, 2015 11:35 (UTC)
А как связаны между собой ROE и "тотальное электроэнергосбережение"?
starkov_blues
7 дек, 2015 10:07 (UTC)
Прибыль к капитализации вполне обоснованная - во времена низких ставок и подавленном долговом рынке капиталы неизбежно вынуждены идти в рисковые активы в поисках доходностей. По идее, при нулевых ставках это отношение вообще может быть бесконечно большим.
bizoon
7 дек, 2015 14:04 (UTC)
Прибыли падают, и даже выручка, ай ты баттюшки. Ну и чо? Посмотрите на балансы ЦБ - все скупили. Они даже джанки могут скупать. Через свои банки. Банки с рейтингом агага-огого! покупают это дерьмо, а ЦБ покупает секьюритизированные кред. портфели этих банков. Ну а какжа - супернадежный актив, триплА, епта, чо не купить. Ликвидности на рынках нет. Все, что не скупили ЦБ, скупили сами компании байбеками. А посему можно рисовать рынок вверх тремя центами. Кому падать то? Заморозили ситуацию. Молодцы. А как бренты нагнули! Вот где Россию закопают - на рынке, никакие ядерные боеголовки тут не помогут.
aksessuar
7 дек, 2015 14:52 (UTC)
Да все верно, только этой заморозки надолго не хватит.
Пару лет протянут, не больше - дальше либо пузырь взорвется, либо протухнет. Мусор скупать ЦБ крайне опасно - смотри на хай йелд на рынке США - там уже доходность в небо коптит паровозом.
На ближайшее время объявлена глубокая ночь дефляции.
(без темы) - bizoon - 7 дек, 2015 18:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - aksessuar - 7 дек, 2015 18:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizoon - 7 дек, 2015 18:22 (UTC) - Развернуть
xiomar
7 дек, 2015 15:42 (UTC)
Европе помогут беженцы из Пакистана и Африки. Помогут своим неплатежеспособным спросом избежать многолетней дефляции.
xiomar
7 дек, 2015 15:53 (UTC)
Нефть, сука, болтается у опасных низов. Уровень 40 -- это очень сильная поддержка, за последние полтора года этот уровень тестировали три раза, и он устоял. Если сейчас брент пробьет 40 вниз, то пойдет видимо ещё ниже. Надеюсь, цена отскочит под конец года.
(Анонимно)
7 дек, 2015 21:23 (UTC)
А шаман загавариватель, ню ню
Тя еще нефтяной стенкой не придавило, ну ничо эт дело поправимое.
brimal
7 дек, 2015 15:54 (UTC)
на 3 декабря
1. экономики всех основных стран (США,ЕС,Китай,Индия,Япония) ликвидировали в основном последствия августа. Вообще то август прошел как миникризис,затронув весь мир. Проблемы остались только в Бразилии и Австралии.
Учитывая ожидающееся рождественское ралли (хотя уже 4 года это тень былого) можно ожидать, что до конца года ухудшения не будет.
Если ФРС хочет поднять ставку,то декабрь представляется подходящим временем,учитывая также растущие проблемы на основе ИГ и решение Драги.
2. В России с августа существовали потенциальные возможности экономического роста. Эта серость прохлопала момент и максимум что мы получили это запоздалая фиксация того что спад прекратился. На 3 декабря эти потенциальные условия исчезли (тенденция к этому зафиксирована на 19 ноября,но фактом это стало сейчас). В тоже время пока ситуация лучше,чем в ноябре 2014, поэтому можно ожидать продолжения простой рецессии без обвалов (бифуркаций). Какое то время
(Анонимно)
7 дек, 2015 21:15 (UTC)
Так что далбанем? Долбанем, а как же.
Жадность порождает бедность, бывает.

"Впервые за 6 лет инвестиции в "мусорные" бонды компаний США могут принести убыток

Вложившись в высокодоходные облигации американских компаний с "мусорным" рейтингом, можно нести убытки в текущем году впервые с 2009 года.Убыток от инвестиций в такие бумаги может составить 2% по итогам года, включая процентные платежи. С 1995 года "мусорные" бонды демонстрировали отрицательную доходность лишь четыре раза

"Расхождение между акциями и высокодоходными облигациями стало ощутимым в четвертом квартале. - Это может стать сигналом, предупреждающим о проблемах в экономике".

Доля дефолтов по высокодоходным корпоративным облигациям в США в 2015 году достигла 2,6% по сравнению с 2,1% годом ранее. В 2016 году показатель может подскочить до 4,6%.

"Мусорные" бонды являются барометром аппетита инвесторов к риску. Такие облигации обычно обладают доходностью более 7%, поскольку эмитентами, как правило, выступают компании с большой задолженностью. Эти бумаги привлекают инвесторов во время экономического бума, когда доходность других бумаг минимальна, но когда в перспективах экономики возникают сомнения, держатели "мусорных" бондов стараются как можно быстрее от них избавиться."
( 63 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow