?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Так уж получилось, что медийное покрытие обеспечивается в сторону ФРС и ЕЦБ и в значительно меньшей степени Банка Японии. Но что с остальными странами и ЦБ? Кто там сколько накуралесил? Кто является основным поставщиком центральной ликвидности в мире?

Будет правильнее сравнивать не активы ЦБ, а денежную базу, как непосредственно деньги, попавшие в банковскую систему. Далее я приведу сведенные данные по денежной базе крупнейших 50 валютных зон планеты, за исключением Ирана, Вьетнама и Норвегии, где данные либо неполные, либо не совсем корректные. Сортировка по размеру экономики за 2013-2014 по ППС. Данные достаточно уникальные и редкие, т.к. затрагивают страны Африки и Ближнего Востока + страны третьего мира в Азии. По ним информация получена от МВФ, по ведущим странам из нац.источников.

Наибольшая денежная базы не в США, а в Китае.
денбаза1
В долларовом выражении это 4.7 трлн, в США около 4 трлн, на третьем месте Япония – 2.5 трлн долл, в Еврозоне 1.7 трлн. Но тут же стоит пояснить. Впрыск в банковскую систему Китая происходит совершенно иначе, чем в США и Японии. Практически весь прирост активов ЦБ Китая и соответственно денежной базы Китая – это избыточный валютный приток в Китай (как по линии счета текущих операций, так и по линии финансовых операций), который конвертировался ЦБ Китая и перенаправлялся на формирование ЗВР Китая.

В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии (попросту QE). В Еврозоне прирост денежной базы во время кризиса формировался через программы кредитования (LTRO и MRO) в 2009-2012, с конца прошлого года перешли на QE.

Еще важный нюанс. Ликвидность, полученная банками Китая более, чем на 93% замыкается непосредственно внутри Китая, и примерно на 90% идет на различные кредитные схемы, в том числе непосредственное кредитование экономики Китая.

В США все иначе. Практически все деньги, которые получены первичными дилерами от ФРС попали на финансовые рынки, как через выкуп государственного долга США (трежерис), так и через участие в принудительном раллировании активов на фондовом рынке. Плюс к этому, ликвидность от ФРС не концентрируется только в США и более того, далеко не только в долларах. Трансграничное проникновение QE от США очень высокое. Другими словами, деньги распределены в различных финансовых активах во многих странах мира. Трансграничное проникновение QE от Банка Японии весьма низкое. Почти все идет на внутренний рынок. У ЕЦБ структура распределения другая и больше похожа на модели, которые работают в США. У Банка Англии почти также, как в США.

В России денежная база в 25 раз меньше, чем в США, Китае и примерно на уровне Бразилии.

Оценочный объем денежной базы для ведущих 50 валютных зон составляет 16.5 трлн долл на май 2015, из которых 13.9 трлн приходится на 6 ЦБ - ЦБ Китая, ФРС, ЕЦБ, Банк Японии, Банк Англии и Швейцарский Нац.банк. Т.е. все остальные страны – это около 2.5 трлн.

Удивительно, но масштаб кумулятивного QE от ФРС за 6 лет более, чем в 1.3 раза превышает СОВОКУПНУЮ денежную базу 42-44 валютных зон (не считая ЦБ перечисленные выше) и в 1.2 раза больше, чем активы ЦБ в этих 44 валютных зон. Чистое приращение долларовой ликвидности от ФРС за 6 лет более, чем в ТРИ раза больше, чем приращение активов ЦБ и денежной базы для 44 валютных зон. Это чтобы понимать масштабы QE.

НЕ считая ТОП 6 ЦБ свыше 100 млрд денежной базы у ЦБ Индии, России, Бразилии , Кореи, Турции, Тайваня, Гонконга. Т.е 13 стран (ЦБ) или 11 стран, если Тайвань и Гонконг считать частью Китая.

За 6 лет чистое приращение денежной базы в долларом выражении составляет почти 10 трлн долл. Основные поставщики ликвидности – это США + 3.1 трлн, Китай + 3.1 трлн, Япония + 1.7 трлн, Великобритания и Швейцария по 430-450 млрд, а ЕЦБ лишь 222 млрд, что обуславливается прежде всего сильным падением евро относительно уровней в 2008 году до кризиса. Т.е. свыше 9 трлн пришло от указанных ЦБ.

Еще интересно, что свыше 2/3 глобальной денежной базы контролируется США, как прямо, так и косвенно.

В таблице подробно указано, как изменялась денежная база от мая 2015 по сравнению к выбранным датам в млрд долл.
денбаза2
За последний год деньги пришли в основном от Китая и Японии, при этом совокупная денежная база выросла на жалкие 264 млрд долл (из-за укрепления доллара).

Если за точку сравнения брать май 2011, как момент перед отключением обратных связей на рынках и тотальной рассинхронизации , то 4.9 трлн поступило, из которых Китай + 1.6 трлн, США +1.4 трлн, Япония + 1.13 трлн.

В национальной валюте все иначе.
денбаза4
За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.

У ЦБ Японии башню оторвало знатно. Плюс 80 трлн иен за год, 150 трлн за 2 года и почти 190 трлн иен за 3 года. Для сравнения, дефицит бюджета центрального правительства около 45-50 трлн. Т.е. масштаб эмиссии в разы больше, чем дефицит бюджета.

Тоже самое, но в процентах.
денбаза5
Среди ведущих стран за последние 3 года наиболее агрессивная эмиссия только в Японии. Еще стоит отметить, что в начале 2015 ЦБ Дании неплохо вжарил и ЦБ Швеции с QE активизировался.

Изменение денежной базы за последние 13 лет в национальной валюте.
денбаза3
Что я бы отметил?

  • Свыше 90% глобальной центральной ликвидности формируют 6 ведущих ЦБ (Китай, ФРС, ЕЦБ, Банк Англии, Банк Японии и ШНБ).

  • Почти 60% от глобальной денежной базы сосредоточено в Китае и США

  • Центральная ликвидность, генерируемая в Китае и Японии почти не выходит за пределы страны.

  • Ликвидность от ФРС и Банка Англии имеет очень высокую трансграничную степень проникновения.

  • Ликвидность от ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и ШНБ на 90% идет на выкуп активов, монетизацию гос.долга и поддержку банков.

  • Основные поставщики ликвидности за последний год – Китай и Япония.

  • Основной поставщик ликвидности для абсорбации на фин.рынках раньше был ФРС, а теперь эстафету принял ЕЦБ.

Comments

( 63 комментария — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
tuserus
12 авг, 2015 13:11 (UTC)
А в $ пересчитано по какому курсу? Похоже, что ППС.
spydell
12 авг, 2015 13:20 (UTC)
По рыночному курсу на указанную дату
starkov_blues
12 авг, 2015 13:12 (UTC)
л прирост германского госдолга на 1 триллион евро на 14-1
Мне вот любопытно, куда ушё
spydell
12 авг, 2015 13:20 (UTC)
Нет там и близко прироста немецкого долга на 1 трлн ))
iaa9001
12 авг, 2015 13:13 (UTC)
даже странно, такой вброс денег, а нефть и золото так упали.
не по фен Шую это...
tomas_morr
12 авг, 2015 14:00 (UTC)
значит все деньги, в том числе и из золота и нефти ушли на то, чтобы надуть какой-то другой пузырь. Может быть специалисты подскажут какой именно.
(без темы) - snus71 - 12 авг, 2015 14:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - algemi - 12 авг, 2015 14:26 (UTC) - Развернуть
серьезно? - alejorojas - 12 авг, 2015 16:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - shortyless - 12 авг, 2015 16:18 (UTC) - Развернуть
sell_off
12 авг, 2015 13:30 (UTC)
а тем временем долг США уже 18 трлн. 400 млрд.

Карфаген должен быть разрушен!

http://sell-off.livejournal.com/8366785.html


Edited at 2015-08-12 13:31 (UTC)
pffaffer pffaffer
12 авг, 2015 22:57 (UTC)
правый карман правительства должен левому

почитайте-

https://economics.d3.ru/gosudarstvennyi-dolg-ssha-fakty-vmesto-domyslov-796051/
starkov_blues
12 авг, 2015 13:30 (UTC)
Намедни у КубКарамазова пытался доказать, что эмиссия ЦБ и есть рост денежной базы, а мне про агрегат М-0 талдычили.)))))
spydell
12 авг, 2015 13:42 (UTC)
Причем здесь M0? Это наличка и прочий мусор. Это лет 200 назад денежная база была почти, как M0.

Денежная база близка к активам ЦБ, но не всегда. Обычно 65-90% от активов.
(без темы) - kubkaramazoff - 12 авг, 2015 13:42 (UTC) - Развернуть
dafgon
12 авг, 2015 13:36 (UTC)

Объясните полный идиотизм по денежной массе в России.

sell_off
12 авг, 2015 14:11 (UTC)
это не идиотизм, а волевое решение и манипулирование инфляцией госпожой Набиулиной
Они там в ЦБ таки добьются умерщвления среднего класса и мелкого бизнеса

Edited at 2015-08-12 14:12 (UTC)
ирония - alejorojas - 12 авг, 2015 17:33 (UTC) - Развернуть
Re: ирония - shortyless - 12 авг, 2015 18:10 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 авг, 2015 13:37 (UTC)
Базу они могут увеличить в 100 раз. Агрегат м3 никак не могут. Как мультипликатор упал, в 2008 так и лежит. ФРС может печатать по триллиону в день. Но они не могут НАПЕЧАТАТЬ КРЕДИТ. А деньги в реальную экономику вводятся только путём долга. И сами себя посадили в яму.
20finkov09
12 авг, 2015 13:38 (UTC)
Ах, лето красное! Любил бы я тебя, кабы не -
плюс 10 триллионов свеженапечатанных долларей от ЦБ Мира за время кризиса, а далее рассуждения о значимости сей суммы с разбивкой по странам.

Совсем не спец по такого рода рассуждениям, но было бы любопытно узнать КАКОВА достоверность как всей этой суммы, так и ея разбивки по странам?
На мой взгляд, как практикующего вот уж 40 лет юриста, сия достоверность равна НУЛЮ.

Очевидно, что классическая «порча монеты» имеет место, но во все времена сведения о масштабах сей порчи являлись Государевой (государственной) тайной, а сегодня, значицца, сии сведения простодушно сообщают публике на правах сведений о температуре воды на популярных пляжах?
Что-то мало верится.

Доказательствами неверности сих выкладок является то, что их жертвами пали и Авантюрист, и Алекс-Ворд, и хазин, кои лет 10 назад сообщали нам ТОЧНЫЕ даты обрушения долларевой системы, приводя самые убедительные обоснования назначенных ими дат.
Да, доллар уже не тот, что 10 лет назад, но у меня уже ЗАПЛЕСНЕВЕЛИ сухари насушенные перед предсказанными ими датами, а надобности грызть сии сухари всё нет и нет . . .

Соборянин-коммунист-черносотенец
Финков Е. В.
Ростов-на-Дону
gbmmm
12 авг, 2015 13:40 (UTC)
Объясните полный идиотизм по денежной массе в России. ))))))
До смешного просто. Агрегат м2 сначала года чуть подрос, а взлёт инфляции
и вредительство ЦБ его уменьшил. Экономика затухает и-за дефицита денег.
Кудриномика, мать её.
kubkaramazoff
12 авг, 2015 13:43 (UTC)
В РФ есть ещё агрегат М2х, подробнее см. пост
"Ломехуза М2"
зачем? - alejorojas - 12 авг, 2015 16:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 12 авг, 2015 17:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 12 авг, 2015 20:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - mayakruha - 13 авг, 2015 05:22 (UTC) - Развернуть
gbmmm
12 авг, 2015 13:53 (UTC)
Знаю. Просто знакомые из банков говорят, что ликвидность высыхает. ЦБешникам страшно. Увеличат репо, понесут в валюту. Вкадчики массово закроют вклады. И хана. Не увеличат, начнётся банкопад. Минимум 25% активов- мусор. Как закрыть дыру, которая увеличивается, никто не знает. Из первой сотни почти половина - зомби. Жопа почти везде.
(Анонимно)
12 авг, 2015 15:19 (UTC)
не хрен было ставку топтать.

и вообще, собакам - собачья смерть.
docschadenfreud
12 авг, 2015 15:33 (UTC)
плюс 18 триллионов за 21 год
xentik
12 авг, 2015 15:43 (UTC)
Вобще то, паниковать нужно, если сумма денег в оборте увеличится, а колличество проданных товаров и услуг, нет. Но если у вас падал перманентно мультипликатор банковский, а вы компенсируете это падение добавлением в денежную базу, то сумма денег в обороте не меняется. И если выкупить с рынка ипотечный мусор, то почему бы оставшимся бумагам в цене не расти. Может под шумое и нарисовали лишнего, но не настолько, что бы все рухнуло завтра.
alejorojas
12 авг, 2015 16:00 (UTC)
мил человек, просвети пожалуйста
В США и Японии с 2009 года на 99% прирост денежный базы формируется за счет необеспеченной эмиссии

а в России как?

если я правильно понимаю - то онли в привязке к валютным поступлениям?

т.е. права на необеспеченную эмиссию Россия НЕ ИМЕЕТ?

выяснял у всех, даже у банкиров изрядного уровня - никто толком не знает (

За последний год сократили ден.базу только Россия и Бразилия, если брать крупнейшие страны. Относительно России это выглядит полным идиотизмом, учитывая дефицит ликвидности в системе (в том числе по причине низких темпов роста денежной массы), инвестиционный голод и необходимость в рефинансировании внешних долгов. Но об этом в другой раз.

вот как чего интересное - так сразу в другой раз!

я предельно далек от этих вопросов - но даже меня посещает ощущение мрачного тягучего идиотизма от политики ЦБ... хотя бы пару слов - НАХРЕНА ОНИ ЭТО ДЕЛАЮТ? дюже любопытно :)

Edited at 2015-08-12 16:05 (UTC)
spydell
12 авг, 2015 20:27 (UTC)
Куда ж они денутся, пройдусь по ним катком еще. Всему свое время ))
gbmmm
12 авг, 2015 16:23 (UTC)
т.е. права на необеспеченную эмиссию Россия НЕ ИМЕЕТ?)))))
Без проблем. Выкуп в мае - июле 200 млн. дол. в ЗВР ежедневно и есть эмиссия. А про звр лапша на уши. Просто в ситеме адова нехватка ликвидности из-за дефолтов и просрочек по кредитам и соответственно отчислений в резервы. Порядка 200-250 банков уже сейчас банкроты.
Если нефть сейчас проломят на 40 за бар., а рубль укатают на 70, то начнётся веселуха.
alejorojas
12 авг, 2015 16:39 (UTC)
так рубель уже на 70
впрочем - веселуха уже начинается, кмк...
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 63 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Февраль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
2425262728  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow