?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Разговоры о том, что падение цен на золото есть следствие необычайно низкого спроса на физического золото после всяких там очередных «китайских замедлений» - фейк.

В статистике следует затронуть период низких цен (с 2013 по настоящий момент) и сравнить с тем, что было раньше.

Спрос на золото в ювелирной отрасли за последние 2 года составил 5128 тонн по сравнению с 3870 тоннами в 2011-2012. Прирост 32.5% или 1258 тонн. 1 тонна золота = 32151 тройским унциям или 40.5 млн долл по среднегодовым ценам 2014 года.

Свыше 63% всего мирового спроса на ювелирку обеспечивает Китай и Индия. На все страны Европы за исключением СНГ приходится лишь 76.7 тонн в год – это почти 12 раз меньше, чем в Китае.
распределение спроса в ювелирке
Спрос на золото со стороны промышленности (в основном на нужды электроники) составил 700 тонн (за 2013-2014) против 859 тонн в 2011-2012. Падение спроса на 18.5% или 159 тонн.

Центральные банки мира скупили в свои резервы за 2 года 1213 тонн золота. В 2011-2012 покупали 990 тонн. Рост спроса на 22.5% или 223 тонны.

В целом с 2011 покупки золота со стороны ЦБ достаточно стабильны в диапазоне 110-170 тонн за квартал.
Покупки физ.золота со стороны ЦБ

Номиально крупнейшим держателем золота являются США, хотя аудита никто не проводит и частично золото могло быть давно своровано (заложено)
резервы золота
Совокупные покупки физического золота в виде слитков и монет составили 2706 тонн за 2013-2014 (в прошлом году спрос упал 42% относительно 2013 до 1004 тонн). В 2011-2012 покупки были на уровне 2760 тонн, т.е. падения инвестиционного спроса на физ.золота не было.
покупки золотых слитков

Китай и Индия обеспечивают почти 40% мирового спроса на золотые слитки и монеты. В сравнении с Европой иной расклад. Золотые слитки там относительно популярны и объем реализации сопоставим с Китаем.
распределение спроса в слитках и монетах
Свыше 55% общемирового потребительского спроса на золото за счет Китая и Индии.
распределение потреб спроса на золото
Так кто же продавал? Чистые продажи со стороны ETF и прочих инвест.фондов ориентированных на операции с физ.золотом составили 1100 тонн за 2013-2014 года. За 2011-2012 чистые покупки были лишь 464 тонны. В период с 2008 по 2012 включительно чистые покупки со стороны ETF были на уровне 1790 тонн. Таким образом, за 2 года было ликвидировано почти 62% всех покупок в кризисный период.

Более подробно оперативные данные (с 2 квартала 2013 по 1 квартал 2015) по объему спроса и предложения золота. За 1 квартал 2015 спрос немного упал, но не существенно.
спрос и предложение золота
Ниже исторические данные (до 2 квартала 2013).

В итоге без учета инвест.фондов спрос на золото со стороны ЦБ, частных инвесторов, промышленности и ювелирки составил 9747 тонн за 2013-2014. Двумя годами ранее (2011-2012) было 8479 тонн.

Если с учетом инвест.фондов? В 2013-2014 спрос был 8645 тонн по сравнению с 8942 тонн в 2011-2012. Здесь, как видно падение спроса на золото (а если точнее – продажи) обеспечил финансовый сектор.

За всю историю человечества накопленное производство золота составило 175 тыс тонн, из которых свыше 35 тыс тонн в резервах у правительства, около 90 тыс тонн в ювелирных изделиях, свыше 35 тыс тонн в слитках и монетах неспекулятивной направленности. Остальное где-то «болтается». В принципе, предельная возможность абсорбации физического золота на финансовых рынках не более 7-8 тыс тонн за 5 лет.

Текущие производственные мощности составляют 4.3-4.5 тыс тонн в год, с учетом 100% загрузки не более 4.8-5 тыс тонн, возможности по наращиванию в пределах 5 лет еще максимум 700 тонн.

Золото, как актив имеет ряд особенностей и издержек.
В отличие от виртуальной финансовой матрицы рынок золота не является безразмерным, а, следовательно, на это накладываются масса ограничений на емкость и ликвидность рынка. Драгметаллы не могут быть местом парковки глобального кэша в силу своего ничтожного размера по сравнению с объемом глобальных финансовых активов. В случае финансового шторма рынок физического золота может принять не более 1200 тонн за год, т.е. около 42 млрд долл по текущим ценам, что является буквально каплей в море. Либо цены должны кратно вырасти – в десятки и сотни раз на траектории поиска новой надежной валюты.

Физическое золото и серебро, как активы имеет отрицательную или нулевую доходность без учета приращения цены в отличие от облигационного рынка (где процентных доход) или рынка акций (где дивиденды). Физ.золото требует дополнительных расходов на охрану.

Золото, как и серебро – индикатор уровня страха на рынке, неуверенности к центральным деньгам, т.е. к долларам. Глобально, чем сильнее доллар – тем слабее позиции драгметаллов.

С другой стороны в отличие от бумажных и электронных денег драгметаллы, как средство сохранения сбережений являются лучшим средством, т.к. сберегательные свойства «апробированы» на протяжении тысячелетий. Валюты приходят и уходят, обесцениваются и так далее. Золото и серебро сохраняются свои свойства бесконечно долго.
Это значит, что любая нестабильность на финансовых рынках или в экономике (гиберинфляционные процессы прежде всего), либо угрозы краха финансовых рынков и банков автоматически повышают спрос на золото.

Это если говорить о масштабных ценовых отклонениях. Во всяком случае, золото в условиях штатной ситуации на рынке и в экономике представляет собой типичный финансовый актив, стоимость которого зависит и напрямую коррелирует с количеством денег в системе, что можно проследить на следующем графике.

Здесь я рассчитал глобальную денежную масса для 25 валютных зон, что составляет не менее 97.5% от общемировой денежной массы.
золото и ден масса
Как видно с 2000 года темпы роста долларовой денежной массы и золота совпадали. Были периоды, когда золото несколько отставало (декабрь 2003-июнь 2005; декабрь 2006-декабрь 2007), но потом неизбежно разрыв компенсировался. С конца 2010 по середину 2011 темпы роста золота опережали темпы роста глобальной денежной массы. Потом небольшая стабилизация и … обвал.

Хотя долларовая денежная масса прекратила рост с 2014 года после тотального укрепления доллара, но уровни и тенденции на рынке драг.металлов были неадекватными, не смотря на то, что объем физического спроса не упал, а даже вырос.

В этом отношении крайне любопытно посмотреть на некоторые аномалии.
Видно, что падение началось сразу после начала QE3 от ФРС.
золото и баланс ФРС
Также видно, что падение началось сразу после того, как на рынке США начал образовываться величайший пузырь 21 века на рынке акций и возможно самый значительный пузырь за всю историю.
золото и рынок США
Да и по отношению к мировому рынку аналогично
золото и глобальный рынок
Не смотря на QE, доллар укрепился за это время
золото и индекс доллара
В статистике в начале статьи было показано, что все чистые продажи обеспечили различные финансовые фонды.
Что было сделано? Были созданы условия под принудительную депревацию рынка драгметаллов. Даже не для перераспределения денежных потоков, т.к. в рынок драгметаллов поступает не более 40-50 млрд инвестиционных денег с учетом слитков и монет. Прежде всего, для поддержания необходимого уровня доверия к доллару и финансовой системе США в условиях беспрецедентно агрессивной монетарной накачки. По сути, со стороны ФРС и ведущих операторов торгов было создано прикрытие величайшей жульнической (мошеннической) схемы в виду QE (с последующим распределением ликвидности на рынке акций). Через заказные статьи в СМИ и формирование негативного тренда удалось отвлечь инвестиционный спрос от драгметаллов. Были учтены ошибки 2010 года, когда начало QE2 было ознаменовано весьма мощной спонтанной и плохо управляемой кампанией по накачки драгметаллов (тогда серебро удвоилось, а золото выросло на 50% и более)

Учитывая, что QE3 почти в 3 раза больше, чем QE2, то масштабная дискредитация вложений в драгметаллы и принудительная депревация были архиважными инструментами для формирования положительного образа "процветающей" финансовой системы США и поддержки доллара и рынка акций. То, что хорошо для золота – плохо для доллара. Иначе и быть не может.

Если касаться перспектив? Золото и серебро были, есть и останутся лучшим средством сбережений в условиях финансового шторма. Учитывая, что распад долларовой системы с крахом финансовых рынков приближается, - золото и серебро являются идеальными инвестициями с гарантированным положительным доходом. Это конечно же не такой равномерный доход, как по депозитам или облигациям, но преимуществом золота и серебра является то, что у них есть дно, а у акций нет. Акции могут стоить ноль, а предел падения золота и серебра ограничен. Так что если говорить о защитных инвестициях, то альтернатив попросту нет.

Манипулирование рынком не может продолжаться вечно и чем дальше – тем сильнее дисбалансы. Так что золото и серебро без вариантов. Буря грядет.

Comments

greaterr
23 июл, 2015 09:14 (UTC)
Крах финансовых рынков конечно будет, но доллар от этого только окрепнет. Исчезновение богатств одних и долгов других уменьшит общее кол-во виртуальных долларов. А средства производства, технологии, работники и спрос на продукции и услуги никуда не денутся. И какая валюта будет при этом средством обмена? Та же, что и до этого, т.к. доверия к остальным будет ещё меньше. Вот когда США станут сырьевым придатком мира и потребителем всего остального, ничего не производя и не генерируя никаких технологий и услуг международного качества и потребности - вот тогда и будет крах доллара и он превратится в региональную ненадёжную валюту, типа рубля.

Edited at 2015-07-23 09:15 (UTC)
staxfix
23 июл, 2015 14:44 (UTC)
Ну а на каком основании США сейчас является самым жирным потребителем в мире?

Вы же сами сейчас охарактеризовали этого гегемона - "Вот когда США станут сырьевым придатком мира и потребителем всего остального, ничего не производя и не генерируя никаких технологий и услуг международного качества и потребности - вот тогда и будет крах доллара и он превратится в региональную ненадёжную валюту, типа рубля."

Вот он крах и подобрался незаметно, жить в долг, ничего не производя и паразитируя за счет других...
Все фабрики переведены в Китай давно уже, Ливайсы шьют в Мексике и Турции, двигатели для космических кораблей покупаются в России, титан, для производства Боингов - тоже Россия, специальный газ, применяемый для производства процессоров Интел - снова Россия...

Ну и...?
greaterr
23 июл, 2015 18:28 (UTC)
США не только жирный потребитель, они ещё и обладатели больших запасов сырья, которое не разбазаривают попусту, огромной научно-технической, промышленной и производственной базой, владеют бизнесами по всему миру. Так сложилось в результате действий переселенцев со всего мира, что за 600 лет из джунглей с индейцами получилась мощная экономика с населением под пол миллиарда людей. И не нужно забывать про их эффективную законодательную систему, которая позволяет каждому такому же талантливому, как Гейтс или Джобс превратить своё гаражное производство в крупнейшую корпорацию с многомиллиардными прибылями. Так что нет смысла спорить с данностью бытия и ждать его скорый внезапный конец из-за проблем развития и огрехов в их решениях.

И да, для США Россия - сырьевой придаток, а Китай и Мексика - производственные мощности и трудовые ресурсы. Но владеют всем этим, совершенствуют всё это и получают от этого основной навар - Штаты.
staxfix
23 июл, 2015 20:02 (UTC)
Скоро этот порочный круг будет разорван, мир прекратил своё развитие, уже всё придумано и рынок как мечтали США стал глобальным, развиваться дальше некуда.
Сама система себя изжила, некуда дальше расширяться и печатать баксы.
Гейцов больше не будет.

greaterr
24 июл, 2015 21:11 (UTC)
Как некуда? Каждый китаец и индус имеет по загородному дому и тойоте камри? А Африка? Развитие ограничено лишь ресурсами, ресурсов у той же России очень много. Американцы уже создают проекты по добыче полезных ископаемых на астероидах. Это только у Россия миссия в космосе сузилась до транспортировки грузов на околоземную орбиту, а остальные космические державы далеко ушли в этом плане и бороздят просторы солнечной системы.
staxfix
25 июл, 2015 10:46 (UTC)
Развиваться вышеперечисленным странам конечно есть куда, да речь не об этом, (ктож им даст то?) а об "экспансии англосаксонской системы" - закредитовать всех и вся, для максимального извлечения прибыли для себя хороших

т. е. навязать свою свою систему ценностей - жизнь в долг, то бишь искусственное повышение уровня жизни за счет будущих поколений, а там хоть трава не расти

А насчет ископаемых на других планетах - Вы сами то в этот причес верите? ;о)))
Может это и годится для потребления среднестатистическаго лоха в США, но только не для здравомыслящих людей
...они там в своих проектах хоть заложили расходы на покупку двигателей для своих НЛО у Роскосмоса? :о)))
Главкосмос хоть в курсе таких грандиозных распилов, тьфу - планов?
Если что - мы в доле! ;о)))
greaterr
27 июл, 2015 12:06 (UTC)
Ну да, ну подсели англосаксы вместе со всем миром на кредиты, сами уже не рады. Ну так и мы на них подсели, причем в отличии от цивилизованных стран, мы своим потребительским кредитом финансируем иностранных производителей.

А что такого фантастического в добыче полезных ископаемых в космосе? Высадку на метеорит уже успешно осуществили, вон недавно рядом с Землёй пролетал метеорит из чистой платины на несколько триллионов долларов. Или вы верите толь в чудеса, официально разрешенные РПЦ?
(без темы) - staxfix - 27 июл, 2015 18:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - greaterr - 27 июл, 2015 18:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 27 июл, 2015 19:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - greaterr - 27 июл, 2015 19:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 27 июл, 2015 20:19 (UTC) - Развернуть
staxfix
25 июл, 2015 10:52 (UTC)
"Это только у Россия миссия в космосе сузилась до транспортировки грузов на околоземную орбиту, а остальные космические державы далеко ушли в этом плане и бороздят просторы солнечной системы" - просто феерический п...ц

NB Продолжайте тролллить в том же духе, хоть будет возможность людям сравнить уровень подготовки отдельных персонажей в информационных войнах :о)))
greaterr
27 июл, 2015 12:25 (UTC)
Так это факт, против которого вы ничего не можете возразить. Или это российский аппарат достиг недавно Плутона? Почитайте хотя бы известного в ЖЖ публициста на космические темы, он вроде сам в космонавтике работает:

http://zelenyikot.livejournal.com/34174.html

Сегодня я хотел поговорить о “мы впереди планеты всей”. Вполне объективные показатели: лидирующие положение на мировом рынке космических запусков, стабильно надежное обеспечение пилотируемой программы МКС, экспорт ракетных двигателей, ракет и разгонных блоков, позволяют России находиться в списке ведущих мировых космических держав. Но те, кому известны эти факты, ударяются в обратную крайность - полагают, что Роскосмос занимает верхнюю ступеньку космического пьедестала.

Тем кто так заблуждается, приведу простые факты, которые не вяжутся со званием лидера:
Во-первых: Россия не имеет ни одного действующего космического аппарата за пределами околоземной орбиты. Во-вторых: за все время своего существования Российская Федерация предприняла всего две попытки покорения межпланетного пространства, и обе завершились в Тихом океане. По межпланетной программе Россию обходят даже Китай и Индия. В-третьих: на общем мировом рынке космических услуг Россия занимает 2-3% (это если с запусками считать). В-четвертых: 75% электронных комплектующих в российских космических аппаратах - иностранного производства (в основном США и Европы). В-пятых, один из самых долгоживущих отечественных аппаратов - "Ресурс-ДК" - разменял только восьмой год, по сравнению с Voyager - это просто насмешка.
staxfix
23 июл, 2015 14:52 (UTC)
Сырьевой придаток это очередной причес для не умеющих читать и анализировать дурачков из интерната, если Госдеп будет продолжать в том же духе, то ему не долго осталось при таком подходе
Неужели там действительно думают что Россияне такие дураки?

Россия, единственная в мире страна по запасу полезных ископаемых, это и не дает кому то покоя
А всякие "сырьевые придатки" - искуственное занижение параметров
Спрашивается, а какого тогда ... вы к нам лезите?, военными базами облепили со всех сторон - а?
Что то уж очень сильно кто то бздит этого сырьевого придатка, Вам не кажется?
greaterr
23 июл, 2015 16:57 (UTC)
Ты кисилевщины переел, с такими "знаниями" лучше даже не пытаться анализировать мировые экономические проблемы. Сырьё - самый дешевый товар в мире, т.к. любой другой товар или услуга включают в свою конечную стоимость в том числе и сырьевые издержки. Россия, как технологически отсталая страна только и может, что менять своё сырьё на импорт, который потом утилизирует внутри страны в виде мусора и канализационных отходов. Россияне готовы за копейки обслуживать нефтяную трубу и это вполне устраивает Запад. Вся остальная антиамериканская и антироссийская истерия - всего лишь ширма, основная задача которой сохранить нынешний губительный для России строй до тех пор, пока у нас есть сырьё.
staxfix
23 июл, 2015 17:59 (UTC)
Классика жанра, когда отсутствуют аргументы - переходим на личности! ;о)))

И причем тут киселев, что то он вам прям поперек горла встал, аж на говно перевелись все, только и слышно киселев да путин, на дню по сто раз, как заезженная пластинка, походу что то в этом есть, раз вас так корежит
А твои "знания" тут уже все видели, вместо грамотных аргументов, сплошная госдеповская пропаганда и штампы 80-90гг, ни одного аргументированного ответа за всё время.
Ваши причесы уже никто не хавает, отстали вы от жизни, сразу читается интеллект разработчиков методичек и мантр, основанный видимо на опыте обработки местного населения с соответствующим интеллектом ;о)))
Посмотрим, как будут работать ваши технологии без сырья
Перегнете палку когда нить - отрубим всё и сосите кегли далее со своими технологиями
Русь как стояла 1000 лет, так и без вшивого новодельного пиндостана простоит

Запад уже многое не устраивает, особенно взбесившийся станок по печатанию художественной бумаги, но мы то тут причем?
Пожили за наш счет и хватит
greaterr
23 июл, 2015 18:36 (UTC)
Так я кроме того, что охарактеризовал твои знания, ещё и привёл тебе аргументы, почему владение и торговля сырьём - это никакое не достижение и не преимущество. А в ответ от тебя пропагандистские штампы, клише и ярлыки и никаких возражений по существу.

Ничего поставщики сырья отрубить не смогут. Российские власти в ответ на санкции вместо того, чтобы реально наказать своих геополитических оппонентов, реально ослабить их, обрубив им поставки сырья - ввели продуктовые санкции против собственного народа, усугубив его материальное положение и без того ухудшенное обвалом рубля. И при 50$ за баррель мы поставляем нефти ещё больше, чем при 100$, мы вынуждены продавать сырьё по любым ценам, т.к. нефть ты жрать не будешь, на титановых болванках передвигаться не сможешь и вылечить себя газом тоже не получится. В этом мире правят производители и создатели технологий, а такие сырьевые придатки, как Россия, полностью от них зависят, а никак не наоборот.

Запад печатает баксы, а мы с удовольствием за них отдаём наши природные богатства. ЦБ по 200 лямов в день этих баксов покупает. Потому что мы не можем обеспечить себя элементарными вещами, а за баксы их нам продают. Пока продают, а могут ещё и посмотреть, как вести себя будем.
staxfix
23 июл, 2015 19:55 (UTC)
Правильно, а значит что нужно сделать?
А нужно просто вырваться из этого порочного круга, всего лишь изменив конституцию принятую в 92 году.
И одним главным пунктом Новой Конституции, должна быть глава о том, что Россия не должна быть привязана к долларовой системе расчётов, а иметь свою, рублёвую.
Отменив тем самым нынешнюю привязку ЦБ к МВФ.

Вспомните, что раньше было написано на Советских рублях? правильно - Государственный Казначейский Билет, а что написано сейчас? тоже правильно - Билет Банка России, чувствуете разницу?

Вот цитата из Закона о ЦБ России:

Статья 2. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. В соответствии с целями и в порядке, которые установлены настоящим Федеральным законом, Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России. Изъятие и обременение обязательствами указанного имущества без согласия Банка России не допускаются, если иное не предусмотрено федеральным законом. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России осуществляет свои расходы за счет собственных доходов.

Закон о Центральном Банке РФ, казалось бы, ясно даёт понять всё о принадлежности ЦБ. К тому же, Дума назначает по представительству президента Председателя Банка и членов Совета директоров. И тут в порядке. Что же настораживает? А практически та же независимость от Правительства РФ, которая имеется и у ФРС. Скорее прослеживается обратная зависимость – Правительство РФ зависит в своей деятельности от политики ЦБ РФ.
Закон явно списан с аналогичного законодательства США по ФРС, за некоторыми важными исключениями...

Поэтому на сег/день мы имеем, то что имеем и что Вы описываете так и есть.
Но одного понимания проблемы тут мало, хотя и это уже хорошо, об этом хотя бы заговорили на высшем уровне.
Сразу, в один момент этот порочный круг не разорвать, даже при всем желании.
Для такого шага нужно подготовить почву, что и делается в данный момент, создавая альтернативные системы платежей и Международных Банков.
Так что всему своё время, когда США скажет всему миру, что мы всем всё прощаем, то для этого будет нужна уже готовая жизнеспособная система, что и делается в данный момент в тесном сотрудничестве с Китаем и странами ШОС
(без темы) - greaterr - 24 июл, 2015 21:03 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 25 июл, 2015 11:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - greaterr - 27 июл, 2015 12:43 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 25 июл, 2015 11:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - greaterr - 27 июл, 2015 12:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 27 июл, 2015 16:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - greaterr - 27 июл, 2015 18:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - staxfix - 27 июл, 2015 19:52 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
24 июл, 2015 05:23 (UTC)
Насчет продуктовых санкций не согласна. Никогда не употребляла импортные продукты. Предпочитаю есть все деревенское, натуральное.
Вообще не почувствовала этих санкций, единственный минус-рост цен.
Я поддерживаю санкции,потому что надо поддерживать своих сельхозпроизводителей. Раньше по дороге на дачу приводили в уныние близлежайшие поля, сейчас картина меняется и посевов больше и стада пасутся, поголовье заметно увеличилось. Правильно, что от экспорта не отказались, пока не возродили производство слезать с нефтяной иглы рано.
(без темы) - greaterr - 24 июл, 2015 07:33 (UTC) - Развернуть

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Июль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow