?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Разговоры о том, что падение цен на золото есть следствие необычайно низкого спроса на физического золото после всяких там очередных «китайских замедлений» - фейк.

В статистике следует затронуть период низких цен (с 2013 по настоящий момент) и сравнить с тем, что было раньше.

Спрос на золото в ювелирной отрасли за последние 2 года составил 5128 тонн по сравнению с 3870 тоннами в 2011-2012. Прирост 32.5% или 1258 тонн. 1 тонна золота = 32151 тройским унциям или 40.5 млн долл по среднегодовым ценам 2014 года.

Свыше 63% всего мирового спроса на ювелирку обеспечивает Китай и Индия. На все страны Европы за исключением СНГ приходится лишь 76.7 тонн в год – это почти 12 раз меньше, чем в Китае.
распределение спроса в ювелирке
Спрос на золото со стороны промышленности (в основном на нужды электроники) составил 700 тонн (за 2013-2014) против 859 тонн в 2011-2012. Падение спроса на 18.5% или 159 тонн.

Центральные банки мира скупили в свои резервы за 2 года 1213 тонн золота. В 2011-2012 покупали 990 тонн. Рост спроса на 22.5% или 223 тонны.

В целом с 2011 покупки золота со стороны ЦБ достаточно стабильны в диапазоне 110-170 тонн за квартал.
Покупки физ.золота со стороны ЦБ

Номиально крупнейшим держателем золота являются США, хотя аудита никто не проводит и частично золото могло быть давно своровано (заложено)
резервы золота
Совокупные покупки физического золота в виде слитков и монет составили 2706 тонн за 2013-2014 (в прошлом году спрос упал 42% относительно 2013 до 1004 тонн). В 2011-2012 покупки были на уровне 2760 тонн, т.е. падения инвестиционного спроса на физ.золота не было.
покупки золотых слитков

Китай и Индия обеспечивают почти 40% мирового спроса на золотые слитки и монеты. В сравнении с Европой иной расклад. Золотые слитки там относительно популярны и объем реализации сопоставим с Китаем.
распределение спроса в слитках и монетах
Свыше 55% общемирового потребительского спроса на золото за счет Китая и Индии.
распределение потреб спроса на золото
Так кто же продавал? Чистые продажи со стороны ETF и прочих инвест.фондов ориентированных на операции с физ.золотом составили 1100 тонн за 2013-2014 года. За 2011-2012 чистые покупки были лишь 464 тонны. В период с 2008 по 2012 включительно чистые покупки со стороны ETF были на уровне 1790 тонн. Таким образом, за 2 года было ликвидировано почти 62% всех покупок в кризисный период.

Более подробно оперативные данные (с 2 квартала 2013 по 1 квартал 2015) по объему спроса и предложения золота. За 1 квартал 2015 спрос немного упал, но не существенно.
спрос и предложение золота
Ниже исторические данные (до 2 квартала 2013).

В итоге без учета инвест.фондов спрос на золото со стороны ЦБ, частных инвесторов, промышленности и ювелирки составил 9747 тонн за 2013-2014. Двумя годами ранее (2011-2012) было 8479 тонн.

Если с учетом инвест.фондов? В 2013-2014 спрос был 8645 тонн по сравнению с 8942 тонн в 2011-2012. Здесь, как видно падение спроса на золото (а если точнее – продажи) обеспечил финансовый сектор.

За всю историю человечества накопленное производство золота составило 175 тыс тонн, из которых свыше 35 тыс тонн в резервах у правительства, около 90 тыс тонн в ювелирных изделиях, свыше 35 тыс тонн в слитках и монетах неспекулятивной направленности. Остальное где-то «болтается». В принципе, предельная возможность абсорбации физического золота на финансовых рынках не более 7-8 тыс тонн за 5 лет.

Текущие производственные мощности составляют 4.3-4.5 тыс тонн в год, с учетом 100% загрузки не более 4.8-5 тыс тонн, возможности по наращиванию в пределах 5 лет еще максимум 700 тонн.

Золото, как актив имеет ряд особенностей и издержек.
В отличие от виртуальной финансовой матрицы рынок золота не является безразмерным, а, следовательно, на это накладываются масса ограничений на емкость и ликвидность рынка. Драгметаллы не могут быть местом парковки глобального кэша в силу своего ничтожного размера по сравнению с объемом глобальных финансовых активов. В случае финансового шторма рынок физического золота может принять не более 1200 тонн за год, т.е. около 42 млрд долл по текущим ценам, что является буквально каплей в море. Либо цены должны кратно вырасти – в десятки и сотни раз на траектории поиска новой надежной валюты.

Физическое золото и серебро, как активы имеет отрицательную или нулевую доходность без учета приращения цены в отличие от облигационного рынка (где процентных доход) или рынка акций (где дивиденды). Физ.золото требует дополнительных расходов на охрану.

Золото, как и серебро – индикатор уровня страха на рынке, неуверенности к центральным деньгам, т.е. к долларам. Глобально, чем сильнее доллар – тем слабее позиции драгметаллов.

С другой стороны в отличие от бумажных и электронных денег драгметаллы, как средство сохранения сбережений являются лучшим средством, т.к. сберегательные свойства «апробированы» на протяжении тысячелетий. Валюты приходят и уходят, обесцениваются и так далее. Золото и серебро сохраняются свои свойства бесконечно долго.
Это значит, что любая нестабильность на финансовых рынках или в экономике (гиберинфляционные процессы прежде всего), либо угрозы краха финансовых рынков и банков автоматически повышают спрос на золото.

Это если говорить о масштабных ценовых отклонениях. Во всяком случае, золото в условиях штатной ситуации на рынке и в экономике представляет собой типичный финансовый актив, стоимость которого зависит и напрямую коррелирует с количеством денег в системе, что можно проследить на следующем графике.

Здесь я рассчитал глобальную денежную масса для 25 валютных зон, что составляет не менее 97.5% от общемировой денежной массы.
золото и ден масса
Как видно с 2000 года темпы роста долларовой денежной массы и золота совпадали. Были периоды, когда золото несколько отставало (декабрь 2003-июнь 2005; декабрь 2006-декабрь 2007), но потом неизбежно разрыв компенсировался. С конца 2010 по середину 2011 темпы роста золота опережали темпы роста глобальной денежной массы. Потом небольшая стабилизация и … обвал.

Хотя долларовая денежная масса прекратила рост с 2014 года после тотального укрепления доллара, но уровни и тенденции на рынке драг.металлов были неадекватными, не смотря на то, что объем физического спроса не упал, а даже вырос.

В этом отношении крайне любопытно посмотреть на некоторые аномалии.
Видно, что падение началось сразу после начала QE3 от ФРС.
золото и баланс ФРС
Также видно, что падение началось сразу после того, как на рынке США начал образовываться величайший пузырь 21 века на рынке акций и возможно самый значительный пузырь за всю историю.
золото и рынок США
Да и по отношению к мировому рынку аналогично
золото и глобальный рынок
Не смотря на QE, доллар укрепился за это время
золото и индекс доллара
В статистике в начале статьи было показано, что все чистые продажи обеспечили различные финансовые фонды.
Что было сделано? Были созданы условия под принудительную депревацию рынка драгметаллов. Даже не для перераспределения денежных потоков, т.к. в рынок драгметаллов поступает не более 40-50 млрд инвестиционных денег с учетом слитков и монет. Прежде всего, для поддержания необходимого уровня доверия к доллару и финансовой системе США в условиях беспрецедентно агрессивной монетарной накачки. По сути, со стороны ФРС и ведущих операторов торгов было создано прикрытие величайшей жульнической (мошеннической) схемы в виду QE (с последующим распределением ликвидности на рынке акций). Через заказные статьи в СМИ и формирование негативного тренда удалось отвлечь инвестиционный спрос от драгметаллов. Были учтены ошибки 2010 года, когда начало QE2 было ознаменовано весьма мощной спонтанной и плохо управляемой кампанией по накачки драгметаллов (тогда серебро удвоилось, а золото выросло на 50% и более)

Учитывая, что QE3 почти в 3 раза больше, чем QE2, то масштабная дискредитация вложений в драгметаллы и принудительная депревация были архиважными инструментами для формирования положительного образа "процветающей" финансовой системы США и поддержки доллара и рынка акций. То, что хорошо для золота – плохо для доллара. Иначе и быть не может.

Если касаться перспектив? Золото и серебро были, есть и останутся лучшим средством сбережений в условиях финансового шторма. Учитывая, что распад долларовой системы с крахом финансовых рынков приближается, - золото и серебро являются идеальными инвестициями с гарантированным положительным доходом. Это конечно же не такой равномерный доход, как по депозитам или облигациям, но преимуществом золота и серебра является то, что у них есть дно, а у акций нет. Акции могут стоить ноль, а предел падения золота и серебра ограничен. Так что если говорить о защитных инвестициях, то альтернатив попросту нет.

Манипулирование рынком не может продолжаться вечно и чем дальше – тем сильнее дисбалансы. Так что золото и серебро без вариантов. Буря грядет.

Comments

( 184 комментария — Оставить комментарий )
Страница 2 из 4
<<[1] [2] [3] [4] >>
gbmmm
22 июл, 2015 18:29 (UTC)
Нам предстоит пережить величайшую золотую лихорадку всех времён. Безумие, охватившее финансовый мир, перекинется на золото.Это будет настоящий кровавый пир золота.
http://demonocracy.info/infographics/world/gold/gold.html
obvaldefoltovi4
22 июл, 2015 18:58 (UTC)
технически золото повторяет путь, пройденный в 1970-х годах, только масштаб другой- надо цифры умножать в 10 раз.
в 1970-х гг был рост с 38 до 200, затем падение с 200 до 100 и рост (с 1976 года) со 100 к 840.

что мы имеем - с 2000 рост с 350 до 1900 (2011 год), затем падение к текущим 1080 (а скоро увидим 1040-960).
а вот главное- впереди.
пик цены после коллапса рынков облигаций и акций - в 2016-2019 годах, на уровнях 8000-10 000 долларов за унцию.
(без темы) - topspin1 - 22 июл, 2015 19:14 (UTC) - Развернуть
ray_idaho
22 июл, 2015 19:33 (UTC)
падение сырьевых товаров может быть следствием приближения энергетического кризиса - энергетическая себестоимость добычи сырья растет, а спрос на товары падает
staxfix
22 июл, 2015 19:44 (UTC)
А в чём оценивалось золото, когда ещё не было долларов, - в течение 5-ти тысяч лет монетарной истории человечества, на протяжении которых, золото было деньгами в полном смысле этого слова? Напомню, на протяжении 5-ти тысяч лет, ценность всех национальных валют и всех товаров, всегда оценивались в деньгах, то есть в золоте. А не наоборот. И те валюты, которые по какой-либо причине не обменивались на деньги (на золото), являлись странными фантиками и никому не были нужны. Кроме разве что местных аборигенов и местных торговцев. Поэтому, сам по себе вопрос "в чем будет оцениваться золото (деньги) после того как рухнет доллар (валюта)", просто не уместен. В чём сейчас оценивается доллар?! Вот именно. Это не золото будет в чем-то оцениваться. Это все валюты и все торгуемые за них товары будут оцениваться в золоте. Как это и было на протяжении 5-ти тысяч лет, до момента появления на свете не только доллара США, но и самой такой страны, как США. Поэтому не "золото взлетит", а ЦЕННОСТЬ золота взлетит, относительно всех валют (хоть с долларом, хоть без него), а также всех товаров, работ и услуг. Первые бумажные деньги появились в Китае, как векселя на настоящие деньги, то есть как векселя на золото.
topspin1
22 июл, 2015 19:57 (UTC)
Я вот лично очень не люблю философскую привязку "это не золото растет/падает, а доллар падает/растет". Ну скажем выросло золото в 7 раз с 250 до 1900, и что, ваши доллары стали в семь раз дешевле к декабрю 2011? Конкретно, вы в 7 раз меньше на них могли приобрести, чем в 1999? Нет, конечно.
(без темы) - staxfix - 22 июл, 2015 20:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Олег - - 22 июл, 2015 21:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - obvaldefoltovi4 - 23 июл, 2015 07:43 (UTC) - Развернуть
lolek_xxx44yyy
22 июл, 2015 19:50 (UTC)
Какое же дно у металлов? Да и не обязательно инвестировать в само золото, когда можно в золотодобывающие компании. Они хотя бы дивиденды выплачивают, разве не так?
staxfix
22 июл, 2015 20:02 (UTC)
ОНИ попали и как бы это не казалось странным, но прямо сейчас, Путин продаёт российские нефть и газ, только за физическое золото.

Путин не кричит об этом на весь мир в стиле навязчивой рекламы. И он конечно, по-прежнему принимает доллары США, в качестве промежуточного средства оплаты. Но он тут же, меняет все эти полученные от продажи нефти и газа доллары США, на физическое золото!

Чтобы это понять, достаточно посмотреть на динамику роста объемов золота в структуре ЗВР России и сравнить эти данные, с валютной выручкой РФ, поступающей от продажи нефти и газа за тот же период.

kondratio
22 июл, 2015 20:18 (UTC)
Не обижайся, Паша, но читая твои прогнозы нужно делать все наоборот.
ПО тому же золоту - лишь недавно говорил что стоит покупать а оно возьми да и упади, того и гляди к 800 подлетит.

Графики и таблицы интересные, спасибо, но не учитываешь силу и ум тех, кто всем этим безумием рулит. А рулят они неплохо.
farfareaster
23 июл, 2015 04:33 (UTC)
гипотеза
brent-gold

есть такая константа - стоимость барреля в унциях золота колеблется на уровне 0,07 унц/барр. Это хорошо видно по линии тренда за период с 2010 по н.в. До 2010г. соотношение также выдерживалось. Так вот, при текущей стоимости нефти в долларах 56$/барр стоимость золота должна составлять те самые 800$. Или наоборот при текущей стоимости золота нефть должна бы стоить под 80$. Но этого в ближайшее время не будет, следовательно более вероятно снижение золота. Текущая разница в 250-300$ - премия, которую платили инвесторы в период нестабильности. С урегулированием острой фазы греческой проблемы и китайского обвала исчезла необходимость держать активы в золоте, и инвесторы начали из них выходить.
oil25s
22 июл, 2015 20:24 (UTC)
Коррекция к более менее вменяемым ценовым уровням конца нулевых.
kivi_rtsb
22 июл, 2015 20:32 (UTC)
Какой сантимент у драгметаллов. Очень херовый. Вложения длительное время не приносят прибыли и конца краю этому не видать. Оправдывается этот бред перспективным повышением ставки. Это подтверждается продажами фондов. Но именно при таком сантименте и надо делать масштабные долгосрочные вложения. Золото как опцион. Тридцати процентное возможное падение ничто по сравнению с вероятным многократным ростом. Тридцатипроцентное падение - ну это как премия которую дали некоторое время кому то на время подержать. Все будет возвращено и приумножено. Доллар даже при нынешних ценах на золото обесценился за двадцать лет в 3.5 раза, а корова в золоте стоит столько, сколько 150 лет назад. Доллар с начала двадцатых годов прошлого века потерял 98% своей стоимости, а золото ничего не потеряло.


Edited at 2015-07-22 20:33 (UTC)
spydell
23 июл, 2015 05:17 (UTC)
ДОлгосрочно золото и серебро будут расти всегда. Если будет угроза апокалипсиса, то как функция защитного актива. Если экономика будет расти, то и драг.металлы будут расти, как альтернативная инвестиция по мере роста денежной массы.
(без темы) - kivi_rtsb - 23 июл, 2015 13:34 (UTC) - Развернуть
alexgrybin
22 июл, 2015 20:38 (UTC)
Ну, ладно, доллар якобы ни чем не обеспечен. А золото то чем обеспечено? Уж который раз спрашиваю, ан никто так и не скажет...
kondratio
22 июл, 2015 20:52 (UTC)
золото это лишь психология и вера, как и долар
но в отличии от доллара, который обеспечен 6-м флотом, ЦРУ и банковской мафией ФРС, обеспечено трудом, который необходим для его добычи
(без темы) - alexgrybin - 22 июл, 2015 21:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kondratio - 22 июл, 2015 21:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - alexgrybin - 22 июл, 2015 22:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kondratio - 22 июл, 2015 22:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - alexgrybin - 23 июл, 2015 15:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 24 июл, 2015 13:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 24 июл, 2015 13:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sevocafe - 2 ноя, 2015 19:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - Magnus Keystus - 22 июл, 2015 21:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - alexgrybin - 22 июл, 2015 21:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 23 июл, 2015 05:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - alexgrybin - 23 июл, 2015 15:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 23 июл, 2015 06:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - alexgrybin - 23 июл, 2015 16:01 (UTC) - Развернуть
volodymyr67
22 июл, 2015 20:50 (UTC)
Интересно, когда золото уйдет ниже 1000, все эти ыналитики, которые советовали покупать, как будут смотреть в глаза своим клиентам??? Ведь сказки про самый твердый защитный актив, про грядущую кончину доллара и распад долларовой системы нельзя вешать на уши 30 лет. Золото вошло в длительный медвежий тренд в 2011-2012 годах и будет находиться в этом тренде 30 лет, т.е. до начала 2040-х годов.

Идея тех ыналитиков, которые советовали тариться золотом, состояла в следующем: "Пенсий у нынешней молодежи не будет, т.к. кризис будет углубляться. Поэтому надо не расчитывать на пенсии, а делать сбережения. А сберегать на длительных периодах лучше всего в золоте. Поэтому покупайте с каждой зарплаты по желтому металлическому кружочку или кирпичику и будет вам на пенсии счастье".

И вот теперь те, кто слушал эти советы, останутся и без пенсий, и без сбережений.
kivi_rtsb
22 июл, 2015 21:46 (UTC)
Вот у Вас есть 400000 долларов пенсионных накоплений. Их доходность по нынешним ставкам порядка тысячи долларов в год. Устроит ли такой доход пенсионера или пенсионный фонд с его издержками. Нет. Поэтому будут продажи для поддержания штанов. Продажи приведут к банкротству фондов. Если ставки не буду подняты - пенсионеры останутся без пенсий. А если будут подняты, то это немедленный крах всей экономики, основанной на тотальной недооценке риска, запуск инфляционного сценария. Пенсионерам также не поздоровится. При таких раскладах лучше все же опираться на запасы физического золота на черный день. Он не сегодня-завтра наступит. Надо четко осознавать, что пенсионная система Америки не может быть сохранена.
(без темы) - volodymyr67 - 23 июл, 2015 11:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 23 июл, 2015 12:43 (UTC) - Развернуть
(без темы) - volodymyr67 - 23 июл, 2015 18:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 23 июл, 2015 05:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - volodymyr67 - 23 июл, 2015 11:33 (UTC) - Развернуть
Magnus Keystus
22 июл, 2015 20:51 (UTC)
а вот зря на автора набросились.. речь же не идет, чтоб заработать спекуляцией сегодня-завтра.. концептуально же на графиках подмечено верно - денежная масса не привязана к реальному активу. Значит или денежная масса свернется, либо основополагающий актив подорожает, чтоб уравнение физической стоимости денег сошлось. Первое в нынешние времена маловероятно, то есть к квазизолотому стандарту не вернуться, второе - логично, ибо находится в соответствии с имеющейся статистикой, да и вообще - с логикой. Раньше монета имела прямую стоимость равную цене содержимого металла. Но.. это было раньше.

Рынком рулят крупные спекули.. им претит статика в одном инструменте, им нужно, чтоб все падало, но не в ноль, и чтобы росло, но не до небес.. иначе никто не поверит, что цена отражает действительность.. Сейчас нет больше инструментов, цены которых имели логическое основание. Значит нужно обновить традиционные, но так, чтобы хватило заработка на них одних..

Раньше вот помимо золота была нефть. Но появились технологии и нефти стало много - никто же не поверит, что много нефти должно стоить дорого. Нефть укатали. Бабло из нефти куда-то должно перетечь. Пока что верят, что станок ФРС приумножит эту "физически несуществующую" денежную массу. Но.. там в ФРС не дураки же сидят. Масса не может расти до небес, никто же в ее стоимость не поверит.. потому они не станут себя дискредитировать и обогатится в бумажном долларе не дадут. Кроме золота ничего не останется. Так что, пусть золото еще месяцок другой попадает, и с нового жидовского года можно ждать западла.
Короче, игра нервов - ваших и мирового жида-спекуля.




Edited at 2015-07-22 20:53 (UTC)
dimrych
22 июл, 2015 21:04 (UTC)
Стоимость золота, как и доллара, определяется нерыночными методами. Например: цена на него прыгает при постоянно растущем реальном спросе.

Кроме ювелирки и средств накопления, золото/серебро - постоянно невосполнимо расходуемый технический металл, в каждом телефоне, ракете, спутнике, в медицине и при анализе.

да и в сутки тысяч 20 людей прибывает на Земле. Та же фигня, что и с нефтью. Люди рождаются, драгметаллы и нефть расходуются, а цена вдруг падает.
neftianka_ru
22 июл, 2015 21:22 (UTC)
Полезный обзор, хотелось бы прочитать аналогичный по серебру.
(без темы) - uspex_67 - 22 июл, 2015 21:24 (UTC) - Развернуть
antoninakozlova
23 июл, 2015 06:48 (UTC)
иди в попу клоун. В России жить тяжело, но неоспоримо одно - мы живем по средствам, а стало быть хуже уже некуда
dtds
22 июл, 2015 23:23 (UTC)
Ещё информация к размышлению. Атака была спланирована, когда Японский рынок закрылся на праздник.
Страница 2 из 4
<<[1] [2] [3] [4] >>
( 184 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow