?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Вести с экономических полей. Что творится в российской экономике и банковской системе?

В апреле российские банки вновь стали убыточными. После незначительной стабилизации в марте (тогда была символическая прибыль на уровне 42 млрд руб), в апреле был зафиксирован убыток на 23 млрд. Накопленный финансовый результат российских банков с 1 января по 1 мая 2015 – это убыток в 17 млрд (в 2014 году – прибыль в 292 млрд за аналогичный период, в 2013 год – прибыль в 324 млрд, в 2012 году + 342 млрд, в 2011 году + 291 млрд). Т.е. регресс очевиден. Стоит отметить, что старт 2015 для российских банков является худшим в современной истории, т.к. даже в 2009 была накопленная прибыль в 32 млрд за 1 мая 2009.
Россия1
Основная причина убытков в 2015 году – это рост расходов на создание резервов по кредитным списаниям и рост процентных издержек из-за повышения стоимости фондирования, виновником чего стал ЦБ РФ (напрямую по второму фактору).

Убытки приводят к вымыванию капитальной базы банков при одновременном увеличении рисков по активам (прежде всего по кредитному портфелю). Объем просроченных рублевых кредитов 2.2 трлн (+50% к прошлому году) или 6.1% к объему рублевых кредитов (4.1% год назад). Норма достаточности капитала российских банков оторвалась от критического минимума в 10%, но все еще сильно ниже оптимального значения (14-15%).
Россия2
Дефицит капитала оценивается не менее, чем в 1.5 трлн рублей, учитывая текущую структуру активов банков. Это много.

Делевередж в российской фин.системе продолжается. Квартальное сжатие рублевого кредитования идет рекордными (с 2009) темпами. Ниже представлен график квартального изменения рублевого кредитования по физ.лицам и компаниям.
Россия3
С января 2015 сжатие по кредитам населению составило почти пол триллиона рублей и продолжается по сей день. В процентном отношение сокращение кредитования сильнейшее с 2009.
Россия4
По компаниям чуть лучше. Впервые с января зафиксирован рост рублевого кредитования, но всего на 86 млрд.
Россия5
Ситуация вопиюще идиотична. С кредитами населения пока не так страшно, но корпоративное кредитование в рублях должно расти неимоверными темпами и причинами роста должны стать:

1. Рефинансирование внешнего долга в рублевой зоне, а ЦБ РФ должен был сделать все возможное и невозможное, чтобы российские компании занимали на внутреннем рынке. Однако в действительности было сделано ровно противоположное – абсолютно неподъемные и дьявольские условия кредитования – на короткий срок по абсурдным ставкам. В итоге компании в коме.
2. Инвестиционное расширение, как по линии импортозамещения с созданием новых отраслей и подотраслей, так и с целью расширения действующих производственных мощностей. Но вновь, кредитные условия не позволяют развивать долгосрочные окупаемые проекты.

В итоге, корпоративное кредитование в 2015 сократилось на 18 млрд. Кажется символическое значение, но оно должно было вырасти не менее, чем на 1 трлн за этот период.

Но настоящая драма творится с балансами у населения.

С момента образования Российской Федерации в текущем формате никогда еще зарплата населения в номинальном выражении не сокращалась в годовом выражении. Никогда до настоящего момента. Таки упали на 0.4% к прошлому году с учетом Крыма и +1% без Крыма. Но даже 1% - это минимальный за всю историю уровень. Случай беспрецедентный и достоит занесения в книгу антирекордов.
Россия6
Учитывая 17% официальную инфляцию (максимальную с 2001), реальная зарплата населения рухнула более, чем на 14%. Падение реальных доходов населения России в 2015 по темпам в ТРИ раза сильнее, чем в самый тяжелый период кризиса 2008-2009. Текущее падение зарплаты сопоставимо с кризисом 1998 года.

Вполне логично, что рекордное с 1998 падение зарплат приводит к рекордному падению расходов населения на личное потребление (товары + услуги). Тенденция на снижение начались еще в 2012, продолжались до осени 2014, а далее отвесное падение. Падение на 9% год к году, что сопоставимо с кризисом 2009.
Россия 8
Я пока не углублялся в анализ корпоративного сектора (пром.производство, инвестиции, рентабельность производства и так далее). Беглый анализ показывает, что ситуация худшая с 2009 года и вероятно будет сравнима с 1998 (в плане относительной динамики).

Для интересующихся последний отчет Росстата.

Диспозиция не внушает оптимизма.
Россия 9

Пока нет вообще ни одного признака, который бы свидетельствовал о прекращении кризиса. Есть признаки незначительной стабилизация. Инфляция перестала неконтролируемо расти и стабилизируется на уровне 16-17% в год (главным образом за счет укрепления рубля и депревированного розничного спроса).
Россия7
Банки снизили задолженность перед ЦБ до уровней осени 2014, а кредитные спрэды стабилизировались, но дно еще не нащупали. Макроэкономическая и финансовая деградация будет сказываться, как минимум до 3 квартала 2015.

Comments

saavas
23 май, 2015 08:02 (UTC)
Росстат как всегда лукавит. Их индекс потребительских цен рассчитывается по довольно специфическому набору товаров, и там точно нет импортных. Даже с учетом упавшего к апрелю 15 доллара, рост курса апр15/апр14 около 1.44, т.е. импорт подорожал минимум на 40%. И реальное подорожание потребительской корзины, а соответственно и снижение реальных доходов будет куда больше 14%.
Зато инфляцию остановили. Интересно, как собираются выпутываться?
xiomar
23 май, 2015 09:12 (UTC)
Инфляция вроде тормознула, но есть серьезная опаска нового разгона. Поэтому ЦБ снижает ставки очень неохотно, несмотря на окрепнувшую нефть. Ставки запретительно дороги для широкого спектра бизнесов, поэтому о каком-либо развитии можно забыть.
saavas
23 май, 2015 09:37 (UTC)
Не думаю, что разгон инфляции реален. С одной стороны, инфляционная волна имеет приличное время затухания, пока производственные циклы "переварят" подорожавшие комплектующие. С другой, в последние годы спрос поддерживался двумя путями: ростом доходов бюджетников и потребкредитованием. Сейчас бюджет свои расходы зажал и зарплаты даже урезает (почем зря, инфляция их и так урезала), с потребительскими кредитами народ наконец-то тоже стал догонять, что от этого сыра воняет мышеловкой и предпочитает зажимать потребление. А нет спроса - есть вероятность массовых банкротств, тем более что кредиты на "перекрутиться" нереально дороги. Хотя до реального коллапса, думаю, не дойдет - у нас просто нет спекулятивных рынков с закредитованными инвесторами - ну разве что часть игроков с недвижимостью.
Тем не менее понижательный импульс спросу дан, и по логике спрос будет падать и дальше - и как наши чудо-правители собираются это падение менять на рост?
xiomar
23 май, 2015 09:47 (UTC)
==и как наши чудо-правители собираются это падение менять на рост?

Раздадут стабфонд и бюджетные деньги на тухлые "инфраструктурные" проекты, которые чудесно поднимут экономику уже скоро. Проекты будут реализовывать придворные "бизнесмены". Они деньги спиздят и выведут в оффшор.

Потом будет также тухло, только без денег в стабфонде.
vadim_popov1
23 май, 2015 11:52 (UTC)
Падение рубля и разгон инфляции маловероятен. При сокращении производства и зарплат сокращается платежеспособный спрос. Соответственно сокращается импорт - то есть спрос на валюту. Обычная дефляционная реакция
xiomar
23 май, 2015 20:54 (UTC)
У нас стали меньше воровать и выводить долларов в оффшоры? Совсем нет спроса на доллары?
vadim_popov1
23 май, 2015 22:46 (UTC)
Спрос на доллары не только офшоры. Это и импорт, зто и турпоездки. И того и другого стало меньше.
xiomar
24 май, 2015 05:47 (UTC)
Зато в оффшоры больше раза в два.
(Анонимно)
25 май, 2015 09:23 (UTC)
Откуда такие данные?
zanyboy
25 май, 2015 14:43 (UTC)
Цена на импорт не растет пропорционально курсу.
saavas
25 май, 2015 14:49 (UTC)
Почему? В основном импортеры просто прайс в евро/долларах по курсу пересчитывают.
zanyboy
26 май, 2015 10:19 (UTC)
Потому что в цене импортного товара не только себестоимость. Там еще логистика, торговая наценка и НДС, следовательно, обоснованный рост должен быть не более 20%, а судя по тому как наши "бизнесмены" накручивают на закупочные цены, так и до 15% может не дотянуть.

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930     

Page Summary

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow