?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Самые последние данные по банковской отчетности росбанков. Продолжаются деструктивные процессы в российской экономике и российских банках. Кредитование физ.лиц сокращается 3 месяц подряд. За февраль еще минус 122.5 млрд руб. С декабря 2014 по февраль 2015 включительно кредитование сократилось на 268.3 млрд руб, причем масштабный делевередж стартовал только в 2015 году.
РФ1
Чтобы лучше понимать ситуацию сообщу следующее. За последние 10 лет динамика кредитования физ.лиц имеет очень высокую корреляцию с потребительской и бизнес активностью в России. Так, например, сокращение кредитов в кризис 2008 началось в декабре 2008 и продолжалось до марта 2010 (16 месяцев подряд на общий объем 480 млрд руб или 12% от объема кредитов). Динамика кредитования физ.лиц совпала с обвалом и последующим восстановлением пром.производства и реальных розничных продаж в кризис 2008-2009

Даже в процентном отношении к совокупному кредитному портфелю масштаб делевереджа огромен. Месячные потери составляют 1.2% от совокупного объема кредитов физ.лиц. Наибольший объем кредитов физ.лицам был на конец ноября 2014 – 11.02 трлн руб, сейчас 10.75 трлн (-2.5%).

Помимо кредитования физлиц, сокращаться начали и корп.кредиты. За январь 117.7 млрд и 209.8 млрд за февраль. Для сравнения: в период с декабря 2008 по март 2010 кредитный портфель корп.сектора даже вырос на 85 млрд руб!
РФ2
Совокупная задолженность по рублевым кредитам нефин.сектора (компании + население) составляет 29.4 трлн руб.
РФ2ф
За февраль минус 332.2 млрд, за январь минус 253.7 млрд. За первые два месяца 2015 минус 585.9 млрд, что является худшим началом года в истории России. Понятно, что в абсолютном выражении делевереджа такого масштаба в истории банковской системы России не было, но даже в процентном отношении аналогов нет! За пару месяцев минус 2% от совокупного объема кредитов. В худший период кризиса 2009 двухмесячное сокращение было не более, чем на 1.7%
РФ3
Ожидалось, что эффект от диверсии ЦБ РФ будет негативным, но даже я не предполагал, что настолько все плохо. Это действительно похоже на паралич реального сектора экономики России. Вообще-то, даже 2-3% в годовом формате много, а тут за 2 месяца прошли.

Можно сказать, а что плохого в очищении системы? Отчасти да, но важнее следить не просто за долгом, а за темпами роста долговой нагрузки и за способностью этот долг обслуживать. В принципе, современная экономика основана на долге. Активы одних являются обязательствами других. Рост экономики предполагает приращение активов , что означает чистый прирост инвестиций, создание новой добавленной стоимости. Все это корреспондируется с обязательствами, долгом.

Но в макроперспективном анализе современной экономики крупнейших стран мира не было случаев, когда устойчивый рост экономики шел без приращения долга. Однако проблемы происходят когда:
1. Темпы роста выручки или доходов становятся ниже, чем темпы роста долга (что приводит к росту отношения долг/доход)
2. Когда стоимость обслуживания долга становится критической. Это происходит либо в условиях роста процентных ставок и/или при сокращении дюрации долга

Сам по себе долг не является проблемой в отрыве от анализа структуры долга и денежного потока контрагентов. Трудности происходят, когда денежный поток усыхает, ставки растут, а деньги становятся короткими . Это и произошло в России. Денежный поток в национальной экономике усох по целому ряду факторов и причин, но финансовую сторону проблемы катализировал ЦБ РФ, когда сделал деньги дорогими и короткими. Отсюда все и посыпалось.

Все остальные ЦБ, которые действуют в интересах страны, поступают иначе в таких условиях – делают все возможное, чтобы деньги были дешевыми и длинными. У нас наоборот – вот и результат.

Ситуация на самом деле очень сложная. Банки фиксируют 3 месяц подряд убытков. В феврале убыток всего 12.3 млрд. За 3 месяца 227.4 млрд.
РФ6
Кажется немного? Но извольте. Банки не имеют возможности удовлетворять нормативные требования по достаточности капитала. Многие на грани, так сказать.

У них капитал не растет при чудовищных деформациях в активах, где списания по кредитам, убытки от рыночных операций на открытом рынке. Капитал растет, либо за счет нераспределенной прибыли, либо за счет докапитализации. Например, доразмещение на бирже или помощь от гос.структур. Прибыль не то, что не растет – там убытки 3 месяц подряд. Размещаться невозможно – внутреннего рынка нет, а внешние рынки капитала закрыты. Остаются госструктуры, но у них откуда деньги, когда нефтегазовые доходы (50% от фед.бюджета и около 27% от консолидированного) упали в 2 раза при необходимости выплачивать соц.обязательства и финансировать оборонку? А размещать правительственные ОФЗ на рынке тоже проблема.

Кстати, отчасти незначительные убытки в феврале стали возможны благодаря роспуску резервов. Банки в феврале решили несколько распустить резервы на возможные списания по ссудам. Это не значит, что списания перестали расти, просто банки решили стабилизировать капитал, иначе ситуация могла стать совсем критической.
Баланс банковской системы РФ.
Активы
РФ7
Пассивы
РФ8
Т.е. деструктивный эффект санкций от ЦБ РФ в отношении России невероятен. Это вам не американские санкции с какими то визовыми ограничениями и закрытием счетов. Тут все по-серьезному! Главное, что на основе фактической информации мы видим динамику развала реального сектора экономики и банков. Опасения, которые я озвучивал в декабре не были беспочвенными. Причем развал стартовал 16 декабря 2014 – сразу, как ЦБ повысил ставку.

Учитывая, что ставка по сей день остается запредельной (14%), то ухудшение условий, по всей видимости, продолжится. Чудес не бывает.


Comments

( 221 комментарий — Оставить комментарий )
Страница 1 из 5
<<[1] [2] [3] [4] [5] >>
oleg_rybin
16 мар, 2015 18:55 (UTC)
Спасибо за анализ. Есть ли риски хранения денег на депозитах если такая динамика сохраниться в 2015 году?
spydell
16 мар, 2015 18:57 (UTC)
В топ 10 банков риски низки. Но от мелких я бы уходил. Мелкие банки первыми лягут.
(без темы) - Mihail Saveliev - 16 мар, 2015 19:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gnomkastalio - 16 мар, 2015 22:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 17 мар, 2015 03:12 (UTC) - Развернуть
АСВ - holy_diller - 18 мар, 2015 10:15 (UTC) - Развернуть
Re: АСВ - trojanda64 - 18 мар, 2015 15:55 (UTC) - Развернуть
Re: АСВ - holy_diller - 19 мар, 2015 06:54 (UTC) - Развернуть
Югра - plan_pu - 16 мар, 2015 19:35 (UTC) - Развернуть
Re: Югра - (Анонимно) - 16 мар, 2015 20:51 (UTC) - Развернуть
Re: Югра - (Анонимно) - 16 мар, 2015 21:29 (UTC) - Развернуть
Re: Югра - holy_diller - 18 мар, 2015 10:20 (UTC) - Развернуть
sell_off
16 мар, 2015 19:00 (UTC)



поддерживаю - если ставку не снизят хотя бы до 11% то убьют многих - кроме сидящих на госзаказе
а вообще этот кризис похоже надолго - люди будут всё больше экономить - в первую очередь на предметах роскоши и спекуляциях на фр.

Edited at 2015-03-16 19:02 (UTC)
her_shadow
16 мар, 2015 19:06 (UTC)
Сокращение потребов / возможно и автокредитов это плюс.

Edited at 2015-03-16 19:06 (UTC)
а б
17 мар, 2015 04:48 (UTC)
угу, а снижение продаж авто уже на 37% - это как? 3/4 из них - российского производства/сборки
(без темы) - her_shadow - 17 мар, 2015 04:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - а б - 17 мар, 2015 05:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - her_shadow - 17 мар, 2015 05:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - а б - 17 мар, 2015 05:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - her_shadow - 17 мар, 2015 05:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - а б - 17 мар, 2015 05:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xz100500 - 17 мар, 2015 06:48 (UTC) - Развернуть
disum
16 мар, 2015 19:16 (UTC)
Я бы не был столь категоричен в части перспектив.
Тут камрад разложил концентрацию активов-пассивов, из которой видно, что около 600 банков занимают небольшую долю
http://glav.su/forum/3-economics/8-world-economic-crisis/message/2971565/#message2971565

Переформатят рынок в новых экономических реалиях, подрежут косты, сольют банки, кого-то ликвидируют
Надо будет смотреть дальше
(Анонимно)
17 мар, 2015 03:30 (UTC)
Вроде и данные правильные, а выводы в корне неверные
ДА, ура-патриотам, конечно приятно думать, что идет процесс очищения, только проблема в том, что эти самые "остальные 600 банков", создавались как частные прачечные региональных групп влияния. То есть сейчас федералы сказали - МЫТЬ БАБКИ И КРЕДИТОВАТЬСЯ В СВОИХ БАНКАХ ЗАДЕШЕВО - МОЖЕТ ТОЛЬКО МОСКВА.
И из-за этого случится еще один передел рынка реального промпроизводства, потому что это подорвет производственные цепочки и финансирвоание региональных производителей. А когда оно в регионах завалится то мы все будем жрать лебеду в огородах, потому что деньги у населения в регионах берутся как раз у мелких и средних региональных производителей. Которые останутся глухо без финансирования. А пришедшие им на смену москвичи, обычно считают, что в регионах платить ненадо и поджимают и штатки и ФОТ. Это подорвет людей в регионах на анти властные выступления, потому что приходящие москвичи всегда властно-ориентированы.

Так что ура-патриотизм он такой - вчера было что жрать, но была конкуренция, а завтра не будет конкуренции , но и жрать нечего будет.

Если бы реформы проводились правильно, начинали бы с введения рублевого кредита и понижения налогового бремени - расширения бизнес активности. Сейчас идет обратный процесс - выгон народа на улицу и подготовка почвы для бунта.
100_kitaizev
16 мар, 2015 19:23 (UTC)
Существующая динамика расхлёбывания последствий неудовлетворительна, но по крайней мере они снижают ставку, с большой вероятностью, в апреле снизят ещё раз. Кое-кто кое-кому мозги прочистил после кадровых перестановок в цб и теперь расхлёбывают последствия. Если резко скинуть ставку - неизвестно как отреагируют рынки. В последнее снижение рубль укрепился, а если 5% разом, так опять может ухнуть вниз как в осенью.
(Анонимно)
17 мар, 2015 06:47 (UTC)
"В последнее снижение рубль укрепился, а если 5% разом, так опять может ухнуть вниз как в осенью."

Не путайте тёплое с мягким: колебания курса это одно (может это просто локальное укрепление, чтобы просто затарится валютой по дешевле, чтобы начать очередное "ралли беспрецедентной щедрости от ЦБ"), а ставка - это совершенно другое (это стоимость кредита). До тех пор пока ЦБ будет "кидать тонущей национальной валюте ж/б блоки", она будет тонуть. Иными словами, пока ЦБ не начнёт выполнять свои функции бакс будет расти, а рубль падать, при ЛЮБОЙ ставке ЦБ. :)
(без темы) - 100_kitaizev - 17 мар, 2015 13:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 мар, 2015 18:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - 100_kitaizev - 17 мар, 2015 19:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 мар, 2015 18:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - 100_kitaizev - 19 мар, 2015 19:17 (UTC) - Развернуть
plank_off
16 мар, 2015 19:29 (UTC)
Если можно - источник данных по убыткам за 2015 год? Это ж просто кошмар какой-то!!!
lx_photos
16 мар, 2015 19:37 (UTC)
То есть, - в баксы?
phil_firewind
2 апр, 2015 06:03 (UTC)
Всегда в баксы, в любой ситуации. Особенно сейчас. Думаю, есть время до мая-июня. Потом - пике куче прежнего.
plan_pu
16 мар, 2015 19:40 (UTC)
так ли всё безнадёжно?
В течении 2008 года ставка рефинансирования ЦБ РФ постоянно росла, и особенно часто после начала мирового финансового кризиса. В 2008 году ставка рефинансирования менялась 6 раз, и это при том, что почти все центральные банки ведущих стран мира пересматривали ставки в сторону понижения. Но несмотря на сложный финансовый период, 2008 год Россия завершила со ставкой рефинансирования в размере 13,00 %. (Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У "О размере ставки рефинансирования Банка России") и уровнем инфляции в 13,3%, т.е. ситуацию ЦБ РФ удержал под контролем.
http://bankirsha.com/all-rates-of-refunding-of-the-central-bank-with-1992.html

Опять же ВВП жив и улыбчив, а Гриншпан жив но насуплен ...
claclu
16 мар, 2015 19:59 (UTC)
агент госдепа раскрыл секретный план путина
kivi_rtsb
16 мар, 2015 20:19 (UTC)
В чем смысл введения западных санкций. В том, чтобы в игру вступил российский ЦБ и ограничил внутреннее фондирование. Западные санкции были ловушкой для дурака. Российский ЦБ угодил в эту ловушку. Запад знал что предпримет ЦБ в ответ на определенные шаги. Все и было разыграно, как по нотам. В западных санкциях первую скрипку играет наш ЦБ.
Что нужно делать в оперативном плане.
Первое. Держать рубль в зоне слабости, тогда не будет давления на резервы, это решит задачу стабильности рубля. Задачей управления курсом станет задача - не дать рублю укрепляться. Резервы вообще никогда не продавать, Продажа резервов уменьшает денежную массу в экономике, что нельзя делать категорически.
Второе. Каждую неделю снижать ставку на 0.25-0.5 п.п. Это задаст тренд для керитрейдщиков. Начнется масштабный вход, можно будет купить валюты на десятки млрд. и снизить ставку до 1-2%.
Третье. Расширить понятие резервов, под которые можно проводить рублевую эмиссию. Включить в них помимо золота, серебро, редкоземельные и цветные металлы. Широкий спектр запасов при необходимости можно будет обменивать на валюту. Есть четкая корреляция между денежной массой и экономическим ростом. Нам надо отвязать обеспеченную эмиссию от прихода валюты. Сейчас же даже все производимое золото не выкупается за рублевую эмиссию.


Edited at 2015-03-16 20:27 (UTC)
(Удалённый комментарий)
(без темы) - kagalny - 16 мар, 2015 22:27 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - kagalny - 16 мар, 2015 22:44 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
) - kagalny - 16 мар, 2015 23:42 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
Re: ) - kagalny - 17 мар, 2015 00:00 (UTC) - Развернуть
Re: ) - plymph - 17 мар, 2015 06:09 (UTC) - Развернуть
Re: ) - pty09072 - 18 мар, 2015 06:55 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
(без темы) - spydell - 17 мар, 2015 03:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 мар, 2015 11:47 (UTC) - Развернуть
nikitayev
16 мар, 2015 20:21 (UTC)
Павел - стоит подумать о собственной ветке на АШ ;)
http://aftershock.su/?q=node/295167
(Анонимно)
17 мар, 2015 03:37 (UTC)
еще б на консте предложил
одна помойка другую рекламирует.
в отличии от указанных выше ресурсов, тут нем модеров - никакой ограниченый своими тараканами и оплатми цензор типа алекса не может сказать что и кому печатать.
Так что в ваш уголок коммунизма и цензуры дуйте сами.
serg4ernogorov
16 мар, 2015 20:32 (UTC)
А ВЫВОД какой?
Он один - банковская система заложенная в 1987 в корне ошибочна. Банки оказались мертворожденными. Самостоятельно привлечь ресурсы неспособны. И даже как инструмент инвестирования неинтересны(технологии примитивны, услуг крайне мало). И санкции здесь не причем. Сейчас самое лучшее - это объединить балансы банков путем национализации. Что фактически позволит избежать домино банкротств, а клиентам быть спокойными за свои средства в расчетах(пример СБ банка показателен).
(Анонимно)
17 мар, 2015 03:40 (UTC)
российкая реальность - имеешь свой банк - имеешь дешовый нал. Не имеешь свой банк - платишь крыше, которая тебя отмажет от налоговиков прочих обэпников.
Так что да - система построенная на отмыве порочна, но ее никто не меняет. Меняют только собственников бизнеса- сейчас придут федералы, и они уже скупят банки и их активы- региональное производство, и уже сами себе будут мыть.
Еще один передел промпроизводства в пользу федеральных групп влияния. Не больше.
gill_gelad
16 мар, 2015 20:53 (UTC)
Спасибо за анализ.
Есть ли какие-то объяснения того что происходит с рублем? Или стабилизация рубля - следствие заоблачной ставки ЦБ и только?

Кроме того, стратегическое решение принято только по ипотеке. Другие отрасли, например СХ субсидировать не собираются? Или чего-то недоговаривают?
(Удалённый комментарий)
Re: Спасибо за анализ. - (Анонимно) - 17 мар, 2015 03:43 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
Re: Спасибо за анализ. - (Анонимно) - 17 мар, 2015 10:36 (UTC) - Развернуть
Re: Спасибо за анализ. - (Анонимно) - 17 мар, 2015 07:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bydd - 16 мар, 2015 21:44 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ext_1556859 - 17 мар, 2015 09:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
16 мар, 2015 21:02 (UTC)
Год прошел, можно подводить итоги и делать выводы.
1. В экономике. Не сделано ничего, чтобы начать отход от сырьевой модели. Тупо сидим и ждем, когда будет отскок. Все разговоры только о том, ну когда же? Попутно четко разделили бенефециаров трубы и прочую публику. Последним сказали - пшли нах, выживайте как хотите. Вся поддержка - трубе, что будет с остальными - шерифа не касается. Будем ждать высоких цен, кто не доживет - его личные проблемы. Меньше останется нахлебников - больше доход хозяев трубы. В общем абсолютно никаких телодвижений, чтобы что-то в экономике изменить.
2. В политике - убийство Немцова и "пропажа" гаранта, исчезновение с ТВ всяких про- и "противо-" властных партий показывают, что политическая система - фикция. Нет нормальной системы передачи власти, нет нормального политического процесса, все вопросы решаются какой-то незначительной кучкой власть предержащих паразитов.
3. Вывод: на данный момент - полный ступор и паралич в политике и экономике. Дальнейшее следование этому сценарию губительно для страны.
(без темы) - aware_ltd - 17 мар, 2015 06:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 мар, 2015 09:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 мар, 2015 10:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - uawarrior_south - 19 мар, 2015 11:30 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 мар, 2015 06:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - andrey_1075 - 27 мар, 2015 09:54 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(Удалённый комментарий)
kivi_rtsb
16 мар, 2015 23:04 (UTC)
Необходимо использовать девальвационный потенциал на траектории импортозамещения. Это основная точка роста. Но. Никакого кредитования при таких ставках быть не может. Будут рефинансировать кредиты, реструктурировать по другими ставкам. Это выводит часть заемщиков в состояние дефолта, они не могут обслуживать такие долги, у многих процентные платежи превысили EBITDA. Не смотря на то, что корпоративная просрочка находится на крайне низком уровне - всего 4.2 процента, в реальности порядка 20%, если считать ее с пролонгациями и вынужденными реструктуризациями. Прирост кредитного портфеля МСБ остановился. Динамика кредитов физлицам - отрицательная, просрочка по физлицам показывает быстрый рост. Пока спасает ситуацию рост корпоративного кредитования. Но источник роста - возврат в российскую юрисдикцию первокласных заемщиков отлученных от западного рынка. Пассивная часть баланса банков также херово смотрится. Рост вкладов в целом стагнирует - и это по текущим ставкам. В пассивах велика доля ЦБ, около 10%, а ведь он кредитор последней инстанции и ключевая ставка не может не подтягивать к себе ставку по депозитам и не приводить к росту ставки по кредитам. С уровнем достаточности капитала также не слава Богу. Формально он 12%. Но у всех у кого отобрали лицензию норматив Н1 был нарисован. В реальности капитал был пустым в лучшем случае.
(Удалённый комментарий)
(без темы) - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 05:09 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - brimal - 18 мар, 2015 07:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 20 мар, 2015 06:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 16 мар, 2015 23:23 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - living_for_free - 17 мар, 2015 02:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - plank_off - 17 мар, 2015 04:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 05:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - plank_off - 17 мар, 2015 05:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 06:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - plank_off - 17 мар, 2015 06:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 06:37 (UTC) - Развернуть
т.е. - kagalny - 17 мар, 2015 08:10 (UTC) - Развернуть
Re: т.е. - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 08:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - plank_off - 17 мар, 2015 08:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 17 мар, 2015 08:45 (UTC) - Развернуть
(без темы) - plank_off - 17 мар, 2015 08:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 19 мар, 2015 05:53 (UTC) - Развернуть
Пример - holy_diller - 18 мар, 2015 11:24 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
Страница 1 из 5
<<[1] [2] [3] [4] [5] >>
( 221 комментарий — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow