?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

С американскими компаниями все понятно. Что там с европейскими? Все значительно хуже, чем в США. Если американским компаниям, каким то неведомым образом удается удерживать прибыль на уровнях 2011 года или около того, что считается чудом в нынешнее суровое время, то в странах Еврозоны компании в наихудшем положении с 2009 года.

Графики сделал по тому же формату и шаблону, что и по американским корпорациям. Т.е. выборка по крупнейшим нефинансовым компаниям Еврозоны, кто непрерывно предоставлял отчеты с Q1 2004.
euro1
Активы и капитал перестали расти с конца 2011. Доходы остановили рост в первом квартале 2012, а прибыль сокращается со второй половины 2011 и что примечательно – ухудшение продолжается.

С рентабельности капитала и активов еще хуже. Минимумы кризиса 2009. Чистая маржа ничуть не лучше, так же минимумы. Еще отмечу то, что чистая маржа для европейских компаний в 2 раза хуже, чем у американских. Но пропаганда сделала свое дело. Если опросить европейских управляющих и инвесторов, то около 90% будут искренне считать, что европейские компании давно вышли из кризиса и на верном пути находятся. Это не так, чтобы это проверить достаточно собрать данные и включить мозг )

По доходам.
euro2
Сокращаются телекомы, ИТ компании, сырьевые, сектор ЖКУ, а остальные в стагнации. Это, черт возьми, это номинальные доходы, но учитывая, что компании глобальные, то какие реальные поставки товаров и продажи услуг? По всей видимости, глобальные продажи за 2 года сократились на 3-5%. По ИТ провал из-за реструктуризации Nokia.

По прибыли.
euro3
Промышленники и потреб.услуги на дне, телекомы в убытках, нефть и газ сократили чистую прибыль до худшего уровня с 2008, компании по ЖКУ также на грани убытков. Неплохо с потреб.товарами, учитывая вес этого сектора в общей прибыли, но и они перестали расти, как 2 года. Т.е. если по прибыли нет ничего, что бы росло. Если не убытки, то стагнация вблизи минимумов 2008.

Активы
euro4
Капитализация.
А вот с капитализацией бурный рост, по крайней мере в секторе «здравоохранение», «промышленность», потреб.товары и потреб.услуги, ИТ компании и даже сырьевые. Все это никоем образом не согласуется с реальным положением дел и тенденциям в финансовых показателях. Т.е. рост рынка целиком и полностью на легких и дешевых деньгах с приветом в первую очередь от ФРС. Пузырь в безумной форме! Все это какой то невероятный идиотизм.

Обратите внимание на табличные данные по результатам компаний. Все сократилось, а капитализация выросла рекордными темпами.
euro5
Чистая маржа. На дне. Все крайней скверно, особенно у нефтегаза
euro марда
ROE в %
euro ROE2
С рентабельностью капитала и активов явное ухудшение по всем позициям. Нет ни одного сектора и почти ни одной отрасли, где были бы очевидные позитивные сигналы или тенденции. Все как обычно – либо ухудшение, либо стагнация вблизи минимумов.

Тоже самое, но в таблице по конец года
euro6
Как видно на конец 2013 ухудшились по все показатели по всем отраслям. Относительно неплохо сектор Consumer Goods.

Он занимает почти 22% по выручке от совокупной выручки, 36.7% вклада в общую прибыль, и по 22.7% в активах и капитале.
euro7
Собственно, благодаря этому сектору агрегированные показатели по всем компаниям еще на относительно высоких уровнях, а так еще хуже. Но стоит отметить, что в Consumer Goods весьма велика доля международной выручки. По всем компаниям этого сектора еще не смотрел, но судя по крупнейшим компаниям, особенно из автосектора, рост выручки за счет международного рынка, а не внутреннего, особенно китайский рынок. Вот такие дела.

Метки:

Comments

( 57 комментариев — Оставить комментарий )
madeinprc
7 май, 2014 04:17 (UTC)
Паша, с нетерпением жду обзор делишек у компаний из РФ. где-то же должно быть пиздато?!
xiomar
7 май, 2014 13:44 (UTC)
Сургутнефтегаз - пиздато. Кэша большн 1 трлн. руб. лежит на счетах. Enterprise value негативный. Могли бы легко купить весь Новатэк.
(без темы) - (Анонимно) - 8 май, 2014 15:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - joucker - 6 июн, 2014 22:55 (UTC) - Развернуть
bulgurkhan
7 май, 2014 04:24 (UTC)
При таком положении дел Китай не сможет дальше расти,а это понятно к чему приведет.И сколько времени это может продолжаться?
madeinprc
7 май, 2014 04:26 (UTC)
дружище, Китай о штаты закрывается, ему Европа это как бонус за хорошую работу - иногда полезно и не получить.
(без темы) - xiomar - 7 май, 2014 07:45 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
konstex
7 май, 2014 04:59 (UTC)
А с чего он может быть рост?
Кредитовать частный сектор и скупать долговые расписки собственных стран для банков Европы ( в некоторых случаях в приказном порядке от минфинов гос-ств) одновременно не совсем стыкуется. Плюс ЕЦБ устраивает стресс-тесты, значит последний год коммбанки были вынуждены строго соблюдать нормы достаточности капитала , что также сдерживало кредитную экспансию.
Потребность в привлечении свежего капитала 16-ти ведущих евро банков для приведения в соответствие с новыми требованиями ( leverage Ratio -5-% покрытия капиталом первого уровня -prior I по Базель III ) примерно в 6 раз выше, чем их амер конкурентов 192 ярда vs 30-ти. Оно и понятно , одна из задач $ QE была расчистка балансов ...вот так ловкость рук регулятора ( FED) и вы даёте фору "своим"...и никакого мошенничества.
К тому же не случайны разговоры о € QE, де факто это принуждение к использованию мер нетрадиционной монетарной политики, о кот. некоторые члены совета банка Европы говорят ...что "вполне в духе времени", так что ждемс...

Edited at 2014-05-07 05:14 (UTC)
xiomar
7 май, 2014 07:53 (UTC)
Крест Европы - демография. Сейчас бэбибумеры уходят на покой, а молодежи зверски мало. Кто будет покупать недвигу, автомобили и одежду на домашних рынках? Только на внешние рынки надежда. Домашние рынки будут в стагнации, как в Японии. А где платежеспособные и растущие внешние рынки для качественной европейской продукции? США - тоже в ступоре. Только РФ и Китай в голове. Где еще можно продать 30-40 тыс дорогих мерседесов в год?

Европа рискует пойти японским путем.
(без темы) - spydell - 7 май, 2014 21:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - pindokitai - 8 май, 2014 04:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 май, 2014 21:14 (UTC) - Развернуть
ray_idaho
7 май, 2014 05:21 (UTC)
я думаю, в долларах выглядит сложнее, тот же евро поднялся с 1.23 до 1.40 как раз почти в последние 2 года

показатели Европы в этом смысле более честно отражают текущее состояние, чем в США
valuisky
7 май, 2014 05:22 (UTC)
Учитывались ли Швейцарские компании? Или только ЕС?
spydell
7 май, 2014 12:02 (UTC)
Только Еврозона. Без Англии и Швейцарии
drfunfrock
7 май, 2014 08:17 (UTC)
Блин, что за ерунда с маржинальностью происходит? Рост издержек?
spydell
7 май, 2014 12:09 (UTC)
Да, рост издержек при падении выручки
(без темы) - (Анонимно) - 7 май, 2014 18:42 (UTC) - Развернуть
nord_1
7 май, 2014 12:53 (UTC)
Благодарю за возможность показать молодым наглядно реальную картинку и понимание капитализации.
xiomar
7 май, 2014 14:00 (UTC)
Валюты
Смотрю на валюты внимательно. Пока все на праздниках, с валютами что-то происходит. Кто-то роняет валюты. Доллар упал в моменте на 43 коп, а евро просел на 60 коп. Что за дела? Где же обещаные горячими головами в марте рубежи в 40 руб за бакс и 60 за евро?

Потом эти головы писали про возможную поддержку рубля со стороны ЦБ. Типа ЦБ жжет из последних сил драгоценные баксы и еврики, чтобы наш деревянный поддержать. Посмотрел на ЗВР на сайте ЦБ РФ. Вот что вижу:

07.03.2014 = 494,6 млрд. долл.
14.03.2014 = 493,2
21.03.2014 = 486,6
28.03.2014 = 484,0
04.04.2014 = 473,9
11.04.2014 = 477,7
18.04.2014 = 482,0
25.04.2014 = 482,7

Edited at 2014-05-07 14:04 (UTC)
brimal
7 май, 2014 14:49 (UTC)
Re: Валюты
по неясной причине все сильно поменялось в сторону стабилизации за апрель.

PS вероятно следствие девальвации рубля. Впервые такая тенденция к стабилизации после 2013 появилась в феврале после того как рубль впервые прыгнул после действий и заявлений наебулиной.Потом украина опять свалила все в штопор,но и вызвала вторую волну девальвации.
Что поделать экономика колонии,не имеющей своей валюты, очень чувствительна
к обменным курсам.
Можно только отметить,что это состояние никогда не присутствовало в России и характеризуется: отрицательной корреляцией между курсом рубля к доллару и индексом ММВБ, отрицательной корреляцией цены нефти и курсом ММВБ и положительной корреляцией цены нефти и курсом рубля. (Ранее в период путинской стабильности отрицательными были курс рубля / цена нефти и курс рубля/индекс ММВБ,а положительной цена нефти/курс ММВБ. Это то объяснялось. Кстати, в начале февраля именно к такому состоянию и вернулась экономика. Ну, а сейчас что то абсолютно новое для нас.).

Edited at 2014-05-07 17:38 (UTC)
Re: Валюты - (Анонимно) - 7 май, 2014 18:54 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - brimal - 7 май, 2014 19:42 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - xiomar - 7 май, 2014 19:49 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - funckru - 8 май, 2014 03:05 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - (Анонимно) - 7 май, 2014 15:05 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - spydell - 7 май, 2014 21:17 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - (Анонимно) - 8 май, 2014 15:34 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - progress_503 - 8 май, 2014 04:43 (UTC) - Развернуть
kowalli1
7 май, 2014 21:31 (UTC)
Мне кажется, если взглянуть с чисто логической точки зрения, то рубль будет только укрепляться на основании - своя национальная платежная система, выдача кредитов цб нашему бизнесу сроком на 3г под 5%,а не 11.5% как было раньше,законопроект вводящий ограничение госзакупок иностранной техники - т.е. это всё способствует спросу на нашу валюту, и уменьшению её вывода за рубеж.
По поводу санкций - если экономика ЕС и США сейчас в тяжелом положении, вы думаете, они будут её добивать, вводя какие-то серьёзные экономические санкции?
xiomar
8 май, 2014 09:27 (UTC)
Валюты и сегодня продолжают падать. Пипец, что происходит? Коломойский с Порошенко тарят рубли? А мне что делать? Продавать доллары? А то такими темпами скоро и отметку 33 увидим.

Думаю что делать.

usd-12
xiomar
8 май, 2014 09:44 (UTC)
Мой мартовкий прогноз вполне оправдался - не дергаться. Все таки мы весьма огромная экономика, и нас уже очень нелегко прогнуть.

Пока писал эти строки, валюты сильно задергались. Какие-то суки играют мощно, пока народ на праздниках.

Никель улетел просто в небеса, сегодня +4%. Вообще с начала украинских событий никель вырос с 14000 до 19400 долл за тонну. Оборонный металл?

Edited at 2014-05-08 10:09 (UTC)
(без темы) - (Анонимно) - 8 май, 2014 10:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:36 (UTC) - Развернуть
Re: Дефляционная кома - (Анонимно) - 12 май, 2014 11:07 (UTC) - Развернуть
kivi_rtsb
8 май, 2014 16:55 (UTC)
Россия вводит режим предоплаты за газ для Украины.
Фактически заявления Путина по выборам и референдуму сделаны для того чтобы украинская хунта и их спонсоры проглотили горькую пилюлю. Эта пилюля всем пилюлям пилюля.
(Анонимно)
8 май, 2014 18:41 (UTC)
Что делать, выходить из долларового кэша или еще рано? Как думаете?
(Анонимно)
8 май, 2014 19:20 (UTC)
Думайте сами своей головой... Тут могут насоветовать и им ничего не будет, а отвечать будете вы своими деньгами, поэтому никого не слушайте.
Вот когда наша экономика сможет сама зарабатывать, а не сидеть на шее ресурсов, а наше правительство научится развивать экономику не на словах а на деле и генерить поступления в бюджет (не путем повышения налогов, акцизов и пр. поборов, штрафов, девальвации и т.д.), тогда можно задуматься о рубле, но пока что рано. Учитывая дыру в бюджете, и постоянный дефицит денег в казне и отсутствие развития, рубль так и будет девальвироваться в долгосрочной перспективе; а в случае падений цен на ресурсы и эскалации конфликта, можно ожидать резкой девальвации. Ведь не зря Набиуллина как то об этом говорила.
(без темы) - starkov_blues - 12 май, 2014 14:32 (UTC) - Развернуть
aksessuar
8 май, 2014 21:11 (UTC)
США на коне - Европа опять в ... дефляции
Тут выбор между стагнацией и бюджетной дисциплиной. В США долг растет и экономика тоже худо бедно, в Европе наоборот.
Но долго они так не смогут, станок придется скоро включать заново.
kowalli1
8 май, 2014 23:10 (UTC)
Re: США на коне - Европа опять в ... дефляции
Станок им уже не поможет, у них на 1 августа 2013 года уже 12 городов объявили себя банкротами и перестали обслуживать свои социальные обязательства, в преддефолтном состоянии находятся 346 городов и 113 муниципальных округов страны. Эксперт Всемирного Банка Эрик Швайцерн в интервью «Эксперт Онлайн» пояснил: "В США многие социальные обязательства за последние годы были переданы от федерального на уровень штатов, а сами штаты, в свою очередь, охотно отдавали их муниципалитетам.
Т.е. они не только печатали бабло, они зарывали свои проблемы в глубь страны и максимально оптимизировали расходы. Дальше уже оптимизировать уже некуда, штат Невада уже встал.
Им поможет третья мировая война или переход на полностью цифровую валюту, но я думаю, что первое нереально, а для второго у них не хватит времени
( 57 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Декабрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow