?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

С американскими компаниями все понятно. Что там с европейскими? Все значительно хуже, чем в США. Если американским компаниям, каким то неведомым образом удается удерживать прибыль на уровнях 2011 года или около того, что считается чудом в нынешнее суровое время, то в странах Еврозоны компании в наихудшем положении с 2009 года.

Графики сделал по тому же формату и шаблону, что и по американским корпорациям. Т.е. выборка по крупнейшим нефинансовым компаниям Еврозоны, кто непрерывно предоставлял отчеты с Q1 2004.
euro1
Активы и капитал перестали расти с конца 2011. Доходы остановили рост в первом квартале 2012, а прибыль сокращается со второй половины 2011 и что примечательно – ухудшение продолжается.

С рентабельности капитала и активов еще хуже. Минимумы кризиса 2009. Чистая маржа ничуть не лучше, так же минимумы. Еще отмечу то, что чистая маржа для европейских компаний в 2 раза хуже, чем у американских. Но пропаганда сделала свое дело. Если опросить европейских управляющих и инвесторов, то около 90% будут искренне считать, что европейские компании давно вышли из кризиса и на верном пути находятся. Это не так, чтобы это проверить достаточно собрать данные и включить мозг )

По доходам.
euro2
Сокращаются телекомы, ИТ компании, сырьевые, сектор ЖКУ, а остальные в стагнации. Это, черт возьми, это номинальные доходы, но учитывая, что компании глобальные, то какие реальные поставки товаров и продажи услуг? По всей видимости, глобальные продажи за 2 года сократились на 3-5%. По ИТ провал из-за реструктуризации Nokia.

По прибыли.
euro3
Промышленники и потреб.услуги на дне, телекомы в убытках, нефть и газ сократили чистую прибыль до худшего уровня с 2008, компании по ЖКУ также на грани убытков. Неплохо с потреб.товарами, учитывая вес этого сектора в общей прибыли, но и они перестали расти, как 2 года. Т.е. если по прибыли нет ничего, что бы росло. Если не убытки, то стагнация вблизи минимумов 2008.

Активы
euro4
Капитализация.
А вот с капитализацией бурный рост, по крайней мере в секторе «здравоохранение», «промышленность», потреб.товары и потреб.услуги, ИТ компании и даже сырьевые. Все это никоем образом не согласуется с реальным положением дел и тенденциям в финансовых показателях. Т.е. рост рынка целиком и полностью на легких и дешевых деньгах с приветом в первую очередь от ФРС. Пузырь в безумной форме! Все это какой то невероятный идиотизм.

Обратите внимание на табличные данные по результатам компаний. Все сократилось, а капитализация выросла рекордными темпами.
euro5
Чистая маржа. На дне. Все крайней скверно, особенно у нефтегаза
euro марда
ROE в %
euro ROE2
С рентабельностью капитала и активов явное ухудшение по всем позициям. Нет ни одного сектора и почти ни одной отрасли, где были бы очевидные позитивные сигналы или тенденции. Все как обычно – либо ухудшение, либо стагнация вблизи минимумов.

Тоже самое, но в таблице по конец года
euro6
Как видно на конец 2013 ухудшились по все показатели по всем отраслям. Относительно неплохо сектор Consumer Goods.

Он занимает почти 22% по выручке от совокупной выручки, 36.7% вклада в общую прибыль, и по 22.7% в активах и капитале.
euro7
Собственно, благодаря этому сектору агрегированные показатели по всем компаниям еще на относительно высоких уровнях, а так еще хуже. Но стоит отметить, что в Consumer Goods весьма велика доля международной выручки. По всем компаниям этого сектора еще не смотрел, но судя по крупнейшим компаниям, особенно из автосектора, рост выручки за счет международного рынка, а не внутреннего, особенно китайский рынок. Вот такие дела.

Метки:

Comments

( 57 комментариев — Оставить комментарий )
madeinprc
7 май, 2014 04:17 (UTC)
Паша, с нетерпением жду обзор делишек у компаний из РФ. где-то же должно быть пиздато?!
xiomar
7 май, 2014 13:44 (UTC)
Сургутнефтегаз - пиздато. Кэша большн 1 трлн. руб. лежит на счетах. Enterprise value негативный. Могли бы легко купить весь Новатэк.
(без темы) - (Анонимно) - 8 май, 2014 15:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - joucker - 6 июн, 2014 22:55 (UTC) - Развернуть
bulgurkhan
7 май, 2014 04:24 (UTC)
При таком положении дел Китай не сможет дальше расти,а это понятно к чему приведет.И сколько времени это может продолжаться?
madeinprc
7 май, 2014 04:26 (UTC)
дружище, Китай о штаты закрывается, ему Европа это как бонус за хорошую работу - иногда полезно и не получить.
(без темы) - xiomar - 7 май, 2014 07:45 (UTC) - Развернуть
7t7
7 май, 2014 04:48 (UTC)
Страшно извиняюсь за дилетантский коммент, но дела и не могут идти по-другому, пока не решены главные проблемы мировой экономики, которые, по совместительству, являлись причинами всех последних кризисов.
konstex
7 май, 2014 04:59 (UTC)
А с чего он может быть рост?
Кредитовать частный сектор и скупать долговые расписки собственных стран для банков Европы ( в некоторых случаях в приказном порядке от минфинов гос-ств) одновременно не совсем стыкуется. Плюс ЕЦБ устраивает стресс-тесты, значит последний год коммбанки были вынуждены строго соблюдать нормы достаточности капитала , что также сдерживало кредитную экспансию.
Потребность в привлечении свежего капитала 16-ти ведущих евро банков для приведения в соответствие с новыми требованиями ( leverage Ratio -5-% покрытия капиталом первого уровня -prior I по Базель III ) примерно в 6 раз выше, чем их амер конкурентов 192 ярда vs 30-ти. Оно и понятно , одна из задач $ QE была расчистка балансов ...вот так ловкость рук регулятора ( FED) и вы даёте фору "своим"...и никакого мошенничества.
К тому же не случайны разговоры о € QE, де факто это принуждение к использованию мер нетрадиционной монетарной политики, о кот. некоторые члены совета банка Европы говорят ...что "вполне в духе времени", так что ждемс...

Edited at 2014-05-07 05:14 (UTC)
xiomar
7 май, 2014 07:53 (UTC)
Крест Европы - демография. Сейчас бэбибумеры уходят на покой, а молодежи зверски мало. Кто будет покупать недвигу, автомобили и одежду на домашних рынках? Только на внешние рынки надежда. Домашние рынки будут в стагнации, как в Японии. А где платежеспособные и растущие внешние рынки для качественной европейской продукции? США - тоже в ступоре. Только РФ и Китай в голове. Где еще можно продать 30-40 тыс дорогих мерседесов в год?

Европа рискует пойти японским путем.
(без темы) - spydell - 7 май, 2014 21:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - pindokitai - 8 май, 2014 04:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 май, 2014 21:14 (UTC) - Развернуть
ray_idaho
7 май, 2014 05:21 (UTC)
я думаю, в долларах выглядит сложнее, тот же евро поднялся с 1.23 до 1.40 как раз почти в последние 2 года

показатели Европы в этом смысле более честно отражают текущее состояние, чем в США
valuisky
7 май, 2014 05:22 (UTC)
Учитывались ли Швейцарские компании? Или только ЕС?
spydell
7 май, 2014 12:02 (UTC)
Только Еврозона. Без Англии и Швейцарии
drfunfrock
7 май, 2014 08:17 (UTC)
Блин, что за ерунда с маржинальностью происходит? Рост издержек?
spydell
7 май, 2014 12:09 (UTC)
Да, рост издержек при падении выручки
(без темы) - (Анонимно) - 7 май, 2014 18:42 (UTC) - Развернуть
nord_1
7 май, 2014 12:53 (UTC)
Благодарю за возможность показать молодым наглядно реальную картинку и понимание капитализации.
xiomar
7 май, 2014 14:00 (UTC)
Валюты
Смотрю на валюты внимательно. Пока все на праздниках, с валютами что-то происходит. Кто-то роняет валюты. Доллар упал в моменте на 43 коп, а евро просел на 60 коп. Что за дела? Где же обещаные горячими головами в марте рубежи в 40 руб за бакс и 60 за евро?

Потом эти головы писали про возможную поддержку рубля со стороны ЦБ. Типа ЦБ жжет из последних сил драгоценные баксы и еврики, чтобы наш деревянный поддержать. Посмотрел на ЗВР на сайте ЦБ РФ. Вот что вижу:

07.03.2014 = 494,6 млрд. долл.
14.03.2014 = 493,2
21.03.2014 = 486,6
28.03.2014 = 484,0
04.04.2014 = 473,9
11.04.2014 = 477,7
18.04.2014 = 482,0
25.04.2014 = 482,7

Edited at 2014-05-07 14:04 (UTC)
brimal
7 май, 2014 14:49 (UTC)
Re: Валюты
по неясной причине все сильно поменялось в сторону стабилизации за апрель.

PS вероятно следствие девальвации рубля. Впервые такая тенденция к стабилизации после 2013 появилась в феврале после того как рубль впервые прыгнул после действий и заявлений наебулиной.Потом украина опять свалила все в штопор,но и вызвала вторую волну девальвации.
Что поделать экономика колонии,не имеющей своей валюты, очень чувствительна
к обменным курсам.
Можно только отметить,что это состояние никогда не присутствовало в России и характеризуется: отрицательной корреляцией между курсом рубля к доллару и индексом ММВБ, отрицательной корреляцией цены нефти и курсом ММВБ и положительной корреляцией цены нефти и курсом рубля. (Ранее в период путинской стабильности отрицательными были курс рубля / цена нефти и курс рубля/индекс ММВБ,а положительной цена нефти/курс ММВБ. Это то объяснялось. Кстати, в начале февраля именно к такому состоянию и вернулась экономика. Ну, а сейчас что то абсолютно новое для нас.).

Edited at 2014-05-07 17:38 (UTC)
Re: Валюты - (Анонимно) - 7 май, 2014 18:54 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - brimal - 7 май, 2014 19:42 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - xiomar - 7 май, 2014 19:49 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - funckru - 8 май, 2014 03:05 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - (Анонимно) - 7 май, 2014 15:05 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - spydell - 7 май, 2014 21:17 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - (Анонимно) - 8 май, 2014 15:34 (UTC) - Развернуть
Re: Валюты - progress_503 - 8 май, 2014 04:43 (UTC) - Развернуть
kowalli1
7 май, 2014 21:31 (UTC)
Мне кажется, если взглянуть с чисто логической точки зрения, то рубль будет только укрепляться на основании - своя национальная платежная система, выдача кредитов цб нашему бизнесу сроком на 3г под 5%,а не 11.5% как было раньше,законопроект вводящий ограничение госзакупок иностранной техники - т.е. это всё способствует спросу на нашу валюту, и уменьшению её вывода за рубеж.
По поводу санкций - если экономика ЕС и США сейчас в тяжелом положении, вы думаете, они будут её добивать, вводя какие-то серьёзные экономические санкции?
xiomar
8 май, 2014 09:27 (UTC)
Валюты и сегодня продолжают падать. Пипец, что происходит? Коломойский с Порошенко тарят рубли? А мне что делать? Продавать доллары? А то такими темпами скоро и отметку 33 увидим.

Думаю что делать.

usd-12
xiomar
8 май, 2014 09:44 (UTC)
Мой мартовкий прогноз вполне оправдался - не дергаться. Все таки мы весьма огромная экономика, и нас уже очень нелегко прогнуть.

Пока писал эти строки, валюты сильно задергались. Какие-то суки играют мощно, пока народ на праздниках.

Никель улетел просто в небеса, сегодня +4%. Вообще с начала украинских событий никель вырос с 14000 до 19400 долл за тонну. Оборонный металл?

Edited at 2014-05-08 10:09 (UTC)
(без темы) - (Анонимно) - 8 май, 2014 10:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 8 май, 2014 10:36 (UTC) - Развернуть
Re: Дефляционная кома - (Анонимно) - 12 май, 2014 11:07 (UTC) - Развернуть
kivi_rtsb
8 май, 2014 16:55 (UTC)
Россия вводит режим предоплаты за газ для Украины.
Фактически заявления Путина по выборам и референдуму сделаны для того чтобы украинская хунта и их спонсоры проглотили горькую пилюлю. Эта пилюля всем пилюлям пилюля.
(Анонимно)
8 май, 2014 18:41 (UTC)
Что делать, выходить из долларового кэша или еще рано? Как думаете?
(Анонимно)
8 май, 2014 19:20 (UTC)
Думайте сами своей головой... Тут могут насоветовать и им ничего не будет, а отвечать будете вы своими деньгами, поэтому никого не слушайте.
Вот когда наша экономика сможет сама зарабатывать, а не сидеть на шее ресурсов, а наше правительство научится развивать экономику не на словах а на деле и генерить поступления в бюджет (не путем повышения налогов, акцизов и пр. поборов, штрафов, девальвации и т.д.), тогда можно задуматься о рубле, но пока что рано. Учитывая дыру в бюджете, и постоянный дефицит денег в казне и отсутствие развития, рубль так и будет девальвироваться в долгосрочной перспективе; а в случае падений цен на ресурсы и эскалации конфликта, можно ожидать резкой девальвации. Ведь не зря Набиуллина как то об этом говорила.
(без темы) - starkov_blues - 12 май, 2014 14:32 (UTC) - Развернуть
aksessuar
8 май, 2014 21:11 (UTC)
США на коне - Европа опять в ... дефляции
Тут выбор между стагнацией и бюджетной дисциплиной. В США долг растет и экономика тоже худо бедно, в Европе наоборот.
Но долго они так не смогут, станок придется скоро включать заново.
kowalli1
8 май, 2014 23:10 (UTC)
Re: США на коне - Европа опять в ... дефляции
Станок им уже не поможет, у них на 1 августа 2013 года уже 12 городов объявили себя банкротами и перестали обслуживать свои социальные обязательства, в преддефолтном состоянии находятся 346 городов и 113 муниципальных округов страны. Эксперт Всемирного Банка Эрик Швайцерн в интервью «Эксперт Онлайн» пояснил: "В США многие социальные обязательства за последние годы были переданы от федерального на уровень штатов, а сами штаты, в свою очередь, охотно отдавали их муниципалитетам.
Т.е. они не только печатали бабло, они зарывали свои проблемы в глубь страны и максимально оптимизировали расходы. Дальше уже оптимизировать уже некуда, штат Невада уже встал.
Им поможет третья мировая война или переход на полностью цифровую валюту, но я думаю, что первое нереально, а для второго у них не хватит времени
( 57 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow