?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Итак, все компании, которые существуют в природе от богом забытых Габоны и Кении до США и Японии. Предельно разумная выборка - 20 тыс глобальных компаний из нефинансового сектора, которые имеют годовой доход в совокупности до 45 трлн долларов, что эквивалентно почти 70% мирового ВВП! Эти компании зарабатывают 2.2 трлн прибыли в год, имеют 56 трлн активов и 21 трлн собственного капитала. Их стоимость в настоящий момент 48 трлн долларов (важно - здесь нет двойного учета депозитарных расписок, т.е. чистая капитализация - конкретная компания учитывается только один раз). Собранная выборка наиболее репрезентативна и позволит оценить отраслевые характеристики. Как этот доход распределен по секторам? Можно сказать распределение доходов, прибыли и активов по миру, т.к. выборка охватывает до 70% мирового ВВП.

Интересно, что распределение доходов и прибыли между потребительским сектором достаточно ровное, т.е. например, Consumer Staples (потребительские товары и услуги краткосрочного пользования) имеют долю в 12% от глобальной выручки и столь ко же по прибыли. Но наибольшую эффективность показывают здравоохранение (товары и услуги), ИТ сектор и телекомы. При меньшей доли в доходах они собирают наибольшую прибыль в общем котле, т.е. маржинальность бизнеса там выше. Наибольшую прибыль имеет энергетический сектор (нефтегаз) – доля в 20% или 457 млрд в год.

В плане капитализации по абсолютной величине больше всего стоят компании из потребительского сектора с товарами длительного пользования и услугами, пром.сектор и ИТ – все вместе почти половина от общей капитализации.

В плане эффективности и стоимости бизнеса.

Наиболее низкую маржинальность имеет сектор Materials (горнодобывающая, металлургическая отрасль и химия), также низкую эффективность показывает Utilities (производство электричество и распределение газа, воды, электричества по потребителям) , на этом же уровне пром.сектор и бизнес услуги – 3.8% чистая маржинальность. Лучше всех Health Care, но за счет фармацевтики, а сами медицинские услуги почти не приносят профита. ИТ сектор также достаточно эффективен.

Тут можно заметить такую особенность, что бизнес, имеющий высокие показатели рентабельности и маржинальности стоит в среднем в два раза больше менее эффективного бизнеса, что показывают коэффициенты P/E, Price/Sales и Price/equity за исключением нефтегазовых компаний, которые невероятно прибыльны, но стоят на уровне низкопрофитного бизнеса. Так же может показаться несколько странным то, что p/e какой то адски высокий выходит - выше 20 по многим секторам и 21 по всем корпорациям.

По оборачиваемости активов (выручка/активы) вполне логично, что лучше всего у потреб.сектора, особенный вклад вносит розница, а хуже всего у телекомов и коммунальных предприятий.

Наибольшая долговая нагрузка у промышленности, коммунальных предприятий и производителей электричества, телекомов. Самые низкая долговая нагрузка у ИТ компаний, нефтегаза и сектора здравоохранения.

Если с большей детализации по отраслям, то больше всего доходов у нефтегаза (7.3 трлн в год), далее компании из розничной продажи (2.7 трлн), производители авто, транспортных средств (2.1 трлн), горнодобывающая и металлургическая отрасль (2 трлн) и химическая отрасль (1.6 трлн). Это сумма выручки по всем мировым компаниям, которые представляют публичные отчеты. Полный список ниже:

Производителей авто аж 99 штук по миру, но более 90% выручки генерируют первые 20. Больше всего компаний в отрасли машиностроении промышленного назначения - 1066 штук.

Самые прибыльные отрасли по абсолютной величине прибыли – нефтегаз, производители авто, фармацевтика, химические предприятия, производители продуктов питания.

Больше всего активов у нефтегаза – 7.6 трлн, производителей электричества (Electric Utilities) 3.2 трлн, горнодобывающей и металлургической отрасли -3 трлн, автопроизводители – 2.7 трлн, промышленные конгломераты – 2 трлн.

Низкомаржинальный бизнес Household Durables – 0.7% (ТДП потребительского назначения, как раз сюда входят компания типа Сони, Панасоник и прочие), Airlines -1.1% (Авиакомпании), Construction & Engineering – 1.5% (строительное и инженерное оборудование), Metals & Mining – 1.6%, Paper & Forest Products (деревообрабатывающая промышленность).

Больше всего чистой маржинальности в биотехнологиях 20%, в фармацевтики - 14%, софте - 17%, ИТ услугах – 19%, тобако-производителях – 13%.

Меньше всего долгов в ИТ услугах, софтвор компаниях, полупроводниковой отрасли, у производителей товаров по уходу за телом и косметики, фармацевтики,  офисное и коммуникационное оборудование.

Больше всего долгов у авиакомпаний, аэрокосмической отрасли, коммунальных предприятий, производителей строительного и инженерного оборудования, у промышленных конгломератов.

Наибольшая оборачиваемость активов у всех видов ритейла, компаний, предоставляющие медицинские услуги, у торговых и логистических компаний.

Наименьшая оборачиваемость активов у транспортных компаний, производителей электричества, коммунальных и промышленных компаний, телекомов.

Кто больше всего стоит в разрезе капитализация к выручке и к собственному капиталу?
Биотехнологии, компании из отрасли продажи товаров по инету, тобачные и ИТ компании, также дорого стоят фармацевтические и из области медиа, отелей и ресторанов.

Меньше всего стоят сырьевые компании –почти все виды отраслей от добычи руды, заканчивая гигантами из нефтегаза.

И тут я решил проверить зависимость стоимости бизнеса от маржинальности и эффективности.

Не сказать, что взаимосвязь совсем уж прямая и однозначная, чтобы автоматом построить торговую стратегию, но определенная тенденция прослеживается. Компании, имеющие наибольшую маржинальность обычно стоят больше всего. В таблице и на графике это видно, где, например, компании предоставляющие ИТ услуги стоят аж 8 по P/S, софт около 4, а биотехнологии под 9, но все они имеют высокую чистую маржу, значительно превосходящую медианный уровень по другим компаниям. Хотя и встречаются исключения.

На графике по оси X – чистая маржа, а по оси Y – P/S.

Тоже самое по ROA

Пояснения, что включается в сектора

  • Consumer Staples – Розничные продажи и товары краткосрочного пользования (продукты питания, напитки, алкоголь, табак, товары по уходу за телом, косметика и товары для дома)

  • Consumer Discretionary – Автомобили и компоненты, мультимедийная и бытовая техника, все виды товаров для дома долгосрочного пользования, текстиль, одежда, обувь и прочее. Розничные продажи товаров длительного пользования. Вся медиа отрасль. Также потребительские услуги.

  • Energy – Добыча и транспортировка нефти и газа.

  • Health Care – Фармацевтика, биотехнологии, производство медицинского оборудования и медицинские услуги.

  • Industrials. Промышленность непотребительского назначения (машиностроение, электрическое оборудование, строительное оборудование, аэрокосмическая отрасль, промышленные товары и прочее) .Транспортные услуги (авиа, железнодорожные, морские). Также бизнес и коммерческие услуги.

  • Information Technology – Софт, ИТ услуги, производство компьютеров, периферии, электронных компонентов и полупроводников.

  • Materials – Металлургия всех типов, химия (добыча, обработка), в том числе химическая промышленность, деревообработка, строительные материалы

  • Telecommunication Services – Все виды телекоммуникационных услуг

  • Utilities – Производство электроэнергии, распределение электроэнергии, газа, воды и прочие коммунальные услуги


Источник инфы - базы данных из Reuters Eikon. Выборка, расчеты, консолидация и визуализация мои. Не ясно только, почему раньше никто этого не делал по мировым компаниям, а не только индексы, а Forbes кичится своим рейтингом Forbes 2000 (тем более там нет отраслевого и стоимостного анализа), но это уже детский сад по сравнению с этим топом 20 тыс компаний. Неужели нет любопытных людей? Ведь современные технологии позволяют делать все это достаточно быстро - не то, что раньше все руками считали (Reuters + Excel и понеслась ))

Метки:

Comments

( 64 комментария — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
(Анонимно)
16 янв, 2014 06:51 (UTC)
Вау! Спасибо, Павел. Глубочайший респект
muzl_ca
16 янв, 2014 07:03 (UTC)
спасибо!
kivi_rtsb
16 янв, 2014 07:18 (UTC)
Почему никто не делал. Потому что мало кто любит цифры, графики, расчеты. Многие впадают в ступор, увидя простейшую формулу в тексте, отказываются дальше что либо понимать. Людей больше интересуют комментарии и окончательные выводы. Всю жизнь они стремятся выработать систему ориентации и служения. Но способ ее кристализации - не личный труд, а доверие. Люди готовы довериться, лишь бы объект вызывал доверие по целому комплексу параметров.
(Анонимно)
16 янв, 2014 20:55 (UTC)
у каждого свои таланты ..все не могут любить и понимать читать графики ...Спасибо Павлу и всем коментирующим...Знание -это сила
киви -меньше словоблудия - (Анонимно) - 16 янв, 2014 21:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 18 янв, 2014 13:50 (UTC) - Развернуть
hippy_end
16 янв, 2014 07:29 (UTC)
Большое спасибо за эту в высшей степени интересную и полезную информацию!!!

Требует изучения и размышлений )))
wwwb
17 янв, 2014 08:11 (UTC)
сходка воров
гайдаровский форум - сходка либерастических воров и жуликов типа Улюкая Пудрина Чубайса Дворковича толстого вора В.Мау(из Высшей школы икономики - ВШИ) либерастические жулики-монетаристы на этой сходке решают как дальше еще пограбить нищих русских гоев - т.к. грабить становится всё труднее(гои и так нищие) это они называют кризисом.
Re: сходка воров - wwwb - 17 янв, 2014 09:00 (UTC) - Развернуть
xentik
16 янв, 2014 07:31 (UTC)
Ценный обзор, спасибо. Фин сектор оказывается не такой уж и монстр в мировом масштабе, по сравнению с реальным.
(Удалённый комментарий)
(без темы) - hippy_end - 17 янв, 2014 08:43 (UTC) - Развернуть
ray_idaho
16 янв, 2014 09:10 (UTC)
как-то делал по ТОП-120 зависимость капитализации (на картинке это площадь кружка), намного сильнее влияет именно прибыльность, чем размер выручки, думаю, что в разрезе по отраслям будет еще понятнее ситуация

Капитализация первых 120 компаний от их выручки и прибыли

График (нажмите для увеличения)
spydell
16 янв, 2014 14:09 (UTC)
Это кто там при выручке 15 млрд имеет прибыль в 20 млрд? ))
(без темы) - ray_idaho - 16 янв, 2014 14:21 (UTC) - Развернуть
dom3d
16 янв, 2014 10:16 (UTC)
Интересные данные.
SoftWare - это самая прибыльная отрасль, прибыль почти 17 от выручки.
starkov_blues
16 янв, 2014 11:39 (UTC)
Интересно, а в каких отраслях наименьший процент банкротств? Я бы в первую очередь ориентировался именно на этот показатель выбирая консервативный способ инвестирования в акции.
Разумеется, портфель должен быть диверсифицированным и сбалансированным, но основа должна быть в акциях наименее подверженных банкротству отраслей.
xiomar
16 янв, 2014 13:10 (UTC)
Наверное меньше всего банкротств в самых низкорентабельных отраслях, типа сырья. Самые профитные индустрии -- самые рисковые, типа фармы и биотеха. Профит это и есть плата за риск.
(без темы) - spydell - 16 янв, 2014 14:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 16 янв, 2014 16:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 17 янв, 2014 13:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 20 янв, 2014 00:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 16 янв, 2014 14:08 (UTC) - Развернуть
nikyasi
16 янв, 2014 11:46 (UTC)
Благодарность SpyDell
Большое спасибо за мастер-класс.С нетерпением жду такого анализа по всем банкам мира и отдельно по российским.
lozhkamyoda_73
16 янв, 2014 12:01 (UTC)
Сравнить бы с докризисным периодом.
wwwb
17 янв, 2014 09:03 (UTC)
четко и простыми словами
гайдаровский форум - есть бандитская сходка либерастических подонков бандитов бангстеров иудейских ростовщиков воров олигархофренов чиновников и дармоедов всех мастей типа Улюкая Пудрина Костина Чубайса Собянина(и его холуев) Дворковича толстого вора В.Мау(из Высшей школы икономики - ВШИ)(это всё смотрящие по РФ - колониальные администраторы-прокладки из вашингтонского обкома) либерастические жулики-монетаристы на этой сходке решают как дальше еще пограбить нищих русских гоев - т.к. грабить становится всё труднее(гои и так нищие а некоторые гои(средний класс) сопротивляются зажали свое честно заработаннное бабло) это либерастические подонки называют кризисом.
Все эти либерстические воры и под()нки имеют вес в реальной экономике и чем-то владеют напрямую или через подставных лиц. Именно они решают а не кукла-президент как думает бblдл(). Нелегетимная кукла пан Пукин и клоунадная госдура служит всего лишь отвлечением скотобыдлонаселения от реальных проблем для показа по зомбоящику под пиво.

Edited at 2014-01-17 09:10 (UTC)
serg70p
16 янв, 2014 12:10 (UTC)
Спасибо.
sell_off
16 янв, 2014 15:37 (UTC)
"Источник инфы - базы данных из Reuters Eikon. Выборка, расчеты, консолидация и визуализация мои. Не ясно только, почему раньше никто этого не делал по мировым компаниям, а не только индексы..."

потому, что те кто знает не афишируют и использует, а остальные - не думают - просто перепечатывая чужие выкладки, как дятлы. (особенно умиляет ожидания по запасам нефти в США и "исправленные-уточнённые данные")

Edited at 2014-01-16 15:40 (UTC)
spydell
20 янв, 2014 00:22 (UTC)
Скорее всего. Но даже в закрытых за последние 4 года точно не видел.
(Анонимно)
16 янв, 2014 16:22 (UTC)
Спасибо. Познавательно.
starkov_blues
16 янв, 2014 19:39 (UTC)
Пока лохов и младоевропейцев кормят байками о сланцевой революции и грядущих мегапоставках из США, грозящих обанкротить Газпром, старая Европа время зря не теряет:

Великобритания в 1,5 раза увеличила импорт российского газа в 2013 году до 12,47 млрд кубометров. Германия импортировала 40,18 млрд кубометров российского газа по сравнению с 33,16 млрд кубометров в 2012 году, то есть рост поставок составил 21%. Италия импортировала в 2013 году 25,33 млрд кубометров российского газа против 15,08 млрд кубометров в 2012 году, Франция - 8,21 млрд кубометров против 8,04 млрд кубометров в 2012 году.
(Анонимно)
17 янв, 2014 01:59 (UTC)
выходит, рецессия закончилась !?
(без темы) - atomny_zai - 17 янв, 2014 06:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 17 янв, 2014 11:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - atomny_zai - 17 янв, 2014 17:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kspshnik - 19 янв, 2014 18:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - elderelf - 17 янв, 2014 20:55 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kspshnik - 19 янв, 2014 20:01 (UTC) - Развернуть
(без темы) - hippy_end - 17 янв, 2014 08:58 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
16 янв, 2014 21:39 (UTC)
Графики
Спасибо Павел за труд .)
Интересен график зависимости: капитализация/прибыль , если есть возможность такой сделать , был бы благодарен . Сделал бы сам , но долго перепечатывать данные . Спасиб
(Анонимно)
18 янв, 2014 21:41 (UTC)
Re: Графики
Установи программу которая делает снимки экрана и распознает с них текст. 21 век на дворе.)
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 64 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Июль 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow