?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Сайт Ведомости сообщает, что сегодня могут быть новости относительно параметров допэмиссии акций ВТБ. Операция может состояться уже в середине мая этого года. Привлечь планируют около 100 млрд рублей.

От себя добавлю следующее. Сейчас общее количество акций в обращении 10.46 трлн. В момент «народного IPO» в 2007 было 6.72 трлн акций после эмиссии. Т.е. текущая стоимость акций в 4.6 коп = 7.13 (4.6 *1.55) по старому.

В данный момент у государства 75.5%. Капитализация банка около 15.5 млрд долларов, в свободном обращении у инвесторов лишь 3.8 млрд долл, примерно половина из которых у различных консервативных инвесторов, как физических, так и юридических лиц (те, кто не представлен в оперативной торговли или те, кто совершает 1-2 сделки за квартал, либо вообще ничего не делает). Т.е у активных спекулянтов не более 1.5-2 млрд долл.

Здесь несколько вариантов привлечения капитала. Можно продать долю государства и деньги зачислить не в бюджет, а в капитал банка, тем самым количество акций не увеличивается и доля акционеров не размывается. Второй вариант – это эмиссия акций. Пока еще окончательно не понятно, что будет и как.

Правительство устанавливает лимит в 60% доли в ВТБ, а это значит, что в самом худшем случае эмиссия составит 2.7 трлн акций = 10.46 трлн * 75.5% /0.6 – 10.46. Для удобства буду считать не в копейках, в блоках, где 1 блок равен 1 тыс акций, следовательно текущая рыночная цена 45.75 рублей при обращении 10.46 млрд.
При эмиссии 2.7 млрд блоков акций, чтобы привлечь 100 млрд рублей, то цена 37 рублей за блок.

Однако понятно, что экстремальный случай, который не имеет отношения к реальности. В принципе, достаточно 1 млрд долларов, чтобы загнать цену на любой уровень. На самом деле не удивлюсь, если переставят ценник на 60-65 рублей (6-6.5 коп), т.к. чем выше цена, то тем меньше эмиссия.

В этом случае эмиссия составит 1.66 млрд блоков (1.6 трлн акций) против 2.70 млрд в экстремальной случае и капитализация банка составит 23.5 млрд долл, что при прибыли в 3-3.5 млрд приемлемо и на уровне международных аналогов.

Сейчас капитал банка 753.8 млрд руб, после операции увеличится до 850, однако на второй квартал 2013 с учетом прибыли будет выше 900 млрд руб. Банк ВТБ работает с рентабельностью капитала 12-14%, что является первоклассным показателем на уровне лучших мировых банков (тот же JPMorgan работает даже чуть хуже по ROE)
С капиталом под 900 млрд руб, ВТБ способен генерировать примерно 120 млрд руб прибыли в год.

Посмотрим, как получится. Но волатильность акций обеспечена на май. Скорее всего, затащат выше, тот же ВТБ Капитал может постараться, там всего ничего требуется, чтобы переставить ценник на нужный уровень и чем выше цена, то тем меньше эмиссия.

Единственно, что странно и дико, что размещаются на исторических минимумах и так быстро. Хотя для развития и роста требуется капитал, иначе ВТБ упирается в порог достаточности капитала и не может наращивать активы и прибыль.

Когда банк размещался в 2007, то он стоил адские 36-39 млрд долларов, имея на тот момент около 1 млрд прибыли, менее 3 млрд доходов, примерно 80 млрд активов и 15 млрд капитала после размещения.

Сейчас стоит 15 млрд, имея 3 млрд прибыли, 10 млрд доходов, более 230 млрд активов и почти 26 млрд капитала.
Т.е. в 2007 году был адский пузырь, который сдулся. Сейчас банк растет стабильно и достаточно быстро, по фин.эффективности и рентабельности сейчас входит в топ 10 лучших банков планеты вместе со Сбербанком.
Вот, как все выглядит. Данные в млн руб
vtb1
В 2009 потрепало сильно, но сейчас 3 млрд баксов прибыли выглядят солидно, даже по меркам ведущих мировых банков. Чистый процентных доход вырос в 3.8 раза с 2007 года. В целом банк развивается достаточно быстро, как за собственных ресурсов, так и через слияния и поглощения.

Сейчас кэша и наличности на 630 млрд, что достаточно, что банк скупил оставшуюся доля акций в свободном обращении полностью на 115 млрд рублей примерно )) Кредиты сильно выросли, особенно розничные по 30-40% в год прибавляют. Западные банки о таком и не мечтают
vtb2
Фондирование происходит в основном за счет депозитов (доля 58%, с 2010 не меняется доля).
vtb3
И последнее – капитал банка и структура.
vtb4

Кстати, со Сбером тоже самое. Для развития (в прежних темпах) ему нужен доп.капитал, так что вероятно, что в конце 2013 или 2014 тоже размещаться будет.

Метки:

Comments

( 117 комментариев — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
seno_kos
26 апр, 2013 04:21 (UTC)
Интересно, банк по своей природе в конечном счете, ростовщик или спекулянт?
simarka
26 апр, 2013 04:48 (UTC)
банк по своей природе в конечном счете не ростовщик и не спекулянт. банк по своей природе - производитель. такой же как и остальные производители. он производит деньги через кредитную эмиссию. соотвевтственно на пузыре банк точно так же производит слишком много денег - понижая стандарты и так далее, потом кризис перепроизводства - и всё как у всех. единственное отличие в том, что крупные банки крышуются правительствами и центробанками.

с учетом того, что последнее время центробанк россии похоже точно так же коррумпируется, как и всё остальное (есть очень неприятные фактики, по которым еще 7 лет назад отбирали бы у банков лицензии - сейчас цб пох) - тенденция довольно печальная.
(без темы) - seno_kos - 26 апр, 2013 05:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - simarka - 26 апр, 2013 05:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 26 апр, 2013 06:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - simarka - 26 апр, 2013 06:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 26 апр, 2013 07:12 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gbmmm - 26 апр, 2013 06:16 (UTC) - Развернуть
ростовщичество - (Анонимно) - 26 апр, 2013 19:21 (UTC) - Развернуть
Re: ростовщичество - (Анонимно) - 27 апр, 2013 10:02 (UTC) - Развернуть
simarka
26 апр, 2013 04:45 (UTC)
какой смысл вложения дли инвестора в банки?
1. если идет рост кредитования, то банк будет засовывать прибыль в капитал, чтобы иметь возможность больше кредитовать.
2. если идет падение кредитования, то банк будет засовывать прибыль в резервы.

вывод - в любом случае прибыль будет оставаться внутри банка. какой смысл именно инвестору вложения в акции банков? дивидендов там никогда не будет нормальных. все дивы что есть - это префа. на выпуск префов банки идут не от хорошей жизни. более того. в россии префа - это мягкие бумажки, по которым банки НЕ ОБЯЗАНЫ платить. это в европе-штатах (мсфо) префа считаются заемными средствами. у нас не так.

ну и какая разница что и как стоит в втб? инвестор в втб никогда не получит обратно своих денег. они не отобьются в принципе.
her_shadow
26 апр, 2013 04:59 (UTC)
Re: какой смысл вложения дли инвестора в банки?
Зато мурло Костина еще сильнее расширится. :)
(без темы) - pro_terem - 26 апр, 2013 05:03 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
26 апр, 2013 16:26 (UTC)
Re: в прайме написали
А вот уже и известно стало. По 0.041р размещают. Это ни разу не 5% дисконта. Это 9%. Опять инвесторов лохов кинули.
(без темы) - pro_terem - 27 апр, 2013 14:05 (UTC) - Развернуть
Евгений Куншин
26 апр, 2013 05:21 (UTC)
Если сбер это системообразующий госбанк, то ВТБ это ручной банк элиты. Надо что-то купить задорого и продать дешево, зовут ВТБ, надо что-то перекредитовать убыточное, опять зовут ВТБ, надо купить банк-банкрот втридорога опять ВТБ, надо спрятать деньги нужных людей в разных юрисдикциях - дочки ВТБ :) Пока Путин у власти ВТБ ничего не грозит, государство даст ликвидности столько сколько надо, но если режим падет, ВТБ будет банкротом через месяц другой. Так что никаких инвестиций в ВТБ, только спекуляции от шорта.

Пузырь потреб. кредитование начинает сдуваться, так что этот драйвер роста для банковского сектора уже позади, на чем будут расти доходы в 2013 году у банков мне не понятно.
simarka
26 апр, 2013 05:31 (UTC)
сбер с депозитами сильно влетел в 2008 году. до этого времени в сбере было до 90% депозитов населения, после кризиса люди поняли, что надежность банка не имеет значения - есть АСВ и система страхования вкладов, и процент депозитов начал снижаться. последние годы он уверенно держится около 55%. это достаточно серьезный удар по монополии сбера.
(без темы) - simarka - 26 апр, 2013 05:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 26 апр, 2013 14:16 (UTC) - Развернуть
knecht39
26 апр, 2013 05:33 (UTC)
Такой хороший банк ВТБ:)))
http://www.banki.ru/banks/ratings/?PROPERTY_ID=30®ION_ID=0&sort_param=rating&sort_order=ASC&IS_SHOW_GROUP=0&IS_SHOW_LIABILITIES=0&date1=2013-03-01&date2=2013-02-01&SEARCH_REGN=&SEARCH_NAME=%C2%D2%C1#search_label
Это рейтинг по чистой прибыли за февраль и март(просрали около 20 млрд. рублёв).Гордое последнее место среди рос банков.
Просроченная задолженность по кредитам 5,5%, реальная думаю выше 10%(скрытая постоянным рефинансированием просрочка).
Рентабельность активов 0,13% и почётное 764 место в рейтинге росбанков.
Рентабельность капитала 1,07% и радостное 707 место в рейтинге.
Вообще поклацайте по ссылке вверху, много интересного узнаете:)
Паша, я молчу о зависших нескольких млрд. $ на кипрской дочке и об истерической,ой,простите, исторической памяти инвесторов от прошлых размещений:)
Да,Паша, ты где данные берёшь? Капитал ВТБ сейчас 533 млрд. руб.,да и рентабельность капитала на порядок ниже приведённой тобой.

Edited at 2013-04-26 05:35 (UTC)
simarka
26 апр, 2013 05:46 (UTC)
Re: Такой хороший банк ВТБ:)))
может паша брал консолидированную с втб24, банком москвы, всякми факторинговыми подразделениями и т.д.?
Re: Такой хороший банк ВТБ:))) - (Анонимно) - 26 апр, 2013 07:54 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
26 апр, 2013 06:24 (UTC)
ВТБ
Коллеги, скажите, а эти три ярда баксов ВТБ возьмет с рынка в рублях или они придут из-за бугра и будут конвертированы?
В смысле интересует влияние этого резкого SPO на рублебакс.
И во-2, не навевает ли вам скоротечность этого размещения мыслей о возможном дальнейшем снижении нефти?
(что резко отрицательно может повлиять на всю нашу фонду, включая банки)
С уважением, Jum
(Анонимно)
26 апр, 2013 06:34 (UTC)
Re: ВТБ
Кстати, насчет нефти - вчера был знаменательный день!
Спрэд между брентом и лайтом впервые за 2 года стал меньше 10 долларов!
С уважением, Jum
Re: ВТБ - (Анонимно) - 26 апр, 2013 07:15 (UTC) - Развернуть
Re: ВТБ - spydell - 26 апр, 2013 14:21 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
26 апр, 2013 07:04 (UTC)
ВТБ
Я вас абсолютно поддерживаю ! Все мы прекрасно знаем, что с недавних времен рынок в корне поменялся, спекулятивная составляющая интереса узкого круга непонятных лиц - не имеет ничего общего с реальным положением какого-либо из эмитентов. Мы были свидетелями десятков и сотен примеров, когда вокруг какого-либо актива создается искусственный фон, для усиления реакции толпы,а через нужное время с курсовками происходят прямо противоположные события, никак не ожидаемые абсолютным большинством. На том и делаются деньги из воздуха, "облегчение" 95% участников в пользу.....узкого придворного клана..... На фондах было и так будет во все времена :-)
Евгений Куншин
26 апр, 2013 08:51 (UTC)
Re: ВТБ
Нечего на зеркало пенять коли рожа кривая. ФР это отражение экономики. И не такие уж спекули иррациональные люди, они вполне реально оценивают компании, лишь иногда в периоды паники или эйфории перегибают палку.
Re: ВТБ - (Анонимно) - 26 апр, 2013 08:57 (UTC) - Развернуть
Re: ВТБ - spydell - 26 апр, 2013 14:22 (UTC) - Развернуть
vova2000
26 апр, 2013 09:11 (UTC)
резюме: контора была и остаётся полным дерьмом.
Павел, "народное" IPO ничему не научило? Тогда вкладывайтесь.
Горизонт спекуляции - 1,5 месяца( с момента допэмиссии до конца 2го квартала2013)? :))
kivi_rtsb
26 апр, 2013 10:06 (UTC)
Банк просто обязан остаться государственным. Докапитализацию должно проводить государство. В его разгосударствлении вообще нет никакой необходимости. Все это бред. Банк ВТБ может и должен стать поддержкой институтов создания импортозамещения, управления накопленными резервами, их ретрансляции в разумные проекты, базой умных, дешевых и длинных денег для возрождения отечественной промышленности. НЕобходимо создать государственный институт развития, в котором госбанки выполняли бы вспомогательную роль. Невидимая рука рынка плюс мягкая денежная политика приведет к поддержке иностранного производителя и оставит нас с долгами. Надо перестать уповать на денежно кредитные механизмы . Надо отвести им лишь вторичные роли. Первичной должна быть государственная промышленная политика. Россия нуждается в лидерах типа Петра 1, Столыпина, Сталина, Денсяопина. А вот когда у нас все заработает, тогда и невидимую руку рынка можно активизировать. А до этого момента она - оружие массового поражения.
con_vertor
26 апр, 2013 10:15 (UTC)
> Россия нуждается в лидерах типа Петра 1, Столыпина, Сталина, Денсяопина.
а Путена куда девать - уволить?)
ВТБ - (Анонимно) - 26 апр, 2013 10:36 (UTC) - Развернуть
Re: ВТБ - kivi_rtsb - 26 апр, 2013 12:29 (UTC) - Развернуть
Re: ВТБ - (Анонимно) - 26 апр, 2013 17:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - seno_kos - 26 апр, 2013 11:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 апр, 2013 12:07 (UTC) - Развернуть
(без темы) - simarka - 26 апр, 2013 12:21 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 26 апр, 2013 12:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - simarka - 26 апр, 2013 13:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - seno_kos - 26 апр, 2013 17:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 13:34 (UTC) - Развернуть
(без темы) - seno_kos - 26 апр, 2013 17:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 18:24 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 26 апр, 2013 19:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 20:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 26 апр, 2013 20:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 22:04 (UTC) - Развернуть
(без темы) - lhasa_leo - 27 апр, 2013 16:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - seno_kos - 27 апр, 2013 19:34 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 26 апр, 2013 14:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 14:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 26 апр, 2013 17:57 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 26 апр, 2013 18:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 28 апр, 2013 02:57 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 26 апр, 2013 20:02 (UTC) - Развернуть
con_vertor
26 апр, 2013 10:14 (UTC)
как поживают лоси лонги по ФР РФ?
(Анонимно)
26 апр, 2013 12:47 (UTC)
При разумных плечах прекрасно. Перед обвалом рынок накачают пенсионными фондами плюс кудринской заначкой и все взлетит вверх. Большим дядям перед бегством из страны надо слить дерьмо и забрать деньги.
А потом будет токсичная пустыня с украденными деньгами, дикой инфляцией и пустым бюджетом.
knecht39
26 апр, 2013 12:46 (UTC)
ВВП США +2,5%
Аналы спрута в очередной раз в луже:)
Ревизия до 2,1% будет.
xiomar
26 апр, 2013 20:55 (UTC)
Re: ВВП США +2,5%
Ваш прогноз сбывается ))
Re: ВВП США +2,5% - knecht39 - 26 апр, 2013 21:12 (UTC) - Развернуть
Re: ВВП США +2,5% - (Анонимно) - 27 апр, 2013 11:03 (UTC) - Развернуть
Re: ВВП США +2,5% - knecht39 - 27 апр, 2013 18:11 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
26 апр, 2013 15:09 (UTC)
Набсовет ВТБ одобрил допэмиссию акций по цене 0,041 рубл
Набсовет ВТБ одобрил допэмиссию акций по цене 0,041 рубля - банк

Наталия Быркина
26 апр. (Блумберг) -- Наблюдательный совет ОАО “Банк ВТБ” одобрил размещение 2,5 триллиона новых акций по цене 0,041 рубля, сообщила сегодня компания на ленте раскрытия информации.
Банк назначил годовое общее собрание акционеров на 28 июня, говорится в сообщении ВТБ.
Евгений Куншин
26 апр, 2013 16:05 (UTC)
Re: Набсовет ВТБ одобрил допэмиссию акций по цене 0,041 ру
Все от этой новости просто аху.. , но думаю что под SPO будем гораздо выше, иначе зачем был делать отсечку задним числом, видно все же разгрузили всех, сейчас контрольный выстрел в голову, а дальше только рост. Всё будет как со сбером.
(Анонимно)
26 апр, 2013 17:07 (UTC)
На вечерней сессии втб топят только так, на объемах. В понедельник будет скотобойня.
(Анонимно)
27 апр, 2013 05:22 (UTC)
думается сильных продаж на фортсах в понедельник уже точно не будет и так -2,6% успели съесть, если только не случиться паника, как это у нас обычно бывает
(без темы) - (Анонимно) - 27 апр, 2013 10:56 (UTC) - Развернуть
xiomar
26 апр, 2013 18:31 (UTC)
У ВТБ несколько серьезных засранок, которые им надо разгребать:

1. Кипрская дочка
2. Банк Москвы
3. После народного ИПО они никогда не стоили дороже цены размещения
(Анонимно)
27 апр, 2013 04:18 (UTC)
То, что происходит с ВТБ это полный п...дец. Как можно на всю страну говорить о наборе качественных инвесторов в сильный банк, когда который уже раз (я про 2007 и 2011г.) банк просто убивает своих нынешних акционеров-инвесторов такими действиями как размещение по 0,041р. Напрашивается нехороший вывод для чего это было сделано, думается что банку просто критически нужны деньги, а иначе для чего размещаться по такой цене с дисконтом и не важно какие он там показал результаты за 2012г. Если следовать логике учитывая финансовые рез. 2012г. то тогда цена размещения и должна была быть средней на уровне 2012г., а не как сейчас. Как можно привлекать к себе инвесторов когда акцию из года в год топят в пол (2007, 2011, 2013). Как вы думаете какова следующая цена размещения ?((( ... на ум приходят очень нехорошие цифры, давайте погадаем ))))
(Анонимно)
27 апр, 2013 10:59 (UTC)
А чё тут гадать. Как только сделают вынос мишек, вероятно до 6.5коп. Встаем на все в шорт и не скидываем пока это гавно не упадет до 2коп.
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 117 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Октябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow