?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

На данный момент одно из самых быстро сокращающихся подразделений у бангстеров в плане эффективности и отдачи - это трейдинговое подразделение. Все, что связано с торговлей акциями, долговыми бумагами, валютой, сырьем, деривативами - все падает. Исторический максимум по доходам от торговли пришелся на 2009 год - в тот самый момент, когда бангстеры в полной мере загрузились по самым минимумам после собственноручно созданной паники. Ну и все.

Ниже суммарные результаты для шести американских банков (JPM + C + BAC + WFC + GS +MS). Кликните, чтобы в более высоком разрешении посмотреть.

Деньги на рынке закончились. Прибыль бангстеров по торговыми счетам равна убытку других участников торгов. С марта 2000 по июнь 2007 они отжали 282.5 млрд долларов зафиксированной прибыли - именно на такую сумму другие трейдеры понесли убытки. С сентября 2007 по сентябрь 2012 забрали еще 216.2 млрд. За последние 3 года с 2009 отдача упала почти в 4 раза (!). Все, приехали. Всех опустошили. Всем спасибо, все свободны. Массовый уход клиентов с рынка, институциональных фондов и частных трейдеров привел к тому, что обороты торгов упали до минимумов за 7-10 лет. Еще хорошо, что активность на долговом и валютном рынках сохраняется. На фондовом рынке все крайне скверно. Там уже нет никаких уровней, интереса контрагентов. Это полностью искусственная среда. При отсутствии активности могут рисовать абсолютно любые уровни, что подтверждает сильнейший 3 квартал в плане роста S&P за 15 лет. Минуточку. Самый сильный рост за 15 лет на фоне самого слабого отчетного квартала для корпораций за целое десятилетие, не считая острой фазы кризиса?! В удивительное время мы живем. Правда, крыться все равно не об кого. 

Благо, что ФРС помогает. Но одним благо, другим вообще дело до этого нет. Не кажется ли вам ситуация критической, когда при наиболее благоприятной ситуации банки показывают столь омерзительные результаты? Лучше конъюнктуры, чем сейчас уже не будет. В самом деле, не каждый же год обеспечивать рост S&P на 20% при хаях на долговом рынке?

Т.е. предельно тепличные условия. Тут и крыло взаимопомощи от ФРС в виде неограниченного впрыска ликвидности с готовностью выкупить по номиналу любое дерьмо в любой момент по первому требованию, и конъюнктура благоприятствующая (фондируются под ноль, рынки на исторических максимумах). Кроме того, Бен Бернанке начал говорить об оживлении кредитования! Казалось бы. Если не сейчас прибыль генерировать, то когда еще? Сейчас в США нет организаций, которые бы дотировались столь агрессивно, как первичные дилеры. Абсолютно тепличные условия.

Пока JPM и WFC вытягивают ситуацию. Объективно, они сейчас лучшие среди остальных. 
Вот если посчитать тоже самое, но для GS + MS + BAC + C

Худшие результаты с кризиса 2008 тогда, когда созданы все условия для генерации прибыли?

Если это не начало конца, тогда что же? В принципе, за последние 5 лет стало понятно, что текущий формат финансовой системы себя изжил. Они пытались протянуть за счет допинга от центробанков, но не работает. Когда было создано все возможное для запуска системы, когда устранили конкурентов и монополизировали отрасль, когда взяли банкиров под тотальную опеку центробанков? И вот после этого такие результаты?! Мне как то страшно за будущее западных банков.

Стоит учесть, что помимо трейдинга сокращается все остальное. Процентная маржа сжимается. Борьба за клиентов и заемщиков приводит к понижению кредитных ставок, что сокращает чистую процентную маржу. Ранее, во многом благодаря высокой марже (разрыву между фондированием и кредитованием) банки относительно успешно пережили кризис. Этот фактор нивелируется. Банковские услуги также стагнируют, что видно на графиках выше.

И еще. Пусть никого не пугает всплеск доходов в 2009-2010. Надо учесть укрупнение банков. Произошли слияния и поглощения
  • JPMorgan + Washington Mutual (2008) + Bear Stearns (2007) + Bank One (2004)
  • Bank of America + Merrill Lynch (2008) + Countrywide Financial (2008)
  • Wells Fargo + Wachovia (2008)
  • Goldman Sachs & Morgan Stanley забрали долю рынка и активы Lehman Brothers, не считая сотен более мелких обанкротившихся контор

Comments

( 52 комментария — Оставить комментарий )
nikitayev
23 окт, 2012 02:33 (UTC)
Блин, если не Конец Света, то кто "простит" банкстеров??? :)))
Одна надежда на календарь Майя! :)))
con_vertor
23 окт, 2012 03:30 (UTC)
если все ушли с рынка, то сейчас никак не хаи (я не имею в виду банковский сектор), т.к. на хаях обычно наоборот дофига народу в активах да с мультипликатором.

да, конечно, формально сейчас хаи, но при движении вверх, всегда хаи.)

такто.


Edited at 2012-10-23 03:31 (UTC)
xiomar
23 окт, 2012 09:53 (UTC)
Это искусственные хаи -- на минимальных объемах торгов. Любая попытка закрыть крупную позицию проломит рынок вниз. Если в портфеле есть 100 млн. акций компании АБВ и акции торгуются, скжаем, по 10 долл., то вся эта длинная поза стоит вроде бы 1 млрд. долл. Но если дневные торги составляют 500 тыс акций, то попробуй тут закрыться в кэш. Остается только сидеть и ждать, либо гонять копейки туда-сюда.
(без темы) - spydell - 23 окт, 2012 13:43 (UTC) - Развернуть
sng
23 окт, 2012 05:54 (UTC)
а индикатор кукла ??
spydell
23 окт, 2012 13:43 (UTC)
показывает, что российский рынок предельно уныл
(Анонимно)
23 окт, 2012 06:07 (UTC)
ну что, графики показывают почему банки спонсируют Ромни - Бен (читай, приказчик при банкирах Н-Й) за ширмой Обамы себя исчерпал, требуется смена курса, но что-то Ромни проигрывает Обаме как по рейтингам, так и по сбору финансов на президентскую компанию.
konstex
23 окт, 2012 06:52 (UTC)
Прибыли не восстановились с 2007 года, а если ситуация немного восстанавливается, то приходится ее использовать под накопление собственных средств и дополнительных резервов на списание либо мусорного Subprime, либо принудительного поглощения а ля Меррил Линч Бэнк оф Америка, съедающего всю прибыль. Банксектор в целом торгуется с дискантом 40% ко всему рынку, Европа еще хуже 60% ( 2004-2006 было 5-14%)). И что поделать, если капитализация одного Apple с середины 2011 равна капитализации всех евробанков.
По опросам Deloitte 2/3 банков считают, что на полную расчистку балансов уйдет более 5 лет. Да и покупателей мало - судя по фиаско впихнуть филиалы RBS Сантандеру. Никто не хочет брать на себя остаточные риски да и банки не хотят сливать активы по бросовым ценам.
(Анонимно)
23 окт, 2012 07:13 (UTC)
а что пошли слухи, появилась идея создания банка, куда будут сбрасывать проблемные бонды, понятно с дальнейшим списанием, схема известная, в этой связи вспоминают кризис 1085 года в США
(без темы) - bampi_johnson - 23 окт, 2012 10:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 23 окт, 2012 10:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 23 окт, 2012 11:12 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 23 окт, 2012 11:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 23 окт, 2012 13:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 23 окт, 2012 16:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 23 окт, 2012 13:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 23 окт, 2012 14:58 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
23 окт, 2012 06:59 (UTC)
Очки ФРС
Кто может посмотреть на все это с позиций ФРС. Каково их видение ситуации? Как крепко они держат руль? Кто еще рулит? Нарисованная яркая картина в банках - всего лишь явление, а что в сущности происходит, как спросил бы философ?
xiomar
23 окт, 2012 10:20 (UTC)
Re: Очки ФРС
В сущности произошло невероятное перепроизводство долга, и теперь несколько лет будет идти болезненный делевереджинг, когда все деньги будут тратиться на выплату долгов, что сильно сожмет спрос и развитие.

Упавший спрос ухудшит качество других долгов, с которыми тоже придется разбираться. И так до некоего предела, до реального дна. Потом начнем вылезать из жопы.

Монетарное смягчение помогло купировать острые фазы кризиса и перевести ситуацию в стагнационное русло. Но само по себе оно не может подстегнуть спрос.

А на сжатой реальной поляне столько банков не нужно, вот они и харкают кровью.

Edited at 2012-10-23 10:27 (UTC)
gbmmm
23 окт, 2012 07:31 (UTC)
Происходит следующее.Всё держится на соплях и из последних сил.
Либо прекратят эмиссию и начнут списывать долги и банкротить банки, либо долги спишут экономику.Этот год последний более менее спокойный.
starkov_blues
23 окт, 2012 09:13 (UTC)
И никакие они не гении трейдинга, однако.
И даже не особо кукловоды.
spydell
23 окт, 2012 13:49 (UTC)
Просто систему высушили до предела. Не у кого деньги забирать. Рынок мертв
xiomar
23 окт, 2012 10:00 (UTC)
Размер финансового сектора никак не соответствует размеру реальной экономики. Соответственно в финсновом секторе должно произойти уменьшение игроков: либо банкротство (плохой сценарий) либо слияние (вроде бы хороший). Вот только куда дальше укрупнять банки -- непонятно. Они и так ТБТФ, а станут еще больше.
spydell
23 окт, 2012 13:50 (UTC)
Да, темпы прироста финансовых активов за последние 40 лет существенно превосходили темпы прироста материальных активов, хотя изначально финансовый актив был лишь ликвидной формой отображения реального актива
(без темы) - (Анонимно) - 23 окт, 2012 15:03 (UTC) - Развернуть
bampi_johnson
23 окт, 2012 10:23 (UTC)
http://s017.radikal.ru/i436/1210/14/92e20e46a8e5.png

Думаю, что картина маслом. Разрывы в прибылях по направленностям бизнеса только увеличиваются.
bampi_johnson
23 окт, 2012 10:29 (UTC)
Сегодня как раз из более среднеего отсчитываются по СиП из фин. сектора: ACE Limited, Aflac Inc, Regions Financial Corp
(без темы) - spydell - 23 окт, 2012 13:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 23 окт, 2012 16:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 23 окт, 2012 20:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 24 окт, 2012 08:53 (UTC) - Развернуть
bampi_johnson
23 окт, 2012 11:41 (UTC)
Spain
Паша, как раз недавно вспоминали рынок жилья в Испании. Вот первые новости: spanish banks to transfer 2nd hand housing to bad bank with avg disc. of 47.5% and to transfer undeveloped land to with avg disc. of 85%.

Если идут на такие потери, то выходит, что там полный коллапс на рынке жилья.

Edited at 2012-10-23 11:45 (UTC)
starkov_blues
23 окт, 2012 12:43 (UTC)
Re: Spain
Знаешь, как ни странно, но на Испанию я в итоге давно смотрю очень оптимистично.
Там на самом деле была неплохая идея строить кучу недвиги для "северных" пенсионеров.
Как бы предполагалось, что условный немецкий пенсионер должен был продать свою более дорогую недвижимость в "Германии" (и продавали)по более высокой цене и переехать на доживание в более дешёвую Испанию.
Отсюда строительный бум. Именно строительный бум, а не пузырь на рынке недвижимости.
С началом кризиса всё это строительство с хлопнулось, но не пузырь, а строительство, и в этом смысле Испания очень похожа на США, где основная масса безработных тоже, как и в Испании, - это строители.
Повторяю - идея была очень здравая, ибо массовый приезд условных немецких пенсионеров на ПМЖ в Испанию нисколько не отягощал испанский бюджет - они свои пенсии получают в "неметчине" - но при этом помимо строительного бума получался синергетический эффект развития рынка услуг - пенсионерам нужен уход и всё такое, и Испания только выигрывала от того, что европейские пенсионеры свои деньги тратили бы внутри самой Испании.
Так что я таки думаю, что эта совершенно здравая идея в итоге возобладает несмотря на все нынешние перипетии, и поэтому считаю, что зря Испанию пытаются выставить неким лузером бестолковым.
Они в этом смысле похожи на Мальчиша-Кибальчиша - им надо просто день простоять, да ночь продержаться.
Ночь темнее всего перед рассветом.

Re: Spain - bampi_johnson - 23 окт, 2012 16:25 (UTC) - Развернуть
Re: Spain - spydell - 23 окт, 2012 13:50 (UTC) - Развернуть
Re: Spain - starkov_blues - 23 окт, 2012 14:21 (UTC) - Развернуть
Re: Spain - starkov_blues - 23 окт, 2012 15:05 (UTC) - Развернуть
Re: Spain - (Анонимно) - 23 окт, 2012 15:15 (UTC) - Развернуть
Re: Spain - starkov_blues - 23 окт, 2012 19:58 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
23 окт, 2012 12:13 (UTC)
оффтопег
Показатель имущественного неравенства в России является самым высоким в мире, за исключением разве что малых народов Карибского бассейна, рядом с которыми нередко селятся самые богатые люди планеты. Таклй вывод делается в докладе Global Wealth Report, подготовленном швейцарским банком Credit Suisse.

http://www.newsru.com/finance/12oct2012/profit.html
starkov_blues
23 окт, 2012 14:34 (UTC)
Re: оффтопег
Имущественное неравенство в России носит исключительно локальный московский характер.
За пределами МКАД жизнь протекает несколько иначе.
(Анонимно)
23 окт, 2012 12:20 (UTC)
офф - Прогнозы от Рубини
Экономисты фонда Нуриэля Рубини составили масштабный прогноз развития событий в мировой экономике. Наиболее вероятный сценарий - продолжение бюджетного кризиса в ЕС, контролируемый выход Греции и Португалии из еврозоны и ослабление валют и экономик развивающихся стран, в том числе и России.

http://finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=3094591&nt=&p=1&sec=0
(Анонимно)
23 окт, 2012 15:19 (UTC)
Re: офф - Прогнозы от Рубини
Ну хватит уже перепечатывать это гэ! Ну не выйдет греция из ес! Т.к., если выйдет, то это автоматом разваливает ес. В ес это все понимают и никаких выходов стран из ес не будет! Нужно задать другой вопрос: зачем раскручивают эту истерию вокруг плохого положения ес? Вот посидите и подумайте хорошенько.
xiomar
23 окт, 2012 12:22 (UTC)
прогноз от Рубини
Экономисты фонда Нуриэля Рубини составили масштабный прогноз развития событий в мировой экономике. Наиболее вероятный сценарий - продолжение бюджетного кризиса в ЕС, контролируемый выход Греции и Португалии из еврозоны и ослабление валют и экономик развивающихся стран, в том числе и России


http://finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=3094591&nt=&p=1&sec=0
starkov_blues
23 окт, 2012 12:49 (UTC)
Re: прогноз от Рубини
С тех пор, как Рубини "предсказал" кризис - он только и делает, что ошибается во всём.
Уже давно составлен список его ошибочных предсказаний, не хочу копаться в сети, но чувак уже столько успел наговорить глупостей, что мама не горюй.
Некоторым людям слава напрочь отшибает мозги.
(без темы) - russ_79 - 23 окт, 2012 14:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - starkov_blues - 23 окт, 2012 14:31 (UTC) - Развернуть
Хазин несет пургу только - (Анонимно) - 23 окт, 2012 14:43 (UTC) - Развернуть
starkov_blues
23 окт, 2012 14:30 (UTC)
О!
Вот и картинка подоспела

Image Hosted by pixs.ru
( 52 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Октябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
 123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
28293031   

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow