Предыдущая запись | Следующая запись
Объясню, как получилось 60% скрытой "монетизации" гос.долга США. Мои расчеты следующие (могут быть ошибки).
С июля 2012 по конец декабря 2012 погашения трежерис сроком более одного года составляют 630.7 млрд. Планируемый дефицит бюджета около 550 млрд за этот же период. В последнее время казначейство предпочитает финансировать бюджет за счет длинных денег, поэтому около 98% финансирования придется на бумаги сроком более одного года. Это значит, что размещения длинных бумаг за это время составят 1100-1180 млрд баксов (630.7+550). ФРС будет скупать то, что выше 6 лет. Этих бумаг необходимо рефинансировать (они подходят к экспирации) на 72 млрд баксов.
Итак, в плане финансирования бюджета, то около 155 млрд размещений придется на бонды и Типсы (где 34 млрд по рефинансированию), т.е. чистое размещение порядка 120 млрд. Соответственно на ноты приходится порядка 1025 млрд размещений (596 млрд по рефинансированию), где чистые 430 млрд (550-120).Учитывая новую программу Твист, то казначейство преимущественно финансировать бюджет будет за счет длинных денег. Поэтому выходит следующим образом. Примерно 100 млрд будет на бумаг (2,3 и 5 лет), где на 5 летки около 70 млрд, 330 млрд на бумаги (7 и 10 лет) и 120 млрд на (30 летние бонды и типсы). Всего (100+330+120=550 = дефициту бюджета с июля по декабрь 2012)
Т.е. рабочая область Феда - это около 450 млрд новой эмиссии. (550 - 100 млрд по бумагам, которые меньше 5 лет) Фед планирует взять 267 млрд (60%). ФРС скупает не прямую эмиссию, а на вторичном рынке, поэтому первичные дилеры получают комиссию и прибыль от курсовой разницы (взяли чуть дешевле, продали ФРС чуть дороже).
Короче учитесь у Бена. Вот, как надо жонглировать балансом ФРС, чтобы без новых денег обеспечивать 60% "монетизации". Т.е. простым перекладыванием из коротких трежерис в длинные удается финансировать бюджет. Схема практически гениальная. Связка бангстеры + ФРС + казначейство. Ставки могут держаться ниже 2%. Реальная ставка будет отрицательная. Это значит, что ФРС вытолкнет деньги на фондовый рынок в поиске большей доходности.
В чем гениальность? Как без новых денег обеспечить финансирование бюджета США и обеспечить рост фондового рынка.
С июля 2012 по конец декабря 2012 погашения трежерис сроком более одного года составляют 630.7 млрд. Планируемый дефицит бюджета около 550 млрд за этот же период. В последнее время казначейство предпочитает финансировать бюджет за счет длинных денег, поэтому около 98% финансирования придется на бумаги сроком более одного года. Это значит, что размещения длинных бумаг за это время составят 1100-1180 млрд баксов (630.7+550). ФРС будет скупать то, что выше 6 лет. Этих бумаг необходимо рефинансировать (они подходят к экспирации) на 72 млрд баксов.
Итак, в плане финансирования бюджета, то около 155 млрд размещений придется на бонды и Типсы (где 34 млрд по рефинансированию), т.е. чистое размещение порядка 120 млрд. Соответственно на ноты приходится порядка 1025 млрд размещений (596 млрд по рефинансированию), где чистые 430 млрд (550-120).Учитывая новую программу Твист, то казначейство преимущественно финансировать бюджет будет за счет длинных денег. Поэтому выходит следующим образом. Примерно 100 млрд будет на бумаг (2,3 и 5 лет), где на 5 летки около 70 млрд, 330 млрд на бумаги (7 и 10 лет) и 120 млрд на (30 летние бонды и типсы). Всего (100+330+120=550 = дефициту бюджета с июля по декабрь 2012)
Т.е. рабочая область Феда - это около 450 млрд новой эмиссии. (550 - 100 млрд по бумагам, которые меньше 5 лет) Фед планирует взять 267 млрд (60%). ФРС скупает не прямую эмиссию, а на вторичном рынке, поэтому первичные дилеры получают комиссию и прибыль от курсовой разницы (взяли чуть дешевле, продали ФРС чуть дороже).
Короче учитесь у Бена. Вот, как надо жонглировать балансом ФРС, чтобы без новых денег обеспечивать 60% "монетизации". Т.е. простым перекладыванием из коротких трежерис в длинные удается финансировать бюджет. Схема практически гениальная. Связка бангстеры + ФРС + казначейство. Ставки могут держаться ниже 2%. Реальная ставка будет отрицательная. Это значит, что ФРС вытолкнет деньги на фондовый рынок в поиске большей доходности.
В чем гениальность? Как без новых денег обеспечить финансирование бюджета США и обеспечить рост фондового рынка.
Page Summary
bampi_johnson : (без темы) [+9] - (Анонимно) : (без темы) [+0]
- buddy_bers : (без темы) [+1]
- malinavueshtanu : (без темы) [+12]
- (Анонимно) : angle_eye [+2]
- yurypan : (без темы) [+3]
игорь старков : (без темы) [+4] - (Анонимно) : По теме. [+0]
Comments
Но вот прикол будет с LTRO-3. Суть в том что по рейтингу те банки стран, которым реально нужны деньги, их не получат.. Давайте угадаем куда уплывут деньги все таки в случае третей волны? :)
я угадал?
Конгресс пока даже и не собирается с этим делом определяться, и , боюсь что не будет до самых президентских выборов.
Иначе говоря - США ждёт тотальная неопределённость и нервозность до решения конгресса по поводу налоговых льгот.
Посему-то, Бернанке ничего и не оставалось делать, как продолжить Твист - это всё же лучше, чем ничего не делать.
А объективно, решение о продлении Твист есть гуд для рисковых активов, так как безрисковые заморожены по доходностям на низком уровне минимум до конца года.
Куда-ж бедному инвестору податься, кроме как на игры в риск.
Edited at 2012-06-21 06:51 (UTC)
-------
L.