spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Categories:

Причина дефляции и стагнации в Японии

Японцы все пытаются бороться с низкими темпами экономического роста и дефляцией последние 20 лет, считая, что это проблемы монетарного характера. Много всякой чепухи писалось в различных экономических исследованиях, но я попробую выложить свою точку зрения.

Кратко немного истории. Япония очень бедна на природные ресурсы, при этом территория находится в сейсмически активной зоне, а плотность населения рекордная в мире. В 19 веке Япония была закрытой страной с низкой степенью урбанизации и очевидной технологической отсталостью от Европы. Но 20 век для Японии стал переломным. Система образования, менталитет и трудолюбие японцев, адекватные политические и социально-экономические реформы государства и четкое осознание приоритетов на технологические инновации позволили изменить экономическое положение Японии. 20 век вывел Японию в лидерство в таких областях, как микроэлектроника, робототехника и вся электронная продукция, автомобилестроение, судостроение, машиностроение, химическая промышленность и медицина. Иными словами вся сложная технологическая продукция.

Немаловажным фактором успеха Японии – это ориентация экономики на экспорт. Очевидно, что в силу демографических ограничений внутренний спрос конечен, тогда как мировой спрос позволил японским корпорациям наращивать производство тогда, когда внутренние резервы роста себя исчерпали. Примерно с 90-х годов японцы начали переводить часть предприятий на аутосорсинг в Тайвань, Малайзию, Китай и Индонезию в условиях, когда центры по разработке, администрированию и маркетингу оставались внутри Японии. Период с 1950 по 1990 г. можно назвать промышленной революцией и экспансией на внешние рынки, когда японские компании внедряли новые технологии, получали международный авторитет и рынки сбыта продукции по всему миру.

С 1980 годов Япония начала развиваться, как крупнейший мировой финансовый центр. С 1990 по 2002 года операции с иеной на международном финансовом рынке занимали второе место после доллара. Инвест.банки фондировались у ЦБ Японии и японских банков под низкие процентные ставки и размещали финансовый капитал в зоне более высоких ставок, так называемая операция «carry trade». Фондовый рынок Японии стал в 80-х годах вторым по капитализации и так остается вторым, даже после 3-кратного падения индекса Nikkei. Японские банки и финансовые институты по объему активов и финансовыми операциями могут на равных конкурировать с крупнейшими американскими гигантами, такими как JPMorgan или Bank Of America.

Успех Японии происходил следующим образом. Наращивание экономической мощи вследствие технологической революции и освоения внешних рынков сбыта (здесь важно, что во многих областях японцы были инноваторами, тем самым первыми захватывая долю рынка и сектора сбыта продукции). Далее происходил рост благосостояния японцев в силу конкурентоспособной экономики и высокого уровня доходов. Традиционная рациональность в тратах и склонность к сбережениям дали толчок к развитию финансовых институтов, т.к. японцы искали альтернативные источники сбережений, а не только банковские депозиты. Сильная экономика и мощная банковская система позволили в Японию привлекать, как прямые, так и портфельные инвестиции со всего мира, а низкие процентные ставки генерировали спрос на фондирование у японских банков.

Затрагивая аспект дефляции в Японии, о котором было написано много статей и исследований, то я бы этот вопрос рассматривал не в экономической плоскости, а преимущественно в социальной. Большинство исследователей делают фундаментальную ошибку, упуская коренные причины дефляции. Read more...Collapse )
Tags: Банк Японии, дефицит бюджета, дефляция, иена
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 117 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →