Ликвидность пока в норме
Судя по Libor, TED-Spread и Libor-OIS c ликвидностью все более, чем хорошо. Деньги от ЕЦБ зависли в воздухе, доверие на межбанке стабилизировалось, спрэды сжались, объемы операций на межбанке ниже, чем были в 3 квартале 2011, что подразумевает отсутствие острой необходимости фондироваться. Такое понятие, как кассовый разрыв сейчас не существует. По капиталу первого уровня американские банки достигают рекордного уровня, т.к. глобально риски снижены, у европейских банков хуже, но ведущие банки держат выше 10%, что считается просто отлично. В 2005-2006 годах было 6-7%. Грецию и Ирландию изолировали от европейской банковской системы еще в 2011. Начинаются потихоньку избавляться от Испании, сокращая риски.
Судя по всему, дилеры продолжают фиксинг поз на риск активах, которые набирали в пору буйства страха от октября 2011. В принципе, рост достаточно сильный, чтобы даже средняя поза входа-выхода оказалось неплохой. Денежный насос перекачивает ресурсы с фондовых и сырьевых рынков в долговые рынки Японии, США, Англии, Германии. Да, даже экстремально низкие ставки в 1-2% кажутся значительно перспективнее, чем убыточные инвестиции на фондовом рынке. По факту, сейчас рынки на уровнях начала 2009 года, не считая США. Все ставки на рост с того периода оказались убыточными, что еще более концентрирует ресурсы на долговых рынках, тем самым помогая контролировать операции рефинансирования.
В этом плане, конечно, сложно продвигать очередные куешки, т.к. ситуация с ликвидностью значительно лучше, чем осенью 2011.
Т.е. продажи по рынку идут не из-за принудительного закрытия кассовых разрывов, а просто из-за перетряхивания портфелей.
Но, кстати, по фин.показателям p/b; p/s; p/e; ev/ebitda мировые рынки на уровнях примерно 20-30 летней давности, т.к. так получилось, что капитализация рынков примерно возле 97-2003 годов, тогда как многие компании с тех выросли чуть не в 2 раза. Но это лишь в очередной раз показывает, что на рынке рулят не всякие там p/e, а потоки ликвидности. Пока все так испуганы, что держат деньги под подушкой, на депо или в бондах.
С раша маркетом конечно аномалии. Сажают народ на маржины, безумная спекулятивная вахканалия. Такое поведение свидетельствует о том, что для крупного капитала наш рынок нафиг не вперся. Но мы можем гордиться тем, что мы единственные в мире, у кого p/e рынка уже ниже 5! Китай, Индия и Бразилия выше 10
Судя по всему, дилеры продолжают фиксинг поз на риск активах, которые набирали в пору буйства страха от октября 2011. В принципе, рост достаточно сильный, чтобы даже средняя поза входа-выхода оказалось неплохой. Денежный насос перекачивает ресурсы с фондовых и сырьевых рынков в долговые рынки Японии, США, Англии, Германии. Да, даже экстремально низкие ставки в 1-2% кажутся значительно перспективнее, чем убыточные инвестиции на фондовом рынке. По факту, сейчас рынки на уровнях начала 2009 года, не считая США. Все ставки на рост с того периода оказались убыточными, что еще более концентрирует ресурсы на долговых рынках, тем самым помогая контролировать операции рефинансирования.
В этом плане, конечно, сложно продвигать очередные куешки, т.к. ситуация с ликвидностью значительно лучше, чем осенью 2011.
Т.е. продажи по рынку идут не из-за принудительного закрытия кассовых разрывов, а просто из-за перетряхивания портфелей.
Но, кстати, по фин.показателям p/b; p/s; p/e; ev/ebitda мировые рынки на уровнях примерно 20-30 летней давности, т.к. так получилось, что капитализация рынков примерно возле 97-2003 годов, тогда как многие компании с тех выросли чуть не в 2 раза. Но это лишь в очередной раз показывает, что на рынке рулят не всякие там p/e, а потоки ликвидности. Пока все так испуганы, что держат деньги под подушкой, на депо или в бондах.
С раша маркетом конечно аномалии. Сажают народ на маржины, безумная спекулятивная вахканалия. Такое поведение свидетельствует о том, что для крупного капитала наш рынок нафиг не вперся. Но мы можем гордиться тем, что мы единственные в мире, у кого p/e рынка уже ниже 5! Китай, Индия и Бразилия выше 10