?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

WFC & JPM. Тенденции

Всегда с большим интересом смотрю банковские отчеты, и именно про них я буду подробно писать, т.к. доминирование фин.системы столь великом, что от состояния банков зависит большая часть процессов.
Тенденции в банковской системе не меняются 3 год подряд. Кредиты потребительские сокращаются. Не так быстро, как раньше, но все равно сокращаются. Слегка поддерживает баланс корпоративное кредитование, которое действительно выросло примерно на 20%,если брать по JPMorgan. У Wells Fargo +8%. Соответственно совокупное кредитование практически не выросло за последний год. Но здесь стоит отметить, что если в 4 квартале 2011 было оживление в кредитовании, то в 1 квартале 2012, как минимум стагнация, а так по многим направлением вновь показывают ухудшение. Что это значит – вы сами понимаете.

По WFC

По JPM

Wells Fargo фондируется очень дешево – под 0.48% на 1.13 трлн баксов. Средняя ставка фондирования снижается 20 квартал подряд. Год назад было 0.68%. Всего за год банк по депозитам обеспечил финансирование на 668 млрд под рекордную низкую ставку 0.27% по всем видам депозитов. В краткосрочных долгах 48.4 млрд под 0.15%, а по долгосрочным долгам средняя ставка 2.6% и там 12.5 млрд.

Кредиты выдают коммерческому сектору под среднюю ставку 4.16% (4.33% год назад). Потребительские кредиты со средневзвешенной ставкой 5.34% (5.54% год назад). По всем видам кредитов получается 4.81%. По всем активам средняя ставка 4.39% против 4.73% год назад.
Чистая процентная маржа правда сократилась до 3.91% против 4.05% год назад.

Правда есть позитивные сдвиги относительно количество списаний по кредитам по отношению ко всем кредитам, - отношение упало к уровням 2007 года. Если по ипотеке, то есть интересные данные по переходу заложенной недвижимости в собственность залогодержателя (банка) - Foreclosure. Состояние WFC лучше остальных крупных банков, а оказывается, что в этом плане у JPM дела хуже, чем у BAC


Подробности по подразделениям у WFC (розничное, коммерческое и брокерское)


Структура доходов и расходов у WFC

Видно, что расходы на кредитные списания снизились, также сильно снизились процентные расходы при стабилизации процентных доходов, что несколько повысило чистые процентные доходы. Общие расходы выросли лишь на 2%. Есть рост зарплат и бонусов, а по остальным направлениям снизили расходы. По непроцентным доходам сильный рывок по ипотечному подразделению, но подробности пока не выложили.

Структура доходов и прибыли по подразделениям у JPM

Хорошие показатели у инвестбанкинга, что не удивительно при таком 1 квартале на рынках. Розничные фин.услуги на удивление сильно. Карточные сервисы и коммерческий банкинг просели немного.

Более подробно здесь http://files.shareholder.com/downloads/ONE/1796560478x0x559620/8abda33e-ecb0-4f94-a83f-ce3d40fe3640/JPMC_1Q12_Earnings_Supplement.pdf

В целом банки все еще существуют на высокой чистой процентной марже, которая обеспечивается дешевым фондированием, что как бы подразумевает бесконечное нахождение процентных ставок ЦБ на нуле. Трейдинговые подразделения держатся на POMO антидепрессантах и прогонке рынков в боковике с сливом на хаях и покупкой на лоях. Учитывая, что 1 квартал был удачным, то вероятно они уже слили все или большую часть в феврале-марте и готовятся к новым покупкам, которые будут вновь в страхе и панике.

Comments

d_shagardin
16 апр, 2012 06:47 (UTC)
Спасибо! полезно. Посмотрим на Citigroup и Goldman Sachs - там "космические" ожидания по I кварталу... интересно, если GS покажет сильные результаты по трейдерскому подразделению - на zerohedge по ним хорошенько проедутся (рекомендации клиентам против рынка уже раз 6 подряд давали) :)
spydell
16 апр, 2012 13:09 (UTC)
GS в отличие от Citi в чистом виде инвест.банк. GS генерирует прибыль целиком и полностью за счет спекуляций, вывода компаний на IPO и всяких "консультационных" услугах. Разумеется, это мы ему припомним ))

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow