?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Вечный двигатель

Федеральный резерв заработал в 2011 году по предварительным оценкам 76.9 млрд долларов при среднем балансе ценных бумаг в 2.52 трлн выходит просто превосходная доходность в 3.05%. Всего несколько хэдж фондов в 2011 могли похвастаться такой доходностью, а по рынку средние потери в 10% ))

Сейчас ФРС получает в 3-3.5 раза больше, чем в докризисные времена.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/other/other20120110a1.pdf
Но уникальной ситуации заключается в том, что чистую прибыль ФРС направляет в Казначейство. А это значит, что сумма обслуживания долга, который находится на балансе ФРС для Казначейства равна нулю.

Схема вечного двигателя работает следующим образом.
1. Казначейства США эмитирует трежерис, которые скупают бангстеры.
2. ФРС скупает у бангстеров трежерис к себе на баланс.
3. Казначейство платит ФРС проценты по облигациям.
4. На следующий год ФРС возвращает Казначейству весь объем платежей и еще в придачу прибыль от других активов.
5. В конечном итоге сумма обслуживания долга стремится к нулю, тогда как весь «прогрессивный мир» в этот момент думает, каким образом снизить ставки по облигациям, чтобы облегчить долговое бремя и нагрузку на бюджет?

ФРС, как держатель трежерис гарантирует          безлимитный выкуп, иными словами спрос гарантирован в любой момент по принципу «как только, так сразу».

ФРС гарантирует удержание трежерис на своем балансе любой необходимый период времени, тогда как частные или иностранные инвесторы могут начать бежать из этого дерьма в любой момент. Смотреть пример ПИГСов с 2010 года.

В действительности обслуживание долга, находящиеся на балансе ФРС не стоит ничего, т.к. ФРС в последствии возвращает все платежи в Казначейство.

В итоге, ФРС идеальный держатель трежерис, который никогда не кинет, всегда придет на помощь и при этом возвращает процентные платежи. Чем не вечный двигатель? )) Из этого следует, чтобы решить все проблемы, то достаточно весь долг федерального правительства перевести на баланс ФРС, т.е. полностью монетизировать долг?

Вечный двигатель? Но есть нечто, что меня смущает. Этот сценарий предполагает обрушение трежерис, бакса с потерей доллара статуса резервной валюты и мощное усиление инфляции. Преимущество США, как раз в том, что через позиции доллара и трежерис на мировых финансовых рынках, они аккумулируют и агрегируют мировой финансовый капитал у себя. Через международную торговлю, где участвует доллар, через приток капитала в трежерис, через рост долговых обязательств и денежной массы они формируют мощную платформу.

Доллар , по сути обеспечивает долговыми обязательствами США и если этот фактор исключить в виде перевода долга на баланс ФРС, то где окажется доллар? Очевидно, что в полной заднице. Однако, им удалось запихать в ФРС более 1.6 трлн трежерис, что составляет около 15% от всего объема долга федерального правительства и при этом вывести бакс на траекторию укрепления )) А там глядишь под шумок еще 15% долга напихают ))

Comments

( 93 комментария — Оставить комментарий )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
konstex
10 янв, 2012 23:03 (UTC)
не нравяться трежерис?
Ну тогда, пожалуйста к гансам в тевтонию на бундесзаймы. Вчера 6 месячные бундесоблиги показали как и Дания, Голландия и гномобумаги отрицательную доходность. Компьютеры в минфине зависли, отфиксировав самую низкую ставку, на кот. софтвер немецкого фискала способен - 0,001%.За постой денег вы нам ещё и заплатите.Return on money не катит против Return on money. Так бывает во время войны. Павел, мы на войне ?
spydell
10 янв, 2012 23:06 (UTC)
Re: не нравяться трежерис?
Думаю, что да - на войне. Уже как три года бьемся заочно за каждый день. Система неустойчива и готова к разносу. Аномалий выше крыши. Когда-то это должно закончиться.
Re: не нравяться трежерис? - (Анонимно) - 11 янв, 2012 09:22 (UTC) - Развернуть
konstex
10 янв, 2012 23:17 (UTC)
Не известно, кому ещё всего хуже от этого. Кому несут бабло, или тому от кого оно драпает. Два тому назад купил в Люцерне чашку горячего шоколада в Старбаксе. 8 евро это в 3 (!) раза дороже , чем в соседнй тевтонии. А парень в сельском отеле, не самом крутом, хотел за бутылку домашнего сухого 49 евро.
spydell
11 янв, 2012 01:18 (UTC)
В Москве это говно тоже стоит под 8 евро и это сейчас, а говорят, что кризис и денег у народа нет. Путина ругают )) А народа дохера, что не протолкнешься. Шманаются в рабочее время по городу по магазинам и кафешкам. Откуда деньги у народа?! ))
(без темы) - krakadil vasya - 11 янв, 2012 18:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - konstex - 11 янв, 2012 21:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - krakadil vasya - 12 янв, 2012 18:26 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 11 янв, 2012 04:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - gur4el - 11 янв, 2012 07:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 11 янв, 2012 09:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 11 янв, 2012 19:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 11:37 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 11 янв, 2012 12:00 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 12:26 (UTC) - Развернуть
bampi_johnson
10 янв, 2012 23:19 (UTC)
Я вот только одного не пойму. Если обслуживание в этому году под 430 ярдов. Из них 1/3 - внутри правительственное ослуживаение, а 2/3 внешний долг. Получается, что они вообще 200 ярдов на обслуживание только тратят? Если учесть, что дюрация портфеля ФРС 9.2 на сегодняшний день, то выходит, что они и дальше будут зарабатывать не меньше, с учётом того, что выкупили практически все бумаги с высоким купоном прошлых лет. Если так рассудить, то "если/или" смогут удерживать краткосрочный процент на 0, и производить тот же финансовый беспредел с такой же дюрацией и динамикой в выкупах, как долгосрочная доходность, то они в скором времени получится под 0 обслуживание у них будет что ль?
konstex
10 янв, 2012 23:23 (UTC)
да это подарок. Минфин Шойбле вчера аж прослезился. Это были слёзы радости.
(без темы) - bampi_johnson - 11 янв, 2012 00:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 01:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kondratio - 11 янв, 2012 01:27 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ded_michey - 11 янв, 2012 11:36 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 11 янв, 2012 04:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - konstex - 11 янв, 2012 06:06 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 11 янв, 2012 06:54 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 11 янв, 2012 07:17 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 12:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - oles_volvo - 11 янв, 2012 12:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 11 янв, 2012 13:49 (UTC) - Развернуть
sergeyvz
11 янв, 2012 01:57 (UTC)
Прибыль вернули не всю
Точности ради, все же не всю прибыль возвращают. А только после вычета "накладных расходов":

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/other/20120110a.htm
...the residual earnings of each Federal Reserve Bank, after providing for the costs of operations, payment of dividends, and the amount necessary to equate surplus with capital paid-in, are distributed to the U.S. Treasury.

FRB'2011 estimated net income of $78.9 billion was derived primarily from $83.6 billion in interest income on securities acquired through open market operations.

Operating expenses of the Reserve Banks totaled $3.4 billion in 2011. In addition, the Reserve Banks were assessed $1.1 billion for the cost of new currency and Board expenditures and $282 million to fund the operations...
spydell
11 янв, 2012 12:31 (UTC)
Re: Прибыль вернули не всю
Ну это понятно, что чистую прибыль возвращает
Re: Прибыль вернули не всю - (Анонимно) - 13 янв, 2012 18:45 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
11 янв, 2012 06:15 (UTC)
Не знаю, что они пока там думают, а индекс грузоперевозок морем (стоимость фрахта) за неделю примерно на 25% вниз отвесно ушел. Никто ничего не хочет покупать, а значит нет смысла что-то производить, а потом перевозить самым дешевым видом транспорта - пароходом.
kivi_rtsb
11 янв, 2012 06:25 (UTC)
Когда происходит эмиссия под долги - все нормально. Но денег на процентный доход в современной эмиссионной парадигме в природе не существует. Они беруться только на траектории расширения системы, у системы, увеличивая дисбалансы. Процентный доход - является фундаментальным риском системы, ее генетической неполноценностью. Перестанет система расширяться - необходимость выплаты процентного дохода с неизбежностью будет приводить к масштабным банккротствам по системе. Так что тот профит, который снимает ФРС при ступоре расширения кредитования реального сектора, контробандой, тихой сапой гробит экономику в ускоренном режиме, запуская механизм обратной связи, активизируя неполноценный ген. Это есть не вечный двигатель, а течение заболевания в его латентной форме.
(Анонимно)
11 янв, 2012 09:23 (UTC)
"Но денег на процентный доход в современной эмиссионной парадигме в природе не существует. Они беруться только на траектории расширения системы, у системы, увеличивая дисбалансы."

Ну почему же, деньги можно тупо печатать, тогда проценты будут платить все жители пользующиеся этими деньгами, за счет уменьшения своих сбережений, за неимением сбережений более интенсивной работой и меньшим потреблением.
Ну да пока рынок рос брали оттуда отращивая потреблядство, сейчас ек, придется жиродавку для "среднего" класса включать.
(без темы) - kivi_rtsb - 11 янв, 2012 11:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 11 янв, 2012 13:49 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
11 янв, 2012 06:25 (UTC)
Тренд по главной паре остается в силе - вниз, на незначительные корректозы(разводилово) особого внимания не обращаем).
bampi_johnson
11 янв, 2012 10:02 (UTC)
С чего Вы решили, что вниз будут давить? Как по мне, то как раз наоборот - крупняк начал фикситься, и скорее всего, что перерастёт в тенденцию.
(без темы) - bampi_johnson - 11 янв, 2012 10:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 12:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 11 янв, 2012 13:00 (UTC) - Развернуть
ded_michey
11 янв, 2012 07:05 (UTC)
Да 77 миллиардов чистой прибыли ФРС - это серьезно, два Exxon Mobile как никак... Вот кандидат Рон Пол и заволновался - национализировать ФРС и все дела )
(Удалённый комментарий)
(Анонимно)
11 янв, 2012 10:41 (UTC)
Барак однозначно останется, судя по тем псевдокандидатам от республиканцем. Ромни наиболее очевидный победитель внутрипартийных выборов, но он МАРМОН. Я скорее поверю, что президентом США будем мексиканец, чем МАРМОН :)
(без темы) - bampi_johnson - 11 янв, 2012 11:05 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ded_michey - 11 янв, 2012 11:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bampi_johnson - 11 янв, 2012 11:53 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 11 янв, 2012 11:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 11 янв, 2012 12:47 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - spydell - 11 янв, 2012 12:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - nano_medved - 12 янв, 2012 21:31 (UTC) - Развернуть
ded_michey
11 янв, 2012 10:44 (UTC)
Кстати, ФРС зарабатывает не только на процентах по облигациям, но и на продажах коротких бумаг. Так, в конце декабря они продали 5-ки с погашением в 2014 г. и при этом, по моим подсчетам, наварили примерно $400 млн. прибыли
(Анонимно)
11 янв, 2012 11:10 (UTC)
Уважаемый автор,расшифруйте пожалуйста п.4 по подробней.
Казначейство что уже не выкупает свои бумажки?. Что-то не срастаеся...






spydell
11 янв, 2012 12:34 (UTC)
Зачем им собственный долг выкупать?
vpkamikaze
11 янв, 2012 11:42 (UTC)
 [VćH@"` y6- Q)Sj< Nti6߉`^f)tNF{l؅d
Я так понимаю сия гениальная (спасибо большое Spydell, что осветил) схема означает, что доллару скоро П...Ц. Кстати, когда она начала работать? В 2009? Основной же вопрос в том, почему она до сих пор работает и как долго продержится.

Система работает, поскольку кроме Америки, весь мир кредитовался и кредитуется, а также ведёт расчеты в долларах. Таким образом, чтобы доллар свалился, нужно другим государствам и частному сектору вернуть долги, номинированные в нём и отказаться от транзакций в долларах. При этом, если доллар свалится ниже канализации, то пострадают сбережения в нём, коих наверное тоже немало, взять хотя бы Китай, и куда сейчас всё активнее загоняют народ.

Процесс ухода от транзакций в долларах уже потихоньку начинается, а вот долларовые кредитные линии от ФРС европейским банкам... Если банки обанкротятся, то государства вместо них станут должниками США, чьи долги номинированы в долларах!? И если активы крупных банков Европы превышают размер ВВП стран...

Выход из ситуации по любому будет долгим и болезненным.

Больше всего меня интересует, как именно это будет происходить и как не попасть под раздачу. Вопросы, ответ на которые для меня лично неочевиден.

Edited at 2012-01-11 11:43 (UTC)
xiomar
11 янв, 2012 13:24 (UTC)
Re: Выход из ситуации по любому будет долгим и болезненн
Поскольку доллар -- это единственная реально глобальная валюта фондирования и резервирования, то и спасать ее придется всем миром. Еще Рональд Рейган говорил, что американский долг достиг таких масштабов, что способен сам о себе позаботиться.
xiomar
11 янв, 2012 13:24 (UTC)
Германия хорошо разместилась
5yr German debt auction, bid to cover 2.8, average yield 0.90%
nano_medved
11 янв, 2012 13:25 (UTC)
вот и не вечный. схема работает лишь при извлечении с рынка огромного количества ликвидности, что бы не допустить инфляцию. поэтому обеспечивая стабильность в долговом они теряют стабильность в рисковом. более того, портя кровь экономике они портят свою кредитоспособность - т.к. долговой рынок зависит от доходов бюджета - а это и есть налоги, пошлины и сборы - т.е. рисковый бизнес.
nano_medved
11 янв, 2012 13:33 (UTC)
вечной монетизации от сша не будет. вот другие страны, может быть.

какое-то время буду писать редко, не теряйте. буду стараться реализовать кое-какие идеи по расширению бизнеса.

про стабильность доллара мнение не поменял, коней на переправе не меняют. я ожидаю прохождение США точки бифуркации и огромного притока в ее экономику возможно во все сегменты: долговой и рисковый.
(Анонимно)
11 янв, 2012 13:30 (UTC)
spydell wrote:
11 Янв, 2012 12:34 (UTC)
Зачем им собственный долг выкупать?

Как зачем! ФРС- частная контора(акционеры-частные банки), а списывает гос.
долги казначейства что-ли?
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 93 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Июль 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow