?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Обзор евро ликвидности

Итак, сколько реально поступило денег в систему?

К 22 декабря евробанки активно использовали долларовые своп линии, но были кредитные линии сроком на 7 дней, поэтому частично они погашены. Совокупный объем долларовых своп линий, который предстоит погасить (по состоянию на 22 декабря) составляет 83,136 млрд баксов. 5 января 2012 им предстоит погасить, либо пролонгировать два займа от 13 октября и сегодняшний 14-дневный на общую сумму 34.3 млрд. Далее погашение 2.02.2012 на 395 млн и 1 марта 2012 на 50.685 млрд.

Что касается долгосрочных кредитных линий в евро от ЕЦБ. За декабрь 2011 и по настоящий момент заняли 598.7 млрд, а пришлось погасить 245.5 млрд. Поэтому чистое заимствование за декабрь составляет 353.2 млрд – это свежие деньги. За последние 12 месяцев чистое заимствование рекордные 435.2 млрд – именно столько денег за год поступило в банковскую систему еврозоны. Предыдущий годовой рекорд был в июне 2009 на уровне 453 млрд евро.

Но зато очень сильно сократили краткосрочное (недельное) фондирование. В декабре погашения на 978.2 млрд, а спрос на 712.7 млрд евро. Вчера им необходимо было погасить 291.7 млрд. Они это сделали следующим образом – рефинансировались на 169 млрд на неделю, плюс взяли овернайт кредит на 141.9 млрд. Итого за вчерашний день выполнили обязательства перед ЕЦБ и даже немного перебрали на 18 млрд. Это однодневный займ погасили сегодня и компенсировали эту сумму спросом на 3 летний LTRO, который на 489.2 млрд. Итого по MRO за декабрь выходит минус 265.4 млрд.

А это месячная структура. Красным займы у ЕЦБ. Как видно текущий транш мега огромный.

Таким образом балансовая поза по ликвидности складывается LTRO+MRO=+353.2-265.4=87.7 млрд. Причем эти деньги стали долгосрочными. В историческом плане чистый приток ликвидности в систему значительно выше среднего уровня за последние 3 года, но ниже исторических максимумов.

А вот за год чистый приток с учетом MRO превысил 200 млрд евро. Это очень много, учитывая, что всего пол года назад был чудовищный отток средств.

Тоже самое, но все вместе.

Вывод из этого графика простой. Сокращают краткосрочное фондирование и перекладываются в долгосрочное, тем самым снижая риски на банковскую систему. Нет необходимости каждую неделю изымать сотни миллиардов.
Вывод 2. Систему накачивают ликвидностью по всем направлениям и крайне агрессивно. Банки определенно будут чувствовать себя свободнее и спокойнее.

Comments

( 25 комментариев — Оставить комментарий )
pyotr_kropotkin
21 дек, 2011 15:03 (UTC)
Как повлияет на общий уровень ПОТРЕБЛЕНИЯ в еврозоне?
kivi_rtsb
21 дек, 2011 19:53 (UTC)
Да, на спросе не скажется. На спрос все забили. Его невозможно спасти. Доходов под спрос не предвидется. Мотор прежней кредитной парадигмы заглох навсегда. Будет тупое рефинансирование, в режиме автомата. Остроту снизит, но это не американское КУЕ. Американское заместило дерьмо реальными деньгами - по сути на порядок мощнее. Ну и где мы оказались после применения этой мощи.
spydell
22 дек, 2011 01:20 (UTC)
Да, как ЕЦБ поступает - это лучше и безопаснее, чем тупая скупка всякого дерьма напрямую от ЦБ. Действия ЕЦБ более тонки и на мой взгляд продуманнее.
konstex
21 дек, 2011 22:13 (UTC)
да Европа ополоумила от консума, главный казначей Драги 500 млдр. бухгалтерских денег пообещал в кредит. На всех рекламных щитах во франкфуртском метро сегодя весером .Так и хочется сказать, "Драги дай полтриллиона". Голмансакс на просторе левереджа. А странно , все комбанки , при выдаче кредита(бухэмиссия) обязаны резервировать каждые 100 у.е. На ЕЦБ это похоже не распространяется?
spydell
22 дек, 2011 12:18 (UTC)
Не понял, что значит резервировать каждые 100 уе?
konstex
22 дек, 2011 20:03 (UTC)
безналичная эмиссия комбанков в виде выдачи кредитов регулируется системой резервирования в цб, она(эмиссия)не может быть безпредельной математически, если от каждых 100 у.е. отчислять от в среднем 12 %.
kubkaramazoff
21 дек, 2011 16:05 (UTC)
Положительно!
Положительно!
По сути, монетезированы старые долги. Эта монета теперь будет отовариваться.
(Анонимно)
21 дек, 2011 16:18 (UTC)
похоже на пирамиду репо , ецб не может на прямую выкупить все это дерьмо обратно как фрс.все зарепуют и скинут в ломбардный список.
sexforthanks
21 дек, 2011 19:18 (UTC)
Именно это сегодня Демура говорил:) Его прогноз: этот балаган накроется тазом через 2-3 месяца.
(Анонимно)
21 дек, 2011 16:28 (UTC)
Сценарий РЕФЛЯЦИЯ
Как думаете, когда подключится ФЕД.?
spydell
22 дек, 2011 01:19 (UTC)
Re: Сценарий РЕФЛЯЦИЯ
Он уже включился и работает, как может ))
(Анонимно)
21 дек, 2011 16:39 (UTC)
Однозначно в январе повалят сипи перед ростом весь первый квартал
(Анонимно)
21 дек, 2011 16:48 (UTC)
Уважаемы спайдел, а к чему это может привезти на фондовом рынке?? Будет рост? Получается огромный БП с начала 2012 отменяется??
thearchervi
21 дек, 2011 16:50 (UTC)
Паша, где ты такие красивые графики достаёшь? Подскажи, плз!
xiomar
21 дек, 2011 17:44 (UTC)
Евро-QE таки случилось?
kivi_rtsb
21 дек, 2011 19:44 (UTC)
Нет, не совсем КУЕ. Суть парадигмы - рефенансирование без проблем. Более разумно. Кассовых разрывов не будет в принципе. Принцип домино не развернется. А это и есть физическое проявление кризиса. Но не факт, что банки бросятся скупать мусор на заемные деньги. Скорее всего нет, но могут поучаствовать при ажиотаже. По сути возврат к прежнему общественному договору - рефинансирование без проблем, который сама фин система и нарушила по неопытности.
Американское КУЕ- выкуп мусора у банков. Глупость по сути.
xiomar
21 дек, 2011 20:07 (UTC)
Штаты спокойно отреагировали. Особой движухи не наблюдается. Нефть хорошо перформит. Остальные комоды, валюты -- ровно. ЮСТ-10 Yield 1.97% +0.05.
kivi_rtsb
21 дек, 2011 20:15 (UTC)
На факте принятого решения о рефинансировании под 1% они вчера выросли. Но само по себе решение стабилизирует ситуацию. При стабильности рынки всплывают по своей сути. Стабильность - это присутствие денег в системе. Индексы легче денег.
kivi_rtsb
21 дек, 2011 20:09 (UTC)
Банки не будут продавать мусорные активы, чтобы прикрыть задницу. Но если они не продают, то они покупают. Покупать будут качественные активы. И избавляться от мусора. По возможности.
xiomar
21 дек, 2011 20:14 (UTC)
сепарация активов
spydell
22 дек, 2011 01:19 (UTC)
Отчасти. В принципе, ЕЦБ имеет возможность не скупать напрямую, а завуалированно через условную директиву банкам, которая бы формально принуждала банков к покупке определенных активов после выдачи траншей от ЕЦБ. Типа выдали кредит, купи бонды, заложи в ЕЦБ, получи еще. Схема очень опасная, но так могут поступить
(Анонимно)
21 дек, 2011 20:26 (UTC)
Сначала - выкуп облигаций Италии, Испании, ...
Бродяга.
Думаю, им дали денег не за красивые глаза)) Скорее всего, сначала выкуп облигаций проблемных стран, понижение для них процента рефинансирования, потом только кредит от ЕЦБ под них, а вот потом эти деньги куда-то пойдут...)) и вопрос на 5 баллов - куда? ))
(Анонимно)
21 дек, 2011 20:34 (UTC)
Re: Сначала - выкуп облигаций Италии, Испании, ...
... на фондовый рынок...? что-то мне подсказывает - слищком простой ответ для такой красивой схемы)) ведь напрашивается еще несколько решений...))
nighteagleowl
22 дек, 2011 16:33 (UTC)
поправьте пжлс (если я не ошибся) небольшую опечатку: 83,136 млрд баксов должно быть 83.136 млрд баксов (зпт - для разделения тысяч, а точка - для дробной части).
( 25 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Август 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow