?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

Атака на Италию, если она удастся станет последней. Помогать ей некому. При достижении ставок по облигациям 7.5-8% Греция, Португалия и Ирландия впервые запросили помощь. Италия уже здесь. Этот "мертвая зона", где обслуживать долг и привлекать инвестиции практически невозможно. Мы на пороге революционных преобразований. Этот пост длинный состоит из нескольких частей и в самом конце поста будет дан ответ - как спасти Европу и рынки - способ только один...

Долги можно «повесить» на кого-то, списать или выплатить. Что касается выплатить, то этот вариант автоматически аннигилируется по понятным причинам и остаются два других.

Первое. Найти покупателей долга. США имеют привилегии, которых нет у других стран.

1. Трежерис в силу своей специфики имеет предельную степень ликвидности, что позволяем им нести функцию квазиденег.

2. Кроме того благодаря статусу доллара, как резервной валюты удержание долларовых резервов для крупных институциональных фондов обычно происходит в форме инвестиций в трежерис. Т.е. трежерис своего рода форма хранения долларовых резервов.

3. США создали легенду и трепетно лелеют ее, что якобы трежерис является исключительно безопасной инвестицией с нулевым риском и являются ничем иным, как «тихой гаванью» в период рыночной бури и беспокойства. В действительно так оно и есть, если произвести простейших конъюнктурный анализ и наложить график S&P на 10-летние трежерис. Какая бы теория не была, но практика свидетельствует о том, что пропаганда может быть сильнее любых рационалистических выкладок.

4. Методы принуждения инвесторов во вложения в облигации Казначейства США, которым оперируют лучшие финансовые умы США, работают исключительно гладко, кто бы что ни говорил. Никто в мире, кроме США не умеет доказать инвесторам, что трежерис – это их лучший выбор и другого варианта для них просто не существует. Любая экономическая и рыночная нестабильность интерпретируется исключительно дискретно в пользу трежерис. Объективно, миру есть чему поучиться у США.

Помимо пропаганды и всяких там манипулятивных принуждений, пока трежерис имеет ликвидность, близкую к деньгам и пока ФРС имеет возможность нести оборону, защищая линию фронта, подпечатывая доллары в случае краней необходимости, то США особо ничто не грозит. Но, по сути, доверие к доллару тождественно доверию к трежерис. Если люди будут верить в доллар и его покупать, то и трежерис не пропадут. Стоит только пошатнуться пирамиде долгов, как результат не заставит себя долго ждать. Так что по этой причине США будут защищать позиции доллара и быть на страже. Устойчивость США больше мнимая, они лишь подкрепляется силовыми, манипулятивными методами, единым центром принятия решений, что обеспечивает устойчивость рынка. Но даже сильнейшая экономика и мощная финансовая система могут не быть гарантами стабильности долгового рынка, если что-то пойдет не так. 

Если отбросить эти основные преимущества, то структурно, долговые бумаги США ничем не лучше греческих или итальянских. Все определяет доверие – готовность людей производить инвестиции.

Доверие можно оценить количественно. Т.е. например, люди покупают актив – значит доверие есть. Не покупают? Доверия нет. Но качественно оценить этот показатель едва ли возможно. Вот вчера вечером у людей была надежда на рост, тем самым они производили инвестиции в рискованные активы. Прошло всего 10 часов и надежды испарились, а массовое бегство утоптало все в пол, что ранее подавало признаки жизни. Раньше, всего пару месяцев назад было доверие к долговому рынку Италии, а сейчас его вроде бы как и нет. Что изменилось? Да, ничего! Эмоциональную составляющую трейдеров невозможно спрогнозировать и оценить. Иными словами нельзя заранее сказать, что гарантированно будет пользоваться спросом, а что нет.

Какие бы не были причины потери доверия к долговым распискам правительства Италии, но если люди перестают нести деньги в долговой рынок, то  остается последний вариант -  это списать долг.

Есть промежуточная стадия. Когда долг в системе не изменяется, то производится смена прав собственности, если так можно сказать. Например, когда кто-то или нечто переписывает долг Греции на себя, условно освобождая страну от выплаты обязательств. Фактически правительства только этим и занимались эти три года, когда замещали долги частного сектора на гос.долги. Однако, пришло время, когда приходится замещать гос.долги еще на что-то. В теории, попробовать произвести такую операцию может евро стаб.фонд, но как вы понимаете на практике никто не будет переписывать чужой долг на себя, даже на условиях сохранения стабильности еврозоны. Германия прямо послала всех с этим стабфондом, сказав, что из резервов вы ничего не получите. США также сказали, что идите вы к черту со своими долга. Консультации? Пожалуйста, но деньги фиг вам дадим. Остается последняя инстанция – это ЕЦБ.

Как вы, наверное, уже представляете, ни одна из стран ПИГС, да и Европы не сможет расплатиться по своим обязательствам. Они могут рефинансировать долг, но когда это не позволяет сделать рынок в виду того, что никто не покупает это говно, то единственный вариант – это дефолт.

Бюджетная консолидация, все эти бессмысленные реформы, смена политической власти – все это как мертвому припарка. Если они сокращают дефицит, то при высокой зависимости частного сектора от государства, то автоматически падает ВВП. При падении ВВП привлекать внешние инвестиции в страну становится сложнее, а внутренние тем более, т.к. частный сектор занят зализыванием убытков и латанием дыр.

Правительству становится еще сложнее обслуживать долг, т.к. на фоне сокращения экономической активности приходится больше занимать под более высокие ставки, чтобы обеспечить простейшие функции гос.регулирования в стране. А высокие ставки раздувают процентные выплаты по долгу и дефицит растет. Так образуется порочный замкнутый круг.

Система по своей сути неустойчива. Она, как велосипед. Работает до тех пор, пока едет. Стоит споткнуться, сделать осечку, как все летит к чертям, что и показывает европейский долговой кризис. Иными словами, если есть стабильный приток инвестиций, то нет никаких проблем, как бы большим долг не был. Но стоит только провалится какому нибудь размещению или запустить слух о недеспособности правительства, как понеслась и не остановить. Тоже самое может быть с любой другой страной. Проблема даже не в уровне долга и не в размере дефицита, а в том, как будет создана легенда и условия для привлечения инвестиций. Япония существует с долгом, который под 200%. У США 100%, у Англии огромный долг – но это не мешает им спокойно жить.
Важна структура долга, политическая и финансовая мощь страны и обеспечение эмиссионного центра через печатный станок.

Отсюда вытекает три возможных сценария развития ситуации в Европе.

1. Спаси и сохрани.
2. Ампутация.
3. Ликвидация.

Итак, «спаси и сохрани».

ЕЦБ созывает чрезвычайное заседание, на котором объявляет о программе количественного ослабления. Например, программа на 700 млрд евро сроком на 12 месяцев, где 45% покупок будет приходиться на Италию, 20% на Испанию, 15% на Грецию и по 10% на Португалию и Ирландию. На самом деле следует понимать, что QE уже идет, но только не официально. ЕЦБ скупил за 1.5 месяца более 120 млрд евро. Так в чем же разница? Все просто. Нет определенности и это ключевой фактор. Инвесторы должны точно знать объем программы, сроки и структуру выкупа. Только так и можно сохранить доверие. Не знаю, как когда и сколько ЕЦБ скупит, то все эти деньги просто аннигилируются в европейской долговой черной дыре.

К чему приведет этот сценарий? Рынки вздохнут полной грудью, паника уйдет, ставки по бондам проблем стран упадут до приемлемого уровня и страны могут иметь около года, чтобы решить свои проблемы.

В действительности, что из этого выйдет? Будет куплен ровно один год дополнительного времени, после чего все по новой. Проблемы не решаться, а станут еще больше. Кроме того сделать бюджетную реформу все равно не получится и в конечном итоге придется запускать очередной QE.

Сценарий второй. «Ампутация»

Я его расписывал на выходных, поэтому не буду особо повторяться. Суть в том, что происходит изгнание и возможно дефолт слабых звеньев цепи и консолидация сильных участников. Кстати, удивительно, но те идеи которые я озвучивал неделю назад стали материализовываться у официальных лиц только сейчас. http://top.rbc.ru/economics/10/11/2011/624327.shtml Германия хочет создать костяк, выгнав аутсайдеров. Это неплохо и дает надежды, что худшего удастся избежать.

К чему приведет этот сценарий? Рынки будут колбаситься с крайней высокой волатильностью, как минимум пару месяцев. Для стабильности нужно будет рекапитализировать банки и вешать их убытки на кого-то, чтобы они выжили. Несколько месяцев стона и плача, а потом затишье и по всей видимости рост рынков и экономики.

Что из этого выйдет? Как и первый вариант, второй вариант предполагает QE, но только он будет использован по иному. Если в первом случае спускание денег в унитаз, то втором случае для обеспечения стабильности сильных участников блока и поддержания банков. В отличие от первого варианта, где идет покупка времени, здесь же есть надежда на исцеление. Идея в том, что Греция и компания сейчас тянут Францию и Германию ко дну – это как дополнительный груз на спине у спринтера. Сейчас они приносят больше вреда, чем пользы. Избавившись от баласта есть надежды на исцеление.

Сценарий третий «Ликвидация».

Никому не помогать, всех обанкротить, массовые дефолты, кассовые разрывы, неплатежи, паника и анархия. Экономика погружается в глубочайшую депрессию, банки рушатся, компании из реального сектора банкротятся, ВВП падает на десятки процентов. Бунты, погромы, неразбериха. Долги уничтожаются через списания и дефолты. Огромные убытки и страх, все активы на дне. Выживут только самые сильные. После очищения системы, экономика создаст точку отсчета, решаться многие проблемы и на руинах бывшей цивилизации будет построен новый мир, гораздо более устойчивый, чем предыдущий.

Я не против этого варианта, но он не найдет политической поддержки и приведет к чрезмерно тяжелым последствиям для всех секторов экономики. Это самоубийство.

---
Поэтому в реальности может быть либо первый, либо второй. Но если ничего не делать, то третий вариант окажется наяву. Спасти Европу, а точнее сказать не спасти, а купить время можно только через QE, другого варианта просто нет. Нужен кредитор последней инстанции. Я был против QE2 в США, т.к. эта была наглая мошенническая операция, но сейчас это крайние меры. Такие правила игры. Никто не будет, да и не сможет платить по долгам ПИГС, это просто невозможно. Сами ПИГС не справятся. Можно вернуть доверие инвесторов, но эти 1.5 года показали, что едва ли возможно. Поэтому, либо тупо покупка времени и сохранение блядского образа жизни, либо переориентация Европы и изгнание Греции и компании с рекапитализацией банков. Первый сценарий мягкий, второй жесткий. Я за второй, т.к. второй вариант предполагает возможность выхода из острой фазы долгового рынка в надежде, что удастся что-то предпринять за это время. 

Но если экономика не запустится в мере, аналогичной 2004-2007 годам, то тут даже переориентация еврозоны и рекапитализация банков не поможет, т.к. ко дну могут пойти даже самые сильные участники, такие как Германия, Англия, Франция и США. Т.к. когда такие дефициты останутся на много лет вперед и каждый год обслуживать долг станет сложнее. Как вариант - принудительно ограничение уровня жизни. Т.е. снижение уровня жизни ценой бюджетной стабильности.


Опрос #1793762 Спасение Европы

За какой вариант вы?

Спаси и сохрани
17(12.7%)
Ампутация
82(61.2%)
Ликвидация
35(26.1%)


Кстати, Италия размещает бонды завтра в 11 часов (2 дня по МСК)

Comments

( 123 комментария — Оставить комментарий )
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
konstex
9 ноя, 2011 23:27 (UTC)
выберут самый дешёвый, всё можно подсчитать, если на это потребуется время, купят время. Первично сохранение денежного рынка и поддержание хотя бы минимального роста. В итоге одно, если не война, то взимное списание с общениями всяким бриксам когда-нибудь лет через 30 что-то отдать в обмен на .., ну скажем технологии, ну в ВТО принять, ну восьмёрку расширить до 20-ки.
spydell
9 ноя, 2011 23:46 (UTC)
Т.е. как вариант купить время, выпустить долги для внуков лет на 50 или 100 и жить спокойно. Ну, может быть )))
violetr777
9 ноя, 2011 23:50 (UTC)
Начнетcя с QE, кончится ликвидацией. Максимум года два протянут.
(Анонимно)
10 ноя, 2011 03:17 (UTC)
Проблема для Европы состоит в том, что принятие кардинальных решений для неё - вопрос очень большого времени. Европолитики пока соберутся, пока обсудят - уйдет много времени, а оно сейчас - самый ценный ресурс. Плюс, у меня такое сильное ощущение, что политики имеют некоторую маржу с действий бангстеров в Европе, а бангстеры не будут решать стратегических целей - они будут решать свои(тактические) задачи, тем самым также тормозя процесс. Резюмирую - будут тянуть с решениями, пока можно, в конце концов придя к наименее болезненному варианту - "Ампутации". Подобные голоса уже слышны - "принятие некоторых стран в Евросоюз было ошибкой...", "не все страны Евросоюза соответствуют его нормам и целям(! француз какой-то ляпнул)". Т.е. подготовка общественного мнения началась.
spydell
10 ноя, 2011 13:34 (UTC)
Верно, отсутствие единого центра принятия решений, плюс чрезвычайная разрозненность стран, где каждый преследует свои интересы, где одним нужно одно, а другим другое - все это потенциально нестабильно, поэтому без разъединения не обойтись
ekmiks
10 ноя, 2011 04:01 (UTC)
Есть у меня ощущения что всё выльется в первый вариант, как всегда купят время, и просто напросто отодвинут дефолт до весны12, а там и второй вариант возможен. Либо возможен вариант растянутый на более долгий срок с глобальной стагнацией. Как решат хз.

Меня другой смущает, не ужели евро-политики настолько далеки чтобы не подумать о цепной реакции всей этой шумихи с Грецией. Ведь было понятно что долги весят на целой группе стран и списание долгов одной стране ведёт к списанию долгов 2ой третьей и т.д.
spydell
10 ноя, 2011 13:37 (UTC)
Скорее не тупы, а просто бояться принимать решения и держатся за свои места. В США с этим проще, по крайней мере единые интересы
(без темы) - ekmiks - 12 ноя, 2011 05:20 (UTC) - Развернуть
sergeygray54
10 ноя, 2011 04:38 (UTC)
Все варианты исходят из одной парадигмы-деньги богатых людей это нечто святое и даже заикаться нельзя о том что с их помощью можно решить проблему расплатившись ими с госдолгами
kivi_rtsb
10 ноя, 2011 06:37 (UTC)
Деньги богатых сгорят при анигиляции плохих активов. Богатых останется на порядок меньше. По другому использовать ресурсы богатых не представляется возможным.
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 06:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - sergeygray54 - 10 ноя, 2011 06:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 10 ноя, 2011 13:38 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
kivi_rtsb
10 ноя, 2011 07:04 (UTC)
То есть нас спасет чудо. Типа идеи освоения вселенной. А что, расширить границы мироздания, найти гуманоидов и повесить на них все долги. Пусть пользуются. Наверняка мы не одни во вселенной. От звезды к звезде, до квазаров можно доскакать, проводя долговую экспансию. Очевидно, что на планете стало тесно. У всех долги - мама не горюй. А так хочется переплюнуть соседа, проехав мимо него в новом авто. С почином, товарищи. Под эту идею купечество подпишется, скажет свое слово. И все завертиться, зажужжит. Через какое то время с планеты Земля стартуют тяжелые космические корабли с мужественными исследователями космических пространств. С образцами трежерей и бусами. ( Для начала хватит.)
Чтобы транжирство не прекратилось не дай Бог.
(без темы) - dmitriybragin - 10 ноя, 2011 07:18 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 13 ноя, 2011 20:13 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dmitriybragin - 14 ноя, 2011 07:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 07:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 11 ноя, 2011 01:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
10 ноя, 2011 05:18 (UTC)
Склоняюсь к первому варианту, в силу разных причин! Хотя и второй возможен. Скажем 65% на 35%. Подпечатывание денег(снижение евро) выгодно Германии как крупному экспортёру. Напечатают - выкупят - год протянут. Можно с ФРС договорится устроить качели! Доллар-Евро! А там глядишь и удастся нагнуть ПИГС - на житье по средствам! Для политиков - это очень удобный вариант! Но Если начнутся серьёзные проблемы в Ядре(Герм., Франц., и.т.д) как то снижение производства, сильное сокращение потребления, и.т.д то уже как правильно Павел заметил - "Боливар не выдержит двоих". В действие пойдет 2-ой вариант! Но мне думается основные усилия ЕвроЭкономистов будут направлены именно на стимуляцию роста Производства-Сбыта и уж потом на поддержание банков.
johngaltrussia
10 ноя, 2011 05:28 (UTC)
При делении еврозоны на хороших и плохих, произойдет официальное признание меркози того, что они занимались последние полгоды пустым делом и потратили деньги на помощь Греции в пустую. Не пойдут они на это. QE - и еще один год жизни, только роста от этого куе уже не будет - будет только падение доходности трежерис. Деньги перетекут из облигаций европы в треж, вот так и рефинансируется скачок погашений по трежерис. И Драги тут на посту ЕЦБ как никогда кстати)
А пока все молимся чтоб ученые достали на свет очередной технологический прорыв, увеличивающий производительность труда в разы, чтоб рост ввп наконец запустился.
ktoshik
10 ноя, 2011 07:48 (UTC)
Уже сейчас можно резко поднять производительность труда (роботизация и информатизация), но только это не решение проблемы, т.к. производительный сектор и так небольшой. И ничего шибко нового у ученых пока нет.
practic9
10 ноя, 2011 06:05 (UTC)
Хороший пост. Спасибо!
Дам у себя ссылку.

По мне так ЕСовцы идут 3-й год по варианту 1.Спаси и сохрани, негласно, вяло, непроффесионально, с отановками, но идут.

Видимо и дальше будут по нему идти. Пока ситуация не подойдет к черте - 3.Ликвидация, тогда испугаются и попробуют судорожно протолкнуть вариант 2. Ампутация. Но не смогут т.к. будет слишком поздно.
one_and_fifty
10 ноя, 2011 06:44 (UTC)
А подскажите, пожалуйста, где можно посмотреть календарь размещения бондов европейских стран? Например, где написано, что Италия размещается сегодня в 11 часов?
Сам долго искал - нашел данные только по корпорациям, да по субъектам РФ.
spydell
10 ноя, 2011 12:33 (UTC)
Обычно через терминал Bloomberg и Reuters. Но вчера один человек дал ссылку http://www.zerohedge.com/print/440045
isrovor
10 ноя, 2011 06:53 (UTC)
Первый вариант конечно требует меньшей политической жесткости, но инфляция это тоже своего рода угроза, а особенно для не консолидированного союза.
spydell
10 ноя, 2011 12:31 (UTC)
Это пока единственное, что ограничивает их пыл, особенно консервативная структура ЕЦБ, где типа ценовая политика самое главное, но если припрет, то будут действовать. Благо голдманист в их составе
ray_idaho
10 ноя, 2011 06:58 (UTC)
на мой взгляд, Европа слишком увлеклась переносом производств и ростом бюрократической и банковской надстройки, им надо бы начать реиндустриализацию, иначе это кончится ликвидацией
escoman
10 ноя, 2011 07:14 (UTC)
Вчера видел интервью Талеба (автора "Чёрного лебедя").

Он в нём говорит о том, что основная проблема современной экономики - это асимметрия. Т.е. когда главы корпораций получают огромные бонусы, но в случае убытков никакой ответственности не несут. Т.е. их бонусы - это эдакий колл-опцион на прибыль компании, который не только ничего не стоит, но ещё Вам доплачивают за его приобретение в виде оклада.


PS. Я бы расширил бы асимметрию Талеба и на гос. аппарат. По сути проблема Европы состоит в том, что в разросшейся бюрократии работает куча чиновников, никто из которых не несёт конечную ответственность за принимаемые решения. Затраты на гос. аппарат растут, а его эффективность только снижается.
(без темы) - ray_idaho - 10 ноя, 2011 07:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 08:41 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ray_idaho - 10 ноя, 2011 08:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 10:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 10:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 10:32 (UTC) - Развернуть
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 14:39 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 14:58 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 10 ноя, 2011 14:11 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 07:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 08:44 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - escoman - 10 ноя, 2011 08:16 (UTC) - Развернуть
kentoil
10 ноя, 2011 07:11 (UTC)
"Радует" "аналитика" брокеров
Вроде бы солидные уважаемые люди... еще вчера писали о росте после разрешения Греческих проблем а сегодня, опа "[ 09:48:59 - ALFA bank_Analitika ] : Добрый день! Мы отзываем наш оптимистичный прогноз о движении фондовых индексов в конце года.
Политический кризис в Греции и Италии, в отличие от предыдущих кризисов в проблемных стран Еврозоны — Ирландии, Испании, Португалии — не способен разрешиться в кратчайшие сроки. Распространение долгового кризиса в европейском регионе в этом году предотвратить не удастся. Очевидно также, что усилилась угроза импортирования кризиса на американский континент. Агентство Moody’s уже предупредило рынки, что кризис в Еврозоне тяжелее всего отразится на банковской системе США, кроме того, существует вероятность экономического спада (в США), аналогичный финансовому кризису 2008 г. Первоклассный рейтинг США от Moody’s также находится под угрозой снижения. Директор-распорядитель МВФ К. Лагард вчера усилила напряжение, указав на риски погружения в потерянное десятилетие.
.......
Но самое опасное, на наш взгляд, — раскол в Европейском Совете. Как стало известно, власти Франции и Германии конструктивно обсуждают коренную перестройку Европейского союза, которая имеет целью обеспечение большей интеграции при меньшем количестве стран. Реализация цели будет происходить путем исключения из зоны евро одной или нескольких стран с целью создания экономически мощного блока. Оппозиция Меркози во главе с президентом ЕС X. ван Ромпей выступает за сохранность европейского блока с участием 17 стран.
Глава ФРС США Б. Бернанке не смог вчера воодушевить инвесторов. Основные тезисы его выступления заключались в следующем: банки должны удовлетворить потребности компаний в кредитовании, на фоне того, как малый бизнес переживает "очень сложные времена", а условия кредитования усложняются из-за низких заработных плат, снижения стоимости активов и общей неуверенности в экономике. Правительство должно помочь малому бизнесу в создании новых рабочих мест.
.... Укрепление доллара США относительно всех основных валют указывает на то, что снижение продолжится.
В четверг выйдут данные по инфляции в Германии и Ежемесячный бюллетень ЕЦБ. Банк Англии примет решение по процентной ставке. Затем будут поступать данные по балансу внешней торговли США, заявкам на пособие по безработице, вновь выступит Бернанке и, наконец, перед закрытием торгов в США будет опубликован Баланс федерального бюджета США. Греция и Италия в фокусе внимания.
Мы ожидаем открытия рынка акций снижением на 1-2% и отзываем среднесрочный прогноз о предновогоднем ралли." Просто удивляют меня новичка такие приходы, как можно так открыто расписываться в том, что зря едят свой хлеб и усиливать панику, ведь они разрушают веру в инвест-фонды, ПИФы и в прочую муть, в которую вкладывают деньги наши родители, чтобы скопить на старость... скоро рынок превратиться в сборище одних спекулянтов.
kivi_rtsb
10 ноя, 2011 07:30 (UTC)
Re: "Радует" "аналитика" брокеров
Все, что было отозвано опять будет призвано. Минут через 30.
kivi_rtsb
10 ноя, 2011 07:28 (UTC)
Развитие кризиса будет происходить по пути наименьшего сопротивления, естественным образом. Как река прорезает свое русло по пути наименьшего сопротивления. И получается недурственно. Сначала попробовали купить время и бюджетную стимуляцию. Самое простое и приятное решение. Не помогло. Стало на порядок херовее. Сейчас другая тема. Жесткая бюджетная политика при мягкой денежной. Переход на этот уровень стал возможен только после того, как в предыдущем дошли до упора, реализовав его на все 100. Пока с этой политикой не дойдут до предела - не произойдет перехода на новый уровень. В Вашей терминологии, мессир, к ампутации. И т.д. Перескакивать с уровня на уровень не получиться просто так. Пацаны не поймут. Хотя совершенно понятно, что начинать надо всегда с ликвидации. И чем быстрее, тем лучше. Ликвидация - базовый принцип капитализма, источник его ядрической силы. По мере удаления от него капитализм захеревает, теряя свою естественную звероподобность.
konstex
10 ноя, 2011 19:37 (UTC)
а все другие формации были очень гуманны?
(без темы) - kivi_rtsb - 10 ноя, 2011 20:23 (UTC) - Развернуть
(без темы) - konstex - 13 ноя, 2011 12:15 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 10 ноя, 2011 22:29 (UTC) - Развернуть
mitrych55
10 ноя, 2011 07:51 (UTC)
рекорд
очевидно,что п.1
время
п.2 и п.3...в Европе нет условных Д.Голлей
Страница 1 из 3
<<[1] [2] [3] >>
( 123 комментария — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Июль 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031    

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler&apos;s Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow