?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

У многих может возникнуть вопрос на счет того, а как в последнее время поживает Казначейство США? Ничего так, справляется, но это сейчас. А проблема на будущее заключается в том, что из-за достаточно хорошего аппетита, они так назанимали, что существуют определенные риски относительно устойчивости работы долгового рынка США в ближайшей перспективе.

Сделаем следующее. Вычищаем из расчетов задолженность по T-bills, которые могут внести много шума из-за огромных объемов, но 85% долга, эмитированного Казначейством США находится в бумагах, дюрацией более года. Это значит, что уместнее смотреть именно ноты и бонды. Так вот, сейчас как раз наступает момент, когда Казначейство вынуждено гасить огромные объемы бондов. Если в этом календарном году им осталось погасить 309 млрд (Notes,Bonds,Tips) , то в 2012 уже 1.25 трлн, а в 2013 около 1.17 трлн. Это без учета векселей. Т.е. помимо покрытия дефицита бюджета (это около 1.2 -1.3 трлн), Казначейство будет вынуждено направлять более 1.2 трлн на погашения, плюс еще около 400 млрд на проценты. Итого чистыми не менее 3 трлн, тогда как раньше было в 5 раз меньше!!

Чтобы оценить, много это или мало, то смотрим график.

На нем показано место, где находимся сейчас и как раз всплеск, который ожидается в следующие пару лет. Не смотря на то, что Центральные Банки усердно подпечатывают бабло, но деньги имеют свойство анигилироваться, сгорать через сжатие финансовой системы. Так что, я даже не знаю, найдутся ли покупатели на такой объем, учитывая достаточно напряженную обстановку.

В Европе то совсем жопа с долговым рынком. Инвесторы бегут оттуда, как оглашенные и по традиции в … трежерис, но поток не вечный. Даже если ФРС, Казначейство и бангстеры будут помогать валить Европу, чтобы спастись самим, сделав, так называемый безальтернативный выбор для участников банковской системы по принципу «если не в трежерис, то в могилу», то хватит на год-два, а дальше куда?

Заработает экономика, снизится нагрузка на федеральный бюджет – проблем не будет. Но пока все идет к тому, что ничего не заработает и не запустится.

На графике ниже распределение погашения долга федерального правительства США.

К концу августу рыночный долг составлял 9.65 трлн. Это я сам считал его, но у Казначейства США может быть чуть чуть отличия.

Из того, что насчитал:
1.6 трлн (16.7%) в T-bills
6.32 трлн (65.44%) в T-notes
1.11 трлн (11.52%) в T-bonds
450 млрд (4.7%) в Tips-notes
160 млрд (1.7%) в Tips-bonds

В таблице по годам, где в 3 столбце без учета T-bills
2011  $ 1 486 726 640 500  $    309 503 249 800
2012  $ 1 688 784 691 900  $ 1 252 777 352 100
2013  $ 1 167 076 632 300  $ 1 167 076 632 300
2014  $    897 432 887 200  $    897 432 887 200
2015  $    680 374 146 400  $    680 374 146 400
2016  $    806 502 563 200  $    806 502 563 200
2017  $    540 286 659 600  $    540 286 659 600
2018  $    458 989 318 400  $    458 989 318 400
2019  $    330 282 182 700  $    330 282 182 700
2020  $    368 219 601 500  $    368 219 601 500


Comments

( 56 комментариев — Оставить комментарий )
her_shadow
7 сент, 2011 01:54 (UTC)
А почему нет в правой части после 13 года пиков?
Ведь чтобы расплатиться, нужно создать новые выпуски. А выпуски 10-леток, к примеру, тоже должны давать пики в 25м.
spydell
7 сент, 2011 01:57 (UTC)
Будут пики, если будут занимать так, как сейчас. Просто еще не успели занять на 2014 и далее.
vchernoff
7 сент, 2011 02:09 (UTC)
Уже давно имеется странная взаимосвязь, и вы писали в своем блоге об этом: Чем хуже дела обстоят в Америке, тем лучше доллару. При любых катаклизмах в экономике США доллар как правило растет по отношению к другим валютам и всегда по отношению к рублю.
А вот если в США случится революция, народ выйдет на улицы, армия при помощи танков начнет порядок наводить и т. д. Такая ситуация все равно вызовет рост доллара?
spydell
7 сент, 2011 02:12 (UTC)
По старому правилу. Все, что плохо для других - хорошо для США, но это правило не действует в обратном направлении, т.е. если США плохо, то и все хреново. А так действительно есть взаимосвязь, когда при нестабильности все рвутся в трежерис и доллар )
(без темы) - taverno - 7 сент, 2011 02:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 07:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - hapendin - 7 сент, 2011 02:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ray_idaho - 7 сент, 2011 05:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 06:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - con_vertor - 7 сент, 2011 06:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 06:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:22 (UTC) - Развернуть
nov2009
7 сент, 2011 05:47 (UTC)
Значит американцы должны будут на этот стремный период обесценить свою валюту (дешевле платить по долгам)?
spydell
7 сент, 2011 11:29 (UTC)
Нельзя, с резервной валютой такое не пройдет, иначе произойдет массовый сброс долларовых активов. Им наоборот лучше спрос на доллары поддерживать
vzhik_007
7 сент, 2011 07:24 (UTC)
Будем жить в эпоху перемен :)
К сожалению, сейчас мы все сможем увидеть, чего стоит полная безответственность и отсутствие финансовой дисциплины... несостоятельность многих экономический теорий и монетаристских догм...
Как сказал Конфуций: "не дай вам Бог, жить в эпоху перемен!" при этом сколько себя помню, всегда жил среди перемен... сколько всего изменилось за последние 20-30 лет в России? но это были "цветочки", настоящие перемены, именно в том самом Конфуцианском смысле, кажется, только-только начинаются. Будем жить в эпоху перемен :)
kivi_rtsb
7 сент, 2011 10:54 (UTC)
Re: Будем жить в эпоху перемен :)
Конфуций верит в закон, в традицию, в учение, он верит в характер, мораль, культуру, общество, образование. Дао верит в спонтанность, индивидуальность, свободу. Дао — революционно. Конфуций — конформист.
xiomar
7 сент, 2011 07:31 (UTC)
Вы недооцениваете способность США решать свои проблемы за чужой счет. Им не привыкать.

Если августовский цирк на биржах с подъемом потолка госдолга и последующим усекновением рейтинга был срежиссирован, спродюсирован, и исполнен ФРС или аффилированными структурами, то они могли ободрать рынки на пару триллионов, а то и больше. Плюс спровоцировано массовое бегство в трежериз. Йилд по UST10 скоро 1,9% пробьет вниз. Этого уже хватит, чтобы пережить пик выплат. Возможно этот цирк и был устроен для этого.

Плюс ограблена Ливия и прочие страны Востока. Мне очень интересно, что будет с Саудовской Аравией. Денег там триллионы, после десятилетий золотого нефтяного дождя, а армии и атомной бомбы нет. Хорошее, жирное, благородное животное, а рядом голодный и отощавший, но все ещё очень сильный волк. И иной пищи окрест нет.

Гигантские многолетние инвестиции в армию и военные технологии сейчас приносят щедрый дивиденд.
spydell
7 сент, 2011 11:31 (UTC)
Мы видели, как они могут решать свои проблемы, но каждая такая попытка оборачивается достаточно сильной дестабилизации, либо локально по регионам, как с Грецией, либо глобально. Я не думаю, что это то, чего они хотят. Вынужденная мера для поддержания функционирования зажравшегося организма.
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 11:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kubkaramazoff - 7 сент, 2011 12:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kubkaramazoff - 7 сент, 2011 13:02 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 19:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 13:01 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 сент, 2011 07:38 (UTC)
вопрос конспирологам: если США таки валят Европу, то зачем им Фед свопы открывает чуть что и при каждой крупной волне за уши вытаскивает?
подсказка - потому что не может быть краха Европы без моментального краха США. Хазин с Авантюристом в свое время эту байку запустили (про опускание Европы чтоб загнать капиталы в трежеря), но реалиями, цифирью это как-то не подтверждается. Ну нет исхода мировых капиталов в доллар. Так, флуктуации около обычных значений. Иначе бы доллар уже более евро стоил бы.
bizuru
7 сент, 2011 08:08 (UTC)
А кто гарантирует, что свопы будут открыты и на этот раз ?
Приучили к мысли, что свопы откроются в любом случае, но если это в один прекрасный момент не сделать, то падение будет практически одномоментным. Может этого и добиваются ?
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 09:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizuru - 7 сент, 2011 09:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 10:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 08:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizuru - 7 сент, 2011 09:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 10:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 10:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 11:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - konvik56 - 7 сент, 2011 17:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:34 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 11:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 13:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 13:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:33 (UTC) - Развернуть
sir66
7 сент, 2011 11:03 (UTC)
А разве ФРС уже не скупает трежеря?

Первая картинка на самом деле не совсем осмысленная ибо отражает, насколько я понимаю, погашение только текущего долга, а сколько еще будет перезанято? Понятно ведь, что к 2025 году долг США только увеличится и гасить придется все больше и больше.
spydell
7 сент, 2011 11:37 (UTC)
Текущего, конечно, но еще будут занимать, но к 2015 году картина более ли менее ясна, т.к. занимают в основном 5-7-10 летние, а их заимствование уже прошло.
(без темы) - sir66 - 7 сент, 2011 16:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 сент, 2011 13:45 (UTC)
xiomarЯ тоже внимательно слежу за ребятами с полотенцем на голове, чтобы не пропустить тот момент, когда их будут сливать их американские партнеры. Ничего личного,когда дело доходит до выживания.
xiomar
7 сент, 2011 13:59 (UTC)
Саудовская элита целиком и полностью зависит от США. Страна полна денег, а также внутренних противоречий. Кроме Саудов, там есть более древние и достойные кланы, которые были бы непрочь скинуть Саудов. Саудам придется дорого заплатить, чтобы удержаться на троне.
dmitry314
8 сент, 2011 20:50 (UTC)
а вы на японию посмотрите. у них все намного хуже... и ничего - держаться...
и потом меня всегда веселил вопрос, почему когда говорят про доллар имеют в виду весь (практически) мир, а когда про долг - то только америку...
доллар же эмитируется для всего мира и половина людей его использует в своих ежедневных транзакциях.
если сложить все ввп стран где доллар значим, то мы получим наименьший уровень долга к ввп...

dmitry314
8 сент, 2011 20:52 (UTC)
и кстати, вы тут почему то не упомянули о программе ТВИСТ. они ж долгие долги меняют на средние выравниваю дюрацию и объем. не будет пиков. будет нормальное для таких случаев распределение.
( 56 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Ноябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
    123
45678910
11121314151617
18192021222324
252627282930 

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow