?

Log in

No account? Create an account

Предыдущая запись | Следующая запись

У многих может возникнуть вопрос на счет того, а как в последнее время поживает Казначейство США? Ничего так, справляется, но это сейчас. А проблема на будущее заключается в том, что из-за достаточно хорошего аппетита, они так назанимали, что существуют определенные риски относительно устойчивости работы долгового рынка США в ближайшей перспективе.

Сделаем следующее. Вычищаем из расчетов задолженность по T-bills, которые могут внести много шума из-за огромных объемов, но 85% долга, эмитированного Казначейством США находится в бумагах, дюрацией более года. Это значит, что уместнее смотреть именно ноты и бонды. Так вот, сейчас как раз наступает момент, когда Казначейство вынуждено гасить огромные объемы бондов. Если в этом календарном году им осталось погасить 309 млрд (Notes,Bonds,Tips) , то в 2012 уже 1.25 трлн, а в 2013 около 1.17 трлн. Это без учета векселей. Т.е. помимо покрытия дефицита бюджета (это около 1.2 -1.3 трлн), Казначейство будет вынуждено направлять более 1.2 трлн на погашения, плюс еще около 400 млрд на проценты. Итого чистыми не менее 3 трлн, тогда как раньше было в 5 раз меньше!!

Чтобы оценить, много это или мало, то смотрим график.

На нем показано место, где находимся сейчас и как раз всплеск, который ожидается в следующие пару лет. Не смотря на то, что Центральные Банки усердно подпечатывают бабло, но деньги имеют свойство анигилироваться, сгорать через сжатие финансовой системы. Так что, я даже не знаю, найдутся ли покупатели на такой объем, учитывая достаточно напряженную обстановку.

В Европе то совсем жопа с долговым рынком. Инвесторы бегут оттуда, как оглашенные и по традиции в … трежерис, но поток не вечный. Даже если ФРС, Казначейство и бангстеры будут помогать валить Европу, чтобы спастись самим, сделав, так называемый безальтернативный выбор для участников банковской системы по принципу «если не в трежерис, то в могилу», то хватит на год-два, а дальше куда?

Заработает экономика, снизится нагрузка на федеральный бюджет – проблем не будет. Но пока все идет к тому, что ничего не заработает и не запустится.

На графике ниже распределение погашения долга федерального правительства США.

К концу августу рыночный долг составлял 9.65 трлн. Это я сам считал его, но у Казначейства США может быть чуть чуть отличия.

Из того, что насчитал:
1.6 трлн (16.7%) в T-bills
6.32 трлн (65.44%) в T-notes
1.11 трлн (11.52%) в T-bonds
450 млрд (4.7%) в Tips-notes
160 млрд (1.7%) в Tips-bonds

В таблице по годам, где в 3 столбце без учета T-bills
2011  $ 1 486 726 640 500  $    309 503 249 800
2012  $ 1 688 784 691 900  $ 1 252 777 352 100
2013  $ 1 167 076 632 300  $ 1 167 076 632 300
2014  $    897 432 887 200  $    897 432 887 200
2015  $    680 374 146 400  $    680 374 146 400
2016  $    806 502 563 200  $    806 502 563 200
2017  $    540 286 659 600  $    540 286 659 600
2018  $    458 989 318 400  $    458 989 318 400
2019  $    330 282 182 700  $    330 282 182 700
2020  $    368 219 601 500  $    368 219 601 500


Comments

( 56 комментариев — Оставить комментарий )
her_shadow
7 сент, 2011 01:54 (UTC)
А почему нет в правой части после 13 года пиков?
Ведь чтобы расплатиться, нужно создать новые выпуски. А выпуски 10-леток, к примеру, тоже должны давать пики в 25м.
spydell
7 сент, 2011 01:57 (UTC)
Будут пики, если будут занимать так, как сейчас. Просто еще не успели занять на 2014 и далее.
vchernoff
7 сент, 2011 02:09 (UTC)
Уже давно имеется странная взаимосвязь, и вы писали в своем блоге об этом: Чем хуже дела обстоят в Америке, тем лучше доллару. При любых катаклизмах в экономике США доллар как правило растет по отношению к другим валютам и всегда по отношению к рублю.
А вот если в США случится революция, народ выйдет на улицы, армия при помощи танков начнет порядок наводить и т. д. Такая ситуация все равно вызовет рост доллара?
spydell
7 сент, 2011 02:12 (UTC)
По старому правилу. Все, что плохо для других - хорошо для США, но это правило не действует в обратном направлении, т.е. если США плохо, то и все хреново. А так действительно есть взаимосвязь, когда при нестабильности все рвутся в трежерис и доллар )
(без темы) - taverno - 7 сент, 2011 02:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 07:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:25 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:08 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:22 (UTC) - Развернуть
(без темы) - hapendin - 7 сент, 2011 02:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - ray_idaho - 7 сент, 2011 05:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 06:20 (UTC) - Развернуть
(без темы) - con_vertor - 7 сент, 2011 06:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 06:52 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:28 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:42 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 11:48 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:22 (UTC) - Развернуть
nov2009
7 сент, 2011 05:47 (UTC)
Значит американцы должны будут на этот стремный период обесценить свою валюту (дешевле платить по долгам)?
spydell
7 сент, 2011 11:29 (UTC)
Нельзя, с резервной валютой такое не пройдет, иначе произойдет массовый сброс долларовых активов. Им наоборот лучше спрос на доллары поддерживать
vzhik_007
7 сент, 2011 07:24 (UTC)
Будем жить в эпоху перемен :)
К сожалению, сейчас мы все сможем увидеть, чего стоит полная безответственность и отсутствие финансовой дисциплины... несостоятельность многих экономический теорий и монетаристских догм...
Как сказал Конфуций: "не дай вам Бог, жить в эпоху перемен!" при этом сколько себя помню, всегда жил среди перемен... сколько всего изменилось за последние 20-30 лет в России? но это были "цветочки", настоящие перемены, именно в том самом Конфуцианском смысле, кажется, только-только начинаются. Будем жить в эпоху перемен :)
kivi_rtsb
7 сент, 2011 10:54 (UTC)
Re: Будем жить в эпоху перемен :)
Конфуций верит в закон, в традицию, в учение, он верит в характер, мораль, культуру, общество, образование. Дао верит в спонтанность, индивидуальность, свободу. Дао — революционно. Конфуций — конформист.
xiomar
7 сент, 2011 07:31 (UTC)
Вы недооцениваете способность США решать свои проблемы за чужой счет. Им не привыкать.

Если августовский цирк на биржах с подъемом потолка госдолга и последующим усекновением рейтинга был срежиссирован, спродюсирован, и исполнен ФРС или аффилированными структурами, то они могли ободрать рынки на пару триллионов, а то и больше. Плюс спровоцировано массовое бегство в трежериз. Йилд по UST10 скоро 1,9% пробьет вниз. Этого уже хватит, чтобы пережить пик выплат. Возможно этот цирк и был устроен для этого.

Плюс ограблена Ливия и прочие страны Востока. Мне очень интересно, что будет с Саудовской Аравией. Денег там триллионы, после десятилетий золотого нефтяного дождя, а армии и атомной бомбы нет. Хорошее, жирное, благородное животное, а рядом голодный и отощавший, но все ещё очень сильный волк. И иной пищи окрест нет.

Гигантские многолетние инвестиции в армию и военные технологии сейчас приносят щедрый дивиденд.
spydell
7 сент, 2011 11:31 (UTC)
Мы видели, как они могут решать свои проблемы, но каждая такая попытка оборачивается достаточно сильной дестабилизации, либо локально по регионам, как с Грецией, либо глобально. Я не думаю, что это то, чего они хотят. Вынужденная мера для поддержания функционирования зажравшегося организма.
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 11:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kubkaramazoff - 7 сент, 2011 12:19 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:49 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kubkaramazoff - 7 сент, 2011 13:02 (UTC) - Развернуть
(Удалённый комментарий)
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 19:10 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 13:01 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 сент, 2011 07:38 (UTC)
вопрос конспирологам: если США таки валят Европу, то зачем им Фед свопы открывает чуть что и при каждой крупной волне за уши вытаскивает?
подсказка - потому что не может быть краха Европы без моментального краха США. Хазин с Авантюристом в свое время эту байку запустили (про опускание Европы чтоб загнать капиталы в трежеря), но реалиями, цифирью это как-то не подтверждается. Ну нет исхода мировых капиталов в доллар. Так, флуктуации около обычных значений. Иначе бы доллар уже более евро стоил бы.
bizuru
7 сент, 2011 08:08 (UTC)
А кто гарантирует, что свопы будут открыты и на этот раз ?
Приучили к мысли, что свопы откроются в любом случае, но если это в один прекрасный момент не сделать, то падение будет практически одномоментным. Может этого и добиваются ?
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 09:14 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizuru - 7 сент, 2011 09:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 10:46 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 08:50 (UTC) - Развернуть
(без темы) - bizuru - 7 сент, 2011 09:51 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 10:09 (UTC) - Развернуть
(без темы) - kivi_rtsb - 7 сент, 2011 10:59 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 11:35 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - konvik56 - 7 сент, 2011 17:56 (UTC) - Развернуть
(без темы) - spydell - 7 сент, 2011 11:34 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 11:40 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 13:31 (UTC) - Развернуть
(без темы) - (Анонимно) - 7 сент, 2011 13:33 (UTC) - Развернуть
(без темы) - xiomar - 7 сент, 2011 12:33 (UTC) - Развернуть
sir66
7 сент, 2011 11:03 (UTC)
А разве ФРС уже не скупает трежеря?

Первая картинка на самом деле не совсем осмысленная ибо отражает, насколько я понимаю, погашение только текущего долга, а сколько еще будет перезанято? Понятно ведь, что к 2025 году долг США только увеличится и гасить придется все больше и больше.
spydell
7 сент, 2011 11:37 (UTC)
Текущего, конечно, но еще будут занимать, но к 2015 году картина более ли менее ясна, т.к. занимают в основном 5-7-10 летние, а их заимствование уже прошло.
(без темы) - sir66 - 7 сент, 2011 16:08 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
7 сент, 2011 13:45 (UTC)
xiomarЯ тоже внимательно слежу за ребятами с полотенцем на голове, чтобы не пропустить тот момент, когда их будут сливать их американские партнеры. Ничего личного,когда дело доходит до выживания.
xiomar
7 сент, 2011 13:59 (UTC)
Саудовская элита целиком и полностью зависит от США. Страна полна денег, а также внутренних противоречий. Кроме Саудов, там есть более древние и достойные кланы, которые были бы непрочь скинуть Саудов. Саудам придется дорого заплатить, чтобы удержаться на троне.
dmitry314
8 сент, 2011 20:50 (UTC)
а вы на японию посмотрите. у них все намного хуже... и ничего - держаться...
и потом меня всегда веселил вопрос, почему когда говорят про доллар имеют в виду весь (практически) мир, а когда про долг - то только америку...
доллар же эмитируется для всего мира и половина людей его использует в своих ежедневных транзакциях.
если сложить все ввп стран где доллар значим, то мы получим наименьший уровень долга к ввп...

dmitry314
8 сент, 2011 20:52 (UTC)
и кстати, вы тут почему то не упомянули о программе ТВИСТ. они ж долгие долги меняют на средние выравниваю дюрацию и объем. не будет пиков. будет нормальное для таких случаев распределение.
( 56 комментариев — Оставить комментарий )

Profile

spydell
spydell

Latest Month

Сентябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      

Метки

ABOUT THIS LJ


Rambler's Top100





Разработано LiveJournal.com
Designed by Tiffany Chow