spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Ставки ФРС

Буквально на днях был перебит предыдущий максимум по продолжительности смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Если за основу взять период от первого понижения ставок до первого ужесточения, то в прошлый раз период составлял 1274 полных дня с 3 января 2001 года, когда ставки были понижены с 6.5 до 6% до 30 июня 2004, когда ставки были впервые раз за 1274 дня повышены с 1% до 1.25%. На текущий момент продолжительность периода смягчения составляет 1277 дней. В тот раз ставка по федеральным фондам была на уровне 1% (на тот момент минимум) в течение 371 дня. Сейчас ставки на минимумах (0.25%) уже 822 дня и конца края этому не видно.

Далее принято считать, что при ставках равных или ниже 2% имеет место быть мягкая денежно кредитная политика. Прошлый рекорд составлял 1134 дня (с 6.11.2001 до 14.12.2004). Сейчас пока не дотягиваем. В первый раз ставка до 2% опустилась 30.04.2008, следовательно на 18.03.2011 прошло 1052 дня.

Что касается скорости смягчения. После взрыва доткомов и 11 сентября 2001 ставки были понижены от пиков (6.5%) до дня (1%) за 903 дня. В финансово-экономический кризис, спланированный банковским картелем ставки были понижены за 455 дней (с 5.25% в сентябре 2007 до 0.25% в декабре 2008). Ужесточение началось в 2004 году и продолжалось 729 дней.

Сверхмягкая политика ФРС в 2001-2004 годах дала мощный толчок для формирования ипотечного пузыря. На текущий момент деньги не попадают в реальный сектор экономики из-за повреждения кредитных механизмов, ужесточения требований и чахлого положения экономики. Т.е. на данный момент имеем пузырь ликвидности на финансовых рынках и в банковской системе. Банковские резервы увеличиваются, но денежная масса практически нет, т.е. в теории это не может вызывать инфляцию. Пока существуют риски, так называемой инфляции издержек, когда цены будут расти не из-за конечного спроса, а из-за переизбытка ликвидности. Иными словами через рост биржевых котировок возрастают издержки предприятий, которые в долгосрочной перспективе вынуждены их перекладывать на потребителя, увеличивая цены, но при ограниченном спросе существуют риски стагфляции, а не инфляции в чистом виде.

Повышение ставок и стерилизацию ликвидности могут быть принудительными при разгоне инфляционных ожиданий и срыве долгового рынка. Если текущие темпы инфляции сохраняться, то к июню год к году может быть более 4%!
Tags: ФРС, ставка, ставки
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 18 comments