spydell (spydell) wrote,
spydell
spydell

Смертный приговор подписан?

Наркомания не излечима, все таки банки не устояли перед возможностью получить 600 млрд долларов на свои счета до конца 2 квартала 2011, даже не смотря на риски обрушения долгового рынка. Один из худших сценариев для экономики реализовался. Решение ФРС от 3 ноября:
1. поставит крест на бычьем рынки облигаций США;
2. приведет к потере доверия к ФРС, как полностью манипулируемой структуре со стороны первичных дилеров ;
3. приведет к инфляции активов и стагфляции в экономике .
4. доллар упадет, но девальвация доллара не приведет к улучшению экспорта из-за особенностей J-кривой. Результатов девальвации необходимо ждать около 1.5-2 лет, при этом  произойдут необратимые процессы на рынке облигаций с оттоком иностранных инвестиций в США. Приток капитала упадет до нуля в течение 6 месяцев и станет отрицательным в течение года.

Что имеем:
  • Ставки по федеральным фондам на уровне 0-0.25% в течение продолжительного периода времени;
  • 600 млрд на скупку казначейских облигаций в течении 8 месяцев до конца 2 квартала 2011 (монетизация долга в чистом виде);
  • 250-300 млрд на скупку трежерис, путем реинвестирования средств от погашения MBS;
  • Таким образом в месяц чистые покупки могут составить до 110 млрд при общем объеме за весь период в 900 млрд
  • Средняя дюрация, купленные облигаций будет 5-6 лет;
  • при этом 86% покупок будет от 2.5 до 10 лет;
  • кривая доходностей станет более крутой, сегодня обвалились 30 летние бонды с 3.93% до 4.04% и это только начало.
  • теоретически будет профинансирован ВЕСЬ дефицит бюджета исключительно за счет монетизации - по сути дефолт США, иначе зачем скупать весь долг?? 
  • Президент ФРБ Нью-Йорка Дадли заявил, что каждые 500 млрд дают эффект, как снижение ставки на 0.5%, т.е. ставка может стать отрицательной.
  • От низких реальных ставках по нотам, инвесторы вынуждены будут выходить с рынка трежерис и покупать другие активы, раздувая пузыри и дестабилизируя фин.рынки, в дальнейшем с рисками для экономики.
  • QE может привести рынок облигаций к полной зависимости от действий ФРС.
  • Деньги в кредитование не пойдут, т.к потребители уже перекредитованы (какой смысл вешать дополнительный долг, когда от прежнего не освободились), а компаниям не нужны кредиты в тех темпах, которые были раньше, т.к. они не расширяют бизнес и не производят инвестиций в прежних масштабах из-за низкого потребительского спроса
  • Опыт QE1 показал, что долгосрочного эффекта для реального сектора от стим. мер нет. На каждый доллар поддержки приходится примерно 0.2-0.3 доллара отдачи.
  • Влияние QE на улучшение ситуации с  безработицей не доказано.
  • ФРС поставила себя в полную зависимость от спекулятивно настроенной толпы методом шантажа.
  • ФРС заявила, что еще может пересмотреть свое решении в зависимости от ситуации в экономике, однако опыт подсказывает, что такое происходит редко, либо в согласовании с дилерами, поэтому вопрос состоит в том, что выгодно дилерам. Отказываться от денег они точно не будут.

оригинальный текст заявления http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20101103a.htm
Сейчас: краткосрочно шортить весь рынок, точнее стоки и фондовые индексы, которые некоторое время будут ощущать отсутствие сильного восходящего импульса. Доллар будет слабеть, в дальнейшем возможен взлет сырья, но не сразу. В долгосрочной перспективе это конец, друзья, это конец.

ФРС только что убила экономику...
 

Tags: ФРС, количественное ослабление, сумасшедший дом
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 85 comments
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →
Previous
← Ctrl ← Alt
Next
Ctrl → Alt →