February 18th, 2021

Насколько все плохо с отчетностью S&P 500?

Операционная прибыль компаний из S&P 500 в расчете на акцию (т.е с учетом обратного выкупа) составила в 2020 139 пунктов против 161 в 2019. Для сравнения, в 2011-2012 прибыль была около 100 пунктов. За 8 лет рост на 35% при росте рынка на 250%, пожалуй это все, что надо знать про рынок! )) Легко посчитать операционное P/E, как 3950 на 139 = 28,5
s1
При самом благоприятном сценарии, в 2021 операционная прибыль немного превысит показатель 2019, достигнув 168-170, но все еще много раз изменится. Почему? Да просто посмотрите на эволюцию прогнозов прибыли. За последние 15 лет только два раза итоговый результат был лучше изначальных оценок рынка – это в 2010 и 2018.
Год к году минус 14% и это первое падение с 2009
s1a
Сравнение фактической прибыли с форвардной/прогнозной кривой прибыли (красная линия), смещенной на год вперед показывает, что рынок всегда ошибается в кризис и почти всегда необоснованно оптимистичен. Сейчас ожидания, что в 2021 прибыли немного превысит уровень 2019.
s1b
Collapse )