July 9th, 2014

Инвестиционная позиция по странам мира

В оценке инвестиционной позиции можно выявить несколько любопытных особенностей. Отношение прямых иностранных активов (прямые инвестиции из страны во внешний мир) к прямым иностранным обязательствам (инвестиции внешнего мира в страну) для развивающихся стран всего меньше единицы, т.е. иностранцы инвестируют в развивающие страны больше, чем резиденты во вне. Например, для Китая это соотношение равно 0.5, для Бразилии и Мексики примерно по 0.4. В Турции и Польше по 0.25 (иностранцы в 4 раза больше проинвестировали, чем резиденты в. В развитых странах наоборот. Если соотношение больше единицы, то это экспансия и захват внешних рынков сбыта. В США – 1.55, В Германии 1.4, в Англии около 1.2, а в Японии сверхвысокое соотношение 6.1, если конечно данные МВФ корректны.

Получается, что Япония является закрытым рынком для прямых иностранных инвестиций, т.к. накопленные чистые иностранные инвестиции в Японию за все время составляют около 186 млрд – примерно также, как в Турцию. А японцы по всему миру на 1.1 трлн долл произвели прямых инвестиций.
iip1
С портфельными инвестициями (нестратегические вложения в акции и облигации) несколько иначе. Здесь уже нет однозначной зависимости, но все равно за некоторыми исключениями прослеживается особенность низкого представления резидентов развивающихся стран на международных рынках капитала. Соотношение меньше единицы для Мексики, Бразилии, Индии, Турции, Польши. Под исключениями я имею в виду Китай, который имеет соотношение (портфельные инвестиции к обязательствам) в 1.5 в условиях, когда Китай инвестирует избыток денежной массы и ЗВР по всему миру, тогда как в силу исторических причин и политики партии иностранцы относительно слабо представлены на китайском рынке в виду массы ограничений на китайском рынке капитала для иностранцев.

Также исключение США с соотношением 0.6, т.е. иностранцы инвестируют в США почти в два раза больше, чем США во внешний мир. Но тут уже причина в другом. Во-первых, доллар, как мировая резервная валюта и притяжение капитала со всего мира, а вторых стратегическое позиционирование США, как тихой гавани и лучшего места парковки ликвидности с широкими спектром финансовых инструментов и возможностей диверсификации.
Collapse )