June 5th, 2014

Параллели с 2007

7 лет назад, некто будучи лживым коррумпированным чиновником, какие аргументы приводил в пользу дерегуляции ипотечного рынка, закрывая глаза на избыточные риски в системе?

Сабпрайм кредиты хорошо, потому что:

  • Позволяют купить дом и обрести счастье тем, кто не может это сделать в рамках стандартных требований по предоставлению кредитов;

  • Приносят пользу строительным компаниям. Увеличивают строительство, тем самым создавая рабочие места в строительстве, повышая спрос на смежные отрасли. А, как известно, строительство имеет огромный мультипликативный эффект – строительные, отделочные материалы, инженерные конструкции оборудование, бытовая, кухонная и мультимедийная техника, которые обычно покупают при смене, либо покупки нового жилья. Т.е. строительство повышает спрос на товары длительного пользования (надо построить дом и обустроить);

  • Приносят пользу банкирам и банковской системе за счет выдачи новых кредитов и получения прибыли с них;

  • Приносят пользу инвестиционным банкам за счет перепаковки пулов кредитов в MBS и последующей их продажи на рынке за комиссию;

  • Приносят пользу инвесторам, которые получают повышенный доход c MBS;

  • Позволяют чиновникам рапортовать об экономическом росте.


Ипотечный пузырь был выгоден всем – самим заемщикам, банкирам и политикам. Все в плюсе. Значит нужно продолжать.

Если видимых нет проблем, всем хорошо, то какой смысл все это ограничивать? Пусть продолжается. Однако, неуемное стремление к сверхприбыли, запредельная алчность и безответственность банкиров и  регулирующих органов создали бомбу замедленного действия, которая выступила триггером к разрушению системы. Сабпрайм кредиты и недооценка рисков, конечно, не были основной причиной затяжного кризиса, но сыграли роль спускового крючка в череде необратимых процессов.

Спустя 7 лет, очередные лживые коррумпированные чиновники и журналисты приводят аргументы в пользу QE в виде того, что QE:

  • Снимает напряженность на долговом рынке в связи с трудностями в финансировании дефицита бюджета, закрывая вопрос относительно того – кто будет финансировать приращение долга?

  • Стабилизирует процентные ставки;

  • Приводит к росту акций, а следовательно к росту благосостояния акционеров, создавая «эффект богатства»;

  • Повышает оптимизм, повышает потребительские и бизнес настроения;

  • Закрывает кассовые разрывы и дыры в балансах;

  • Якобы стимулирует экономику.


Все же вновь замечательно, не так ли?Collapse )