February 1st, 2013

Рост сквозь слезы

Экономика США, к сожалению, глубока больна в настоящий момент. Прочитав эту небольшую заметку будет понятно, что вероятно, системе наступает конец в таком виде, в каком мы привыкли видеть систему. Сначала по порядку. За 2012 календарный год дефицит федерального правительства США 1.06 трлн (был профинансирован за счет эмиссии трежерис на открытом рынке), дефицит штатов и органов местного самоуправления 135 млрд (был профинансирован за счет продажи финансовых активов на 170 млрд, чистых заимствований не было, даже сокращали долг). Дефицит правительства США 1.06+0.135=1.2 трлн

Номинальный ВВП вырос лишь на 508 млрд. Если посчитать разницу между годовым приращением ВВП и государственным дефицитом, разделив все это на весь номинальный ВВП, то получим условную величину, которую можно назвать "годовое изменение частного сектора или потенциал частного сектора", т.к. при нулевом дефиците все собранные доходы возвращаются обратно в экономику через гос.расходы (правда без учета процентных платежей иностранцем).. Т.е. (508-1195)/15829*100= -4.3%, где 15829 – это годовой номинальный ВВП.

Как это смотрится в динамике?

Синяя кривая на графике показывает годовое изменение номинального ВВП, если опустить дефицит бюджета в ноль. Красная кривая – это официальная динамика ном.ВВП год к году в %.

Разумеется без мультипликативного эффекта, т.к. нельзя оценить численно деструктивные последствия сокращения дефицита. Пока лишь линейная зависимость, где один доллар сокращения дефицита отнимает один доллар у частного сектора и наоборот, хотя в реальности сложнее.

Например, если бы в 2008-2009 году дефицит бюджета был бы ноль, то экономика минимум сокращалась на 15% в год в номинале и более 17% в реальном выражении. Сейчас частный сектор сокращается на 4% в год. За последние 45 лет нормированный ВВП опускался к нулю 7 раз. В начале 70-х, в 75 году, в кризис 80-х, в начале 90-х и после краха доткомов. Хотя в конце 90-х частный сектор выдавал под 10% годового роста. Но ни разу не было, чтобы в минусе задерживались более года подряд. Сейчас же в минусе 18 кварталов подряд и это только номинальный ВВП, а если продефлировать? ) Концу этому не видно, т.к. в 4 квартале произошли резкие ухудшения. Через дефицит бюджета в экономике осело более 300 млрд за квартал, номинальный ВВП вырос лишь на 18 млрд. Это худший 4 квартал с 2008 года с поправкой на гос.помощь…

Официальный ВВП сейчас 15.8 трлн. Наша задача в том, что оценить степень самостоятельности частного сектора.

Collapse )