February 2nd, 2012

Вновь все по накатанной

Ну что, кто соскучился, то добро пожаловать в старые добрые безумные времена, о которых все так долго говорили и считали, что они (времена) уже никогда не настанут.

Как работали крупные институциональные фонды, как это было…

Сбер по 75? Экономика стагнирует, банковский сектор сокращается, неимоверный объем долговой нагрузки, который будет уничтожать финансовую систему изнутри. Существует чрезмерно реалистичные риски погружения экономики в длительную рецессию на фоне отсутствия рычагов воздействия со стороны политиков, рынок капитала парализован, образуются кассовые разрывы и возможно это будет последним шансом продать сейчас.

Сбер по 70? Да вы с ума сошли? Это не для нас.
Сбер по 65? Нет, спасибо

Сбер по 62? Все, мы выходим из игры. Объемы на продажу достигли максимальной величины с первой половины 2009, что подразумевает предельную заинтересованность в продажах. Тренд медвежий, отскоки незначительные, реакция на положительные новости нулевая. Все, что возможно вылет на 65 при рисках спустить к 40. Это конец.

Сбер по 95? Да, это неплохой шанс купить. Определенно те страхи, о которых шла речь месяц и более назад были преувеличены. Хотя проблемы существуют, но есть позитивные сдвиги в налогово-бюджетной консолидации и реформах. Ликвидности достаточно, чтобы быть уверенным в силе тренда и незыблемости текущих уровней. Завтра будет дороже. Мы определенно покупаем.

Сбер по 100? Это лишь говорит о силе тренда и правильности решений. Мы готовы по максимум усилить позицию.
Итак, ровно месяц назад народ заказывал гробы, отскребал активы от асфальта и был готов к худшему в 2012. Более 80% прогнозов по развивающимся рынкам в декабре 2011 были негативными и предполагали сложный период первого полугодия с падением на 15-20% от еще тех лоев. Совершенно очевидно, что большинство вновь ошиблось.

Человеческая психология меня не перестает удивлять. Будь это фонды, либо частные инвесторы, но абсолютное большинство готово с остервенением выкупать те уровни, которые казались безумными всего пару недель назад. Когда тот же РИ болтался в диапазоне 130-140K многие мечтали вернуться в ноябрь, чтобы не повторить ошибок и встать на понижение по казалось бы идеальным уровням в 150-155, а предел мечтаний был 138 в шорт и ни у кого в мыслях не было, что 135 – это идеальный момент для входа в длинную позицию.

И насколько все быстро поменялось, чтоCollapse )

А теперь мы знаем, что такое Facebook

Наверное народ этого дня долго ждал. Мышиная возня шла себя и шла. Как обычно первыми Голдманы подсуетились еще в 2010 году - так сказать вошли в долю. Размещение будет при содействии Morgan Stanley, которые собираются взять комиссию в 500 млн. Выставят скорее всего 5 млрд баксов. Что такое Facebook сегодня? Это 3.7 млрд доходов и 1 млрд прибыли. Документ SEC Я сам долго ждал, хотел узнать, насколько эффективна самая крупная соц сеть мира. И вот то, что мы хотели

За последние 4 года результаты растут в 2 раза за год и более.
По активам выходит 6.3 млрд.

Основной доход, т.е. более 87% FB получает от рекламы. Квартальные результаты также стабильно растут. Одного очевидное замедление темпов год к году.Collapse )

Сколько можно отжать от facebook?

Все эти интернет компании – они же не имеют тыла в виде интеллектуальной собственности. Пустота. Какая есть интеллектуальная собственность у соцсетей, аналоги которых могут на коленках создать любая группа образованных студентов? Правильно – нулевая. Их можно клонировать пачками.

Но вы никогда не сможете перенести или создать копию GM, Boeing, Intel, Caterpillar, Pfizer, Du Pont и других. Они уникальны в том, что единичны и обладают ресурсами, опытом, инфраструктурой и возможностями, которые нельзя создать с нуля. Это, прежде всего опыт и квалификация сотрудников, технологии, приобретенные активы и капитал.

Есть много инженеров, которые умеют проектировать процессоры, но на всей планете есть всего несколько человек, которые умеют делать самые лучшие процессоры. Эти люди работают в Intel. Для того, чтобы создавать нечто высокотехнологическое и новое нужно иметь опыт разработки предыдущих технологий, чтобы опираться на то, что было создано. Поэтому, кто бы что ни говорил, но главный актив Intel это даже не их супертехнологические заводы, не юридический или маркетинговые департаменты, а главный актив – это инженеры и так в любой другой производственной компании. Именно они творят продукцию и повторить со стороны никак не получится.

Сложности в создании аналога фейсбука нет никакой – они (клоны) уже есть в огромном количестве. Так в чем же проблема? В раскрутке. Создать клон facebook легко и просто, но раскрутить до аналогичных размеров сложно. Т.е FB имеет в активе, так называемую клиентскую базу в мировом масштабе. Как ее монетизировать? Collapse )