January 5th, 2012

О форексе и евро

Как бы парадоксально это не звучало, но валютный рынок значительно сильнее отражает физический спрос или предложение на базовый актив, чем любой другой рынок. Обывателю движения на форексе могут быть не понятны, что естественно, но ценообразование здесь имеет под собой фундаментальную основу, тогда как товарным (чуть реже), либо фондовым рынком (практически всегда) можно манипулировать на свое усмотрение. Кстати, вы скорее всего никогда не встретите крупного трейдера, который бы отдавал предпочтение тех.анализу или аналогичной байде на валютных рынках. Потому что крупные организации прекрасно понимают, что здесь рулит не такой идиотизм, как скользящие средние, стохастики, болинджеры и зоны перекупленности и перепроданности. Все это ребячество они оставляют для младших курсов церковно приходских школ.

Здесь основные факторы:

Физический спрос или предложение со стороны государства, банков, корпоративного и частного секторов

Допустим, российским компаниям или банкам необходимо погашать кредиты, взятые в долларах. Соответственно, они конвертируют рублевую наличность в долларовую и расплатятся по обязательствам. Рубль упадет к доллару, а сила падения зависит от текущего уровня ликвидности и объема конверсионной операции.

Или западная компания, которая хочет вывести деньги из российских активов. Если они сидят в стоках или бондах, номинированных в рублях, то они продают акции и облигации и конвертируют рубли в евро или доллары, возвращая бабло к себе на родину. Рубль также упадет.

Другая ситуация, если пик налоговых выплат, либо необходимость устранения кассовых разрывов, то спрос на рубли возрастет и соответственно рубль окрепнет.

Или при крупных размещениях трежерис в США доллар может расти, так как фонды сливают активы по всему миру, чтобы купить доллары, за которые купят трежерис.

Также банки в Европе, которые испытывают проблемы в фондировании, то они будут аккумулировать евро-ликвидность, что неизбежно поддержит евро на форексе. Т.е. даже не смотря на то, что ситуация в Европе может быть плохой, но курс евро будет расти в зависимости от потребности банков в ликвидности. Если же эту потребность закрывает ЕЦБ, то спрос на открытом рынке снижается. Это именно то, что произошло недавно. Всем казалось, что раз ЕЦБ снял угрозу в коллапсирующей банковской системе, то евро должен вырасти, а оказалось наоборот.

Раньше евро банки сливали активы по всему миру, начиная от финансовых активов, заканчивая объектами недвижимости, бизнес подразделениями и интеллектуальной собственностью и все это конвертировали в евро. При всей тяжести проблем, нависшей над Европой это способствовало, по крайней мере, поддержке евро на валютных торгах. А что сделал ЕЦБ? Он просто удовлетворил спрос на межбанке из собственных резервов, выдав пол триллионный кредит, тем самым ликвидировав ту самую поддержку, который оказывал кризис в Европе на евро.

Это как ситуация с укреплением бакса при кризисе 2008-2009.Collapse )