December 30th, 2011

2011 завершается. С Наступающим!

2009 – это год надежд, когда инвесторы и политики верили в чудо, что кризис циклический и простым понижением процентной ставки, выкупом активов и гос.субсидиями удастся встать на путь истинный и решить все финансово-экономические проблемы. Товарные и фондовые активы отскребали от дна на больших объемах и не так много людей предполагали, что кризис пришел надолго.

2010 – стал годом, когда становилось очевидно, что традиционными монетарными и фискальными стимулами экономику не поднять. Можно компенсировать делевередж в финансовой системе, можно сдержать сокращение потребительского спроса, можно ослабить налоговые тиски для корпораций и даже возможно держать фондовые рынки на хаях. Но ничто из этого не готово решить структурных проблем, когда повреждена основополагающая модель экономического роста последних нескольких десятилетий, заключающая в кредитной экспансии. Кроме этого стало очевидно, что перекладывание долгов с частного сектора на государственный сектор лишь отсрочило кризис, но не спасло систему. Если раньше страдали банки и корпорации, то теперь к ним примкнуло государство – высшая инстанция.

2011 – это год, когда фактически мало, что изменилось с фундаментальной точки зрения, но зато столько разочарования у инвесторов. Это год, когда неявные проблемы, которые обсуждали профи стали очевидными для общественности. Это год, когда стало очевидно, что кризис оказывается не заканчивался, а он продолжается. Все, что мы говорили в этом году много раз обсуждалось в 2010. Ничего нового не произошло. Даже годовой обзор статистики потерял всякий смысл, так все, что писалось год назад можно применить и сейчас. 2011 – это год, когда скрывать системные дисбалансы стало сложнее, а кумулятивные проблемы, накопившееся за последние годы стали более выраженными.

Принцип на финансовых рынках в 2011 простой - «выше нет возможности, ниже не дают». После любого значительного обвала на следующий день или в пределах нескольких дней собирались представители мин.финансов, центральных банков, политические функционеры и обсуждали, как угомонить инвесторов и как помочь экономике. Либо вербальная поддержка, либо прямая эмиссия. Во всяком случае, каждый раз это помогало, если не сразу, так с незначительным лагом для того, чтобы обвалиться вновь ))

Все эти темы мы еще много раз обсудим, а пока вернусь к блогу. В чем истинная ценность блога для меня? Collapse )