December 13th, 2011

Аномалии

ММВБ? Если кратко и емко – Маразм )) Я не знаю, толи они к "войне" готовятся и уже заложили худший из возможных сценариев или инвест.фондам окончательно крышу снесло, ибо столь остервенелого слива не было с июня 2009. Дело даже не в самом падении, если бы это подтверждалось мировой конъюнктурой. Ну, например, падали сильно в августе этого года, все помнят падение 22 сентября, в начале октября 2011 и ноябрьское в 20 числах, но все это было в корреляции с мировыми рынками. В последние несколько дней, если сравнивать уровень S&P к закрытию торгов на ММВБ, то в прошлый вторник S&P/ММВБ (-0.4%/-3.2%), прошлая пятница (-0.7%/-4.2%) и вчера S&P упал лишь на 0.3%, а ММВБ рухнул почти на 3.5%. Нефть за этот период существенно не изменилась. Т.е. очевидно, что идет своя игра и нулевая степень обратной связи с мировыми рынками?

Сейчас же процессы на ММВБ мало чем похожи на рыночные. В том смысле, что идет беспорядочный выход крупных денег. Или это кого-то крупного (который тарил под кристмасс ралли) сажают на маржин колл, что мало вероятно (не во всех же бумаг он засел?), либо это неимоверное бегство иностранных денег, у которых есть инсайд по подготовке гос.переворота, но по статистике по потокам капитала на среду прошлой недели это также не особо заметно (массового выхода вроде бы не было). Либо это российские олигархи в аварийном режиме выводят деньги на запад после того, как почувствовали, что запахло жаренным? Вполне возможно, что комбинация 2 и 3 варианта.

Но есть любопытный факт, сейчас рынок по соотношению нефти и S&P к ММВБ находится на минимумах с начала марта 2009 года в тот самый момент, когда S&P был возле 666 пунктов, а ММВБ ниже 800! Я давно не смотрел на индикатор кукла, но слив последней недели преподнёс сюрприз. Мы уже ниже минимум октября этого года (т.е. своего рода рынок уже заложил падение S&P к 1100 и нефти к 90)

Индикатор кукла отслеживает российский рынок к динамике нефти и S&P500. Индикатор точен в том плане, что улавливает смену тенденции и позиции, интерес крупных игроков.Collapse )

Аномалии. Часть 2

Я так до конца и не понял логику кукла. Допустим, у вас есть 5 млрд рублей и вы хотите закрыть свою позицию. Я примерно представляю, как работают крупные игроки, так вот, что они делают? Они распределят этот объем в зависимости от уровня ликвидности в конкретный момент и конъюнктуры. В случае Сбера дневной оборот 25-30 млрд. Что нужно сделать для того, чтобы была возможность закрыться по лучшим ценам?

Если есть уверенность, что за день ничего плохого не случиться, то дробят сайз на 100 или 1000 частей. Торговая сессия 8 часов 45 минут, где повышенный уровень ликвидности с 10 часов до 13 часов и с 16 часов до конца сессии. Итого около 5 часов работы или 300 минут. Если всбрасывать каждую минуту равную порцию, то это чуть более 16 млн рублей, что практически не отразится на ценах Сбера, т.к. этот объем обработают роботы, спекулянты и маркетмейкеры. Давление будет незначительным и если все получится, то выход произойдет по лучшим рыночным ценам.

Как работают мудаки? Они выливают все 5 лярдов за 10-15 минут в рынок, чем опускают котировки на 2-3% и рисуют себе убыток по счету.

А вот другое дело, если вы маркетмейкер и видите, что ниже 80 рублей по Сберу находится критическая зона, где на продажу со стороны спекулянтов и крупных игроков может пойти более 10 млрд рублей и тогда спровоцировав обвал на 2-3% со своими 5 млрд рублей, то можно загасить рынок на 5-6% и возле лоев тупо выставить биды и выкупить у тех, кто слил позы по стопам или маржину.

Т.е. две разные ситуации. Слив совей позы и провоцирование обвала. Почему я считаю, что скорее всего народ реально сливал? Маркетмейкер не осилил бы давить весь рынок целую неделю в ситуации, когда весь запад находится на многомесячных хаях. На каждую хитрую жопу найдется хер с винтом. На каждого хитрого маркетмейкера всегда найдется крупный игрок, который бы помешает его планам, но мы видим, что за неделю биды с российского рынка тупо пропали.

Если бы S&P падал вновь до 1100, то организовать массированное закрытие позиции не составило труда, но S&P не падает.

Если бы ММВБ под кристмас ралли достиг 1700 пунктов и свалился на 1500, то можно сказать, что крупняк фиксирует прибыль. Т.е. рынок вернулся туда, где должен быть относительно мирового уровня ликвидности, экономической ситуации и рыночной конъюнктуры. Но сейчас получается, что выходят не просто с убытками, а невероятными убытками, т.е. по любым ценам.

Зачем крупному игроку устраивать панику и выводить свой счет в дичайший минус? В 2008 падали из-за системного кризиса ликвидности. У вас дыра, вам необходимо закрывать кассовые разрывы и при сложностях в фондировании из-за недоверия контрагентов, то приходится сливать активы нравится вам это или нет. Просто такая ситуация и тут уже цены встают на второй план, вопрос в том, как бы выжить и как получить ликвидность, поэтому так бодро падали в 2008.

Да, сейчас, чтобы ограничить спекулятивное падение рубля, то ЦБ РФ ужимает слегка рублевую ликвидность,Collapse )