November 15th, 2011

Управлять и властвовать

Так получилось, что практически любое событие, происходящее в мире на политической, финансовой арене или по экономической тематике связано с движением капитала. Информационный поток движется в конвергенции с финансовыми рынками. И когда у властьдержащих имеется полный картбланш на фальсификацию реальности, то по этой причине имеет смысл ожидать бесчеловечных манипуляций. Новостной фон нужно воспринимать в плане, что разводки могут быть на каждом углу.

Например, имея объективные проблемы с европейскими банками и когда вчера Unicredit сообщил, что за 3 квартал понес убытки до 10 млрд евро, то можно выпустить слух, что якобы банк ведет переговоры с ЕС и ЕЦБ по выделению экстренного транша для рекапитализации банка, в противном случае из-за больших списаний по итальянским долгам, которые на балансе превышают 40 млрд евро, то банк может потерпеть крах. И падение будет не менее значимым, чем падение Lehman в 2008. Только одного слуха будет достаточно, чтобы нагнуть рынки, по меньшей мере на 3-4% за один день. Так практически с любым банком. Учитывая высокое нервное напряжение у инвесторов и трейдеров и объективно тяжелую обстановку, как в Европе, так и в США любая информация такого рода может вынудить закрыться самых стойких. Вероятно, это будет именно то, что было, либо будет в их планах.

Вот опять подняли тему с повышением маржи по итальянским бондам и принудительным сбросом. Можно пофантазировать и придумать еще один слух, что якобы представители ЕС во главе с Францией и Германием достигли принципиальной договоренности по отсоединению Греции от еврозоны. Как рынки отреагируют? Вероятно крайне волатильно, нервно. А можно запустить инфу, что из-за критически тяжелой ситуации с долговым рынком Европы, то ЕЦБ готов выйти на вторичный рынок с гарантированной объемом эмиссией в 1 трлн евро. Какая будет реакция? Позитивная.
Collapse )

Интервенции ЕЦБ

Как ведут наши европейские друзья – это не очень хорошо. Они не в том положении, чтобы диктовать условия. Суть в том, что, не обладая инсайдом, невозможно понять в какое время ЕЦБ выходит на рынок, какой объем бумаг покупает, кого именно и по каким ценам? Мы много критиковали США, но QE2 можно назвать образцом того, как нужно проводить денежно-кредитную политику, и пусть сама программа количественного ослабления спорная и вызывает множество вопросов. Но США в режиме реального времени указывали все необходимые параметры. Время программы, объем выкупа, объем предложения, купон и CUSIP ID купонов, чтобы можно было проследить время жизни бумаг и понять, что именно было скуплено. Прямая ссылка на POMO программу http://www.newyorkfed.org/markets/pomo/display/index.cfm

При этом аукционы заранее расписаны и определен объем выкупа. Далее в четверг по балансу ФРС можно проследить, как изменено количество трежерис и ипотечных бумаг и главное - понять структуру выкупа. Все это вносило определенность.
А что у ЕЦБ? Здесь http://www.ecb.int/mopo/liq/html/index.en.html можно следить за изменением Securities Markets Programme у ЕЦБ, однако интервенции непредсказуемые (могут скупить на 20 млрд за неделю, а могут на 3 млрд), условия проведения неизвестны, да и понять, а какие именно бумаги скуплены нельзя (итальянские бонды или греческие?)

Как вариант, узнать у трейдеров на долговом рынке ПИСГ, но эта информация недостоверная и ориентировочная. Вероятно, что они сами не знают точно.

Второе, что плохо – Collapse )