October 27th, 2011

Где позитив? По мотивам креатива от ЕБА

К лету 2012 года у европейских банков капитал первого уровня должен составлять 9% к активам. Существующий дефицит по оценкам ЕБА (European Banking Authority) составляет 106 млрд евро, что достаточно скромно. В реальности, как обычно у низ бывает, то на порядок больше. Банки обязаны к концу 2011 представить план надзорным органам по достижению поставленной цели. Как минимум, это подразумевает, что никаких дивов и бонусы лишь на карманные расходы.

Для банковской системы в долгосрочном плане все это хорошо, и я бы сам такие меры предпринял, но для рынков что-то я пока не вижу позитива. Банки вынуждены будут продавать активы по всему миру, где-то искать деньги на удовлетворение постановления надзорных органов. Но только где эти деньги найти, если прибыль банков снижается, а капитализация падает до уровней продуктовых ларьков? ))
Ниже потребность в капитале

Collapse )

ВВП США за 3 квартал 2011

Когда Wall St засел в лонгах, то нужны хорошие данные, чтобы эти лонги покрыть. Все вспоминаем про мега лонг Goldman Sachs, который был сформирован около 1100-1120 по S&P. В принципе, мало удивительного, ведь еще в июле я сказал, что их план действий таков. Пересматриваем данные задним числом так сильно, как это возможно, рисуем низкую базу для мощного старта в последствии. В июле 2011 они пересмотрели ВВП США на 5-5.5% в худшую сторону, убив двухгодичный рост экономики. Отлично! Низкая точка отсчета под старт создан, теперь только вперед! )) На волне ожиданий второй волны кризиса затарились стоками по полной программе и теперь все готово для планомерного слива. Сценарий поведения СМИ будет развиваться также, как и во времена QE2. Мало, что изменилось за это время. Т.е. вполне возможно, что нарисуют ралли на несколько месяцев и также возможно, что превысят хаи 2011, а далее все по новой.

По большому счету все эти данные мало, что значат, если в июле каждого года пересматривают рост экономики в худшую сторону на несколько процентов, то тем не менее официальные данные за 3 квартал следующие. 2.5% роста, где расходы на личное потребление +2.4% против 0.7% во втором квартале и 2.6% год назад.

Collapse )