October 19th, 2010

Ябломания или как с прекрасными отчетами можно будет завернуться на 50%

Корпорация Apple в 4 квартале зафиксировала доход в 20.3 млрд против 12.2 млрд в прошлом году. За финансовый год, который закончился для компании в конце сентября доходы выросли более чем на 50% с 42.9 млрд до 65.2 млрд Для сравнения. В 2008 доход был 34.5 млрд, а в 2007 24 млрд, т.е. кризис для компании ничего не значит. Результаты действительно выдающиеся. Стив Джобс создал целую империю, которая низвергла даже Microsoft с пьедестала самых дорогих компаний США в сфере IT.

Прибыль также серьезно возросла с 2.5 млрд (2.77 на акцию) до 4.3 млрд (4.64) за 4 квартал, а за финансовый год рост составил почти 70% до 14 млрд (15.41 на акцию), что является лучшим показателем в истории компании. Например за 2007 год прибыль была 3.5 млрд, а за 2008 4.8 млрд. P/E на данный момент при новых данных около 21. В целом для сектора это не много, но если брать крупнейшие компании, как Microsoft, то у него коэффициент P/E всего 12, Intel около 9-10.

Да, здравствуй, новый пузырь! На графике изображены периоды (доткомов, ипотечного безумия и ябломании, которая происходит сейчас). Сейчас акции падают на 6%

Про то Collapse )

Провальный отчет Bank of America

Общий доход, за вычетом процентных расходов банка снизился по отношению ко второму кварталу на 8% до 26,7 млрд. Год назад было 26,03 млрд. За 9 месяцев доход снизился с 94,6 млрд до 87,8 млрд.

Чистые убытки boa составили 7,3 млрд (0,77 на акцию) против прибыли в 3,123 млрд в прошлом квартале и убытков в 1 млрд в q3 2009. За 9 месяцев убытки составили почти 1 млрд против прибыли в 6,5 млрд за аналогичный период прошлого года. Card Services (сегмент кредитных карт) принес банку убыток в 9,9 млрд из-за списание активов на 10,4 млрд.

Резервы на убытки по кредитам сократились Collapse )

Огромный кровососущий кальмар зол, теряя доходы и прибыль

Низкая торговая активность, отсутствие волатильности и унылый тренд привели к тому, что доходы GS в сегменте трейдинга снизились на 14% к прошлому кварталу и на 37% к q3 2009 и составляют всего 3,76 млрд. Не нужно быть гением, чтобы понять простую взаимосвязь. Есть волатильность, есть объемы, либо сверхсильный тренд на массовой вовлеченности– значит будут доходы для инвестбанков. Сверхсильного восходящего тренда не будет, т.к рентабельность каждого вложенного доллара в иррациональный разгон станет отрицательной, т.е. рост рынков для GS коммерчески невыгоден до тех пор, пока не будет придуман новый глобальный пузырь (нечто аналогичное доткомо или ипотекобезумию), но в тоже время БП ждать не стоит, т.к. федералы выкупят, да и заказ по поддержанию рынков от правительства никто еще не отменял.

Прибыль GS строго пропорционально вовлеченности лохов, чем их больше, тем лучше. Чисто статистически лохи выстраиваются в очередь на росте рынков, т.к. на падении "очень страшно" и шорт крайне не любим у домохохяек, поэтому мы видим то, что видим. Методология развода не претерпела абсолютно никаких изменений за последние годы. Рецепт прост, и он висит на стене у каждого уважающего себя инвестбанкира: искусственно катализируем кризис – валим рынки, поддерживаем пессимистичное настроение через подконтрольные СМИ, чтобы продать сумели все – в этот момент затариваемся по максимум; далее начинаем разгонять рынок, полностью абстрагируясь от внешних факторов, т.е. рост на любых условиях – в этот момент методично разгружаемся на высоком спросе, который опять же искусственно создается путем массовой зомбофикации народа. Спрос создан, портфели проданы. Всем спасибо – все свободны и покатили вниз.

Общие доходы по всем направлениям снизились на 28% к прошлому году Collapse )

Перманентно слабые данные с рынка недвижимости. Из серии "выхода нет"

Закладки новых домов в США за сентябрь составили 610 тыс (после сглаживания в годовом исчислении) против 608 тыс в августе (данные пересмотрели на 10 тыс в плюс). От провального июня отскочили, но до апреля еще далеко – там было 679 тыс. Докризисные максимумы даже в самом сладком сне не приснятся – это не реально даже через 5 лет ) Разрешения на строительство 539 тыс против 571 тыс в августе, сейчас это минимум с апреля 2009! Т.е практически на самых низких исторических значениях. Это означает, что в октябре по закладкам новых домов будет провал

Если взять чистые закладки, т.е без сезонного сглаживания и посчитать годовые темпы, то ничего хорошего мы не получим. Строительство новых домов не то, что стагнирует, оно продолжает замедляться, а если смотреть в историческую картину, то все более, чем печально. Это самый тяжелый кризис для недвижимости в истории США и никакого выхода не было, нет и пока не намечается.

За год было построено 590,7 домов против 583,9 тыс годом ранее. Collapse )