September 25th, 2010

Заказы на товары длительного пользования и реакция рынков.

Общие заказы на товары длительного пользования упали на 1.3% до 191.2 млрд, что является минимальным значением с марта этого года и на уровне начала 2005, не считая падения в 2008. Данные за прошлые 2 месяца пересмотрели с небольшим улучшением в 0.25%. Без учета транспорта +2% до 144.6 млрд и это октябрь 2005. Наконец, заказы без учета оборонного назначения упали на 1.2% до 179.2 млрд – тут еще хуже, уровень сентября 2004.

К прошлому году общие заказы на товары длительного пользования прибавили 11.2% против 9.7% в июле и почти 19% в апреле, а без учета транспорта 12.9%. Хорошая динамика год к году в августе за счет того, что в 2009 году был провал на 2.6%, зато в сентябре 2009 выросли на 3.2%, таким образом, если в следующем отчете не увидим серьезного прироста, то динамика год к году может быть в районе 7-8%.

А вообще долбоебизм аналитической публики меня просто поражает, в особенности, как они сопоставляют, я бы сказал подгоняют события под динамику рынка. Такое воодушевление было в пятницу, как буд-то война закончилась и впереди только благополучие и процветание! Вот, что пишет Bloomberg “Stock futures extended gains after orders for US capital equipment rebounded 4.1 percent in August from a 5.3 percent decline in July, signaling a slowdown in business investment may be less severe than some economists projected” Вроде бы нейтрально, но важны детали.

Я никогда не поверю в то, что в блумберге работает школота, но тогда ребят, не надо так убого скрывать проплаченные со стороны Wall Street обзоры. То, что политикам перед выборами в Конгресс и деятелям с Wall Street выгодно поддерживать оптимистичный фон – это не значит, что все в подряд должны писать ересь. Причем странно получилось, об этом писал не только блумберг, но и другие ведущие инфорагенства, как буд-то сговорились. Почему так? Да, потому что раньше никогда не делали акцент на одной категории так синхронно. В отчете десятки категорий и сотни подкатегорий, каждый месяц что-то растет, а что-то падает. Не поленился и посмотрел, как там обстоят дела с Nondefense capital goods Excluding aircraft, о которой в пятницу в каждой подворотне толдычили. Собственно речь идет о капитальных товарах необоронного назначения, исключая воздушные суда.

Вот, что получилось. Collapse )

Рынок взлетел на 2% после худших данных в истории по первичным продажам на рынке недвижиомсти

Давайте, еще раз поздравим наших друзей в Пиндостане и научимся быть оптимистами, не смотря ни на что. Оптимизм – это хорошо, он продлевает жизнь, однако далеко не всем и не всегда. Смотреть октябрь 2007, лето 2008 и апрель 2010, не говоря уже об истерике в конце 20 века и последствиях этой вакханалии. Ралли марта-апреля чрезвычайно похоже на то, что сейчас. Тренд железобетонный, объемы низкие, волатильность падает, откатов нет, любой провал выкупают, а иммунитет на плохие новости и данные – 100%-ый.

Отличительная черта контингента, населяющего финансовые рынки – это склонность наступать на грабли каждый раз, не извлекая уроков из прошлого опыта. Казалось бы, совсем недавно и в мыслях не было покупать о большей части спекулянтов. Слово лонг – было ругательным и оскорбительным, обжегшееся на 6 майском феерверке многие долго боялись выйти из сумрака и зарекали себя, что никогда больше не войдут в длинную позицию, выше 1100 – уж точно. Вторая отличительная черта: повышенный метаболизм, как не бей рынок спекулянтов и инвесторов, все равно будут делать тоже самое.

Аналогично, но наоборот, - в конце августа пессимистов было слишком много, собственно именно в тот момент я и сказал, что пора готовиться к мощному ралли, хотя тогда – это было безумием. Как так? Долговой кризис, экономика снова заворачивается в рецессию, опережающие индикаторы показывают только вниз, склонности к рискованным активам нет, бегство в трежерис, йену и франк, золото растет, а долговой рынок в странах ПИГС опять на грани коллапса и какие здесь могут быть покупки? А вот такие! Самое сильно ралли за всю историю американского рынка, S&P500 еще никогда в сентябре не рос более 10% от начала месяца так быстро!

В топку страхи, теперь в одном обзоре мировых звезд в аналитике можно встретить зачатки шизофрении, раздвоения личности, когнитивного диссонанса и т.д. Допустим, в начале пишут «фьючерсы на фондовые индексы растут на ожиданиях восстановления экономики …» следующий абзац «золото выросло до 1300 из-за озабоченности и неопределенности по поводу экономики» )) Потом связывают «затраты на капитальные товары» с ростом рынков. А уже не говорю, про ступор у аналитиков на счет динамики US-Treasury, фондовых рынков и тотальной раскорреляции нефти и доллара.

Вернемся к нашим баранам. Продажи нового жилья в США 288 тыс, в июле аналогично, прошлые данные даже немного в плюс пересмотрели с 276 тыс до 288 тыс. Зато по отношению к прошлому году рухнули на 28.9% против 29.4% в июле и +21% в апреле этого года, т.е. за какие-то 3 месяца настолько в пол утоптались, что дальше просто некуда. Продажи на минимальных значениях за всю историю, ни одна рецессия за долгие годы еще так не валила рынок недвижимости и печальнее все то, что ни одна стимулирующая мера не помогла, в том числе рекордно низкие ставки по ипотечным кредитам.

Collapse )